Hisse senedi ve döviz piyasası risklerinin riske maruz değer yöntemi ile karşılaştırılması
Yıl: 2007 Cilt: 26 Sayı: 2 Sayfa Aralığı: 61 - 76 Metin Dili: Türkçe İndeks Tarihi: 29-07-2022
Hisse senedi ve döviz piyasası risklerinin riske maruz değer yöntemi ile karşılaştırılması
Öz: Bu çalışmada ikisi de önemli birer yatırım aracı olan döviz kuru ve borsa riskleri son yıllarda oldukça popüler olan riske maruz değer yöntemi kullanılarak tahmin edilmiş ve bu tahminler doğrultusunda hangi yatırım aracının daha riskli olduğu ortaya konulmuştur. Çalışmada veri seti olarak Euro satış kuru ve İMKB ulusal 30 endeksine ilişkin günlük getiri serileri kullanılmıştır. Riske maruz değer hesaplamak için ise altı aylık elde tutma süresi ve üç farklı güven düzeyi belirlenmiştir. Yapılan uygulama sonucunda ise borsanın döviz kuruna göre daha riskli bir yatırım aracı olduğu, döviz kuru için hesaplanan riske maruz değerlerin borsaya kıyasla daha düşük olduğu ortaya çıkmıştır.
Anahtar Kelime: Konular:
-
Öz: Exchange rate and stock price risks, which are both important investment instruments, are being estimated via value at risk and it is found that which one is more risky in this study. Data set of the study is Istanbul Stock Exchange 30 index and YTL/Euro rate daily return series. We used 6 months holding period and three different confidence levels for computing value at risk. We found that; stock market is more risky than exchange market and calculated value at risk for exchange rate is lower than stock markets value at risk.
Anahtar Kelime: Konular:
Belge Türü: Makale Makale Türü: Araştırma Makalesi Erişim Türü: Erişime Açık
- Akan, N.B., Laçiner A. O. ve Tüzün Y. (2003) , “Parametrik Riske Maruz Değer Yöntemi Türkiye Uygulaması”, Bankacılar Dergisi, 45:29-39.
- Aksel, H. K.(2001), “Riske Maruz Değer’in Özellikleri”, Active, (Mart-Nisan):1-15.
- Bolgün, K.E. ve Akçay M.B. (2003), Risk Yönetimi: Finansal Piyasalarda Risk Ölçüm ve Yönetimine Türkiye Perspektifinden Stratejik Bakış, Scala Yayıncılık, İstanbul.
- Bozkuş, Sezer, (2005), “Risk Ölçümünde Alternatif Yaklaşımlar: Riske Maruz Değer (VaR) ve Beklenen Kayıp (ES) Uygulamaları”, Dokuz Eylül Üniversitesi İİ.B.F. Dergisi, Cilt: 20 Sayı:2:27-45
- Brouwer, P.D.(2001), “Understanding and Calculating Value at Risk, Derivatives Use”, Trading&Regulation, 6 (Nowember): 306-322.
- Engel, J. ve Gizycki, M. (1999), “Conservatism, Accuracy and Efficiency: Comparing Value At Risk Models”, Australian Prudential Regulation Authority Working Paper, 2 (March) :1-64.
- Fan, Y., Wei, Y. ve Wei X. X. (2004), “Application of VaR Methodology to Risk management in The Stock Market in China”, Computers&Industrial Engineering, .46:.383-388.
- Gençay, R., Selçuk, F. ve Ulugülyağcı, A. (2003), “Hig volatility, Tick Tails and Extreme Value Theory in Value at Risk Estimation”, Insurance Mathematics and Economics, 33:.337-356.
- Goorberg, R. ve Vlaar P.(1999), “Value at Risk Analysis of Stock Returns Historical Simülation, Variance Techniques or Tail Index Estimation”, Working Papers of The Netherlands Bank, 2-37.
- Hsieh, D. A. (1998), “The statistical Properties of Daily Exchange Rates:1974- 1983”, Journal of International Economics, 24, 129-145.
- Jorion, P. (2000), Value at Risk: The New Benchmark for Managing Financial Risk, Mc Graw Hill.
- Jorion, P. (2001), Financial Risk Manager Handbook, John Wiley&Sons, New York.
- Koutmos, G. Ve Theodossiov, P. (1994), “Time Series Properties and Predictability of Grek Exchange Rates”, Managerial and Decision Economics, Vol:15 No: 2 pp:159-167.
