İMKB'de işlem gören reel sektör işletmelerinde ssermaye yapısının belirleyicileri

H. Aydın OKUYAN, (Balıkesir Üniversitesi, İktisadi ve İdari Bİlimler Fakültesi, İşletme Bölümü, Balıkesir, Türkiye)
H. Mehmet TAŞÇI (Erciyes Üniversitesi, İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi, İktisat Bölümü, Kayseri, Türkiye)
Ekonomik Yaklaşım
1 0
Yıl: 2010 Cilt: 76 Sayı: 21 Sayfa Aralığı: 55 - 72 Metin Dili: Türkçe İndeks Tarihi: 29-07-2022

İMKB'de işlem gören reel sektör işletmelerinde ssermaye yapısının belirleyicileri

Öz:
Bu çalışmada, IMKB'de işlem gören reel sektör işletmelerinin sermaye yapılarını etkileyen değişkenlerin neler olduğu ortaya konulmaya çalışılmıştır. ÎMKB'de işlem gören 196 reel sektör işletmesine ait veriler, 2001q2 - 2008q2 yılları arasındaki 3'er aylık bilançolardan elde edilmiştir. 196 işletmeye ait 29 dönemi kapsayan 5684 gözlem Beck ve Katz (1995) tarafından geliştirilen Standart Hataları Düzeltilmiş Panel yöntemi ile analiz edilmiştir. Elde edilen sonuçlar işletmelerin sermaye yapılarının açıklanmasında tek bir kuramın geçerli olmadığını, kısa vadeli borçların finansal hiyerarşi kuramına, uzun vadeli borçların ise dengeleme kuramına uygun şekilde hareket ettiğini ortaya koymuştur.
Anahtar Kelime:

Konular: İşletme Bilgisayar Bilimleri, Bilgi Sistemleri İktisat İşletme Finans

Determinants of capital structure: Evidence from real sector firms listed in ISE

Öz:
This paper investigates the determinants of capital structure of production firms listed in ISE. The data of 196 firms are obtained from the quarterly financial statements between 2001q2 - 2008q2. We used the method of Panel Corrected Standard Errors developed by Beck and Katz (1995) to examine the data set in which, in total, we have 5684 observations. The findings can be interpreted as the relevance of pecking order theory for the short term debts whereas the relevance of static tradeoff theory for the long term debts, offirms listed in ISE.
Anahtar Kelime:

Konular: İşletme Bilgisayar Bilimleri, Bilgi Sistemleri İktisat İşletme Finans
Belge Türü: Makale Makale Türü: Araştırma Makalesi Erişim Türü: Erişime Açık
  • AKERLOG, George (1970), "The Market For Lemons: Quality Uncertainity and the Market Mechanism", The Quarterly Journal of Economics, C. 84, S. 3, ss. 488-501.
  • AKGÜÇ Öztin (1998), Finansal Yönetim, 7.b, Avcıol Basım Yayım, İstanbul.
  • AGARWAL,Sumit, MOTHADI, Hamid (2004), "Financial Markets and Financing Choice of Firms :Evidence From Developing Countries", Global Finance Journal, Vol 15, S.l, ss. 57 - 70.
  • AL - SARKAN, Sameer (2001), "Leverage Determinants in the Absence of Coorperate Tax System: The Case of non - financial Publicly Traded Corporatian in Saudi Arabia", Managerial Finance, S. 27, ss. 58 - 86.
  • ANG, James S., CHUA, Jess H., MCCONNELL, John J. (1982), "The Administrative Costs of Bankruptcy: A Note", Journal of Finance, S. 37, ss. 219 — 226.
  • BARTON, Sidney L., GORDON, Paul J. (1988), "Corporate Strategy and Capital Structure", Strategic Management Journal, C. 9, S. 6, ss. 623 - 632.
  • BECK, Nathaniel, KATZ, Jonathan N. (1995), "What To Do (and Not To Do) With Time-Series Cross-Section Data", American Political Science Review, C. 89, S. 3, ss. 634-647.
  • BECK, Nathaniel, KATZ, Jonathan N. (1996), "Nuisance vs. Substance: Specifying and Estimating Time-Series Cross-Section Data", Political Analysis, C.6, S.l, ss.1-36.
  • BELLAK, Christian, LEIBRECHT, Markus, REIDL, Aleksandra (2008), "Labour Costs and FDI Flows into Central and Eastern European Countries: A Survey of the Literature and Empirical Evidence", Structural Change and Economic Dynamics, C.19, S.l, ss. 17-37.
  • BERGER, Philip G., OFEK, Eli, YERMACK, David L. (1997), "Managerial Entrencment and Capital Structure Decisions", Journal of Finance, C. 52, S. 4, ss. 1411-1438.
  • BEVAN, Alan, DANBOLT, Jo (2002), "Capital Structures and its Determinants in the UK-a Decompositional Analysis", Applied Financial Economics, S. 12, ss.159- 170.
  • BOOTH, Aivazian, DEMIRGÜÇ - KUNT, Aslı, MAKSIMOVIC, Vojislav (2001), "Capital Structures in Developing Countries", Journal of Finance, S. 66, ss. 87- 130.
  • BOWMAN, Jerry (1980), "The importance of a Market Value Measurement of Debt in Assessing Leverage", Journal of Accounting Research, C. 18 S.l, ss.242-254.
  • BREALEY, Richard, MYERS, Steward, MARCUS, Alan (1999), İşletme Finansının Temelleri, Çev:Ünal Bozkurt, Türkan Arıkan, Hatice Doğukanlı, 2.b., Literatür Yayınları, İstanbul.
  • CHANG, Hsihua, KOSKI, Heli, MAJUMDAR, Sumit K. (2003), "Regulation and Investment Behaviour in the Telecommunications Sector: Policies and Patterns in US and Europe", Telecommunications Policy, C.27, S.l0-11, ss. 677-699.
  • CHEN, Ying Hong, HAMMES, Klaus (2005), "Capital Structure Theories and Empirical Results - A Panel Data Analysis", SSRN Working Paper Series, 2005.
  • CLAESSENS, Stijn, DJANKOV, Simeon, FAN, Joseph, LANG, Larry (2002), "Disentangling the Incentive and Entrenchment Effects of Large Shareholdings", Journal of Finance, S. 6, ss. 2741 - 2771.
  • DEMİRGÜÇ - KUNT, Aslı, MAKSİMOVİC, Vojislav (1995), "Stock Market Development and Firm Financing Choices", Policy Research Working Paper, S. 146.1.
  • DEMİRHAN, Dilek (2007), "Sermaye Yapısını Etkileyen İşletmeye Özgü Faktörlerin Analizi: İMKB Hizmet İşletmeleri Üzerine Bir Uygulama", XI. Ulusal Finans Sempozyumu, 17-20 Ekim, Zonguldak.
  • DURUKAN, M. Banu (1997), "Hisse Senetleri İMKB'de İşlem Gören İşletmelarm Sermaye Yapısı Üzerine Bir Araştırma 1990 - 1995", İMKB Dergisi, Yıl:l,S.3,ss. 75-87.
  • FRANK, Murray Z., GO YAL, Vidhan K.. (2003), "Testing the Pecking Order Theory of Capital Structure", Journal of Financial Economics, C.67, S.2 , ss. 217-248.
  • FRIEND, Irwin, LANG, Larry (1988), "An Empirical Test of the Impact of Managerial Self-interest on Corporate Capital Structure", Journal of Finance, C. 43, S.2,ss.271 -281.
