Finansal sıkıntının tanımı ve piyasa odaklı çözümleri: Borç yapılandırma, varlık satışı ve yeni sermaye enjeksiyonu

bilir, hakan

Finansal sıkıntının tanımı ve piyasa odaklı çözümleri: Borç yapılandırma, varlık satışı ve yeni sermaye enjeksiyonu

Hakan BİLİR (Rekabet Kurumu, Ankara, Türkiye)

Sosyoekonomi

2 0

Yıl: 2015 Cilt: 23 Sayı: 23 Sayfa Aralığı: 9 - 24 Metin Dili: Türkçe İndeks Tarihi: 29-07-2022

Finansal sıkıntının tanımı ve piyasa odaklı çözümleri: Borç yapılandırma, varlık satışı ve yeni sermaye enjeksiyonu

Öz:

Finansal sıkıntı her zaman iflasla sonuçlanmamakla birlikte, yaşanan küresel finans krizi çok sayıda iflas ve tasfiye sürecinin yaşanmasına neden olmuştur. Bu durum günümüzde finansal sıkıntı tahmin konusunu oldukça popüler hale getirmiştir. Bununla birlikte finansal sıkıntının tahmini hakkında genel bir uzlaşı bulunmamaktadır. Çok sayıda kişi finansal sıkıntıyı ilgili fakat daha farklı anlamlara gelen temerrüt, iflas, tasfiye, acze düşme gibi kavramlar ile karıştırmaktadır. Buna ek olarak finansal sıkıntının farklı şekillerde tanımlanması da kavramın ne kadar zor ve karmaşık olduğunu ortaya koymaktadır. Bu karışıklık aynı zamanda finansal sıkıntı tahmin modellerinin kurgulanmasını da zorlaştırmaktadır. Uygulamada ise sıklıkla finansal sıkıntı yerine, iflas tahmin modellerinin kullanıldığı görülmektedir. Finansal sıkıntı sürecinin doğru bir şekilde tanımlanması, piyasa odaklı çözüm stratejilerinin hangisinin kullanılacağına karar verilmesini de kolaylaştırmaktadır.

Anahtar Kelime:

Konular: İşletme Kamu Yönetimi İktisat İşletme Finans

Definition and market oriented solution of financial distress: Debt structuring, asset sales and new capital injection

Öz:

Although it is not necessary every distress firm goes bankruptcy, recent global financial crisis caused to occur many bankruptcy and liquidation process. As a result, prediction of financial distress process become very popular nowadays. However, there is no agreement about definition of financial distress. Many confuse this concept related but different ones such as default, insolvency, bankruptcy, liquidation and etc. Moreover, different approaches to the definition of financial distress show how the concept is so complex and versatile. This conflict complicates to build prediction models of financial distress as well. In practice typically bankruptcy prediction models are used instead. When the process is identified correctly, it is easier to decide which private market based solution will be used.

Anahtar Kelime:

Konular: İşletme Kamu Yönetimi İktisat İşletme Finans

Belge Türü: Makale Makale Türü: Araştırma Makalesi Erişim Türü: Erişime Açık

Balcaen, Sofie & Jozenfien Buyze & Hubert Oogheş (2009), Financial distress and firm exit:determinants of involuntary exits, voluntary liquidations and restructuring exits,Working Paper, 2009/598, June, Universiteit Gent.
Çakır, Murat (2005), Firma Başarısızlığının Dinamiklerinin Belirlenmesinde Makine Öğrenme Teknikleri: Ampirik Uygulamalar ve Karşılaştırmalı Analiz, Uzmanlık Yeterlik Tezi,Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, Ankara.
Campbell, John Y. & Jens Dietrich Hilscher & Jan Szilagyi (2011), Predicting financial distress andthe performance of distressed stocks, Journal of Investment Management, 9(2): 14-34, _____http://nrs.harvard.edu/urn-3:HUL.InstRepos:dash.current.terms-ofuse#OAP>, 21.06.2014.
Damodaran, A. (2009), Valuing Distressed and Declining Companies, Stern School of Business,June, _____http://people.stern.nyu.edu/adamodar/pdfiles/papers/NewDistress.pdf>, 12.04.2014.
Hotchkiss, E.S. & John Kose & Robert M. Mooradian & Karin S. Thorburn (2008), Bankruptcy and the Resolution of Financial Distress, Chapter 14, Handbook of Empricial Corporate Finance, Volume 2.
Janes, Troy D. (2003), Accruals, Financial Distress, and Debt Covenants, University of Michigan Business School, _____http://www1.american.edu/academic.depts/ksb/finance_realestate/mrobe/Seminar/Janes.pdf>, 06.05.2014.
Jiang, Kun & Susheng Wang (2009), Firms in Economic Distress: Survival Strategies and Economic Factors, _____http://home.ust.hk/~sswang/PDF/Firms%20in%20Distress.pdf>, 21.11.2013.
Kahl, Matthias (2002), Economic Distress, Financial Distress and Dynamic Equation, The Journal of Finance, Vol. LVII, No.1, February.
Lemmon, Michael & Yung Yu Ma & Elizabeth Tashjian (2009), Survival of the Fittest? Financial and economic distress and restructuring outcomes in Chapter 11, University of Utah,Department of Finance.
Mahdi, Salehi & Bizhan Abedini (2009), Financial Distress Prediction in Emerging Market:Empirical Evidences from Iran, Business Intelligence Journal, August, 2009 Vol. 2, No.2.
McCarthy, Yvonne (2011), Behavioural Characteristics and A Financial Distress, Conference on Household Finance and Consumption, Working Paper Series, No. 1303, February, European Central Bank.
Outecheva, Natalia (2007), Corporate Financial Distress: An Empirical Analysis of Distress Risk, Dissertation no. 3430, the University of St.Gallen Graduate School of Business Administration, Economics, Law and Social Sciences (HSG).
Platt, Harlan D. & Marjorie B. Platt (2008), Financial Distress Comparison Across Three Global Regions., Journal of Risk and Financial Management, No:1, 129-162, _____http://www.mdpi.com/1911-8074/1/1/129>, 2.03.2014.
Platt, Harlan D. & Marjorie B. Platt (2006), Understanding Differences Between Financial Distress and Bankrupcty, Review of Applied Economics, Vol. 2, No. 2: pp. 141-157.
Pindado, Julio & Luis Rodrigues (2005), Determinants of Financial Distress Costs, Swiss Society for Financial Market Research (pp. 343359), Financial Markets and Portfolio Management, V. 19, N. 4.
Sayılgan, Güven (2008), İşletme Finansmanı, Turhan Kitabevi, Ankara.
Senbet, Lemma W. & Tracy Yue Wang (2012), Corporate Financial Distress and Bankrupcty: A Survey, Foundations and Trends in Finance, July.
Sormunen, Nina & Teija Laitinen (2012), Late financial distress process stages and financial ratios: Evidence for auditors goingconcern evaluation, Liiketaloudellinen Aikakauskirja, No. 1, 2012, pp. 41-69.
SPK (2010), Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklıkları, SPK Yatırımcı Bilgilendirme Kitapçıkları-6,Ankara.
Suarez, Javier & Oren Sussman (2004), Financial distress, bankruptcy law and the business cycle, OFRC Working Papers Series 2004fe07, Oxford Financial Research Centre.
Uzay, Şaban & Şükran Güngör Tanç (2009), İMKBde İşlem Gören Şirketlerin Bağımsız Denetim Raporlarında İşletmenin Sürekliliği Kavramının Analizi, MODAV 6th Annual International Accounting Conference, The Role of Management Accounting During the Crisis Period, 3-5 December 2009, İstanbul.

