Sermaye akımlarındaki ani durmalar ve politika seçenekleri

Cemil VARLIK (Gazi Üniversitesi, İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi, İktisat Bölümü, Ankara, Türkiye)
Akdeniz İİBF Dergisi
0 0
Yıl: 2011 Cilt: 11 Sayı: 22 Sayfa Aralığı: 147 - 177 Metin Dili: Türkçe İndeks Tarihi: 29-07-2022

Sermaye akımlarındaki ani durmalar ve politika seçenekleri

Öz:
Sermaye akımlarındaki ani durmalar, gelişmekte olan ülkelerde önemli çıktı kayıplarına sebep olmaktadır. Söz konusu ani durmaları önleyici politikalar ile bunlara karşı uygulanabilecek politika tepkileri, ulusal ve uluslararası düzeyde alınacak tedbirleri içerecektir. Bir ani durma sırasında para ve maliye politikalarının daraltıcı mı yoksa genişletici mi olması gerektiği konusunda bir tartışma sürmektedir. Bir çok ampirik çalışmada, ani durmalar sırasında uygulanan genişletici para ve maliye politikalarının, çıktı daralmalarını azaltabileceği gösterilmektedir. Fakat bir ani durma karşısında genişletici politikalar uygulamanın ön koşulu, nispeten güçlü bir makroekonomik yapıya sahip olmaktır. O halde genişleme dönemlerinde yurtiçi kırılganlıkları iyileştirmekten daha iyi bir seçenek olamaz. Bununla birlikte, yurtiçi kırılganlıklar mevcutken ani durmalarla karşılaşan ülkeler de, yerinde politika tedbirleri ve/veya uluslararası kurumlardan alacakları destekler sayesinde, ani durmaların olumsuz etkilerini hafifletebilirler.
Anahtar Kelime:

Konular: İşletme İktisat

Sudden stops in capital flows and policy options

Öz:
Sudden stops in capital flows have caused significant output losses in developing countries. Policies to prevent sudden stops and policy responses to them contain measures both at the national and the international level. A controversial debate has been maintained about the question of whether monetary and fiscal policy should be tightened or loosened during a sudden stop. Many empirical studies show that expansionary monetary and fiscal policies may reduce output losses at the time of a sudden stop. But the existence of a relatively strong macroeconomic fundamentals is a precondition to pursue an expansionary policy. Thus, there is no good substitute for improving domestic macroeconomic fundamentals during the boom periods. However, in the face of sudden stops, countries with weaker fundamentals may also alleviate negative effects of sudden stops by appropriate policy measures and/or international supports.
Anahtar Kelime:

Konular: İşletme İktisat
Belge Türü: Makale Makale Türü: Araştırma Makalesi Erişim Türü: Erişime Açık
  • AGENOR, P. Richard (2000) The Economics of Adjustment and Growth, San Diego, Academic Press.
  • BARDALEZ, P. Castillo ve D.B. Rondan (2009) "Peru: A Successful Story of Reserves Management", Dealing with an International Credit Crunch: Policy Responses to Sudden Stops in Latin America içinde, New York: Inter-American Development Bank, 139-187.
  • BERNANKE, B., Gertler, M. ve S. Gilchrist (1999) "The Financial Accelerator in a Quantitative Business Cycle Framework." Taylor, J. ve M. Woodford içinde, Handbook of Macroeconomics, Amsterdam, Elsevier Science,1341-1393.
  • BRAGGION, F., Christiano, L., ve J. Roldos (2009) "Optimal Monetary Policy in a Sudden Stop", Journal of Monetary Economics, 56 (2009), 582-595.
  • CABALLERO, R. ve A. Krishnamurthy (2001) "International and Domestic Collateral Constraints in a Model of Emerging Market Crises." Journal of Monetary Economics, 48(3), 513-548.
  • CALVO, Guillermo (1998) "Capital Flows and Capital Market Crises: The Simple Economics of Sudden Stops." Journal of Applied Economics, 1(1), 35-54.
  • CALVO, Guillermo (2005) "Crises in Emerging Market Economies: A Global Perspective", NBER Working Paper, No.l 1305.
  • CALVO, Guillermo (2006) "Monetary Policy Challanges in Emerging Markets: Sudden Stop, Liability Dollarization, and Lender of Last Resort", NBER Working Paper, No.12788.
  • CALVO, G., L. Leiderman ve C. Reinhart (1996) "Inflows of Capital to Developing Countries in the 1990s" Journal of Economic Perspectives, 10 (2), 123-139.
  • CALVO, G.A. ve C.M. Reinhart (2000) "When Capital Inflows Suddenly Stop: Consequences and Policy Options." P.B. Kenen ve A.K. Swoboda içinde, Reforming the International Monetary and Financial System, Washington: International Monetary Fund, 175-201.
  • CALVO, G.A. ve E. Talvi (2005) Sudden Stop, Financial Factors and Economic Collapse in Latin America: Learning from Argentina and Chile", NBER Working Paper, No.11153.
  • CALVO, G.A., A. Izquierdo ve L. Mejia (2004) "On the Empirics of Sudden Stops: The Relevance of Balance-Sheet Effects," InterAmerican Development Bank Research Department WorkingPaper, No.509.
  • CALVO, G.A., A. Izquierdo ve L. Mejia (2008) "Systemic Sudden Stops: The Relevance of Balance-Sheet Effects and Financial Integration", NBER Working Paper, No.14026.
  • CALVO, G.A., A. Izquierdo ve E. Talvi (2006) "Phoenix Miracles in Emerging Markets: Recovering without Credit from Systemic Financial Crises", NBER Working Paper, No.12101.
  • CAVALLO, E. ve A.Izquierdo (2009) "Policy Responses to Sudden Stops:A Comperative Analysis.", Dealing with an International Credit Crunch: Policy Responses to Sudden Stops in Eatin America içinde, New York: Inter-American Development Bank, 1-22.
  • CHANG, R. ve A. Velasco (1998) "The Asian Liquidity Crisis." NBER Working Paper, No:6796.
  • CHRISTIANO, L., Gust, C. ve J. Roldos (2004) "Monetary Policy in a Financial Crisis.", Journal of Economic Theory, 119 (1): 64-103.
  • CORSETTI, G., P. Pesenti ve N. Roubini (1998) "What Caused the Asian Currency and Financial Crisis? Part I: A Macroeconomic Overview." NBER Working Paper, December, No:6833.
  • CURDIA, Vasco (2007) "Monetary Policy under Sudden Stops." Federal Reserve Bank of New York Staff Reports, No:278.
  • CURDIA, Vasco (2008) "Optimal Monetary Policy under Sudden Stops." Federal Reserve Bank of New York Staff Reports, No:323.
  • EDWARDS, Sebastian (2005) "Capital Controls, Sudden Stops and Current Account Reversals" NBER Working Paper No. 11170.
  • EICHENGREEN, B., P. Gupta, ve A. Mody (2006) "Sudden Stops and IMF Programs" InterAmerican Seminar on Macroeconomics, Rio de Janiero.
  • FISCHER, Stanley (1998) "In Defence of the IMF: Specialized Tools for a Specialized Task." Foreign Affairs, 77(4), 103-107.
  • FRANKEL, J.A. ve E.A. Cavallo (2004) "Does Openness to Trade Make Countries More Vulnerable to Sudden Stops, or Less? Using Gravity to Establish Causality," NBER Working Paper, No.10957.
  • GARCIA, Marcio G.P. (2009) "Brasil: Maintaining Solvency during the Credit Crunch", Dealing with an International Credit Crunch: Policy Responses to Sudden Stops in Eatin America içinde, New York: Inter-American Development Bank, 189-234.
  • GUİDOTTI, P., F.Sturzenegger ve A. Villar (2004) "On the Consequences of Sudden Stops." Economia, 4(2), 171-214.
  • HEVIA, Constantino (2007) "Optimal Policy with Sudden Stps." Job Market Paper, Ph.D. Thesis, Department of Economics, University of Chicago.
  • HUCHISON, M. ve I. Noy (2006) "Sudden Stops and the Mexican Wave: Currency Crises, Capital Flow Reversals and Output Loss in Emerging Markets," Journal of Development Economics, 79(2), 225-248.
