Temettü Politikası, Temettü Dağıtım Oranı ve Finansal Performans Arasındaki İlişkinin İncelenmesi

HACIHASANOĞLU, Tanse; temiz, hüseyin

Temettü Politikası, Temettü Dağıtım Oranı ve Finansal Performans Arasındaki İlişkinin İncelenmesi

Tanse HACIHASANOĞLU, (Bozok Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Yozgat, Türkiye)

Hüseyin TEMİZ (Bozok Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Yozgat, Türkiye)

İşletme Araştırmaları Dergisi

7 2

Yıl: 2017 Cilt: 9 Sayı: 2 Sayfa Aralığı: 133 - 149 Metin Dili: Türkçe İndeks Tarihi: 29-07-2022

Temettü Politikası, Temettü Dağıtım Oranı ve Finansal Performans Arasındaki İlişkinin İncelenmesi

Öz:

Firmalar elde ettikleri kârı hissedarlarına dağıtmaya veya gelecek dönem yatırımlarında kullanmak için firmada tutmaya karar vermektedir. Söz edilen durum, temettü politikası olarak ifade edilmektedir. Bu çalışmanın amacı BIST İmalat Sektöründe faaliyet gösteren firmaların temettü politikaları ve finansal performansı arasındaki ilişkinin ampirik olarak incelenmesidir. Çalışmada sektör firmalarına ait 2005-2015 dönemini kapsayan 1350 firma-yıl gözlemi kullanılmıştır. Firmalara ait finansal performans göstergesi olarak varlıkların kârlılığı (ROA) ve özsermayenin kârlılığı (ROE) değişkenleri kullanılmıştır. Elde edilen sonuçlara göre firmaların temettü politikaları, temettü dağıtım oranları ve finansal performansları arasında pozitif yönlü istatistiksel olarak anlamlı ilişkiler tespit edilmiştir. Buna ek olarak firmaların finansal performans göstergeleri ile toplam varlıklar ve satışlarda meydana gelen değişimleri arasında pozitif, borçluluk oranları ile ise negatif yönde istatistiksel olarak anlamlı ilişkiler tespit edilmiştir

Anahtar Kelime:

Konular: İş İşletme İktisat İşletme Finans

The Investigaton of Relationship Between Dividend Policy, Payout Ratio and Financial Performance

Öz:

Firms decide to distribute earnings to their shareholders or to retain them to use for future investments. This situation is called as dividend policy. The purpose of this study is to empirically investigate relationship between dividend policy and financial performance of firms which are traded in BIST Manufacturing Sector. 1350 firm-year observations covering the period 2005-2015 belonging to sector firms were used in the study. Return on asset (ROA) and return on equity (ROE) variables were used as a proxy of firm’s financial performance. According to obtained results there is positive and statistically significant relationship between firm’s dividend policy, payout ratio and financial performance. In addition, positive and statistically significant relationships were obtained between changes in sales, total assets and firm’s financial performance indicators. Last, there is negative statistically relationship between firm’s leverage ratio and financial performance

Anahtar Kelime:

Konular: İş İşletme İktisat İşletme Finans

Belge Türü: Makale Makale Türü: Araştırma Makalesi Erişim Türü: Erişime Açık

Agyei, S. K., & Marfo-Yiadom, E. (2011). Dividend policy and bank performance in Ghana. International Journal of Economics and Finance, 3(4), 202.
Al-Malkawi, H.-A. N., Rafferty, M., & Pillai, R. (2010). Dividend policy: A review of theories and empirical evidence. International Bulletin of Business Administration, 9(1), 171-200.
Allen, F., & Michaely, R. (2003). Payout policy. Handbook of the Economics of Finance, 1, 337-429.
Amidu, M. (2007). How does dividend policy affect performance of the firm on Ghana Stock Exchange? Investment Management & Financial Innovations, 4(2), 103.
Aygören, H., Çakır, H. M., & Uyar, U. (2013). Ekonomik Krizlerin İmkbde Temettü Politikalariüzerine Etkisi.
Bajaj, M., & Vijh, A. M. (1990). Dividend clienteles and the information content of dividend changes. Journal of Financial Economics, 26(2), 193-219.
Ball, R., Brown, P., Finn, F. J., & Officer, R. (1979). Dividends and the value of the firm: evidence from the Australian equity market. Australian Journal of Management, 4(1), 13-26.
Benartzi, S., Michaely, R., & Thaler, R. (1997). Do changes in dividends signal the future or the past? The Journal of finance, 52(3), 1007-1034.
Black, F., & Scholes, M. (1974). The effects of dividend yield and dividend policy on common stock prices and returns. Journal of Financial Economics, 1(1), 1-22.
Charest, G. (1978). Dividend information, stock returns and market efficiency-II. Journal of Financial Economics, 6(2-3), 297-330.
Connelly, B. L., Certo, S. T., Ireland, R. D., & Reutzel, C. R. (2011). Signaling theory: A review and assessment. Journal of Management, 37(1), 39-67.
Copeland, T. E., Weston, J. F., & Shastri, K. (1983). Financial theory and corporate policy (Vol. 3): Addison-Wesley Reading, Mass.
Dempsey, S. J., & Laber, G. (1992). Effects of agency and transaction costs on dividend payout ratios: further evidence of the agency-transaction cost hypothesis. Journal of financial Research, 15(4), 317-321.
Easterbrook, F. H. (1984). Two agency-cost explanations of dividends. The American Economic Review, 74(4), 650-659.
Foong, S., Zakaria, N., & Tan, H. (2007). Firm performance and dividend-related factors: The case of Malaysia. Labuan Bulletin of international business & finance, 5, 97-111.
Frankfurter, G. M., & Wood Jr, B. G. (1997). The evolution of corporate dividend policy. Journal of financial education, 16-33.
Gonedes, N. J. (1978). Corporate signaling, external accounting, and capital market equilibrium: Evidence on dividends, income, and extraordinary items. Journal of accounting research, 26-79.
Gordon, M. J. (1959). Dividends, earnings, and stock prices. The review of economics and statistics, 99-105.
Grullon, G., Michaely, R., Benartzi, S., & Thaler, R. H. (2005). Dividend changes do not signal changes in future profitability. the Journal of Business, 78(5), 1659- 1682.
Gujarati, D. N. (2009). Basic econometrics: Tata McGraw-Hill Education.
Günalp, B., Kadioğlu, E., & Kiliç, S. Nakit Temettü Bilgisinin Hisse Senedi Getirisi Üzerinde Önemli Bir Etkisi Olup Olmadiğinin imkb’de Test Edilmesi. Hakemler/Referees, 47.
Holder, M. E., Langrehr, F. W., & Hexter, J. L. (1998). Dividend policy determinants: An investigation of the influences of stakeholder theory. Financial management, 73-82.
Jensen, M. C. (1986). Agency costs of free cash flow, corporate finance, and takeovers. The American Economic Review, 76(2), 323-329.
Kadioğlu, E., Öcal, N., Enstitüsü, B., & Geliştirme, G. Temettü Değişiklikleri İle Gelecekteki Kârlilik Arasindaki İlişkinin Test Edilmesi1.
Litzenberger, R. H., & Ramaswamy, K. (1979). The effect of personal taxes and dividends on capital asset prices: Theory and empirical evidence. Journal of financial economics, 7(2), 163-195.
M'rabet, R., & Boujjat, W. (2016). The Relationship Between Dividend Payments And Firm Performance: A Study Of Listed Companies In Morocco. European Scientific Journal, 12(4).
Menard, S. (2002). Applied logistic regression analysis: Sage.
Michaely, R., Thaler, R. H., & Womack, K. L. (1995). Price reactions to dividend initiations and omissions: Overreaction or drift? The Journal of finance, 50(2), 573-608.
Miller, M. H., & Modigliani, F. (1961). Dividend policy, growth, and the valuation of shares. the Journal of Business, 34(4), 411-433.
Miller, M. H., & Rock, K. (1985). Dividend policy under asymmetric information. The Journal of finance, 40(4), 1031-1051.
Nissim, D., & Ziv, A. (2001). Dividend changes and future profitability. The Journal of finance, 56(6), 2111-2133.
Ouma, O. P. (2012). The relationship between dividend payout and firm performance: a study of listed companies in Kenya. European scientific journal, 8(9).
Pekkaya, M. (2012). Kar Payı Dağıtımının Şirket Değeri Üzerine Etkisi: İMKB 30 Endeks Hisselerine Bir Analiz. Uluslararası Yönetim İktisat ve İşletme Dergisi, 2(4), 183-209.
Penman, S. H. (1983). The predictive content of earnings forecasts and dividends. The Journal of finance, 38(4), 1181-1199.
Pettit, R. R. (1972). Dividend announcements, security performance, and capital market efficiency. The Journal of finance, 27(5), 993-1007.
Rogerson, P. (2001). Statistical methods for geography: Sage.
Ross, S. A. (2007). Corporate finance: core principles & applications: Irwin/McGrawHill.
Rozeff, M. S. (1982). Growth, beta and agency costs as determinants of dividend payout ratios. Journal of financial Research, 5(3), 249-259.
Saxena, A. K. (1999). Determinants of dividend payout policy: regulated versus unregulated firms. Journal of Applied Topics in Business and Economics, 34, 42.
Sloan, R. (1996). Do stock prices fully reflect information in accruals and cash flows about future earnings?(Digest summary). Accounting review, 71(3), 289-315.
Uwuigbe, U., Jafaru, J., & Ajayi, A. (2012). Dividend policy and firm performance: A study of listed firms in Nigeria. Accounting and Management Information Systems, 11(3), 442.
Watts, R. (1973). The information content of dividends. the Journal of Business, 46(2), 191-211.
Yıldız, B., Gökbulut, R. İ., & Korkmaz, T. (2014). Firmalarda Temettü Politikalarını Etkileyen Unsurlar: Bist Sanayi İşletmeleri Üzerine Bir Panel Veri Uygulaması. AİBÜ-İİBF Ekonomik ve Sosyal Araştırmalar Dergisi.
Zhou, P., & Ruland, W. (2006). Dividend payout and future earnings growth. Financial Analysts Journal, 62(3), 58-69.
IFRS (2017) http://www.ifrs.org/Use-around-the-world/Documents/Jurisdictionprofiles/Turkey-IFRS-Profile.pdf (Erişim tarihi 01.03.2017)

