Bitcoin Piyasalarının Etkinliği, Likiditesi ve Oynaklığı
Yıl: 2016 Cilt: 8 Sayı: 2 Sayfa Aralığı: 77 - 97 Metin Dili: Türkçe İndeks Tarihi: 29-07-2022
Bitcoin Piyasalarının Etkinliği, Likiditesi ve Oynaklığı
Öz: Bitcoin, sahibi ve merkezi otoritesi bulunmayan, yeni bir ödeme sistemidir ve bu sistemin sanal para birimidir. Reel ekonomiye doğrudan etki etme gücüne sahip olan Bitcoin, kısa sürede ilgi uyandırmış ve kullanılmaya başlamıştır. Bitcoin kullanımındaki artış ve yatırım aracı olarak görülmeye başlaması, Bitcoin kullanıcılarının, yatırımcılarının ve borsalarının ortaya çıkmasına neden olmuştur. Bitcoin borsalarının işleyişi ve Bitcoin fiyatlarının oluşumu, çalışma kapsamında ele alınmış olup, Bitcoin piyasası analize tabi tutulmuştur. Bu kapsamda Bitcoin'in fiyatlandırılması incelenmiş, Bitcoin borsalarının etkinliği, likiditesi ve oynaklığı analiz edilmiştir. Sonuç olarak, Bitcoin artan popülerliğine ve kullanım alanına rağmen, henüz rüştünü ispat etmemiş bir para birimidir. Yatırım aracı olarak ele alındığında da yüksek getirisine rağmen, güvenilir bir araç olmadığı, volatilitesinin çok yüksek olduğu ve spekülatif kullanıma açık olduğu görülmüştür.
Anahtar Kelime: Konular:
Efficiency, Liquidity and Volatility of Bitcoin Markets
Öz: Bitcoin is a virtual money and a new payment system which is not regulated by a central authority. Bitcoin became popular quickly and gained the ability of affecting the real economy. Being used extensively and seen as an investment tool, Bitcoin created its own market, users and investors. This study aims to shed light on Bitcoin market. To understand what Bitcoin is, the history of Bitcoin was summarized firstly and the Bitcoin system and how the protocol works was explained. Then Efficiency, Liquidity and Volatility of the Bitcoin Markets were analyzed. We concluded that the pricing of Bitcoin is too complicated; and the Bitcoin market is still vulnerable to many risks and speculation.
Anahtar Kelime: Konular:
Belge Türü: Makale Makale Türü: Araştırma Makalesi Erişim Türü: Erişime Açık
- Aksoy, A., Tanrıöven, C., (2014). Sermaye Piyasası Yatırım Araçları ve Analizi, Detay Yayıncılık, Ankara.
- Aksoy, A., Yalçıner, K., (2013). İşletme Sermayesi Yönetimi, Detay Yayıncılık, Ankara.
- Amihud, Y., (2002). "Illiquidity and Stock Returns: Cross-Section and Time-Series
- Effects", Journal of Financial Markets, 5(1), 31-56. Amihud, Y., Mendelson, H., (1991). "Liquidity, Maturity, and the Yields on US
- Treasury Securities", The Journal of Finance, 46(4), 1411-1425.
- Andersson, G., Wegdell, A., "Prospects of Bitcoin: An Evaluation of Its Future", Master Thesis, Lund University, 2014.
- Atik, M., Köse, Y., Yılmaz, B., Sağlam, F., (2015). "Kripto Para: Bitcoin ve Döviz
- Kurları Üzerine Etkileri", Bartın Üniversitesi İ.İ.B.F. Dergisi, 6 (11), 247-262. Avrupa Komisyonu, (2009). "Electronic Money Directive", (07.03.2016). http://ec.europa.eu/internal_market/payments/emoney/text/index_en.htm
- Avrupa Merkez Bankası, (2012). "Virtual Currency Schemes", (07.03.2016). https://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/other/virtualcurrencyschemes201210en.pdf
- Barratt, M. J., (2012). "Silk Road: eBay for drugs", Addiction, 107(3), 683-684.
- Baur, D. G., Lee, A. D., Hong, K., (2015). "Bitcoin: Currency or Investment?", Available at SSRN 2561183.