  • HUTCHISON, M, I. Noy ve L. Wang (2010) "Fiscal and Monetary Policies and the Cost of Sudden Stops.", Journal of International Money and Finance, 29(6), 973-987.
  • INTER-AMERICAN DEVELOPMENT BANK (2004) Unlocking Credit: The Quest for Deep and Stable Bank Lending. Research Department of the IDB, Washington DC: 2004.
  • KAMINSKY, G., C. Reinhart ve C: Vegh (2003) "The Unholy Trinity of Financial Contagion", Journal of Economic Perspectives, 17, 51-74.
  • KIYOKATI, N. ve J. Moore (1997) "Credit Cycles." Journal of Political Economy, 105(2), 211-248.
  • LAHIRI, A. ve C.A. Vegh (2007) "Output Costs, Currency Crises, and Interest Rate Defense of A Peg." Economic Journal, 117(516), 216-239.
  • LOPEZ-MEJIA, Alejandro (1999) "Large Capital Flows: A Survey of the Causes, Consequences, and Policy Responses." IMF Working Paper, No:17.
  • MCKINNON, R. ve H. Pill (1998) "The Overborrowing Syndrome: Are East Asian Economies Different?" Managing Capital Flows and Exchange Rates içinde, London: Cambridge University Press, 322-355.
  • MENDOZA, Enrique G. (2010) "Sudden Stops, Financial Crises, and Leverage." The American Economic Review, 100(5), 1941-1966.
  • MENDOZA, E.G. ve Katherine A. Smith (2006) "Quantitative Implications of a Debt-Deflation Theory of Sudden Stops and Asset Prices." Journal of International Economics, 70(1), 82-114.
  • MISHKIN, Frederic S. (1999) "Lessons from the Asian Crisis", Journal of International Money and Finance, 18(4), 709-723.
  • MITRA, Pritha (2006) "Post-Crisis Recovery: When Does Increased Fiscal Discipline Work?" IMF Working Paper, No:219.
  • ORTIZ, A., Ottonello, P., Sturzenegger, F. ve E. Talvi (2009) "Monetary and Fiscal Policies in a Sudden Stop: Is Tighter Brighter?", Dealing with an International Credit Crunch: Policy Responses to Sudden Stops in Latin America içinde, New York: Inter-American Development Bank, 23-73.
  • PAASCHE, Bernhard (2001) "Credit Constraints and International Financial CrisesJournal of Monetary Economics, 48(3), 623-650.
  • RAZIN, A. ve E. Sadka (2004) "A Brazilian-Type Debt Crisis: Simple Analytics." IMF Staff Papers, 51(1), 148-153.
  • STIGLITZ, Joseph (2002) "Globalisation and Its Discontents." New York: Norton and Co.
  • STIGLITZ, Joseph (2003) "Whither Reform? Toward a New Agenda for Latin America." Cepal Review, 80, 7-38.
  • SUMMERS, Lawrence H. (2000) "Internatoianal Financial Crises: Causes, Prevention, and Cures", The American Economic Review, 90(2), 1-16.
  • VALDES, Rodrigo O. (2009) "Chile: Banking on Policy Credibility", Dealing with an International Credit Crunch: Policy Responses to Sudden Stops in Latin America İçinde, New York: Inter-American Development Bank, 75-138.
APA VARLIK C (2011). Sermaye akımlarındaki ani durmalar ve politika seçenekleri. , 147 - 177.
Chicago VARLIK CEMİL Sermaye akımlarındaki ani durmalar ve politika seçenekleri. (2011): 147 - 177.
MLA VARLIK CEMİL Sermaye akımlarındaki ani durmalar ve politika seçenekleri. , 2011, ss.147 - 177.
AMA VARLIK C Sermaye akımlarındaki ani durmalar ve politika seçenekleri. . 2011; 147 - 177.
Vancouver VARLIK C Sermaye akımlarındaki ani durmalar ve politika seçenekleri. . 2011; 147 - 177.
IEEE VARLIK C "Sermaye akımlarındaki ani durmalar ve politika seçenekleri." , ss.147 - 177, 2011.
ISNAD VARLIK, CEMİL. "Sermaye akımlarındaki ani durmalar ve politika seçenekleri". (2011), 147-177.
APA VARLIK C (2011). Sermaye akımlarındaki ani durmalar ve politika seçenekleri. Akdeniz İİBF Dergisi, 11(22), 147 - 177.
Chicago VARLIK CEMİL Sermaye akımlarındaki ani durmalar ve politika seçenekleri. Akdeniz İİBF Dergisi 11, no.22 (2011): 147 - 177.
MLA VARLIK CEMİL Sermaye akımlarındaki ani durmalar ve politika seçenekleri. Akdeniz İİBF Dergisi, vol.11, no.22, 2011, ss.147 - 177.
AMA VARLIK C Sermaye akımlarındaki ani durmalar ve politika seçenekleri. Akdeniz İİBF Dergisi. 2011; 11(22): 147 - 177.
Vancouver VARLIK C Sermaye akımlarındaki ani durmalar ve politika seçenekleri. Akdeniz İİBF Dergisi. 2011; 11(22): 147 - 177.
IEEE VARLIK C "Sermaye akımlarındaki ani durmalar ve politika seçenekleri." Akdeniz İİBF Dergisi, 11, ss.147 - 177, 2011.
ISNAD VARLIK, CEMİL. "Sermaye akımlarındaki ani durmalar ve politika seçenekleri". Akdeniz İİBF Dergisi 11/22 (2011), 147-177.
Sayfa Oluşturulma Tarihi
22-04-2024 18:16

İLETİŞİM

TÜBİTAK ULAKBİM TR Dizin

Yüzüncüyıl, İşçi Blokları Mahallesi

Muhsin Yazıcıoğlu Caddesi No:51/C

06530 Çankaya / ANKARA +90 (312) 298 92 00

trdizin@tubitak.gov.tr

TÜBİTAK ULAKBİM Ulusal Akademik Ağ ve Bilgi Merkezi Cahit Arf Bilgi Merkezi © Tüm Hakları Saklıdır. Gizlilik Politikası Kullanım Şartları