BÜTÇE AÇIĞI, TİCARİ KREDİ FAİZ ORANI VE ÖZEL SEKTÖR SABİT SERMAYE YATIRIMLARI ARASINDAKİ NEDENSELLİK İLİŞKİSİ
Yıl: 2018 Cilt: 5 Sayı: 10 Sayfa Aralığı: 203 - 217 Metin Dili: Türkçe İndeks Tarihi: 09-10-2019
BÜTÇE AÇIĞI, TİCARİ KREDİ FAİZ ORANI VE ÖZEL SEKTÖR SABİT SERMAYE YATIRIMLARI ARASINDAKİ NEDENSELLİK İLİŞKİSİ
Öz: Genel olarak, bütçe açıklarının ekonomik etkileri konusunda üç düşünce okuluvardır: Neoklasik, Keynesyen ve Ricardian. Neoklasik paradigmaya göre, bütçe açıklarıvergileri sonraki nesillere kaydırarak toplam yaşam boyu tüketimi artırıyor. Bu durumda,tasarruf açığı doğar ve o zaman sermaye piyasalarını dengeye getirmek için faiz oranlarıyükselmelidir. Bu nedenle, kalıcı bütçe açıkları özel sektör sermaye yatırımlarını dışlar.Keynesyen paradigma, bütçe açıkları hakkında ters düşünceye sahiptir. Keynesyen okulagöre, bütçe açıkları hem tüketimi hem de milli geliri teşvik ediyor. Böylece tasarruf veözel sektör sermaye yatırımları olumsuz yönde etkilenmez. Bu tartışmadan dolayı, bütçeaçığının makro ekonomik değişkenler üzerindeki etkisi bir çok çalışmanın konusunuoluşturmuştur. Ancak, literatür incelendiğinde, bütçe açığı, ticari kredi faiz oranları veözel sektör sabit yatırımlarının ilişkisini konu alan güncel çalışma sayısının yetersizolduğu görülmektedir. Bu çalışmada Türkiye'de 2001 - 2017 yılları arasındaki veri setiile bütçe açığı, ticari kredi faiz oranları ve özel sektör sabit yatırımlarının ilişkisiekonometrik yöntemlerle analiz edilmiştir. Değişkenlerin aynı düzeyde durağan olupolmadığını anlamak için Genişletilmiş Dickey Fuller (ADF) ve Phillips Perron (PP) birimkök testleri yapılmıştır. Değişkenler arasında uzun dönemli bir ilişkinin olup olmadığınıtest etmek için Johansen Eşbütünleşme Testi uygulanmıştır. Değişkenler arasındakinedensellik ilişkisini belirlemek için Granger nedensellik testi uygulanmıştır.
Anahtar Kelime: Konular:
CAUSALITY RELATION BETWEEN BUDGET DEFICIT, COMMERCIAL LOAN INTEREST RATE, AND PRIVATE SECTOR FIXED INVESTMENT
Öz: There are three schools of thought concerning the economic effects of budget deficits: Neoclassical, Keynesian, and Ricardian. According to Neoclassical paradigm, budget deficits raise total lifetime consumption by shifting taxes to subsequent generations. In this case, saving deficit arises, and interest rates must then rise to bring capital markets into balance. Therefore, persistent budget deficits "crowd out" private capital accumulation. Keynesian paradigm has opposite thought about budget deficits. according to Keynesian school, budget deficits stimulate both consumption and national income. Thus, saving and capital accumulation are not adversely affected. Due to this discussion, the impact of the budget deficit on macroeconomic variables has been the subject of many studies. However, the current number of studies on the relationships between budget deficit, commercial loan interest rates and private sector fixed investments are inadequate. In this study, the relationships between budget deficit, commercial loan interest rate, and private sector fixed investment are analyzed by econometric methods and by using data covering 2001-2017 in Turkey. Dickey Fuller (ADF) and Phillips Perron (PP) unit root tests were performed to determine whether the variables are stable at the same level or not. The Johansen Cointegration Test was applied to test for a long-term relationship between the variables. The Granger Causality Test was applied to determine the causality relationship between the variables.
Anahtar Kelime: Konular:
Belge Türü: Makale Makale Türü: Araştırma Makalesi Erişim Türü: Erişime Açık
- Abell, J.D. (1988). Unanticipated Deficits and Interest Rates, The American Economist, 32(2):11-19
- Arora, H.K. ve Dua, P. (1993). Budget Deficits, Domestic Investment and Trade Deficits, Contemporary Policy /Issues, 24:29-44.
