KREDİ TEMERRÜT TAKASLARI İLE BIST 100 ENDEKSİ ARASINDAKİ İLİŞKİ: ASİMETRİK NEDENSELLİK ANALİZİ

Bektur, Cisem; MALCIOĞLU, Gürkan

KREDİ TEMERRÜT TAKASLARI İLE BIST 100 ENDEKSİ ARASINDAKİ İLİŞKİ: ASİMETRİK NEDENSELLİK ANALİZİ

Çisem BEKTUR, (Sakarya Üniversitesi, Siyasal Bilgiler Fakültesi, Ekonometri Bölümü, :)

Gürkan MALCIOĞLU (, Sakarya Üniversitesi, Siyasal Bilgiler Fakültesi, Ekonometri Bölümü, :)

Abant İzzet Baysal Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi

10 0

Yıl: 2017 Cilt: 17 Sayı: 3 Sayfa Aralığı: 73 - 83 Metin Dili: Türkçe İndeks Tarihi: 29-07-2022

KREDİ TEMERRÜT TAKASLARI İLE BIST 100 ENDEKSİ ARASINDAKİ İLİŞKİ: ASİMETRİK NEDENSELLİK ANALİZİ

Öz:

En basit tanımıyla bir finansal sigorta sözleşmesi olan kredi temerrüt takasları ülke riskini gösteren bir değişken olup, diğer risk göstergelerine göre daha doğru sonuçlar veren bir sigorta işlemidir. Borçlunun borcunu ödeyememe riski karşısında, alacaklının kendisini koruması için yaptırdığı sigorta işlemi olarak düşünülebilir. Çalışmada, 12.10.2000 - 17.02.2017 tarihleri arasındaki günlük veriler kullanılarak, Türkiye'ye ait Kredi Temerrüt Takas Primleri (CDS) ile borsa kapanış endeksleri (BIST 100) arasındaki ilişki incelenmiştir. HackerHatemi-J (2006) nedensellik testine göre, Borsa İstanbul ile CDS primleri arasında CDS'den Borsa'ya doğru tek taraflı bir ilişkiye rastlanmıştır. Ayrıca literatürde bulunan çalışmalardan farklı olarak, değişkenler arasındaki asimetrik ilişki pozitif ve negatif şoklara ayrılarak, Hatemi-J (2012) Asimetrik Nedensellik Testi ile incelenmiştir

Anahtar Kelime:

THE RELATIONSHIP BETWEEN CREDIT DEFAULT SWAPS AND BIST 100 INDEX: ASYMMETRIC CAUSALITY ANALYSIS

Öz:

Credit default swap, a financial insurance contract in its simplest form, is a variable that shows the country’s risk and is an insurance transaction that gives more accurate results than other risk indicators. It can be considered as an insurance transaction to protect the creditor itself against the risk that the borrower can not pay the debt. In the study, the relationship between the Credit Default Swap (CDS) of Turkey and the stock market closing indices (BIST 100) is examined using daily data between 12.10.2000 and 17.02.2017. According to Hacker-Hatemi-J (2006) causality test, there is a unilateral relationship between BIST 100 and CDS moving from CDS to BIST 100. Besides, unlike previous studies in the literature, the asymmetric relationship between the variables is analyzed by Hatemi-J asymmetric causality test (2012) by dividing it into positive and negative shocks.

Anahtar Kelime:

Belge Türü: Makale Makale Türü: Araştırma Makalesi Erişim Türü: Erişime Açık

Başarır, Ç. ve Keten, M. (2016). “Gelişmekte Olan Ülkelerin CDS Primleri İle Hisse Senetleri ve Döviz Kurları Arasındaki Kointegrasyon İlişkisi”. Mehmet Akif Ersoy Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 8: 369-380.
Bursa, N. ve Tatlıdil, H. (2015).” Risk Göstergelerine Çok Değişkenli Analiz Yaklaşımı: Türkiye Uygulaması”. Bankacılar Dergisi, 26: 71-88.
Değirmenci, N. ve Pabuçcu, H. (2016). “Borsa İstanbul Ve Risk Primi Arasındaki Etkileşim: Var ve NARX Model”. Akademik Sosyal Araştırmalar Dergisi, 4: 248-261.
Erdil, Turhan Baran (2008). “Finansal Türevler Ve Kredi Temerrüt Swaplarının Teori ve Uygulamaları” Doktora Tezi. Erişim adresi: http://sites.khas.edu.tr/tez/TurhanBaranErdil_izinli.pdf
Eren, M. ve Başar S. (2016). “Makroekonomik Faktörler Ve Kredi Temerrüt Takaslarının Bıst-100 Endeksi Üzerindeki Etkisi: Ardl Yaklaşımı”. Atatürk Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 30(3): 576-589.
Hatemi-j, Abdulnasser (2012). "Asymmetric Causality Tests With An Application." Empirical Economics: 1-10.
Kadooğlu Aydın, G., Hazar, A. ve Çütcü, İ. (2016). “Kredi Temerrüt Takası İle Menkul Kıymet Borsaları Arasındaki İlişki: Gelişmiş Ve Gelişmekte Olan Ülke Uygulamaları”. Türk Sosyal Bilimler Araştırmaları Dergisi, 1(2): 1-21.
Kaya, B., Öner Kaya, E. ve Yalçıner, K. (2015). “Türkiye’nin Derecelendirme Notları Ve Kredi Temerrüt Swap Primlerinin Ekonomik Ve Sosyal Olaylara Tepkisinin Analizi”. Maliye Finans Yazıları, (103): 85-112.
Kunt, A. S. ve Taş, O. (2009). "Kredi Temerrüt Swapları Ve Türkiye'nin CDS Priminin Tahmin Edilmesine Yönelik Bir Uygulama". İTÜDERGİSİ/b, 5(1): 78-89.
Roberts, H., Mills, L. ve Premachandra, I. M. (2016). "Price Discovery Between Credit Default Swap And Foreign Exchange Markets: Unidirectional Or Bidirectional Granger Causality?". SSRN:https://papers.ssrn.com/sol3/papers. cfm?abstract_id=276681.
Scott, H. R. ve Hatemi-J, A. (2006). "Tests For Causality Between İntegrated Variables Using Asymptotic And Bootstrap Distributions: Theory And Application." Applied Economics, 38(13): 1489-1500.
Yenice, S. ve Hazar, A. (2015). “A Study For The Interactıon Between Rısk Premıums And Stock Exchange In Developıng Countrıes”. Journal Of Economics, Finance And Accounting, 2(2): 135-151.

