Tüketici Güven Endeksi İle Borsa İstanbul Sektör Endeksleri Arasındaki İlişkinin Araştırılması
Yıl: 2018 Cilt: 33 Sayı: 1 Sayfa Aralığı: 235 - 259 Metin Dili: Türkçe İndeks Tarihi: 18-01-2019
Tüketici Güven Endeksi İle Borsa İstanbul Sektör Endeksleri Arasındaki İlişkinin Araştırılması
Öz: Tüketicilerin psikolojik faktörlere bağlı olarak aldıkları kararlar şirketlerin gelirlerini vebuna bağlı olarak finansal piyasaları etkiler. Bu açıdan tüketici davranışı ile makroekonomikparametreler arasında yakın ilişki olmalıdır. Tüketicilerin ekonomiye ilişkin beklentilerini ölçengöstergelerin başında ise Tüketici Güven Endeksi (TGE) gelmektedir. Bu çalışmada 2006:01-2016:11 dönemi için TGE ile 18 Borsa İstanbul endeks getirisi arasındaki ilişki incelenmiştir.Farklı seviyede durağan olduğu belirlenen seriler arasındaki eşbütünleşme ilişkisi ise Sınır Testiile araştırılmıştır. Yapılan analizler sonucunda TGE ile çalışmada yer alan tüm endekslerarasında uzun dönem ilişki olduğu belirlenmiştir. İlaveten kısa dönemde TGE’de meydana gelenartışların 9 endeks getirisini olumlu yönde etkilediği tespit edilmiştir. Nedensellik sonuçları isepay senedi endekslerinin tüketici güvenin nedeni olduğunu ortaya koymuştur.
Anahtar Kelime: Konular:
Examining the Relationship between Consumer Confidence Index and Borsa Istanbul Sector Indices
Öz: Decisions of consumers based on psychological factors affect the income of the companies and thus the financial markets. In this respect, there should be a close relationship between consumer confidence and macroeconomic parameters. Consumer Confidence Index is one of the leading indicators of consumers’ expectation about economy. In this paper the relationship between the consumer confidence index and 18 Borsa Istanbul indexes has been examined for the period of 2006:01-2016:11. The cointegration relationship between the variables determined to be stationary at different orders is examined by the Bound Test. Results showed that there is a long-term relationship between the Consumer Confidence Index and all stock indexes in the study. In addition, it is determined that the increase in the consumer confidence index affects 9 index’ returns positively in the short term. Causality results show that stock indices are the cause of consumer confidence.
Anahtar Kelime: Konular:
Belge Türü: Makale Makale Türü: Araştırma Makalesi Erişim Türü: Erişime Açık
- TÜİK, http://www.tuik.gov.tr/PreHaberBultenleri.do?id=21847, 03.12.2016.
- TÜİK, http://www.tuik.gov.tr/pretablo.do?Alt_id=1104, 11.12. 2016.
- TOPUZ, Y. V. (2011), “Tüketici Güveni ve Hisse Senedi Fiyatları Arasındaki Nedensellik İlişkisi: Türkiye Örneği”, Ekonomik ve Sosyal Araştırmalar Dergisi, 7(1): 53-65.
- TODA, H. Y., YAMAMOTO, T. (1995), “Statistical Inference in Vector Autoregressions with Possibly Integrated Process”, Journal of Econometrics, 66, 225-250.
- SINGAL, M. (2012), “Effect of Consumer Sentiment on Hospitality Expenditures and Stock Returns”, International Journal of Hospitality Management, 31, 511-521.
- QIU L., I. WELCH (2004), “Investment Sentiment Measures”, NBER Working Paper, No: W10794.
- PHILLIPS, P. C., Perron, P. (1988), “Testing for a Unit Root in Time Series Regression”, Biometrika, 75(2), 335-346.
- PESARAN, M. H., Y. SHIN, SMITH, R. J. (2001), “Bounds Testing Approaches to The Analysis of Level Relationships”, Journal of Applied Econometrics, 16, 289-326.
- PESARAN, M. H. (1997), “The Role of Economic Theory in Modeling the Long Run”, The Economic Journal, 107(440), 178-191.
- PAMUK, M., BEKTAŞ, H. (2014), “Türkiye’de Eğitim Harcamaları ve Ekonomik Büyüme Arasındaki İlişki: ARDL Sınır Testi Yaklaşımı” Siyaset, Ekonomi ve Yönetim Araştırmaları Dergisi, 2(2), 77-90.