- Bağcı,E. and Ergüven, E. (2016). Relations between Interest Rate, Inflation, Growth and Investment in Turkey, 2002-2015, IOSR Journal of Economics and Finance (IOSR-JEF) e-ISSN: 2321-5933, p-ISSN: 2321-5925.Volume 7, Issue 5 Ver. IV (Sep. - Oct. 2016), PP 43-49. DOI: 10.9790/5933-0705044349.
- Barışık, S. ve Kesikoğlu F. (2006). Türkiye’de Bütçe Açıklarının Temel Makroekonomik Değişkenler Üzerine Etkisi (1987-2003 VAR, Etki-Tepki Analizi, Varyans Ayrıştırmas), Ankara Üniversitesi SBF Dergisi, 61(4):59-82.
- Barro, R.J. (1974). Are Government Bonds Net Wealth?, Journal of Political Economy, 82(6):1095-1117
- Bernheim, B.D. (1989). Neoclasical Perspective on Budget Deficits, Journal of Economic Perspectives, 3(2):54
- Cebula, R.J. A. (1991). Note on Federal Budget Deficits and the Term Structure of Real Interest Rates in the United States, Southern Economic Journal, 57(4):1170-1173
- Darrat, A.F. (1989). Fiscal Deficits and Long-Term Interest Rates: Further Evidence from Annual Data, Southern Economic Journal, 56(2): 363-374
- Dirimtekin, H. (1989). Genel İktisat Teorisi II, Eskişehir: Bilim Teknik Yayınevi.
- Dormbusch, R. ve Fischer, S.(1998). Makroekonomi, (çev. Erhan Yıldırım (editör), Salih ak, Mahir Fisunoğlu, Refia Yıldırım), (1.Baskı), ISBN: 0071156836, Ankara: McGraw-Hill-Akademi ortak yayını.
- Felderer, B. ve Homburg,S. (2010). Makro İktisat ve Yeni Makro İktisat. (O.Aydoğuş ve N.O.Altay, Çev.), Ankara: Efil Yayınevi.
- Gale, W.G. and Orszag, P.R. (2004). Budget Deficits, National Saving, and Interest Rates, Brookings Papers on Economic Activity, 2 :101-187
- Gale, W.G. and Orszag, P.R. (2005). Deficits, Interest Rates, and the User Cost of Capital: A Reconsideration of the Effects of Tax Policy on Investment, National Tax Journal, 58(3): 409-426
- Ghalı, K.H. (1998). Public Investment and Private Capital Formation in a Vector ErrorCorrection Model of Growth, Applied Economies, 30(6): 837-844.
- Granger, C.W.J.(1969). Investigating Causal Relations by Econometric Models and Cross-Spectral Methods, Econometrica, 37(3): 424-438.
- İşgüden, T. (1982). Makro İktisat, İstanbul: Bilim Teknik Yayınevi Yayınları.
- Keating, J.W. (1990), Identifying VAR Models Under Rational Expectations, Journal of Monetary Economics, 25, 453.
- Laopodis, N.T. (2012). Dynamic Linkages among Budget Deficits, Interest Rates and the Stock Market, Fiscal Studies, 3(4):547-570.
- Lipsey, R.G., Courant,P.N., Purvis, D.D & Steiner, P.O. (1992). Macroeconomics, Harper Collins College Publishers, Tenth Edition.
- Lloyd, Jr. B. Thomas and Abderrezak, A. (1988). Anticipated Future Budget Deficits and the Term Structure of Interest Rates, Southern Economic Journal, 55(1):150-161
- Looney, R.E. (1995). Public Sector Deficits and Private Investment: A Test of the Crowding-out Hypothesis in Pakistan's Manufacturing Industry, The Pakistan Development Review, 34(3):277-297
- Mucuk, M. ve Alptekin, V. (2008). Türkiye'de Vergi ve Ekonomik Büyüme İlişkisi: VAR Analizi (1975-2006), Maliye Dergisi, Sayı 155, Temmuz-Aralık:159-174, (ISSN 1300-1323)
- Mushtaq, R. (2011). Genişletilmiş Dickey Fuller Test. http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1911068. (Erişim Tarihi: 20.05.2017)
- Sevüktekin, M. ve Nargeleçekenler, M. (2010). Ekonometrik Zaman Serileri Analizi Ankara: Efil Yayınları.