- BDDK, (2013). "Basın Açıklaması", (07.03.2016). https://www.bddk.org.tr/websitesi/ turkce/Duyurular/Basin_Aciklamalari/12574bitcoin_hk_basin_aciklamasi.pdf
- BDDK, (2014). "Ödeme Hizmetleri ve Elektronik Para İhracı İle Ödeme Kuruluşları Ve Elektronik Para Kuruluşları Hakkında Yönetmelik", (07.03.2016). https://www.bddk.org.tr/WebSitesi/turkce/Mevzuat/Odeme_Hizmetleri_Kanunu/ Odeme_Hizmetleri_Kanunu.aspx
- Bitcoin, (2015). "Bitcoin Projesi", (07.03.2016). https://bitcoin.org/tr/sss#bitcoin-nedir
- BitcoinWiki, (2015). "Bitcoin History", (07.03.2016). http://en.bitcoinwiki.org/ Bitcoin_history
- Brandvold, M., Molnár, P., Vagstad, K., & Valstad, O. C. A. (2015). Price Discovery on
- Bitcoin Exchanges. Journal of International Financial Markets, Institutions and Money, 36, 18-35. Brière, M., Oosterlinck, K., Szafarz, A., (2013). "Virtual Currency, Tangible Return:
- Portfolio Diversification with Bitcoins", Journal of Asset Management, 16(6), 373. Cheah, E. T., & Fry, J. (2015). Speculative Bubbles in Bitcoin Markets? An Empirical
- Investigation into the Fundamental Value of Bitcoin. Economics Letters, 130, 36. Chimobi, O. P., Igwe, O. L., (2010). "Financial Innovations and The Stability of Money
- Demand in Nigeria", Banking and Finance Letter, 2(1), 249-257. Coindesk, 2015, "State of Bitcoin", (07.03.2016). http://www.coindesk.com/research/ state-of-bitcoin-q2-2015/ , p.27-29
- Dickey, D., Fuller, W.(1979). "Distribution of the Estimators for Autoregressive Time
- Series with a Unit Root", Journal of the American Statistical Association, (366a), 427-431. Ercan, M. K., Ban, Ü., (2010). Değere Dayalı Finansal Yönetim, Gazi Kitabevi, Ankara.
- Frankel, J. A., Wei, S. J. (2008). "Estimation of de facto Exchange rate regimes:
- Synthesis of the Techniques for Inferring Flexibility and Basket Weights (No. w14016)", National Bureau of Economic Research. (07.03.2016). http://www.hks.harvard.edu/fs/jfrankel/F&W
- EstDeFactoExRegimesNBERWP14016.pdf
- Granger, C. W. J. (1969). Investigating Causal Relations by Econometric Models and Cross-Spectral Methods. Econometrica, 37(3), pp. 424-438.
- Gün, L., (2014). "A New Form of Currency: Description and Economic Principle",
- Journal of Scientific Research and Reports, ISSN: 2320-0227, Vol:3, Issue: 13. https://bitcoinity.org/ https://blockchain.info
- Johansen, S., (1988). "Statistical Analysis of Cointegration Vectors. Journal of
- Economic Dynamics and Control", 12(2-3), 231-254. Johansen, S., (1995). "Likelihood-based Inference in Cointegrated Vector
- Autoregressive Models", OUP Catalogue. Kristoufek, L. (2015). What are the Main Drivers of the Bitcoin Price? Evidence from
- Wavelet Coherence Analysis. PloS one, 10(4), e0123923.
- Moore, T., Christin, N., (2013). "Beware the Middleman: Empirical Analysis of
- Bitcoin-Exchange Risk", Financial Cryptography and Data Security, Springer Berlin Heidelberg, 25-33. Nakamoto, S., (2008). "Bitcoin: A Peer to Peer Electronic Cash System", (07.03.2016). http://bitcoin.org/bitcoin.pdf, 2008
- Ron, D., Shamir, A., (2014). "How Did Dread Pirate Roberts Acquire and Protect His
- Bitcoin Wealth?", Financial Cryptography and Data Security, Springer Berlin Heidelberg, 3-15. Rotman S., (2014). "Bitcoin Versus Electronic Money", The Consultative Group to
- Assist the Poor (CGAP) Publications, (07.03.2016). http://cryptolibrary.org/bitstream/handle/21/569/2014_Rotman_Bitcoin_Versus_Electro nic_Money.pdf?sequence=1
- Yalçıner K., (2012). Uluslararası Finansman, Detay Yayıncılık, Ankara.
