TÜRK DÖVİZ PİYASASINDA HAFTANIN GÜNÜ VE OCAK AYI ETKİLERİNİN ARAŞTIRILMASI
Yıl: 2018 Cilt: 19 Sayı: 1 Sayfa Aralığı: 176 - 187 Metin Dili: Türkçe İndeks Tarihi: 26-11-2018
TÜRK DÖVİZ PİYASASINDA HAFTANIN GÜNÜ VE OCAK AYI ETKİLERİNİN ARAŞTIRILMASI
Öz: Etkin Piyasalar Hipotezi’ne göre hisse senedi fiyatlarına mevcut tüm bilgiler yansımış olduğundan yatırımcıların aşırı getiriler elde edemeyeceği ileri sürülmektedir. Ancak anomali adı verilen aykırı fiyat davranışları yatırımcıların belirli zamanlarda piyasalardan aşırı getiriler sağlayabileceğini ortaya koymuştur. Bu çalışmada döviz piyasasında haftanın günü ve Ocak ayı anomalilerin varlığı 2.1.2006-23.12.2016 dönemi için araştırılmıştır. Çalışmada Dolar/TL, Euro/TL, Frank/TL, Pound/TL ve Yuan/TL olmak üzere beş döviz kurundan yararlanılmıştır. Yapılan analizler sonucunda ise Dolar/TL kurunda Pazartesi günleri elde edilen getirilerin haftanın diğer günlerine kıyasla istatistiksel açıdan farklı ve pozitif olduğu belirlenmiştir. Ayrıca çalışmada yer alan kurlarda Ocak ayı anomalisinin varlığına ilişkin herhangi bir bulguya rastlanılmamıştır.
Anahtar Kelime: Konular:
Examining Day of the Week and January Effects in Turkish Foreign Exchange Market
Öz: It is suggested that investors cannot gain abnormal returns because all information is reflected into stock prices according to the Efficient Market Hypothesis. However contradictory price behaviors called as anomalies reveal that investors can gain abnormal returns from the markets at certain times. In this study, it is examined the existence of day of the week and January anomalies in the foreign exchange market for the period of 2.1.2006-23.12.2016. Five foreign exchange rates are used, including Dollar/TL, Euro/TL, Franc/TL, Pound/TL and Yuan/TL. Results revealed that returns during Monday are statistically different and positive than the returns during rest of the week in only Dollar/TL. In addition, it is found no evidence of the presence of the January anomaly for all exchange rates.
Anahtar Kelime: Konular:
Belge Türü: Makale Makale Türü: Araştırma Makalesi Erişim Türü: Erişime Açık
- YAMORI, Nobuyoshi ve Yutaka KURIHARA (2004), “The Day-Of-The-Week Effect in Foreign Exchange Markets: Multi-Currency Evidence”, Research in International Business and Finance, Vol 18; 51-57.
- RENDON, Juan ve William T. ZIEMBA (2007), “Is the January Effect Still Alive in the Futures Markets?”, Financial Markets and Portfolio Management, Vol 21; 381-396.
- RAJ, Mahendra ve Damini KUMARI (2006), “Day-Of-The-Week and Other Market Anomalies in the Indian Stock Market”, International Journal of Emerging Markets, Vol 1; 235-246.
- MCFARLAND, James W.; Richardson R. PETTIT ve Sam K SUNG, (1982), “The Distribution of Foreign Exchange Price Changes: Trading Day Effects and Risk Measurement”, Journal of Finance, Vol 37; 693-715.
- LUCEY, Brian M. ve WHELAN, Shane (2004), “Monthly and Semi-Annual Seasonality in the Irish Equity Market 1934-2000”, Applied Financial Economics, Vol 14; 203-208.
- LIANO, Kartono ve G.Wayne KELLY (1995), “Currency Futures and the TurnOf-Month Effect”, Global Finance Journal, Vol 6; 1-7.
- KUMAR, Satish ve Rajesh PATHAK (2016), “Do the Calendar Anomalies Still Exist? Evidence from Indian Currency Market”, Managerial Finance, Vol 42; 136-150.
- KUMAR, Satish (2016), “Revisiting Calendar Anomalies: Three Decades of Multicurrency Evidence”, Journal of Economics and Business, Vol 86; 1632.
- KUMAR, Satish (2015), “Turn-Of-Month Effect in the Indian Currency Market”, International Journal of Managerial Finance, Vol 11; 232-243.
- KE, Mei-Chu; CHIANG, CHIANG Yi-Chein ve Tung Liao LIAO (2007), “DayOf-The-Week Effect in the Taiwan Foreign Exchange Market”, Journal of Banking &Finance, Vol 31; 2847-2865.
- https://tr.investing.com/currencies/single-currency-crosses, 24.12.2016.
- FLOROS, Christos (2008), “The Monthly and Trading Month Effects in Greek Stock Market Returns: 1996-2002”, Managerial Finance, Vol 34; 453-464.
- EYÜBOĞLU Kemal; Sinem EYÜBOĞLU ve Rahmi YAMAK (2016), “Predicting Intra-Day and Day of the Week Anomalies in Turkish Stock Market”, The Romanian Economic Journal, Vol 18; 73-94.
- ERDEM, Meziyet Sema (2016), “Avrupa ve Asya-Pasifik Hisse Senedi Pazarlarında Zayıf Formda Pazar Etkinliği ve Takvim Anomalileri”, AİBÜ Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, Cilt 16, Sayı 3; 149-166.
- DUBOIS, Michele ve Pierre LOUVET (1996), “The Day-of-The-Week Effect: The International Evidence”, Journal of Banking and Finance, Vol 20; 14631484.
