Hisse senetleri İMKB'de işlem gören bankaların şeffaflık skoru düzeyinin likidite üzerine etkisi

A. R. Zafer SAYAR, (Türkiye Serbest Muhasebeci Mali Müşavirler ve Yeminli Mali Müşavirler Odaları Birliği (TÜRMOB), Ankara, Türkiye)
Önder KAYMAZ, (İzmir Ekonomi Üniversitesi, İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi, İşletme Bölümü, İzmir, Türkiye)
Ali ALP (TOBB Ekonomi ve Teknoloji Üniversitesi, İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi, İşletme Bölümü, Ankara, Türkiye)
İ M K B Dergisi
11 1
Yıl: 2010 Cilt: 12 Sayı: 45 Sayfa Aralığı: 29 - 60 Metin Dili: Türkçe İndeks Tarihi: 29-07-2022

Hisse senetleri İMKB'de işlem gören bankaların şeffaflık skoru düzeyinin likidite üzerine etkisi

Öz:
Finansal piyasaların küreselleşmesiyle birlikte bankaların sermaye piyasalarından fon toplama ihtiyaçları artmış; Türk sermaye piyasasının en önemli kurumsal yatırımcısı konumunda olan bankaların bu amaçla halka açılmaları kamuyu aydınlatma (şeffaflık) ve yatırımcıların korunması açısından önem kazanmıştır. Çalışmada, hisse senetleri İMKB'de işlem gören bankaların likiditelerinin; şeffaflık seviyeleri, aktif büyüklüğü, yurtdışında depo sertifikası (ADR) ihracı, ikincil halka arz ve BDDK tarafından 2002 yılında yürürlüğe konulan Uluslararası Finansal Raporlama (Muhasebe) Standartlarına uyumlu Muhasebe Uygulama Yönetmeliği ile ilişkisi ve açıklanabilirliğine ilişkin istatistiki bir çalışma yapılmış ve şeffaflık ile ilgili bazı teorilerin hisse senetleri İMKB'de işlem gören bankalar için doğruluğu araştırılmıştır. Çalışma sonuçları, İMKB bankalarının şeffaflık seviyeleri ile likiditeleri arasında anlamlı ve kuvvetli bir ilişki bulunduğunu ortaya koymaktadır. Aynı ilişkiye nispeten daha düşük bir anlamlılık düzeyinde banka aktif büyüklüğü ve ikincil halka arzlar ile likidite arasında da rastlanmaktadır. ADR ihraçlarında ve BDDK Muhasebe Uygulama Yönetmeliği ile banka hisse senedi likiditesi arasında ise böyle bir ilişki bulunamamıştır. Ancak, BDDK Muhasebe Uygulama Yönetmeliği'nin likiditeye olan etkisinin incelendiği modelde; modelin açıklama gücünün arttığı görülmüştür.
Anahtar Kelime:

-

Öz:
As the financial markets globalize, the need for banks to collect funds from capital markets has increased; as an immediate consequence, the IPOs of Turkish banks have gained importance in terms of transparency and investor protection. Employing the data obtained from Istanbul Stock Exchange, we empirically investigate the effect of transparency level on the liquidity in the banking industry. We find that there is a significant and robust relationship between 'transparency level' and 'liquidity'. The same direction also applies to the link between bank (assets) size and secondary offerings at a lower level of significance. We could not find though an evidence reporting any relationship of banks' stock liquidity with ADR issues and BRSA-induced APR. Yet, the explanatory power of the model where the effect of APR on liquidity is controlled is documented to tend to increase.
Anahtar Kelime:

Belge Türü: Makale Makale Türü: Araştırma Makalesi Erişim Türü: Erişime Açık
  • Affleck-Graves, J., C. Callahan, N. Chipalkatti, "Earnings Predictability, Information Asymmetry and Market Liquidity", Journal of Accounting Research, Vol. 40, No. 3, 2002.
  • Al-Modahki, J. S., "An Empirical Study of Accounting Transparency Development in the Kingdom of Saudi Arabia'', Hull Üniversitesi Doktora Tezi, 1996.
  • Avgouleas, Emilios, "The Harmonisation of Rules of Conduct in EU Financial Markets: Economic Analysis, Subsidiarity and Investor Protection", European Law Journal, Vol.6, Issue: 1, 2000.
  • Beatty, Anne, K. E. Bin; K. Petroni, "Differential Earnings Management to Avoid Earnings Declines and Losses Across Publicly and Privately-Held Banks'", Pennsylvania State University, Penn State University and Michigan State University, Working Paper, 2000.
  • Botosan, C.; M. Plumlee, "Transparency Level and Expected Cost of Equity Capital: An Examination of Analysts' Rankings of Corporate Transparency and Alternative Methods of Estimating Expected Cost of Equity Capital", Araştırma Çalışması, 2000.
  • Botosan, C., "Transparency Level and the Cost of Equity Capital", The Accounting Review, Vol. 72, No. 3, July 1997, ss. 323-349.
  • Brealay, Richard; A. Stewart, "Principles of Corporate Finance", Mc. Graw Hill Inc., New York, 1991.
  • Bushman, R., J. Piotroski; A. Smith, "What Determines Corporate Transparency?", University of Chicago ve University of North Carolina Tez Çalışmaları, 2001.
  • Caprio, G. Jr., G. G. Kaufman, D. M. Leipziger, W. C. Hunter, "Preventing Bank Crises: Lessons From Recent Global Bank Failures", Araştırma Raporu, EDI Development Studies, Washington D.C., 1998.
  • Chemmanur, Thomas, P. Fulghieri, "A Theory of the Going Public Decision" Review of Financial Studies, Vol.12, Issue 2, 1995.
  • Chipalkatti, Niranjan, "Market Microstructure Effects of Bank Transparency: A Preliminary ExaminationIndira Gandhi Üniversitesi Doktora Tezi, 2001.
  • Chipalkatti, Niranjan, "Liquidity Effects of Transparent Accounting Transparencys: The Case of Indian Banks'", NSE Newsletters Articles, www.nse-india.com, 2002.
  • Coffin, William F., "Techniques to Lower the Cost of Capital in Today's Volatile Markets/Or How to Complete a Successful IPI, PIPE or Follow-on Offering in 2002", Coffin Communications Group, Investor Relations Issues Alert, 2002.
  • Cooke, T. E., "An Empirical Study of Financial Transparency by Swedish Companies", Garland Publishing, 1989a.
  • Cooke, T. E., "Transparency in the Corporate Annual Reports of Swedish Companies", Accounting and Business Research, Vol: 19, No:74, 1989b.
  • Cooke, T. E.; R. S. O. Wallace, "Global Surveys of Corporate Transparency Practices and Audit Firms: A Review Essay," Accounting and Business Research, Vol.20, No:77, 1989.
  • Çürük, Turgut, "An Analysis of Factors Influencing Accounting Transparency in Turkey", İMKB Yayını, Istanbul, 2001.
  • Diamond, D., R. Verrecchia, "Transparency, Liquidity and the Cost of Capital", The Journal of Finance, Vol. XLVI, No. 4, 1991.
  • Douglas, W. Diamond; G. R. Raughuram, "Banks, Short Term Debt and Financial Crises: Theory, Policy Implications and Applications", University of Chicago Graduate School of Business and University of Chicago, Working Papers, 2000.
  • Eichengreen, B., "Crisis Prevention and Management: Any New Lessons from Argentina and Turkey?", Global Development Finance, 1999.
