VIX ENDEKSİ MENKUL KIYMET PİYASALARININ BİR NEDENİ MİDİR? BORSA İSTANBUL ÖRNEĞİ

Kaya, Abdulkadir; COŞKUN, Ali Kağan

VIX ENDEKSİ MENKUL KIYMET PİYASALARININ BİR NEDENİ MİDİR? BORSA İSTANBUL ÖRNEĞİ

Abdulkadir KAYA, (Erzurum Teknik Üniversitesi, İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi, İşletme Bölümü, Erzurum, Türkiye)

Ali Kağan COŞKUN (Atatürk Üniversitesi, Pasinler Meslek Yüksekokulu, Erzurum, Türkiye, Türkiye)

Cumhuriyet Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi

7 0

Yıl: 2015 Cilt: 16 Sayı: 1 Sayfa Aralığı: 175 - 186 Metin Dili: Türkçe İndeks Tarihi: 29-07-2022

VIX ENDEKSİ MENKUL KIYMET PİYASALARININ BİR NEDENİ MİDİR? BORSA İSTANBUL ÖRNEĞİ

Öz:

Bu çalışmanın amacı, uluslararası volatilité endeksi olarak kabul edilen VİX endekisinin, Borsa İstanbul üzerindeki etkisini ortaya koymaktır. Bu amaçla VİX endeksi ile Borsa İstanbul'u temsilen kullanılan BİST 100 endeksi arasındaki ilişki Granger Nedensellik testi ve Regresyon analizi ile incelenmiştir. 03.01.1995-30.04.2014 dönemine ait günlük zaman serisi verileri ile yapılan analiz sonuçlarında, VİX endeksinden BİST 100 endeksine doğru %1 önem düzeyinde bir nedensellik tespit edilmiştir. Ayrıca, yapılan regresyon analizi sonucunda VİX endeksinin BİST 100 endeksini negatif yönde etkilediği belirlenmiştir. VİX endeksi Türkiye'de menkul kıymet yatırımcıları için bir öncü gösterge olarak kullanılabilecektir.

Anahtar Kelime:

Konular: İşletme

Is VIX Index Causality Stock Exchange? Istanbul Stock Exchange Example

Öz:

The aim of this study is to reveal the impact of VIX indexes, accepted as an international volatility index, on Istanbul Stock Exchange. For this purpose, the relationship between VIX index and BIST 100 index which is used to represent the Istanbul Stock Exchange has been examined Granger Causality test and Regression analysis. The result of the analysis show that there is a causality from VIX index to BiST 100 index statistically significant at 1% significance level. As a result of Regression analysis, VIX index effect BIST 100 index as negative. VIX index use a leading indicator for stock exchange investers.

Anahtar Kelime:

Konular: İşletme

Belge Türü: Makale Makale Türü: Araştırma Makalesi Erişim Türü: Erişime Açık

AHONIEMI, Katja (2006), "M odeling and Forecasting Implied Volatility - an Econometric Analysis o fthe VIX Index". Helsinki Center o f Economic Research, Discussion Papers. 1-32.
ALM A, Özlem G ve Vupa, Ö zgül(2008),"Regresyon Analizinde Kullanılan En Küçük Kareler ve En Küçük Medyan Kareler Yöntemlerinin Karşılaştırılması", SDÜ Fen Edebiyat Fakültesi Fen Dergisi (E-Dergi) 3(2): 219-229.
BECKER, Ralf, CLEMENTS, Adam ve McCLELLAND, Andrew(2009), "The jump component o f S&P 500 volatility and the VIX index". Journal o f Banking and Finance, 33(6). pp. 1033-1038. CLOBE (2009), The CBOE Volatility Index, ChicagoBoardOptionsExchange,Incorporated.
DASH, Srikant ve Moran Matthew T. (2005), "VIX as a Companion for Hedge Fund Portfolios". The Journal o f Alternative Investments. 75-80
ENGLE, Robert F., ve Granger, C. W. J.(1987), "Co-Integration and Error Correction: Representation, Estimation, and Testing" Econometrica 55 (2): 251-76.
GONZALEZ-PEREZ, Maria T. ve Guerrerox, David E. (2013), "Day-of-the-week effect on the VIX. A Parsimonious Representation". North American Journal o f Economics and Finance, 25: 2 4 3 - 260.
GRANGER, C.W.J. (1969), "Investigating Causal Relations by Econometric M odels and Cross-Spectral Methods", Econometrica, Cit:7, Sayı:3, 424-438.
GUJARATI, Damondar N. (1995), Basic Econometrics, Third Edition, N ew York: McGraw-Hill.
HILAL, Sawsan, Poon, Ser-Huang ve Tawn, Jonathan (2011), "Hedging the black swan: Conditional heteroskedasticity and tail dependence in S&P500 and V IX ". Journal o f Banking & Finance, 35 :2374-2387
HAMILTON, James D. (1994), Time Series Analysis, Prenceton University Press, N ew Jersey.
JOHANSEN, Soren ve JUSELİUS, Katarina(1990), "Maximum Likelihood Estimation and Inference on Cointegration with Applications to the Demand for M oney". Oxford Bulletin o f Economics and Statistics, 52/2:169-210.
KAECK, Andreas ve Alexander, Carol (2013), "Continuous-Time V ıx Dynamics: on The Role o f Stochastic Volatility o f Volatility". International Review o f Financial Analysis. 28 : 4 6 -5 6.
KANAS, Angelos (2012), "M odelling the risk-return relation for the S&P 100: The role o f V IX ". Economic M odelling. 29: 79 5-80 9.
KONSTANTINIDI, Eirini ve SKIADOPOULOS, George (2011), "Are VIX futures prices predictable? An Empirical Investigation". International Journal o f Forecasting. 27/2: 543-560.
KORKMAZ, Turhan ve ÇEVİK, E. İsmail (2009), "Zımni Volatilite Endeksinden Gelişmekte Olan Piyasalara Yönelik Volatilite Yayılm a Etkisi". BDDK Bankacılık ve Finansal Piyasalar. 3/2: 87-105.
LIN, Y .N eng (2013), "VIX Option Pricing And CBOE VIX Term Structure: A N ew M ethodology for Volatility Derivatives Valuation". Journal o f Banking & Finance. 37: 44 32 -4 44 6.
LIN, Y. Neng ve CHANG, C.Hung (2010), "Consistent M odeling o f S&P 500 and VIX Derivatives". Journal o f Economic Dynamics & Control 34: 23 02 2319.
SARWAR, Ghulam (2012), "Is VIX an investor fear gauge in BRIC equity markets?", Journal o f Multinational Financial Management, 22: 5 5 - 65.
ŞİMŞEK, Muammer ve KADILAR, Cem (2005), "Türkiye'nin İhracat Talebi Fonksiyonunun Sınır Testi Yöntemi İle Eşbütünleşme A nalizi", Doğuş Üniversitesi Dergisi, 6/1: 144-152.
TARI, Recep(1999). Ekonometri, A lfa Basım, Yayım Dağıtım. İstanbul, Turkey.

