FİNANSAL ESNEKLİĞİN FİRMA PERFORMANSI ÜZERİNDEKİ ETKİLERİNİN DEĞERLENDİRİLMESİ: BORSA İSTANBUL İMALAT SANAYİ SEKTÖRÜ ÜZERİNDE BİR UYGULAMA
Yıl: 2016 Cilt: 0 Sayı: 22 Sayfa Aralığı: 309 - 327 Metin Dili: Türkçe İndeks Tarihi: 29-07-2022
FİNANSAL ESNEKLİĞİN FİRMA PERFORMANSI ÜZERİNDEKİ ETKİLERİNİN DEĞERLENDİRİLMESİ: BORSA İSTANBUL İMALAT SANAYİ SEKTÖRÜ ÜZERİNDE BİR UYGULAMA
Öz: Bu çalışma, Borsa İstanbul imalat sanayi firmaları için finansal esnekliğin firma performansı üzerindeki etkisini incelemektedir. 2005-2014 yılları arasında BIST imalat sanayi sektöründe işlem gören tüm firmalar çalışmanın örneklemini oluşturmaktadır. İlgili yıllardaki firma verileri Finnet veri tabanındaki bilanço ve gelir tablolarından elde edilmiştir. Çalışmada Sistem-GMM analizleri yapılmıştır. İlk olarak düşük kaldıraç oranına sahip olan firmalar finansal açıdan esnek olarak kabul edilmiştir. İkinci olarak da yüksek nakit mevcuduna sahip olan firmaların finansal esnek olduğu kabul edilmiştir. Yapılan Sabit etkiler panel regresyon ve içselliği dikkate alan Sistem-GMM analizlerinde finansal esneklik ile performans arasında pozitif ilişki bulunmuştur. Farklı performans değişkenleri ile bu pozitif ilişki doğrulanmıştır. Bunun yanı sıra büyüklüğü fazla olan firmaların da performansları yüksek bulunmuştur
Anahtar Kelime: Konular:
EVALUATION OF THE EFFECTS OF FINANCIAL FLEXIBILITY ON FIRM PERFORMANCE: AN APPLICATION ON BORSA ISTANBUL MANUFACTURING INDUSTRY
Öz: This study examines the relation between financial flexibility and firm performance for Borsa İstanbul manufacturing industry firms. Finnet database is used in order to collect data on firms that are listed in Borsa Istanbul manufacturing industry for the period 2005-2014. Balance Sheets and Income statements of the related firms are used and System-GMM analyses are applied. Firstly, the firms which have lower leverage ratios are accepted as financial flexible firms. Secondly, the firms with higher cash holdings are named as financial flexible firms. Fixed effect panel regressions and System-GMM results show that there is a positive relation between financial flexibility and firms’ performance. This positive relation is still valid for different performance proxies. In addition, a higher performance ratio is found for large firms
Anahtar Kelime: Konular:
Belge Türü: Makale Makale Türü: Araştırma Makalesi Erişim Türü: Erişime Açık
- Abdioglu, N., Khurshed, A. & Stathopoulos, K. (2013). “Foreign Institutional Investment: Is Governance Quality at Home Important?” Journal of International Money and Finance, 32:916-940.
- Arellano, M., & Bover, O. (1995). “Another Look at the Instrumental Variable Estimation of Error Correction Models.” Journal of Econometrics, 68: 29- 51.
- Arslan-Ayaydin, Ö., Florackis, C. & Ozkan, A. (2014). “Financial Flexibility, Corporate Investment and Performance: Evidence from Financial Crises." Review of Quantitative Finance and Accounting, 42(2): 211– 250.
- Aygün, M. (2012). "Firma Performansı Üzerinde Çalışma Sermayesinin Etkisi: Türk İmalat Sektörü Üzerine Bir Uygulama." Ege Akademik Bakış, 12 (2): 215-223
- Blundell, R., & Bond, S. (1998). “Initial Conditions and Moment Restrictions in Dynamic Panel Data Models.” Journal of Econometrics, 87: 115-143.
- Bouchani, Z., & Ghanbari, M. (2015). “The Relation between Financial Flexibility and Financial Performance with the Ratio of Book Value to Market Value in Tehran Listed Firms.” Journal of Scientific Research and Development, 2(2): 216-222.