  • Erdoğan, M., "Bankacılık Sektöründe Asimetrik Bilgi: Sorunlar ve Çözüm ÖnerileriDumlupmar Üniversitesi, Sosyal Bilimler Dergisi, Sayı: 20, Nisan 2008.
  • Flannery, S. Kwan; M. Nimalendran, "Market Evidence on the Opaqueness of Banking Firms' Assets", Federal Reserve Bank of San Francisco Working Paper Series No. 99, 1999.
  • Florini, A. M., "Does the Invisible Hand Need a Transparent Glove? The Politics of Transparency", Annual World Bank Conference on Development Economics, Washington D.C., 1999.
  • Frost, Carol. A., E. A. Gordon; A. F. Hayes, "Stock Exchange Transparency and Market Liquidity: An Analysis of 50 International Exchanges", Araştırma Raporu, 2002.
  • Glosten, L.; P. Milgrom, "Bid, Ask and Transaction Prices in a Specialist Market with Heterogenously Informed Traders", Journal of Financial Economics, 1985.
  • Gordon, V. Karels, S. Mann; S. Wilcox, "Loan Loss Reporting, Early Transparency and Investor Reactions", Journal of Economics and Finance, Vol: 18 No:2, 1999.
  • Haniffa, R. M., "Culture, Corporate Governance and Transparency in Malaysian Corporations", Exeter Üniversitesi Doktora Tezi, 1998.
  • Hasbrouck; R. A. Schwartz, "Liquidity and Execution Costs in Equity Markets", The Journal of Portfolio Management, 1998.
  • Healy, P. M.; K. G. Palepu, "Information Asymmetry, Corporate Transparency and the Capital Markets: A Review of the Empirical Transparency Literature", Journal of Accounting and Economics, 2001.
  • Karacan, Ali İhsan, "Bankacılık ve Kriz" Finans Dünyası Yayınları No: 1., 1996.
  • Karacan, Ali İhsan, "Mali Piyasalar Üzerine Denemelef Creative Yayıncılık., İstanbul, 2002.
  • Karan, Mehmet Baha; A. A. Karacabey, "Türkiye 'de Sermaye Piyasasının Mali Sistem İçindeki Yeri, Sorunları ve Geleceği", SPK Yayını, Ankara, 2003.
  • Kaufman, D.; G. Mehrez, "Transparency, Liberalization and Banking Crises", The World Bank, Policy Research Working Paper-2286, 2000.
  • Kıymaz, Halil, "The Long-Run Performance of IPOs: Turkish Financial Sector Experience", Treasury Journal, 1997.
  • Leuz, C.; R. Verrecchia, "The Economic Consequences of Increased Transparency", Journal of Accounting Research", 2000.
  • Ökte, Kutluğhan Savaş, "Finansal Piyasalarda Asimetrik Enformasyon Problemi: Temel Kavramlar, Literatür ve Çözüm Önerileri", 2001. (www.ceteriparibus.net)
  • Rahman, Z., "The Role of Accounting Transparency in the East Financial Crisis: lessons Learned?", Paper for the United Nations Conference and Development, 1998.
  • Sayar, A. R. Zafer, "Uluslararası Muhasebe Standartları Kapsamında Halka Açık Bankalarda Kamuyu Aydınlatma Aracı Olarak Mali Tablolar", Muhasebe ve Denetime Bakış Dergisi, Yıl:l, Sayı:3., 2001.
  • Sayar, A. R. Zafer,"Oluşturulmakta Olan Türkiye Muhasebe Standartları Kurulu'nun Işığı Altında Türkiye'de Muhasebe Standartları'nın Mevcut Durumu ve Kamuyu Aydınlatma", Muhasebe ve Denetime Bakış Dergisi, Yıl:2, Sayı:7., 2002.
  • Sayar, A. R. Zafer, "Bankaların Halka Açılması ve Banka Yatırımcılarının Korunması", Sermaye Piyasası Kurulu Yayınları, Yayın No: 146, Ankara, Aralık 2003.
  • Sayar, A. R. Zafer, "Halka Açık Bankaların Kamuyu Aydınlatma Seviyeleri ve Likiditeleri Üzerine Etkileri", Active Bankacılık ve Finans Dergisi, Ocak-Şubat 2004
  • Sayar, A. R. Zafer, "Uluslararası Finansal Raporlama Standartlarına Genel Bir Bakış: Standartların Gruplandırılmasr, Yaklaşım Dergisi, Sayı 155, Kasım 2005.