- CORNETT, Marcia Million; Thomas V. SCHWARZ ve Andrew C. SZAKMARY (1995), “Seasonalities and Intraday Return Patterns in the Foreign Currency Futures Market”, Journal of Banking & Finance, Vol 19; 843-869.
- CHANG, Eric C. ve Chan-Wung KIM (1988), “Day of the Week Effects and Commodity Prices Changes”, The Journal of Futures Markets, Vol 8; 229241.
- BERUMENT, Hakan ve Nukhet DOGAN (2012), “Stock Market Return and Volatility: Day-of-the-Week Effect”, Journal of Economics and Finance, 282-302.
- BERUMENT, Hakan; Nejat M. COSKUN ve Afşin SAHIN (2007). “Day of the Week Effect on Foreign Exchange Market Volatility: Evidence from Turkey”, Research in International Business and Finance, Vol 21; 87-97.
- AYDOĞAN, Kürsad ve Geoffrey BOOTH (2003), “Calendar Anomalies in the Turkish Foreign Exchange Markets”, Applied Financial Economics, Vol 13; 353-360.
- AGNANI, Betty ve Henry ARAY (2011), “The January Effect Across Volatility Regimes”, Quantitative Finance, Vol 11; 947-953.
- ABDIOĞLU, Zehra ve Nurdan DEĞIRMENCİ (2013), “İstanbul Menkul Kıymetler Borsası’nda Mevsimsel Anomaliler”, Business and Economics Research Journal, Cilt 4, Sayı 3; 55-74.
| APA | Eyuboglu D, eyuboglu k (2018). TÜRK DÖVİZ PİYASASINDA HAFTANIN GÜNÜ VE OCAK AYI ETKİLERİNİN ARAŞTIRILMASI. , 176 - 187. |
| Chicago | Eyuboglu Dr. Sinem,eyuboglu kemal TÜRK DÖVİZ PİYASASINDA HAFTANIN GÜNÜ VE OCAK AYI ETKİLERİNİN ARAŞTIRILMASI. (2018): 176 - 187. |
| MLA | Eyuboglu Dr. Sinem,eyuboglu kemal TÜRK DÖVİZ PİYASASINDA HAFTANIN GÜNÜ VE OCAK AYI ETKİLERİNİN ARAŞTIRILMASI. , 2018, ss.176 - 187. |
| AMA | Eyuboglu D,eyuboglu k TÜRK DÖVİZ PİYASASINDA HAFTANIN GÜNÜ VE OCAK AYI ETKİLERİNİN ARAŞTIRILMASI. . 2018; 176 - 187. |
| Vancouver | Eyuboglu D,eyuboglu k TÜRK DÖVİZ PİYASASINDA HAFTANIN GÜNÜ VE OCAK AYI ETKİLERİNİN ARAŞTIRILMASI. . 2018; 176 - 187. |
| IEEE | Eyuboglu D,eyuboglu k "TÜRK DÖVİZ PİYASASINDA HAFTANIN GÜNÜ VE OCAK AYI ETKİLERİNİN ARAŞTIRILMASI." , ss.176 - 187, 2018. |
| ISNAD | Eyuboglu, Dr. Sinem - eyuboglu, kemal. "TÜRK DÖVİZ PİYASASINDA HAFTANIN GÜNÜ VE OCAK AYI ETKİLERİNİN ARAŞTIRILMASI". (2018), 176-187. |
| APA | Eyuboglu D, eyuboglu k (2018). TÜRK DÖVİZ PİYASASINDA HAFTANIN GÜNÜ VE OCAK AYI ETKİLERİNİN ARAŞTIRILMASI. Cumhuriyet Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 19(1), 176 - 187. |
| Chicago | Eyuboglu Dr. Sinem,eyuboglu kemal TÜRK DÖVİZ PİYASASINDA HAFTANIN GÜNÜ VE OCAK AYI ETKİLERİNİN ARAŞTIRILMASI. Cumhuriyet Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi 19, no.1 (2018): 176 - 187. |
| MLA | Eyuboglu Dr. Sinem,eyuboglu kemal TÜRK DÖVİZ PİYASASINDA HAFTANIN GÜNÜ VE OCAK AYI ETKİLERİNİN ARAŞTIRILMASI. Cumhuriyet Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, vol.19, no.1, 2018, ss.176 - 187. |
| AMA | Eyuboglu D,eyuboglu k TÜRK DÖVİZ PİYASASINDA HAFTANIN GÜNÜ VE OCAK AYI ETKİLERİNİN ARAŞTIRILMASI. Cumhuriyet Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi. 2018; 19(1): 176 - 187. |
| Vancouver | Eyuboglu D,eyuboglu k TÜRK DÖVİZ PİYASASINDA HAFTANIN GÜNÜ VE OCAK AYI ETKİLERİNİN ARAŞTIRILMASI. Cumhuriyet Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi. 2018; 19(1): 176 - 187. |
| IEEE | Eyuboglu D,eyuboglu k "TÜRK DÖVİZ PİYASASINDA HAFTANIN GÜNÜ VE OCAK AYI ETKİLERİNİN ARAŞTIRILMASI." Cumhuriyet Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 19, ss.176 - 187, 2018. |
| ISNAD | Eyuboglu, Dr. Sinem - eyuboglu, kemal. "TÜRK DÖVİZ PİYASASINDA HAFTANIN GÜNÜ VE OCAK AYI ETKİLERİNİN ARAŞTIRILMASI". Cumhuriyet Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi 19/1 (2018), 176-187. |