- Fama, E.F. & French, K. R. (1992). “The Cross-section of Expected Stock Returns.” Journal of Finance, 47: 427-465.
- Farahbakhsh, K. (2014). “The Importance of Financial Flexibility and Its Impact on Firms’ Performance.” Universal Journal of Management and Social Sciences, 4(6): 7-12.
- Gamba, A., & Triantis, A. (2008). “The Value of Financial Flexibility.” Journal of Finance, 63(5): 2263-2296.
- Jong, A., Verbeek, M., & Verwijmeren, P. (2012). “Does Financial Flexibility Reduce Investment Distortions?” The Journal of Financial Research, 35(2): 243-259.
- Küçükkaplan, İ. (2013). "İstanbul Menkul Kıymetler Borsasında İşlem Gören Üretim Firmalarının Piyasa Değerini Açıklayan İçsel Değişkenler: Panel Verilerle Sektörel Bir Analiz." Eskişehir Osmangazi Üniversitesi İİBF Dergisi, 8(2): 161-182.
- Lie, E. (2005). “Financial Flexibility, Performance, and the Corporate Payout Choice.” Journal of Business, 78: 1-24.
- Liping, X., Zhe, L., & Shu, L. (2013). “Financial Flexibility, Corporate Investment and Performance: Evidence from China’s Listed Companies”. 2013 Fourth International Conference on Intelligent Systems Design and Engineering Applications, 6-7 November, China.
- Ma, C., Jin, Y., & Chang, H. (2015). “Firm’s Financial Flexibility: Driving Factors, Flexibility Degree and Economic Results: A Comparison of America and China.” International Journal of Economics and Finance, 7(11): 52-61.
- Mokhtar, I., Salamudin, N., & Zambahari, S. R. (2013). “Financial Flexibility and Corporate Performance of Bumiputera Public Listed Companies”. International Conference on Economics and Business Research 2013, 15-16 July, Malaysia.
- Ramandi, S. A., Bahramfar, N., & Kordestani, G. R. (2014). “Importance of Financial Flexibility and Its Effects on the Investment Sensitivity to Cash Flow.” International Journal of Business and Behavioral Sciences, 4(6): 49-54.
- Yung, K., Li, D. D., & Jian, Y. (2015). "The Value of Corporate Financial Flexibility in Emerging Countries." Journal of Multinational Financial Management, 32-33: 25-41
| APA | ABDIOGLU N, AYTEKİN S (2016). FİNANSAL ESNEKLİĞİN FİRMA PERFORMANSI ÜZERİNDEKİ ETKİLERİNİN DEĞERLENDİRİLMESİ: BORSA İSTANBUL İMALAT SANAYİ SEKTÖRÜ ÜZERİNDE BİR UYGULAMA. , 309 - 327. |
| Chicago | ABDIOGLU NIDA,AYTEKİN Sinan FİNANSAL ESNEKLİĞİN FİRMA PERFORMANSI ÜZERİNDEKİ ETKİLERİNİN DEĞERLENDİRİLMESİ: BORSA İSTANBUL İMALAT SANAYİ SEKTÖRÜ ÜZERİNDE BİR UYGULAMA. (2016): 309 - 327. |
| MLA | ABDIOGLU NIDA,AYTEKİN Sinan FİNANSAL ESNEKLİĞİN FİRMA PERFORMANSI ÜZERİNDEKİ ETKİLERİNİN DEĞERLENDİRİLMESİ: BORSA İSTANBUL İMALAT SANAYİ SEKTÖRÜ ÜZERİNDE BİR UYGULAMA. , 2016, ss.309 - 327. |