APA	HACIHASANOĞLU T, temiz h (2017). Temettü Politikası, Temettü Dağıtım Oranı ve Finansal Performans Arasındaki İlişkinin İncelenmesi. , 133 - 149.
Chicago	HACIHASANOĞLU Tanse,temiz hüseyin Temettü Politikası, Temettü Dağıtım Oranı ve Finansal Performans Arasındaki İlişkinin İncelenmesi. (2017): 133 - 149.
MLA	HACIHASANOĞLU Tanse,temiz hüseyin Temettü Politikası, Temettü Dağıtım Oranı ve Finansal Performans Arasındaki İlişkinin İncelenmesi. , 2017, ss.133 - 149.
AMA	HACIHASANOĞLU T,temiz h Temettü Politikası, Temettü Dağıtım Oranı ve Finansal Performans Arasındaki İlişkinin İncelenmesi. . 2017; 133 - 149.
Vancouver	HACIHASANOĞLU T,temiz h Temettü Politikası, Temettü Dağıtım Oranı ve Finansal Performans Arasındaki İlişkinin İncelenmesi. . 2017; 133 - 149.
IEEE	HACIHASANOĞLU T,temiz h "Temettü Politikası, Temettü Dağıtım Oranı ve Finansal Performans Arasındaki İlişkinin İncelenmesi." , ss.133 - 149, 2017.
ISNAD	HACIHASANOĞLU, Tanse - temiz, hüseyin. "Temettü Politikası, Temettü Dağıtım Oranı ve Finansal Performans Arasındaki İlişkinin İncelenmesi". (2017), 133-149.

APA	HACIHASANOĞLU T, temiz h (2017). Temettü Politikası, Temettü Dağıtım Oranı ve Finansal Performans Arasındaki İlişkinin İncelenmesi. İşletme Araştırmaları Dergisi, 9(2), 133 - 149.
Chicago	HACIHASANOĞLU Tanse,temiz hüseyin Temettü Politikası, Temettü Dağıtım Oranı ve Finansal Performans Arasındaki İlişkinin İncelenmesi. İşletme Araştırmaları Dergisi 9, no.2 (2017): 133 - 149.
MLA	HACIHASANOĞLU Tanse,temiz hüseyin Temettü Politikası, Temettü Dağıtım Oranı ve Finansal Performans Arasındaki İlişkinin İncelenmesi. İşletme Araştırmaları Dergisi, vol.9, no.2, 2017, ss.133 - 149.
AMA	HACIHASANOĞLU T,temiz h Temettü Politikası, Temettü Dağıtım Oranı ve Finansal Performans Arasındaki İlişkinin İncelenmesi. İşletme Araştırmaları Dergisi. 2017; 9(2): 133 - 149.
Vancouver	HACIHASANOĞLU T,temiz h Temettü Politikası, Temettü Dağıtım Oranı ve Finansal Performans Arasındaki İlişkinin İncelenmesi. İşletme Araştırmaları Dergisi. 2017; 9(2): 133 - 149.
IEEE	HACIHASANOĞLU T,temiz h "Temettü Politikası, Temettü Dağıtım Oranı ve Finansal Performans Arasındaki İlişkinin İncelenmesi." İşletme Araştırmaları Dergisi, 9, ss.133 - 149, 2017.
ISNAD	HACIHASANOĞLU, Tanse - temiz, hüseyin. "Temettü Politikası, Temettü Dağıtım Oranı ve Finansal Performans Arasındaki İlişkinin İncelenmesi". İşletme Araştırmaları Dergisi 9/2 (2017), 133-149.