- OTOO, M.W. (1999), “Consumer Sentiment and The Stock Market” Federal Reserve Board Finance and Economics, Discussion Paper, November, Discussion Series No: 60, http://www.federalreserve.gov/pubs/feds/1999/199960/199960ab s.html, (21.11.2016).
- LIU, S. (2015), “Investor Sentiment and Stock Market Liquidity”, Journal of Behavioral Finance, 16(1), 51-67.
- LEMMON, M., PORTNIAGUINA, E. (2006), “Consumer Confidence and Asset Prices: Some Empirical Evidence”, The Review of Financial Studies, 19(4), 1499-1529.
- KANDIR, S.K. (2006), “Tüketici Güveni ve Hisse Senedi Getirileri İlişkisi: İMKB Mali Sektör Şirketleri Üzerinde Bir Uygulama” Çukurova.Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 15(2), 217-230.
- KALE, S., AKKAYA, M. (2016), “The Relation between Confidence Climate and Stock Returns: The Case of Turkey”, Procedia Economics and Finance, 38, 150-162.
- JANSEN, W. J., & NAHUIS, N. J. (2003), “The Stock Market and Consumer Confidence: European Evidence”, Economics Letters, 79(1), 89- 98.
- HSU, C.C., LIN, H., WU, J. (2011), “Consumer Confidence and Stock Markets: The Panel Causality Evidence”, International Journal of Economics and Finance, 3(6), 91-98.
- GÜNEŞ, H., ÇELIK, S. (2009), “Consumer Confidence and Financial Market Variables in an Emerging Economy: The Case of Turkey”, Society for Computational Economics 15th International Conference on Computing in Economics and Finance University of Technology, Sydney 15-17 July.
- GÖRMÜŞ, Ş., GÜNEŞ, S. (2010), “Consumer Confidence, Stock Prices and Exchange Rates: The Case of Turkey”, Applied Econometrics and International Development, 10(2), 103-114.
- GARNER, C. A. (1991), “Forecasting Consumer Spending: Should Economists Pay Attention to Consumer Confidence Surveys?”, Economic Review, 76: 57-71.
- FISHER, K. L., STATMAN, M. (2003), “Consumer Confidence and Stock Returns”, The Journal of Portfolio Management, 30(1), 115-127.
- DICKEY, D.A., FULLER, W.A. (1981), “Likelihood Ratio Statistics for Autoregressive Time Series with a Unit Root”, Econometrica, 49(4), 1057- 1072.
- ÇELIK, S., ASLANOĞLU, E., DENIZ, P. (2010) “The Relationship between Consumer Confidence and Financial Market Variables in Turkey during the Global Crisis”, 30th Annual Meeting of The Middle East Economic Association, Allied Social Science Associations, Atlanta, GA, January 3-6.
- CHRIST, K. P., BREMMER, D. S. (2003), “The Relationship between Consumer Sentiment and Stock Prices” 78th Annual Conference of the Western Economics Association International, 15 Temmuz 2003, DenverABD.
- CHEN, M. (2015), “Understanding the Impact of Changes in Consumer Confidence on Hotel Stock Performance in Taiwan”, International Journal of Hospitality Management, 50: 55-65.
- CHEN, S. (2011), “Lack of Consumer Confidence and Stock Returns”, Journal of Empirical Finance, 18: 225-236.
- CHAROENROOK, A. (2005), “Does Sentiment Matter?” Working paper- 3301937, Vanderbilt University, https://apps.olin.wustl.edu/workingpapers/pdf/2008-12-003.pdf, (03.11.2016).
- CARROLL, C. D., FUHRER, J. C., WILCOX, D. W. (1994), “Does Consumer Sentiment Forecast Household Spending? If so, why?”, The American Economic Review, 84(5), 1397-1408.
- BROWN, G.W., CLIFF, M.T. (2004), “Investor Sentiment and The Near-Term Stock Market”, Journal of Empirical Finance, 11(4), 1-27.
- BREMMER, D. (2008), “Consumer Confidence and Stock Prices” 72nd Annual Meeting of the Midwest Economics Association Hyatt Regency, Chicago, Illinois, www.rosehulman.edu/~bremmer/professional/bremmer_midwest2008.pdf, (13.09.2016).
- BRAM, J., LUDVIGSON, S. (1998), “Does Consumer Confidence Forecast Household Expenditure? A Sentiment Index Horse Race”, FRBNY Economic Policy Review, 59-78.