| AMA | ABDIOGLU N,AYTEKİN S FİNANSAL ESNEKLİĞİN FİRMA PERFORMANSI ÜZERİNDEKİ ETKİLERİNİN DEĞERLENDİRİLMESİ: BORSA İSTANBUL İMALAT SANAYİ SEKTÖRÜ ÜZERİNDE BİR UYGULAMA. . 2016; 309 - 327. |
| Vancouver | ABDIOGLU N,AYTEKİN S FİNANSAL ESNEKLİĞİN FİRMA PERFORMANSI ÜZERİNDEKİ ETKİLERİNİN DEĞERLENDİRİLMESİ: BORSA İSTANBUL İMALAT SANAYİ SEKTÖRÜ ÜZERİNDE BİR UYGULAMA. . 2016; 309 - 327. |
| IEEE | ABDIOGLU N,AYTEKİN S "FİNANSAL ESNEKLİĞİN FİRMA PERFORMANSI ÜZERİNDEKİ ETKİLERİNİN DEĞERLENDİRİLMESİ: BORSA İSTANBUL İMALAT SANAYİ SEKTÖRÜ ÜZERİNDE BİR UYGULAMA." , ss.309 - 327, 2016. |
| ISNAD | ABDIOGLU, NIDA - AYTEKİN, Sinan. "FİNANSAL ESNEKLİĞİN FİRMA PERFORMANSI ÜZERİNDEKİ ETKİLERİNİN DEĞERLENDİRİLMESİ: BORSA İSTANBUL İMALAT SANAYİ SEKTÖRÜ ÜZERİNDE BİR UYGULAMA". (2016), 309-327. |
| APA | ABDIOGLU N, AYTEKİN S (2016). FİNANSAL ESNEKLİĞİN FİRMA PERFORMANSI ÜZERİNDEKİ ETKİLERİNİN DEĞERLENDİRİLMESİ: BORSA İSTANBUL İMALAT SANAYİ SEKTÖRÜ ÜZERİNDE BİR UYGULAMA. Adıyaman Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitü Dergisi, 0(22), 309 - 327. |
| Chicago | ABDIOGLU NIDA,AYTEKİN Sinan FİNANSAL ESNEKLİĞİN FİRMA PERFORMANSI ÜZERİNDEKİ ETKİLERİNİN DEĞERLENDİRİLMESİ: BORSA İSTANBUL İMALAT SANAYİ SEKTÖRÜ ÜZERİNDE BİR UYGULAMA. Adıyaman Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitü Dergisi 0, no.22 (2016): 309 - 327. |
| MLA | ABDIOGLU NIDA,AYTEKİN Sinan FİNANSAL ESNEKLİĞİN FİRMA PERFORMANSI ÜZERİNDEKİ ETKİLERİNİN DEĞERLENDİRİLMESİ: BORSA İSTANBUL İMALAT SANAYİ SEKTÖRÜ ÜZERİNDE BİR UYGULAMA. Adıyaman Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitü Dergisi, vol.0, no.22, 2016, ss.309 - 327. |
| AMA | ABDIOGLU N,AYTEKİN S FİNANSAL ESNEKLİĞİN FİRMA PERFORMANSI ÜZERİNDEKİ ETKİLERİNİN DEĞERLENDİRİLMESİ: BORSA İSTANBUL İMALAT SANAYİ SEKTÖRÜ ÜZERİNDE BİR UYGULAMA. Adıyaman Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitü Dergisi. 2016; 0(22): 309 - 327. |
| Vancouver | ABDIOGLU N,AYTEKİN S FİNANSAL ESNEKLİĞİN FİRMA PERFORMANSI ÜZERİNDEKİ ETKİLERİNİN DEĞERLENDİRİLMESİ: BORSA İSTANBUL İMALAT SANAYİ SEKTÖRÜ ÜZERİNDE BİR UYGULAMA. Adıyaman Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitü Dergisi. 2016; 0(22): 309 - 327. |
| IEEE | ABDIOGLU N,AYTEKİN S "FİNANSAL ESNEKLİĞİN FİRMA PERFORMANSI ÜZERİNDEKİ ETKİLERİNİN DEĞERLENDİRİLMESİ: BORSA İSTANBUL İMALAT SANAYİ SEKTÖRÜ ÜZERİNDE BİR UYGULAMA." Adıyaman Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitü Dergisi, 0, ss.309 - 327, 2016. |
| ISNAD | ABDIOGLU, NIDA - AYTEKİN, Sinan. "FİNANSAL ESNEKLİĞİN FİRMA PERFORMANSI ÜZERİNDEKİ ETKİLERİNİN DEĞERLENDİRİLMESİ: BORSA İSTANBUL İMALAT SANAYİ SEKTÖRÜ ÜZERİNDE BİR UYGULAMA". Adıyaman Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitü Dergisi 22 (2016), 309-327. |