APA	Kaya A, COŞKUN A (2015). VIX ENDEKSİ MENKUL KIYMET PİYASALARININ BİR NEDENİ MİDİR? BORSA İSTANBUL ÖRNEĞİ. , 175 - 186.
Chicago	Kaya Abdulkadir,COŞKUN Ali Kağan VIX ENDEKSİ MENKUL KIYMET PİYASALARININ BİR NEDENİ MİDİR? BORSA İSTANBUL ÖRNEĞİ. (2015): 175 - 186.
MLA	Kaya Abdulkadir,COŞKUN Ali Kağan VIX ENDEKSİ MENKUL KIYMET PİYASALARININ BİR NEDENİ MİDİR? BORSA İSTANBUL ÖRNEĞİ. , 2015, ss.175 - 186.
AMA	Kaya A,COŞKUN A VIX ENDEKSİ MENKUL KIYMET PİYASALARININ BİR NEDENİ MİDİR? BORSA İSTANBUL ÖRNEĞİ. . 2015; 175 - 186.
Vancouver	Kaya A,COŞKUN A VIX ENDEKSİ MENKUL KIYMET PİYASALARININ BİR NEDENİ MİDİR? BORSA İSTANBUL ÖRNEĞİ. . 2015; 175 - 186.
IEEE	Kaya A,COŞKUN A "VIX ENDEKSİ MENKUL KIYMET PİYASALARININ BİR NEDENİ MİDİR? BORSA İSTANBUL ÖRNEĞİ." , ss.175 - 186, 2015.
ISNAD	Kaya, Abdulkadir - COŞKUN, Ali Kağan. "VIX ENDEKSİ MENKUL KIYMET PİYASALARININ BİR NEDENİ MİDİR? BORSA İSTANBUL ÖRNEĞİ". (2015), 175-186.

APA	Kaya A, COŞKUN A (2015). VIX ENDEKSİ MENKUL KIYMET PİYASALARININ BİR NEDENİ MİDİR? BORSA İSTANBUL ÖRNEĞİ. Cumhuriyet Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 16(1), 175 - 186.
Chicago	Kaya Abdulkadir,COŞKUN Ali Kağan VIX ENDEKSİ MENKUL KIYMET PİYASALARININ BİR NEDENİ MİDİR? BORSA İSTANBUL ÖRNEĞİ. Cumhuriyet Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi 16, no.1 (2015): 175 - 186.
MLA	Kaya Abdulkadir,COŞKUN Ali Kağan VIX ENDEKSİ MENKUL KIYMET PİYASALARININ BİR NEDENİ MİDİR? BORSA İSTANBUL ÖRNEĞİ. Cumhuriyet Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, vol.16, no.1, 2015, ss.175 - 186.
AMA	Kaya A,COŞKUN A VIX ENDEKSİ MENKUL KIYMET PİYASALARININ BİR NEDENİ MİDİR? BORSA İSTANBUL ÖRNEĞİ. Cumhuriyet Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi. 2015; 16(1): 175 - 186.
Vancouver	Kaya A,COŞKUN A VIX ENDEKSİ MENKUL KIYMET PİYASALARININ BİR NEDENİ MİDİR? BORSA İSTANBUL ÖRNEĞİ. Cumhuriyet Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi. 2015; 16(1): 175 - 186.
IEEE	Kaya A,COŞKUN A "VIX ENDEKSİ MENKUL KIYMET PİYASALARININ BİR NEDENİ MİDİR? BORSA İSTANBUL ÖRNEĞİ." Cumhuriyet Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 16, ss.175 - 186, 2015.
ISNAD	Kaya, Abdulkadir - COŞKUN, Ali Kağan. "VIX ENDEKSİ MENKUL KIYMET PİYASALARININ BİR NEDENİ MİDİR? BORSA İSTANBUL ÖRNEĞİ". Cumhuriyet Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi 16/1 (2015), 175-186.