İMKB’de imalat sektöründeki işletmelerde işletme sermayesi yönetiminin karlılık üzerindeki etkisini ölçmeye yönelik bir araştırma

Akbulut, Ramazan

İMKB’de imalat sektöründeki işletmelerde işletme sermayesi yönetiminin karlılık üzerindeki etkisini ölçmeye yönelik bir araştırma

Ramazan AKBULUT (Harran Üniversitesi, İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi, Muhasebe Finansman Anabilim Dalı, Şanlıurfa, Türkiye)

İstanbul Üniversitesi İşletme Fakültesi Dergisi

2 1

Yıl: 2011 Cilt: 40 Sayı: 2 Sayfa Aralığı: 195 - 206 Metin Dili: Türkçe İndeks Tarihi: 29-07-2022

İMKB’de imalat sektöründeki işletmelerde işletme sermayesi yönetiminin karlılık üzerindeki etkisini ölçmeye yönelik bir araştırma

Öz:

Bu çalışmanın amacı, son dokuz yılda (2000-2008) İMKB’de imalat sektöründeki işletmelerde işletme sermayesi yönetimi ve karlılık arasındaki ilişkiyi incelemektir. İşletme sermayesi yönetimi finansal yönetim kararları içinde önemli bir yere sahiptir. Firmaların uzun sürede kesintisiz bir biçimde faaliyetini sürme yeteneği işletme sermayesine yapacağı yatırımlara bağlıdır. Firma için işletme sermayesinin optimum düzeyi ise karlılık ve likidite arasında bir dengeleme yaparak sağlanabilmektedir. Zira işletme sermayesinin atıl kalması karlılığın azalmasına yol açarken, işletme sermayesi açığı da işletmenin borçlarını ödeyememe riskini ortaya koyar. Çalışmada, işletme sermayesi yönetimi nakit döngüsü ile ölçülmüştür. İşletme karlılığı ise aktif karlılığı ile ölçülmüştür. Yapılan regresyon analizleri sonucunda işletme sermayesi yönetimi ile karlılık arasında negatif bir ilişki olduğu sonucuna ulaşılmıştır. Çalışmada ayrıca tek yönlü varyans ile imalat sektörleri arasında nakit döngüsünün farklılık gösterdiği belirlenmiştir.

Anahtar Kelime:

An application to measure impact of working capital management on profitability in firms in manufacture sector quoted on ISE

Öz:

The purpose of this study is to investigate the relationship between working capital management and firm profitability of corporations in manufacture sector which are listed in İstanbul Stock Exchange for the period of 2000-2008. Working capital management is important part in firm financial management decision. The ability of the firm to continuously operate in longer period depends on how they deal with investment in working capital management. The optimal of working capital management could be achieved by firms that manage the trade off between profitability and liquidity. It has been seen that if a company has got over working capital, company profitability decreases or if a company has got less working capital, because of a greater risk, company can’t pay its debts. In order to analyze the effects of working capital management on the firm’s profitability, (net profit)/total asset (ROA) as measure of profitability was used as the dependent variable. With regards to the independent variables, working capital management was measured by cash conversion cycle (CCC). Regression analysis provides a negative relationship between working capital management and firm profitability. Apart from these, ANOVA analysis indicated that there is statistically a significant difference between the CCC and subsectors of the manufacturing sector.

Anahtar Kelime:

Belge Türü: Makale Makale Türü: Araştırma Makalesi Erişim Türü: Erişime Açık

[1] G. Schilling, Working Capital’s Role in Maintining Corporate Liqudity. Treasury Management Association (TMA) Journal. 16, 5, 4-7 (1996).
[2] S.A. Ross, R.W. Westerfield ve J. Jaffe, Corporate Finance. Irwin McGraw–Hill, USA, 1996, p.703.
[3] Ö. Akgüç, Finansal Yönetim. Yenilenmiş 7. Baskı, İstanbul, Avcıol Basım Yayım, 1998, s. 201.
[4] P.C. Narware, Working capital and profitability - An empirical analysis. http://www.icwai.org/icwai/knowledgebank/fm46.pdf (03.07.2009).
[5] N. Berk, Finansal Yönetim. 1. Baskı, İstanbul, Türkmen Kitabevi, 1999, s. 113.
[6] H.A. Ata, F.A. Gür, E. Yakut, Çalışma Sermayesi Yönetimi ve Karlılık İlişkisi: İmalat Sektörü Uygulaması. 12.Ulusal Finans Sempozyumu, 22-25 Ekim, Kayseri, 223-237 (2008).
[7] M.S. Nazir, T. Afza, On The Factor Determining Working Capital Requirements. Proceedings of ASBBS. 15, 1, 293-301 (2008).
[8] E.F. Brigham, M.C. Ehrhardt, Financial Management, Theory and Practice. 10th Edition, Southern-Western, USA, 2002, p.838.
[9] I. Lazaridis, D. Tryfonidis, Relationship Between Working Capital Management and Profitability of Listed Companies in the Athens Stock Exchange. Journal of Financial Management and Analysis. 19, 1, 26-35 (2006).
[10] M. Deloof, Does Working Capital Management Affect Profitability of Belgian Firms?. Journal of Business Finance & Accounting. 30, 3&4, 573-587 (2003).
[11] S.B. Christopher, A.L. Kamalavalli, Sensitivity of Profitability to Working Capital Management In Indian Corporate Hospitals. http://Papers.Ssrn.Com/Sol3/Papers.Cfm?Abstract_İd=1331500 (04.07.2009).
[12] M.A. Zariyawati, M.N. Annuar, A.S. Abdul Rahim, Effect of Working Capital Management On Profitability Of Firms In Malaysia. Http://List.Academic-Journal.Org/Submissions/İsfa2009_Submission_13.Doc (26.08.2009).
[13] V. Ganesan, An Analysis of Working Capital Management Efficiency in Telecommunicatıon Equipment Industry. Rivier Academic Journal. 3, 2, 1-1 (2007).
[14] S. Vishnani, B.K. Shah, Impact of Working Capital Management Policies on Corporate Performance_An Empirical Study. Global Business Review. 8, 2, 267–281 (2007).
[15] G. Filbeck and T.M. Krueger, An Analysts Of Working Capital Management Results Accross Industries. MID American Journal of Business. 20, 2, 11-18 (2005).
[16] K. Demirgüneş, F. Şamiloğlu, İşletme Sermayesi Yönetiminin Karlılık Üzerindeki Etkisi. 12. Ulusal Finans Sempozyumu. 22-25 Ekim, Kayseri, 238-250 (2008).
[17] A. Uyar, The Relationship of Cash Conversion Cycle with Firm Size and Profitability: An Empirical Investigation in Turkey. International Research Journal of Finance and Economics. 24, 186-193 (2009).
[18] M.B. Öztürk, K. Demirgüneş, İşletme Sermayesi Gereksinimini Etkileyen Değişkenler Üzerine İMKB'de Bir Uygulama. Finans Politik & Ekonomik Yorumlar. 45, 516, 47-56 (2008).
[19] İstanbul Menkul kıymetler Borsası. http://www.imkb.gov.tr.

