Finansal yatırım araçlarında riske maruz değer uygulaması

YILDIRIM, Hakan; ÇOLAKYAN, Arin

Finansal yatırım araçlarında riske maruz değer uygulaması

Hakan YILDIRIM, (Marmara Üniversitesi, İşletme Fakültesi, İşletme Bölümü, İstanbul, Türkiye)

Arin ÇOLAKYAN (Marmara Üniversitesi, İşletme Fakültesi, İşletme Bölümü, İstanbul, Türkiye)

Dokuz Eylül Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi

2 0

Yıl: 2014 Cilt: 29 Sayı: 1 Sayfa Aralığı: 1 - 24 Metin Dili: Türkçe İndeks Tarihi: 29-07-2022

Finansal yatırım araçlarında riske maruz değer uygulaması

Öz:

Risk yönetiminin gelişen piyasalar, küreselleşme, ekonomik krizler sebebiyle önemi günümüzde oldukça artmıştır. Mevcut risk yönetimi ölçümleri yetersiz olduğundan farklı yöntemler geliştirilmiştir. Bu yöntemlerden en yaygını Riske Maruz Değer’dir. RMD, belirli bir zaman içerisinde, belirli bir olasılıkla meydana gelebilecek en yüksek zararı ölçen bir yöntemdir. Bu çalışmanın amacı, RMD hesaplama yöntemleri olan Varyans – Kovaryans Yöntemi, Tarihi Simülasyon Yöntemi, Monte Carlo Simülasyonu Yöntemi ve Üssel Ağırlıklandırılmış Hareketli Ortalama (ÜAHO) yöntemini döviz, BIST (Borsa İstanbul) 100 ve BIST 30 Endekslerine uygulayarak sonuçlarını karşılaştırıp, hangi yöntemin daha etkin bir hesaplama yöntemi olduğunu ortaya koymaktır. Sonra Sabit Standart Sapma, Basit Hareketli Ortalama ve ÜAHO yöntemleri ile son bir yıllık volatilite hesaplamaları yapılmıştır, modeller oluşturulup geriye dönük testlerle doğrulukları test edilmiştir.

Anahtar Kelime:

Konular: Bilgisayar Bilimleri, Yazılım Mühendisliği

A study on value at risk methods in financial investment tools

Öz:

Risk management has rapidly gained importance as a result of emerging economies, economic recession and globalization. Since available risk management measures seemed to stay insufficient in responding to complex problems, new methods are introduced, creating a need for research on validating them. Among these methods, most commonly applied one is Value at Risk approach that measures maximum possible loss to occur within a certain possibility. The aim of this study is to explore the appropriateness of VaR methods (Variance-Covariance, Historical Simulation and Monte Carlo Simulation Methods). By this aim, we applied these methods to foreign currency index of TL, BIST 100 and BIST 30 indexes and compared the results. Then, the volatility for the last year is calculated by applying Simple Standard Deviation, Simple Moving Average and Exponentially Weighted Moving Average (EWMA) methods. The accuracy of these models are tested by applying back testing.

Anahtar Kelime:

Konular: Bilgisayar Bilimleri, Yazılım Mühendisliği

Belge Türü: Makale Makale Türü: Araştırma Makalesi Erişim Türü: Erişime Açık

AKGÜÇ, Ö. (1998), Finansal Yönetim, Avcıol Basım Yayın, İstanbul.
BAŞAR, M., KORKMAZ, T., AYDIN, N., SAYILGAN, G. (2013); “Portföy Yönetimi”, Anadolu Üniversitesi Yayını, 102, http://eogrenme.anadolu.edu.tr/eKitap/BSI206U.pdf, 16.04.2013)
BEST, P. (1999), İmplementing Value at Risk, John Wiley & Sons, Chichester.
BOLGÜN, K. E., AKÇAY, M. B. (2005), Risk Yönetimi: Gelişmekte Olan Türk Finans Piyasasında Entegre Risk Ölçüm ve Yönetim Uygulamaları, Scala Yayıncılık, İstanbul.
Büyük Larousse Sözlük ve Ansiklopedisi, Milliyet Yayınları, İstanbul.
ÇATALCA, H., AKTAN, B., SOYDAN, H. (2008), Ticari Bankalarda Piyasa Riski Yönetimi, Siyasal Kitabevi, Ankara.
ÇELİK, N., KAYA, M. F. (2010), “Uç Değerler Yöntemi İle Riske Maruz Değer’in Tahmini Ve İstanbul Menkul Kıymetler Borsası Üzerine Bir Uygulama”, Bankacılık ve Sigortacılık Araştırmaları Dergisi, 1(1), 20.
DEMİRELİ, E., TANER, B. (2009), “Risk Yönetiminde Riske Maruz Değer Yöntemleri ve Bir Uygulama”, Süleyman Demirel Üniversitesi İİBF Dergisi, 14(3), 127-148.
EGE, İ. (2006), “Piyasa Riskinin Tespitinde Kullanılan Riske Maruz Değer (Value At Risk) ve Menkul Kıymet Yatırım Fonlarına Uygulanması”, Erciyes Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Doktora Tezi.
GÖKGÖZ, E. (2006), Riske Maruz Değer (VaR) ve Portföy Optimizasyonu, Sermaye Piyasası Kurulu, Ankara.
GÜVENBAŞ, S. D. (2012), Finansal Türev Ürünlerde Risk ve Excel Uygulamalı RMD Hesaplama Yöntemleri, Kriter Yayınevi, İstanbul.
JORION, P. (2000), Value at Risk: The New Benchmark For Controlling Risk, McGraw Hill Inc., New York.
JORION, P. (2000), “Türk Bankacılık Sektöründe Risk Yönetimi Semineri”, Dünya Bankası ve Türkiye Bankalar Birliği, İstanbul.
JORION P. (2005), Financial Risk Manager-Handbook, GARP(Global Association of Risk Professionals), Canada.
KARAN, M. B. (2004), Yatırım Analizi ve Portföy Yönetimi, Gazi Kitabevi, Ankara.
KORKMAZ, T., PEKKAYA, M. (2005), Excel Uygulamalı Finans Matematiği, Ekin Kitabevi, Ankara.
MANGANELLI, S., ENGLE, R.F. (2001), “Value at Risk Model in Finance”, European Central Bank Working Paper Series, 75, 1-40.
MORGAN, J.P. (1996); RiskMetricsTM-Technical Document, http://pascal.iseg.utl.pt/~aafonso/eif/rm/TD4ePt_2.pdf, 03.04.2013).
ÖZDEN, Ü.H. (2007), “Riske Maruz Değer (RMD) Hesaplama Yöntemleri: İMKB Üzerine Uygulama”. Marmara Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Öneri Dergisi, 7(28), 279-285.
PALLOTTA, M., ZENTİ, R. (2000); “Risk Analysis For Asset Managers: Historical Simulation, The Bootstrap Approach and Value at Risk Calculation”, RAS Asset Management,
http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=251669, 16.04.2012). REJDA, G. E. (1997), Principles of Risk Management and Insurance, Addison-Wesley Educational Publishers, New York.
RISKMETRICS GROUP, (1999), Risk Management: A Practical Guide, Riskmetrics Group, New York.
SERTLER, B. (2003), “Risk Yönetiminde Riske Maruz Değer Modeli ve Türk Finans Kesiminde Bir Uygulama”, Çukurova Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Yüksek Lisans Tezi.
URAL, M. ( 2009), “Riske Maruz Değer Hesaplamasında Alternatif Yaklaşımlar”, BDDK Bankacılık ve Finansal Piyasalar, 3(2), 65.
UZUNOĞLU, M., GEÇER, T., EREN, A. K., KIZIL, A., ONAR, Ö. Ç. (2005), Matlab İle Risk Yönetimi, Türkmen Kitabevi, İstanbul.
(http://www.bddk.org.tr/websitesi/turkce/mevzuat/bankacilik_kanununa_ilis kin_duzenlemeler/11010risk_olcum_modelleri_deg_tebligler_03112006.pdf ,02.01.2013)
(http://www.bddk.org.tr/WebSitesi/turkce/Duyurular/Basin_Aciklamalari/11 630basin_duyurusu_basel_iii_3.pdf,18.11.2013)

APA	YILDIRIM H, ÇOLAKYAN A (2014). Finansal yatırım araçlarında riske maruz değer uygulaması. , 1 - 24.
Chicago	YILDIRIM Hakan,ÇOLAKYAN Arin Finansal yatırım araçlarında riske maruz değer uygulaması. (2014): 1 - 24.
MLA	YILDIRIM Hakan,ÇOLAKYAN Arin Finansal yatırım araçlarında riske maruz değer uygulaması. , 2014, ss.1 - 24.
AMA	YILDIRIM H,ÇOLAKYAN A Finansal yatırım araçlarında riske maruz değer uygulaması. . 2014; 1 - 24.
Vancouver	YILDIRIM H,ÇOLAKYAN A Finansal yatırım araçlarında riske maruz değer uygulaması. . 2014; 1 - 24.
IEEE	YILDIRIM H,ÇOLAKYAN A "Finansal yatırım araçlarında riske maruz değer uygulaması." , ss.1 - 24, 2014.
ISNAD	YILDIRIM, Hakan - ÇOLAKYAN, Arin. "Finansal yatırım araçlarında riske maruz değer uygulaması". (2014), 1-24.

APA	YILDIRIM H, ÇOLAKYAN A (2014). Finansal yatırım araçlarında riske maruz değer uygulaması. Dokuz Eylül Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 29(1), 1 - 24.
Chicago	YILDIRIM Hakan,ÇOLAKYAN Arin Finansal yatırım araçlarında riske maruz değer uygulaması. Dokuz Eylül Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi 29, no.1 (2014): 1 - 24.
MLA	YILDIRIM Hakan,ÇOLAKYAN Arin Finansal yatırım araçlarında riske maruz değer uygulaması. Dokuz Eylül Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, vol.29, no.1, 2014, ss.1 - 24.
AMA	YILDIRIM H,ÇOLAKYAN A Finansal yatırım araçlarında riske maruz değer uygulaması. Dokuz Eylül Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi. 2014; 29(1): 1 - 24.
Vancouver	YILDIRIM H,ÇOLAKYAN A Finansal yatırım araçlarında riske maruz değer uygulaması. Dokuz Eylül Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi. 2014; 29(1): 1 - 24.
IEEE	YILDIRIM H,ÇOLAKYAN A "Finansal yatırım araçlarında riske maruz değer uygulaması." Dokuz Eylül Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 29, ss.1 - 24, 2014.
ISNAD	YILDIRIM, Hakan - ÇOLAKYAN, Arin. "Finansal yatırım araçlarında riske maruz değer uygulaması". Dokuz Eylül Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi 29/1 (2014), 1-24.