APA	bilir h (2015). Finansal sıkıntının tanımı ve piyasa odaklı çözümleri: Borç yapılandırma, varlık satışı ve yeni sermaye enjeksiyonu. , 9 - 24.
Chicago	bilir hakan Finansal sıkıntının tanımı ve piyasa odaklı çözümleri: Borç yapılandırma, varlık satışı ve yeni sermaye enjeksiyonu. (2015): 9 - 24.
MLA	bilir hakan Finansal sıkıntının tanımı ve piyasa odaklı çözümleri: Borç yapılandırma, varlık satışı ve yeni sermaye enjeksiyonu. , 2015, ss.9 - 24.
AMA	bilir h Finansal sıkıntının tanımı ve piyasa odaklı çözümleri: Borç yapılandırma, varlık satışı ve yeni sermaye enjeksiyonu. . 2015; 9 - 24.
Vancouver	bilir h Finansal sıkıntının tanımı ve piyasa odaklı çözümleri: Borç yapılandırma, varlık satışı ve yeni sermaye enjeksiyonu. . 2015; 9 - 24.
IEEE	bilir h "Finansal sıkıntının tanımı ve piyasa odaklı çözümleri: Borç yapılandırma, varlık satışı ve yeni sermaye enjeksiyonu." , ss.9 - 24, 2015.
ISNAD	bilir, hakan. "Finansal sıkıntının tanımı ve piyasa odaklı çözümleri: Borç yapılandırma, varlık satışı ve yeni sermaye enjeksiyonu". (2015), 9-24.

APA	bilir h (2015). Finansal sıkıntının tanımı ve piyasa odaklı çözümleri: Borç yapılandırma, varlık satışı ve yeni sermaye enjeksiyonu. Sosyoekonomi, 23(23), 9 - 24.
Chicago	bilir hakan Finansal sıkıntının tanımı ve piyasa odaklı çözümleri: Borç yapılandırma, varlık satışı ve yeni sermaye enjeksiyonu. Sosyoekonomi 23, no.23 (2015): 9 - 24.
MLA	bilir hakan Finansal sıkıntının tanımı ve piyasa odaklı çözümleri: Borç yapılandırma, varlık satışı ve yeni sermaye enjeksiyonu. Sosyoekonomi, vol.23, no.23, 2015, ss.9 - 24.
AMA	bilir h Finansal sıkıntının tanımı ve piyasa odaklı çözümleri: Borç yapılandırma, varlık satışı ve yeni sermaye enjeksiyonu. Sosyoekonomi. 2015; 23(23): 9 - 24.
Vancouver	bilir h Finansal sıkıntının tanımı ve piyasa odaklı çözümleri: Borç yapılandırma, varlık satışı ve yeni sermaye enjeksiyonu. Sosyoekonomi. 2015; 23(23): 9 - 24.
IEEE	bilir h "Finansal sıkıntının tanımı ve piyasa odaklı çözümleri: Borç yapılandırma, varlık satışı ve yeni sermaye enjeksiyonu." Sosyoekonomi, 23, ss.9 - 24, 2015.
ISNAD	bilir, hakan. "Finansal sıkıntının tanımı ve piyasa odaklı çözümleri: Borç yapılandırma, varlık satışı ve yeni sermaye enjeksiyonu". Sosyoekonomi 23/23 (2015), 9-24.