- Vamvoukas, G.A. A. (1997). Note on Budget Deficits and Interest Rates: Evidence from a Small Open Economy, Southern Economic Journal, 63(3):803-811
- Wijnbergen, S.V. (1987). Government Deficits, Private Investment and the Current Account: An Intertemporal Disequilibrium Analysis, The Economic Journal, 97(387):596-61
| APA | BAĞCI E (2018). BÜTÇE AÇIĞI, TİCARİ KREDİ FAİZ ORANI VE ÖZEL SEKTÖR SABİT SERMAYE YATIRIMLARI ARASINDAKİ NEDENSELLİK İLİŞKİSİ. , 203 - 217. |
| Chicago | BAĞCI ERDEM BÜTÇE AÇIĞI, TİCARİ KREDİ FAİZ ORANI VE ÖZEL SEKTÖR SABİT SERMAYE YATIRIMLARI ARASINDAKİ NEDENSELLİK İLİŞKİSİ. (2018): 203 - 217. |
| MLA | BAĞCI ERDEM BÜTÇE AÇIĞI, TİCARİ KREDİ FAİZ ORANI VE ÖZEL SEKTÖR SABİT SERMAYE YATIRIMLARI ARASINDAKİ NEDENSELLİK İLİŞKİSİ. , 2018, ss.203 - 217. |
| AMA | BAĞCI E BÜTÇE AÇIĞI, TİCARİ KREDİ FAİZ ORANI VE ÖZEL SEKTÖR SABİT SERMAYE YATIRIMLARI ARASINDAKİ NEDENSELLİK İLİŞKİSİ. . 2018; 203 - 217. |
| Vancouver | BAĞCI E BÜTÇE AÇIĞI, TİCARİ KREDİ FAİZ ORANI VE ÖZEL SEKTÖR SABİT SERMAYE YATIRIMLARI ARASINDAKİ NEDENSELLİK İLİŞKİSİ. . 2018; 203 - 217. |
| IEEE | BAĞCI E "BÜTÇE AÇIĞI, TİCARİ KREDİ FAİZ ORANI VE ÖZEL SEKTÖR SABİT SERMAYE YATIRIMLARI ARASINDAKİ NEDENSELLİK İLİŞKİSİ." , ss.203 - 217, 2018. |
| ISNAD | BAĞCI, ERDEM. "BÜTÇE AÇIĞI, TİCARİ KREDİ FAİZ ORANI VE ÖZEL SEKTÖR SABİT SERMAYE YATIRIMLARI ARASINDAKİ NEDENSELLİK İLİŞKİSİ". (2018), 203-217. |
| APA | BAĞCI E (2018). BÜTÇE AÇIĞI, TİCARİ KREDİ FAİZ ORANI VE ÖZEL SEKTÖR SABİT SERMAYE YATIRIMLARI ARASINDAKİ NEDENSELLİK İLİŞKİSİ. Akademik Hassasiyetler, 5(10), 203 - 217. |
| Chicago | BAĞCI ERDEM BÜTÇE AÇIĞI, TİCARİ KREDİ FAİZ ORANI VE ÖZEL SEKTÖR SABİT SERMAYE YATIRIMLARI ARASINDAKİ NEDENSELLİK İLİŞKİSİ. Akademik Hassasiyetler 5, no.10 (2018): 203 - 217. |
| MLA | BAĞCI ERDEM BÜTÇE AÇIĞI, TİCARİ KREDİ FAİZ ORANI VE ÖZEL SEKTÖR SABİT SERMAYE YATIRIMLARI ARASINDAKİ NEDENSELLİK İLİŞKİSİ. Akademik Hassasiyetler, vol.5, no.10, 2018, ss.203 - 217. |
| AMA | BAĞCI E BÜTÇE AÇIĞI, TİCARİ KREDİ FAİZ ORANI VE ÖZEL SEKTÖR SABİT SERMAYE YATIRIMLARI ARASINDAKİ NEDENSELLİK İLİŞKİSİ. Akademik Hassasiyetler. 2018; 5(10): 203 - 217. |
| Vancouver | BAĞCI E BÜTÇE AÇIĞI, TİCARİ KREDİ FAİZ ORANI VE ÖZEL SEKTÖR SABİT SERMAYE YATIRIMLARI ARASINDAKİ NEDENSELLİK İLİŞKİSİ. Akademik Hassasiyetler. 2018; 5(10): 203 - 217. |
| IEEE | BAĞCI E "BÜTÇE AÇIĞI, TİCARİ KREDİ FAİZ ORANI VE ÖZEL SEKTÖR SABİT SERMAYE YATIRIMLARI ARASINDAKİ NEDENSELLİK İLİŞKİSİ." Akademik Hassasiyetler, 5, ss.203 - 217, 2018. |
| ISNAD | BAĞCI, ERDEM. "BÜTÇE AÇIĞI, TİCARİ KREDİ FAİZ ORANI VE ÖZEL SEKTÖR SABİT SERMAYE YATIRIMLARI ARASINDAKİ NEDENSELLİK İLİŞKİSİ". Akademik Hassasiyetler 5/10 (2018), 203-217. |