- Linsmeier, T.J. ve Neil, D. P. (1996), “Risk Measurement: An Introductin to Value at risk”, University of Urbana-Champaign, (July):1-24.
- Manganelli, S ve Engle, R. F. (2001), “Value at Risk Models in Finance”, Europen Central Bank Working Paper Series, 75 (August):1-25.
- Morley, B. Ve Pentecost, E. J. (2000), “Common Trends and Cycles in G7 Countries Exchange Rates and Stock Prices”, Applied Economics Letters, 7, 7-10.
- Özçam, M., (2004), “Döviz Kuru Politikaları ve Türkiye’de Döviz Kuru Oynaklığının Etkileşimleri”, SPK Araştırma Raporu
- Penza, P. ve Bansal, V.K. (2001), Measuring Market Risk With Value at Risk, John Wiley &Sons Canada.
- Sevil G., (2001), Finansal Risk Yönetimi Çerçevesinde Piyasa Volatilitesinin Tahmini ve Portföy VaR Hesaplamaları, T.C. Anadolu Üniversitesi Yayınları, Eskişehir.
- Şahin, H. (2002), “Riskteki Değer ve İMKB’ye Uygulanması”, İktisat İşletme ve Finans, 201(17):104-111.
- Şahin, H. (2004), Riske Maruz Değer Hesaplama Yöntemleri, Turhan Kitabevi, Ankara.
- Tardivo, G.(2002), “Value at Risk (VaR): The New Benchmark For Managing Market Risk”, Journal of Financial Management and Analysis, 15(1):16- 26.
- http://www.contingencyanalysis.com/glossarymontecarlovar.html
| APA | GÜRSAKAL S (2007). Hisse senedi ve döviz piyasası risklerinin riske maruz değer yöntemi ile karşılaştırılması. , 61 - 76. |
| Chicago | GÜRSAKAL SEVDA Hisse senedi ve döviz piyasası risklerinin riske maruz değer yöntemi ile karşılaştırılması. (2007): 61 - 76. |
| MLA | GÜRSAKAL SEVDA Hisse senedi ve döviz piyasası risklerinin riske maruz değer yöntemi ile karşılaştırılması. , 2007, ss.61 - 76. |
| AMA | GÜRSAKAL S Hisse senedi ve döviz piyasası risklerinin riske maruz değer yöntemi ile karşılaştırılması. . 2007; 61 - 76. |
| Vancouver | GÜRSAKAL S Hisse senedi ve döviz piyasası risklerinin riske maruz değer yöntemi ile karşılaştırılması. . 2007; 61 - 76. |
| IEEE | GÜRSAKAL S "Hisse senedi ve döviz piyasası risklerinin riske maruz değer yöntemi ile karşılaştırılması." , ss.61 - 76, 2007. |
| ISNAD | GÜRSAKAL, SEVDA. "Hisse senedi ve döviz piyasası risklerinin riske maruz değer yöntemi ile karşılaştırılması". (2007), 61-76. |
| APA | GÜRSAKAL S (2007). Hisse senedi ve döviz piyasası risklerinin riske maruz değer yöntemi ile karşılaştırılması. Bursa Uludağ Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 26(2), 61 - 76. |
| Chicago | GÜRSAKAL SEVDA Hisse senedi ve döviz piyasası risklerinin riske maruz değer yöntemi ile karşılaştırılması. Bursa Uludağ Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi 26, no.2 (2007): 61 - 76. |
| MLA | GÜRSAKAL SEVDA Hisse senedi ve döviz piyasası risklerinin riske maruz değer yöntemi ile karşılaştırılması. Bursa Uludağ Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, vol.26, no.2, 2007, ss.61 - 76. |
| AMA | GÜRSAKAL S Hisse senedi ve döviz piyasası risklerinin riske maruz değer yöntemi ile karşılaştırılması. Bursa Uludağ Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi. 2007; 26(2): 61 - 76. |
| Vancouver | GÜRSAKAL S Hisse senedi ve döviz piyasası risklerinin riske maruz değer yöntemi ile karşılaştırılması. Bursa Uludağ Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi. 2007; 26(2): 61 - 76. |
| IEEE | GÜRSAKAL S "Hisse senedi ve döviz piyasası risklerinin riske maruz değer yöntemi ile karşılaştırılması." Bursa Uludağ Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 26, ss.61 - 76, 2007. |
| ISNAD | GÜRSAKAL, SEVDA. "Hisse senedi ve döviz piyasası risklerinin riske maruz değer yöntemi ile karşılaştırılması". Bursa Uludağ Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi 26/2 (2007), 61-76. |