APA	Akbulut R (2011). İMKB’de imalat sektöründeki işletmelerde işletme sermayesi yönetiminin karlılık üzerindeki etkisini ölçmeye yönelik bir araştırma. , 195 - 206.
Chicago	Akbulut Ramazan İMKB’de imalat sektöründeki işletmelerde işletme sermayesi yönetiminin karlılık üzerindeki etkisini ölçmeye yönelik bir araştırma. (2011): 195 - 206.
MLA	Akbulut Ramazan İMKB’de imalat sektöründeki işletmelerde işletme sermayesi yönetiminin karlılık üzerindeki etkisini ölçmeye yönelik bir araştırma. , 2011, ss.195 - 206.
AMA	Akbulut R İMKB’de imalat sektöründeki işletmelerde işletme sermayesi yönetiminin karlılık üzerindeki etkisini ölçmeye yönelik bir araştırma. . 2011; 195 - 206.
Vancouver	Akbulut R İMKB’de imalat sektöründeki işletmelerde işletme sermayesi yönetiminin karlılık üzerindeki etkisini ölçmeye yönelik bir araştırma. . 2011; 195 - 206.
IEEE	Akbulut R "İMKB’de imalat sektöründeki işletmelerde işletme sermayesi yönetiminin karlılık üzerindeki etkisini ölçmeye yönelik bir araştırma." , ss.195 - 206, 2011.
ISNAD	Akbulut, Ramazan. "İMKB’de imalat sektöründeki işletmelerde işletme sermayesi yönetiminin karlılık üzerindeki etkisini ölçmeye yönelik bir araştırma". (2011), 195-206.

APA	Akbulut R (2011). İMKB’de imalat sektöründeki işletmelerde işletme sermayesi yönetiminin karlılık üzerindeki etkisini ölçmeye yönelik bir araştırma. İstanbul Üniversitesi İşletme Fakültesi Dergisi, 40(2), 195 - 206.
Chicago	Akbulut Ramazan İMKB’de imalat sektöründeki işletmelerde işletme sermayesi yönetiminin karlılık üzerindeki etkisini ölçmeye yönelik bir araştırma. İstanbul Üniversitesi İşletme Fakültesi Dergisi 40, no.2 (2011): 195 - 206.
MLA	Akbulut Ramazan İMKB’de imalat sektöründeki işletmelerde işletme sermayesi yönetiminin karlılık üzerindeki etkisini ölçmeye yönelik bir araştırma. İstanbul Üniversitesi İşletme Fakültesi Dergisi, vol.40, no.2, 2011, ss.195 - 206.
AMA	Akbulut R İMKB’de imalat sektöründeki işletmelerde işletme sermayesi yönetiminin karlılık üzerindeki etkisini ölçmeye yönelik bir araştırma. İstanbul Üniversitesi İşletme Fakültesi Dergisi. 2011; 40(2): 195 - 206.
Vancouver	Akbulut R İMKB’de imalat sektöründeki işletmelerde işletme sermayesi yönetiminin karlılık üzerindeki etkisini ölçmeye yönelik bir araştırma. İstanbul Üniversitesi İşletme Fakültesi Dergisi. 2011; 40(2): 195 - 206.
IEEE	Akbulut R "İMKB’de imalat sektöründeki işletmelerde işletme sermayesi yönetiminin karlılık üzerindeki etkisini ölçmeye yönelik bir araştırma." İstanbul Üniversitesi İşletme Fakültesi Dergisi, 40, ss.195 - 206, 2011.
ISNAD	Akbulut, Ramazan. "İMKB’de imalat sektöründeki işletmelerde işletme sermayesi yönetiminin karlılık üzerindeki etkisini ölçmeye yönelik bir araştırma". İstanbul Üniversitesi İşletme Fakültesi Dergisi 40/2 (2011), 195-206.