- BOLAMAN, Ö., MANDACI, P. E. (2014), “Effect of Investor Sentiment on Stock Markets”, Finansal Araştırmalar ve Çalışmalar Dergisi, 6(11), 51- 64.
- BAKER, M., WURGLER, J. (2007), “Investor Sentiment in the Stock Market”, Journal of Economic Perspectives, 21(2): 129-152.
- ASGARY, N., GU, A.Y. (2005), “The Stock Market and Consumer Confidence: An International Comparison”, Journal of Accounting and Finance Research, 13(3), 205-213.
- ABDİOĞLU, Z., YAMAK, R. (2016), “Türk İmalat Sanayinde Sektörler Bazında Verimlilik Çıktı İlişkisi: Verdoorn Yasası”, Uluslararası Ekonomik Araştırmalar Dergisi, 2(2), 81-91.
| APA | Eyuboglu D, eyuboglu k (2018). Tüketici Güven Endeksi İle Borsa İstanbul Sektör Endeksleri Arasındaki İlişkinin Araştırılması. , 235 - 259. |
| Chicago | Eyuboglu Dr. Sinem,eyuboglu kemal Tüketici Güven Endeksi İle Borsa İstanbul Sektör Endeksleri Arasındaki İlişkinin Araştırılması. (2018): 235 - 259. |
| MLA | Eyuboglu Dr. Sinem,eyuboglu kemal Tüketici Güven Endeksi İle Borsa İstanbul Sektör Endeksleri Arasındaki İlişkinin Araştırılması. , 2018, ss.235 - 259. |
| AMA | Eyuboglu D,eyuboglu k Tüketici Güven Endeksi İle Borsa İstanbul Sektör Endeksleri Arasındaki İlişkinin Araştırılması. . 2018; 235 - 259. |
| Vancouver | Eyuboglu D,eyuboglu k Tüketici Güven Endeksi İle Borsa İstanbul Sektör Endeksleri Arasındaki İlişkinin Araştırılması. . 2018; 235 - 259. |
| IEEE | Eyuboglu D,eyuboglu k "Tüketici Güven Endeksi İle Borsa İstanbul Sektör Endeksleri Arasındaki İlişkinin Araştırılması." , ss.235 - 259, 2018. |
| ISNAD | Eyuboglu, Dr. Sinem - eyuboglu, kemal. "Tüketici Güven Endeksi İle Borsa İstanbul Sektör Endeksleri Arasındaki İlişkinin Araştırılması". (2018), 235-259. |
| APA | Eyuboglu D, eyuboglu k (2018). Tüketici Güven Endeksi İle Borsa İstanbul Sektör Endeksleri Arasındaki İlişkinin Araştırılması. Dokuz Eylül Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 33(1), 235 - 259. |
| Chicago | Eyuboglu Dr. Sinem,eyuboglu kemal Tüketici Güven Endeksi İle Borsa İstanbul Sektör Endeksleri Arasındaki İlişkinin Araştırılması. Dokuz Eylül Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi 33, no.1 (2018): 235 - 259. |
| MLA | Eyuboglu Dr. Sinem,eyuboglu kemal Tüketici Güven Endeksi İle Borsa İstanbul Sektör Endeksleri Arasındaki İlişkinin Araştırılması. Dokuz Eylül Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, vol.33, no.1, 2018, ss.235 - 259. |
| AMA | Eyuboglu D,eyuboglu k Tüketici Güven Endeksi İle Borsa İstanbul Sektör Endeksleri Arasındaki İlişkinin Araştırılması. Dokuz Eylül Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi. 2018; 33(1): 235 - 259. |
| Vancouver | Eyuboglu D,eyuboglu k Tüketici Güven Endeksi İle Borsa İstanbul Sektör Endeksleri Arasındaki İlişkinin Araştırılması. Dokuz Eylül Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi. 2018; 33(1): 235 - 259. |
| IEEE | Eyuboglu D,eyuboglu k "Tüketici Güven Endeksi İle Borsa İstanbul Sektör Endeksleri Arasındaki İlişkinin Araştırılması." Dokuz Eylül Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 33, ss.235 - 259, 2018. |
| ISNAD | Eyuboglu, Dr. Sinem - eyuboglu, kemal. "Tüketici Güven Endeksi İle Borsa İstanbul Sektör Endeksleri Arasındaki İlişkinin Araştırılması". Dokuz Eylül Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi 33/1 (2018), 235-259. |