  • GAUD, Philippe, JANI, Elion, HOESLI, Martin, BENDER, Andre (2003), "The Capital Structure of Swiss Companies: An Empirical analysis Using Dynamic Panel Data", FAME Research Paper Series, Ş. 68.
  • GHAZALIAN, Pascal L., FURTAN, W. Hartley (2007), "The Effect of Innovation on Agricultural and Agri-food Exports in OECD Countries", Journal of Agricultural and Resource Economics, C.32, S.3, ss. 448-461.
  • GÜLOĞLU, Bülent, BEKÇİOĞLU, Selim (2001), "İMKB'deki Gelişmelerin Şirketlerin Sermaye Yapısına Etkileri: İmalat Sanayinde Faaliyet Gösteren İşletmelar Üzerine Bir Uygulama", ODTÜ Uluslar Arası İktisat Kongresi.
  • HARRIS Milton, RAVIV, Artur, (1988), "Corporate Control Contests and Capital Structure", Journal of Financial Economics, 20, ss. 55 - 86.
  • HARRIS Milton, RAVIV, Artur, (1991), "The Theory of Capital Structure", The Journal of Finance, C. 46, S.l, ss. 297-355.
  • HATFIELD, Gay, CHENG, Louis, DAVIDSON, Wallace III. (1994), "Determination of Optimal Capital Structure", The Journal of Financial and Strategic Decisions, Vol 7, S. 3, ss. 1-14.
  • HUANG, Samuel Gui Hai, SONG, Frank (2002) "The Determinants of Capital Structure: Evidence From China", The University of Hong Kong Working Paper.
  • ISMAIL, Mohamed, ELDOMIATY, Tarek (2004), "Bayesian Identification of the Predictors for Capital Structure in Egypt", Advances and Applications in Statistics, C. 4, S. 2, ss. 193-212.
  • JENSEN, Gerald R., SOLBERG, Donald P., ZORN, Thomas (1992), "Simultaneous Determination of Insider Ownership, Debt and Dividend Policies", Journal of Financial and Quantitive Analysis, C.27, S. 2, ss. 247 - 263.
  • JORGENSON, Andrew K. (2009), "Political-Economic Integration, Industrial Pollution and Human Health: A Panel Study of Less-Developed Countries 1980 - 2000", International Sociology, C. 24, S.l, ss. 115-143.
  • KAKANI, Ram Kumar, REDDY, Nagi (1998), "Econometric Analysis of the Capital Structure Determinants", IIMC Working Paper Series.
  • KIM, Ae-Sook, JENNINGS, Edward T. (2009), "Effects of U.S. States' Social Welfare Systems on Population Health", The Policy Studies Journal, C. 37, S.4, ss. 745-767
  • KULA, Veysel (2001) "İşletmelerin Sermaye Yapısını Açıklamada Finansal Hiyerarşi Teorisi", Active Finans, s. 18, ss. 18 - 20.
  • LINS, Karl, HARVEY, Campbell, ROPER, Andrew "The Effect of Capital Structure When Expected Agency Costs are Extreme", AFA 2002 Atlanta Meetings, No:8452.
  • LÖÖF, Hans (2003), "Dynamic Optimal Capital Structure and Technological Change", Center for European Economic Research, Discussion Paper No: 03 - 06.
  • MEDEIROS, Otavio Ribeiro De, DAHER, Cecilio Elias (2004) "Testing Pecking Order Theory of Capital Structure in Brazilian Firms", SSRN Working Paper Series, http:papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=868466.
  • MODIGLIANI, Franco, MILLER, Merton (1958), "The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory of Investment", American Economic Review, C.48, S.3,ss.261-297.
  • MODIGLIANI, Franco, MILLER, Merton (1963), "Corporation Income Taxes and the Cost of Capital: a Correction", American Economic Review, C.53, S.3, ss.433-443.
  • MYERS, Stewart C. (1977), "Determinants of Corporate Borrowing", Journal of Financial Economics, C.5, S.2, ss. 147-175.
  • MYERS, Stewart C. (1984), "Capital Structure Puzzle", Journal of Finance, C.39, S.3, ss. 575-592.
  • MYERS, Stewart C. (2001), "Capital Structure" The Journal of Economic Perspectives, C.15, S.2., ss. 81-102
  • PANDEY, M. (2001), "Capital Structure and the Firm Characteristics: Evidence From an Emerging Market", Indian Institute of Management Working Paper
  • RAJAN, Raghuram, ZINGALES, Luigi (1994), "What Do We Know About Capital Structure? Some Evidence From International Data" Journal of Finance, S.50, ss. 1421 - 1460.