APA	Bektur C, MALCIOĞLU G (2017). KREDİ TEMERRÜT TAKASLARI İLE BIST 100 ENDEKSİ ARASINDAKİ İLİŞKİ: ASİMETRİK NEDENSELLİK ANALİZİ. , 73 - 83.
Chicago	Bektur Cisem,MALCIOĞLU Gürkan KREDİ TEMERRÜT TAKASLARI İLE BIST 100 ENDEKSİ ARASINDAKİ İLİŞKİ: ASİMETRİK NEDENSELLİK ANALİZİ. (2017): 73 - 83.
MLA	Bektur Cisem,MALCIOĞLU Gürkan KREDİ TEMERRÜT TAKASLARI İLE BIST 100 ENDEKSİ ARASINDAKİ İLİŞKİ: ASİMETRİK NEDENSELLİK ANALİZİ. , 2017, ss.73 - 83.
AMA	Bektur C,MALCIOĞLU G KREDİ TEMERRÜT TAKASLARI İLE BIST 100 ENDEKSİ ARASINDAKİ İLİŞKİ: ASİMETRİK NEDENSELLİK ANALİZİ. . 2017; 73 - 83.
Vancouver	Bektur C,MALCIOĞLU G KREDİ TEMERRÜT TAKASLARI İLE BIST 100 ENDEKSİ ARASINDAKİ İLİŞKİ: ASİMETRİK NEDENSELLİK ANALİZİ. . 2017; 73 - 83.
IEEE	Bektur C,MALCIOĞLU G "KREDİ TEMERRÜT TAKASLARI İLE BIST 100 ENDEKSİ ARASINDAKİ İLİŞKİ: ASİMETRİK NEDENSELLİK ANALİZİ." , ss.73 - 83, 2017.
ISNAD	Bektur, Cisem - MALCIOĞLU, Gürkan. "KREDİ TEMERRÜT TAKASLARI İLE BIST 100 ENDEKSİ ARASINDAKİ İLİŞKİ: ASİMETRİK NEDENSELLİK ANALİZİ". (2017), 73-83.

APA	Bektur C, MALCIOĞLU G (2017). KREDİ TEMERRÜT TAKASLARI İLE BIST 100 ENDEKSİ ARASINDAKİ İLİŞKİ: ASİMETRİK NEDENSELLİK ANALİZİ. Abant İzzet Baysal Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 17(3), 73 - 83.
Chicago	Bektur Cisem,MALCIOĞLU Gürkan KREDİ TEMERRÜT TAKASLARI İLE BIST 100 ENDEKSİ ARASINDAKİ İLİŞKİ: ASİMETRİK NEDENSELLİK ANALİZİ. Abant İzzet Baysal Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi 17, no.3 (2017): 73 - 83.
MLA	Bektur Cisem,MALCIOĞLU Gürkan KREDİ TEMERRÜT TAKASLARI İLE BIST 100 ENDEKSİ ARASINDAKİ İLİŞKİ: ASİMETRİK NEDENSELLİK ANALİZİ. Abant İzzet Baysal Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, vol.17, no.3, 2017, ss.73 - 83.
AMA	Bektur C,MALCIOĞLU G KREDİ TEMERRÜT TAKASLARI İLE BIST 100 ENDEKSİ ARASINDAKİ İLİŞKİ: ASİMETRİK NEDENSELLİK ANALİZİ. Abant İzzet Baysal Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi. 2017; 17(3): 73 - 83.
Vancouver	Bektur C,MALCIOĞLU G KREDİ TEMERRÜT TAKASLARI İLE BIST 100 ENDEKSİ ARASINDAKİ İLİŞKİ: ASİMETRİK NEDENSELLİK ANALİZİ. Abant İzzet Baysal Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi. 2017; 17(3): 73 - 83.
IEEE	Bektur C,MALCIOĞLU G "KREDİ TEMERRÜT TAKASLARI İLE BIST 100 ENDEKSİ ARASINDAKİ İLİŞKİ: ASİMETRİK NEDENSELLİK ANALİZİ." Abant İzzet Baysal Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 17, ss.73 - 83, 2017.
ISNAD	Bektur, Cisem - MALCIOĞLU, Gürkan. "KREDİ TEMERRÜT TAKASLARI İLE BIST 100 ENDEKSİ ARASINDAKİ İLİŞKİ: ASİMETRİK NEDENSELLİK ANALİZİ". Abant İzzet Baysal Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi 17/3 (2017), 73-83.