- Yermack, D., (2013). "Is Bitcoin a Real Currency? An Economic Appraisal (No. w19747)", National Bureau of Economic Research. (07.03.2016). http://www.nber.org/papers/w19747
- Yıldırım, B. D., (2012). "Türkiye'nin Finansal Piyasa Likiditesi, Ölçümü ve Analizi", Central Bank Review, 11(1), 11-28.
- Yurtseven, M., "Bitcoin ile Ticaret Mümkün Mü?", GTUD, (07.03.2016). http://www.gud.org.tr/dergi/bitcoin-ileticaret-mumkun-mu/, Haziran 2015
| APA | KOÇOĞLU Ş, Çevik Y, TANRIOVEN C (2016). Bitcoin Piyasalarının Etkinliği, Likiditesi ve Oynaklığı. , 77 - 97. |
| Chicago | KOÇOĞLU ŞAHNAZ,Çevik Yasin Erdem,TANRIOVEN CIHAN Bitcoin Piyasalarının Etkinliği, Likiditesi ve Oynaklığı. (2016): 77 - 97. |
| MLA | KOÇOĞLU ŞAHNAZ,Çevik Yasin Erdem,TANRIOVEN CIHAN Bitcoin Piyasalarının Etkinliği, Likiditesi ve Oynaklığı. , 2016, ss.77 - 97. |
| AMA | KOÇOĞLU Ş,Çevik Y,TANRIOVEN C Bitcoin Piyasalarının Etkinliği, Likiditesi ve Oynaklığı. . 2016; 77 - 97. |
| Vancouver | KOÇOĞLU Ş,Çevik Y,TANRIOVEN C Bitcoin Piyasalarının Etkinliği, Likiditesi ve Oynaklığı. . 2016; 77 - 97. |
| IEEE | KOÇOĞLU Ş,Çevik Y,TANRIOVEN C "Bitcoin Piyasalarının Etkinliği, Likiditesi ve Oynaklığı." , ss.77 - 97, 2016. |
| ISNAD | KOÇOĞLU, ŞAHNAZ vd. "Bitcoin Piyasalarının Etkinliği, Likiditesi ve Oynaklığı". (2016), 77-97. |
| APA | KOÇOĞLU Ş, Çevik Y, TANRIOVEN C (2016). Bitcoin Piyasalarının Etkinliği, Likiditesi ve Oynaklığı. İşletme Araştırmaları Dergisi, 8(2), 77 - 97. |
| Chicago | KOÇOĞLU ŞAHNAZ,Çevik Yasin Erdem,TANRIOVEN CIHAN Bitcoin Piyasalarının Etkinliği, Likiditesi ve Oynaklığı. İşletme Araştırmaları Dergisi 8, no.2 (2016): 77 - 97. |
| MLA | KOÇOĞLU ŞAHNAZ,Çevik Yasin Erdem,TANRIOVEN CIHAN Bitcoin Piyasalarının Etkinliği, Likiditesi ve Oynaklığı. İşletme Araştırmaları Dergisi, vol.8, no.2, 2016, ss.77 - 97. |
| AMA | KOÇOĞLU Ş,Çevik Y,TANRIOVEN C Bitcoin Piyasalarının Etkinliği, Likiditesi ve Oynaklığı. İşletme Araştırmaları Dergisi. 2016; 8(2): 77 - 97. |
| Vancouver | KOÇOĞLU Ş,Çevik Y,TANRIOVEN C Bitcoin Piyasalarının Etkinliği, Likiditesi ve Oynaklığı. İşletme Araştırmaları Dergisi. 2016; 8(2): 77 - 97. |
| IEEE | KOÇOĞLU Ş,Çevik Y,TANRIOVEN C "Bitcoin Piyasalarının Etkinliği, Likiditesi ve Oynaklığı." İşletme Araştırmaları Dergisi, 8, ss.77 - 97, 2016. |
| ISNAD | KOÇOĞLU, ŞAHNAZ vd. "Bitcoin Piyasalarının Etkinliği, Likiditesi ve Oynaklığı". İşletme Araştırmaları Dergisi 8/2 (2016), 77-97. |