  • ROSS, Stephen, WESTERFELD, Randolph, JEFFREY, Jaffe (2005), Corporate Finance, 7. ed., Irwin and Mc Graw Hill, New York.
  • RUDRA, Nita (2005), "Are Workers in Developing World Winners or Losers in the Current Era of Globalization?", Studies in Comperative International Development, C.40, S.3, ss. 29 - 64.
  • SCOTT, James (1977), "Bankruptcy, Secured Debt and Optimal Capital Structure", Journal of Finance, C.32, S.l, ss. 1 - 19.
  • SHORT, Helen, KEASEY, Kevin, DUXBURY, Darren (2002), "Capital Structure, Management Ownership and Large External Shareholders: A UK Analysis", International Journal of the Economics of Business,C. 9, S.3, ss. 375 -399.
  • SORENSEN, Bent E., WU, Lisa, YOSHA, Owed (2001), "Output Fluctuations and Fiscal Policy: U.S. State and Local Governments 1978-1994", European Economic Review, C.45, S.7, ss. 1271-1310.
  • TITMAN, Sheridan, WESSELS, Roberto (1988), "The Determinants of Capital Structure Choice", Journal of Finance, S. 43, ss. 1-19.
  • WARNER, Jerold (1977), "Bankruptcy Costs: Some Evidence", Journal of Finance, S. 32, ss. 337 - 347.
  • WHITED, Toni M. (1992), "Debt, Liquidity Constraints, and Corporate investment: Evidence From Panel Data, Journal of Finance, S. 47, ss. 1425-1460.
  • WIWATTANAKANTANG, Yupana (1999), "An Empirical Study on the Determinants of the Capital Structure of Thai Firms", Pasific-Basin Finance Journal, S.7, ss. 371 -403.
  • YORK, Richard (2007), "Structural Influences on Energy Production in South and East Asia 1971 - 2002", Sociological Forum, C.22, S.4, ss. 532-554.
APA Okuyan H, TAŞÇI H (2010). İMKB'de işlem gören reel sektör işletmelerinde ssermaye yapısının belirleyicileri. , 55 - 72.
Chicago Okuyan Hasan Aydın,TAŞÇI H. Mehmet İMKB'de işlem gören reel sektör işletmelerinde ssermaye yapısının belirleyicileri. (2010): 55 - 72.
MLA Okuyan Hasan Aydın,TAŞÇI H. Mehmet İMKB'de işlem gören reel sektör işletmelerinde ssermaye yapısının belirleyicileri. , 2010, ss.55 - 72.
AMA Okuyan H,TAŞÇI H İMKB'de işlem gören reel sektör işletmelerinde ssermaye yapısının belirleyicileri. . 2010; 55 - 72.
Vancouver Okuyan H,TAŞÇI H İMKB'de işlem gören reel sektör işletmelerinde ssermaye yapısının belirleyicileri. . 2010; 55 - 72.
IEEE Okuyan H,TAŞÇI H "İMKB'de işlem gören reel sektör işletmelerinde ssermaye yapısının belirleyicileri." , ss.55 - 72, 2010.
ISNAD Okuyan, Hasan Aydın - TAŞÇI, H. Mehmet. "İMKB'de işlem gören reel sektör işletmelerinde ssermaye yapısının belirleyicileri". (2010), 55-72.
APA Okuyan H, TAŞÇI H (2010). İMKB'de işlem gören reel sektör işletmelerinde ssermaye yapısının belirleyicileri. Ekonomik Yaklaşım, 76(21), 55 - 72.
Chicago Okuyan Hasan Aydın,TAŞÇI H. Mehmet İMKB'de işlem gören reel sektör işletmelerinde ssermaye yapısının belirleyicileri. Ekonomik Yaklaşım 76, no.21 (2010): 55 - 72.
MLA Okuyan Hasan Aydın,TAŞÇI H. Mehmet İMKB'de işlem gören reel sektör işletmelerinde ssermaye yapısının belirleyicileri. Ekonomik Yaklaşım, vol.76, no.21, 2010, ss.55 - 72.
AMA Okuyan H,TAŞÇI H İMKB'de işlem gören reel sektör işletmelerinde ssermaye yapısının belirleyicileri. Ekonomik Yaklaşım. 2010; 76(21): 55 - 72.
Vancouver Okuyan H,TAŞÇI H İMKB'de işlem gören reel sektör işletmelerinde ssermaye yapısının belirleyicileri. Ekonomik Yaklaşım. 2010; 76(21): 55 - 72.
IEEE Okuyan H,TAŞÇI H "İMKB'de işlem gören reel sektör işletmelerinde ssermaye yapısının belirleyicileri." Ekonomik Yaklaşım, 76, ss.55 - 72, 2010.
ISNAD Okuyan, Hasan Aydın - TAŞÇI, H. Mehmet. "İMKB'de işlem gören reel sektör işletmelerinde ssermaye yapısının belirleyicileri". Ekonomik Yaklaşım 76/21 (2010), 55-72.
Sayfa Oluşturulma Tarihi
22-04-2024 16:7

İLETİŞİM

TÜBİTAK ULAKBİM TR Dizin

Yüzüncüyıl, İşçi Blokları Mahallesi

Muhsin Yazıcıoğlu Caddesi No:51/C

06530 Çankaya / ANKARA +90 (312) 298 92 00

trdizin@tubitak.gov.tr

TÜBİTAK ULAKBİM Ulusal Akademik Ağ ve Bilgi Merkezi Cahit Arf Bilgi Merkezi © Tüm Hakları Saklıdır. Gizlilik Politikası Kullanım Şartları