  • Sayar, A. R. Zafer,"Uluslararası Finansal Raporlama Standartları Kapsamında Finansal Araçların Değerlenmesinde Makul (Gerçeğe Uygun) Değer Yaklaşımı: Uluslararası Arenada Tartışılan Görüş ve Öneriler", Mali Pusula Dergisi, Sayı: 14, Şubat 2006.
  • Sincich, Terry, "Business Statistics By ExampleFifth Edition, Prentice-Hall Inc., New Jersey, 1996.
  • Soh, C. S., "Factors Influencing Company Information Transparency: An Empirical Study of Companies Listed on the Kuala Lumpur Stock Exchange", Ph.D. Thesis, University of Warwick, 1996.
  • Van Greuning, Hennie; B. S. Bratanovic, "Analyzing Banking Risk- A Framework for Assessing Corporate Governance and Financial Risk Management The World Bank, Washington D. C., 1999.
  • Welker, M., "Transparency Policy, Information Asymmetry, and Liquidity in Equity Markets", Contemporary Accounting Research, Vol. 11, No. 2, Spring 1995, ss. 801-827.
APA SAYAR A, KAYMAZ Ö, Alp A (2010). Hisse senetleri İMKB'de işlem gören bankaların şeffaflık skoru düzeyinin likidite üzerine etkisi. , 29 - 60.
Chicago SAYAR A. R. Zafer,KAYMAZ Önder,Alp Ali Hisse senetleri İMKB'de işlem gören bankaların şeffaflık skoru düzeyinin likidite üzerine etkisi. (2010): 29 - 60.
MLA SAYAR A. R. Zafer,KAYMAZ Önder,Alp Ali Hisse senetleri İMKB'de işlem gören bankaların şeffaflık skoru düzeyinin likidite üzerine etkisi. , 2010, ss.29 - 60.
AMA SAYAR A,KAYMAZ Ö,Alp A Hisse senetleri İMKB'de işlem gören bankaların şeffaflık skoru düzeyinin likidite üzerine etkisi. . 2010; 29 - 60.
Vancouver SAYAR A,KAYMAZ Ö,Alp A Hisse senetleri İMKB'de işlem gören bankaların şeffaflık skoru düzeyinin likidite üzerine etkisi. . 2010; 29 - 60.
IEEE SAYAR A,KAYMAZ Ö,Alp A "Hisse senetleri İMKB'de işlem gören bankaların şeffaflık skoru düzeyinin likidite üzerine etkisi." , ss.29 - 60, 2010.
ISNAD SAYAR, A. R. Zafer vd. "Hisse senetleri İMKB'de işlem gören bankaların şeffaflık skoru düzeyinin likidite üzerine etkisi". (2010), 29-60.
APA SAYAR A, KAYMAZ Ö, Alp A (2010). Hisse senetleri İMKB'de işlem gören bankaların şeffaflık skoru düzeyinin likidite üzerine etkisi. İ M K B Dergisi, 12(45), 29 - 60.
Chicago SAYAR A. R. Zafer,KAYMAZ Önder,Alp Ali Hisse senetleri İMKB'de işlem gören bankaların şeffaflık skoru düzeyinin likidite üzerine etkisi. İ M K B Dergisi 12, no.45 (2010): 29 - 60.
MLA SAYAR A. R. Zafer,KAYMAZ Önder,Alp Ali Hisse senetleri İMKB'de işlem gören bankaların şeffaflık skoru düzeyinin likidite üzerine etkisi. İ M K B Dergisi, vol.12, no.45, 2010, ss.29 - 60.
AMA SAYAR A,KAYMAZ Ö,Alp A Hisse senetleri İMKB'de işlem gören bankaların şeffaflık skoru düzeyinin likidite üzerine etkisi. İ M K B Dergisi. 2010; 12(45): 29 - 60.
Vancouver SAYAR A,KAYMAZ Ö,Alp A Hisse senetleri İMKB'de işlem gören bankaların şeffaflık skoru düzeyinin likidite üzerine etkisi. İ M K B Dergisi. 2010; 12(45): 29 - 60.
IEEE SAYAR A,KAYMAZ Ö,Alp A "Hisse senetleri İMKB'de işlem gören bankaların şeffaflık skoru düzeyinin likidite üzerine etkisi." İ M K B Dergisi, 12, ss.29 - 60, 2010.
ISNAD SAYAR, A. R. Zafer vd. "Hisse senetleri İMKB'de işlem gören bankaların şeffaflık skoru düzeyinin likidite üzerine etkisi". İ M K B Dergisi 12/45 (2010), 29-60.
Sayfa Oluşturulma Tarihi
22-04-2024 15:41

İLETİŞİM

TÜBİTAK ULAKBİM TR Dizin

Yüzüncüyıl, İşçi Blokları Mahallesi

Muhsin Yazıcıoğlu Caddesi No:51/C

06530 Çankaya / ANKARA +90 (312) 298 92 00

trdizin@tubitak.gov.tr

TÜBİTAK ULAKBİM Ulusal Akademik Ağ ve Bilgi Merkezi Cahit Arf Bilgi Merkezi © Tüm Hakları Saklıdır. Gizlilik Politikası Kullanım Şartları