GELİŞMEKTE OLAN ÜLKELERİN HİSSE SENEDİ PİYASALARI İLE HAM PETROL ARASINDAKİ GETİRİ VE VOLATİLİTE YAYILIMI

Ahmet Galip GENÇYÜREK, (Munzur Üniversitesi)
Erhan DEMİRELİ (Dokuz Eylül Üniversitesi)
Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi
4 1
Yıl: 2019 Cilt: 0 Sayı: 61 Sayfa Aralığı: 66 - 83 Metin Dili: Türkçe İndeks Tarihi: 26-11-2019

GELİŞMEKTE OLAN ÜLKELERİN HİSSE SENEDİ PİYASALARI İLE HAM PETROL ARASINDAKİ GETİRİ VE VOLATİLİTE YAYILIMI

Öz:
Sermayenin serbest dolaşımı ve gelişen teknolojiyle birlikte piyasalar arasındaki etkileşim günden güne artmaktadır.Artan etkileşim; işletmeleri, bireysel ve kurumsal yatırımcıları ve politika yapıcıları piyasaları analiz ederken ülkeiçinden kaynaklanan gelişmelerin yanında farklı piyasaları da göz önünde bulundurmaya yönlendirmektedir. Bupiyasalar içerisinde en önemlilerinden biri ise; petrol p iyasasıdır. Petrol piyasası; enflasyon, faiz ve işsizlik gibimakroekonomik göstergeler ile işletmelerin üretim maliyetleri, satış gelirleri ve nakit akışları üzerinde önemli etkileresahiptir. Bu doğrultuda çalışmanın amacı, gelişmekte olan ülkelerin hiss e senedi endeksleri ile petrol piyasasıarasındaki getiri ve volatilite ilişkisinin ortaya koyulmasıdır. Bu amaçla Moon ve Yu (2010) tarafından ortaya koyulanyaklaşımla 2012-2018 dönemi WTI ham petrol fiyatı ve MSCI Gelişmekte Olan Ülkeler Endeksi analiz edilmiştir.Yapılan analiz sonucunda petrol piyasasından gelişmekte olan ülkelerin hisse senedi piyasalarına doğru getiriyayılımı, tam tersi bir yönde ise; volatilite yayılımı belirlenmiştir. Elde edilen bulguların yatırımcıların , politikayapıcıların ve araştırmacıların ilgili döneme ilişkin karar süreçlerine katkıda bulunacağı düşünülmektedir.
Anahtar Kelime:

Konular: İşletme İktisat

RETURN AND VOLATILITY SPILLOVER BETWEEN EMERGING STOCK MARKETS AND CRUDE OIL

Öz:
Due to the free movement of capital and advancing technology, the interaction between markets increase day by day. While analysing markets; the interaction direct to companies, individual and institutional investors and policymakers to considering different markets as well as domestic news. One of the most important among these markets is the oil market. The oil market has significant impacts on macroeconomic indicators (inflation, interest rates and unemployment, etc.) and production costs, sales revenues and cash flows of firms. According to this, the aim of the study is to reveal the relationship between emerging stock markets and oil market. For this purpose, WTI crude oil price and MSCI Emerging Market Index were analysed by Moon and Yu (2010) approach in the period span from 2012 to 2018. As a result of the analysis ; there is a return spill over from crude oil markets to emerging stock markets. In case of opposite direction, volatility spill over was determined. The findings will contribute to the decision-making process of investors, policymaker and researchers for the analysed period.
Anahtar Kelime:

Konular: İşletme İktisat
Belge Türü: Makale Makale Türü: Araştırma Makalesi Erişim Türü: Erişime Açık
  • Alaboud, M. (2018). Finansal risk tahmininde sahte uzun hafıza: S&P500 üzerine bir uygulama. Yayımlanmamış yüksek lisans tezi, Dokuz Eylül Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüs ü İktisat Anabilim Dalı Finansal İktisat ve Bankacılık Programı, İzmir.
  • Almohaimeed, A., & Harrathi, N. (2013). Volatility transmission and conditional correlation between oil prices, stock market and sector ındexes: empirics for Saudi stock market. Journal of Applied Finance & Banking, 3(4), 125-141.
  • Antonakakis, N., Cunado, J., Filis, G., Gabuer, D., & De Garcia, F. (2018). Oil volatility, oil and gas firms and portfolio diversification. Energy Economics, 70, 499-515.
  • Arouri, M., Lahiani, A., & Nguyen, K. (2011). Return and volatility transmission between world oil prices and stock markets of the GCC countries. Economic Modelling, 28, 1815-1825.
  • Awartani, B., & Maghyereh, A. (2013). Dynamic spillovers between oil and stock markets in the Gulf Cooperation Council countries. Energy Economics, 36, 28-42.
  • Basher, A., & Sadorsky, P. (2006). Oil price risk and emerging stock markets. Global Finance Journal, 17, 224-251.
  • Bouri, E., & Demirer, R. (2016). On the volatility transmission between oil and stock markets: a comparison of emerging importers. Economia Politica, 33(1), 63-82.
  • BP. (2018). BP Statistical Review of World Energy 67th Edition. Erişim Adresi: https://www.bp.com/content/dam/bp/en/corporate/pdf/energy-economics/statisticalreview/ bp-stats-review-2018-oil.pdf , Erişim Tarihi: 18.11.2018.
  • Brown, S., & Yücel, M. (1999). Oil prices and U.S. aggregate economic activity: a question of neutrality. Economic and Financial Policy Review, pp. 16-23.
  • Caporale, G., Ali Menla, F., & Spagnolo, N. (2015). Oil price uncertainty and sectoral returns in China: a time- varying approach. China Economic Review, 34, 311-321.
  • Cong, R.-G., Wei, Y.-M., Jiao, J.-L., & Fan, Y. (2008). Relationship between oil price shocks and stock market: an empirical analysis from China. Energy Policy, 36, 3544-3553.
  • Creti, A., Joets, M., & Mignon, V. (2013). On the links between stock and commodity markets' volatility. Energy Economics, 37, 16-28.
  • Crompton, P., & Wu, Y. (2005). Energy consumption in China: past trends and future directions. Energy Economics, 27, 195-208.
  • Çelik, I., Özdemir, A., Gürsoy, S., & Ünlü, H. U. (2018). Gelişmekte olan hisse senedi piyasalar ı ile kıymetli madenler arasındaki getiri ve volatilite yayılımı. Ege Akademik Bakış, 18(2), 217-230.
  • Çevik, E., Atukeren, E., & Korkmaz, T. (2018). Oil prices and global stock markets: a time-varying casuality- ın-mean and casuality- ın-variance analysis. Energies, 11(10), 1-22.
  • Ekinci, R., Tüzün, O., & Kahyaoğlu, H. (2016). TCMB ağırlıklı ortalama fonlama maliyetini n BIST100 üzerindeki etkisi. Journal of Yasar University, 11(44), 263-277.
  • Ewing, B., & Malik, F. (2016). Volatility spillovers between oil prices and the stock market under structural breaks. Global Finance Journal, 29, 12-23.
  • Fang, C.-R., & You, S.-Y. (2014). The impact of oil price on the large emerging countries' stock prices: evidence from Chine,India and Russia. International Review of Economics and Finance, 29, 330-338.
  • Gomes, M., & Chaibi, A. (2014). Volatility spillovers between oil prices and stock returns: a focus on frontier markets. The Journal of Applied Business Research, 30(2), 509-525.
  • Güler, S., & Nalın Temel, H. (2013). Petrol fiyatlarının İMKB endeksleri üzerindeki etkisi. Ekonomik ve Sosyal Araştırmalar Dergisi, 9(2), 79-97.
  • Jouini, J. (2013). Return and volatility interaction between oil prices and stock markets in Saudi Arabia. Journal of Policy Modelling, 35, 1124-1144.
  • Khalfaoui, R., Boutahar, M., & Boubaker, H. (2015). Analyzing volatility spillovers and hedging between oil and stock markets: evidence from wavelet analysis. Energy Economics, 49, 540-549.
  • Kilian, L., & Park, C. (2009). The impact of oil price shocks on the U.S stock market. International Economic Review, 50(4), 1267-1887.
  • Lin, B., Wesseh, P., & Appiah, M. (2014). Oil price fluctuation, volatility spillover and the Ghanaian equity market: implication for portfolio management and hedging effectiveness. Energy Economics, 42, 172-182.
  • Malik, F., & Ewing, B. (2009). Volatility transmission between oil prices and equity sector returns. International Review of Financial Analysis, 18, 95-100.
  • Malik, F., & Hammoudeh, S. (2007). Shock and volatility transmission in the oil, US and Gulf equity markets. International Review of Economics & Finance, 16, 357-368.
  • Mandelbrot, B. (1963). The variation of certain speculative prices. Journal of Business, 36, 394- 419.
  • Masih, R., Peters, S., & De Mello, L. (2011). Oil price volatility and stock price fluctuations in a emerging market: evidence from South Korea. Energy Economics, 33, 975-986.
  • Mensi, W., Hammoudeh, S., & Yoon, S.-Y. (2014). How do OPEC news and structural breaks ımpact returns and volatility in crude oil market ? further evidence from a long memory process. Energy Economics, 42, 343-354.
  • Moon, G.-H., & Yu, W.-C. (2010). Volatility spillovers between the US and China stock markets: structural break test with symmetric and asymmetric garch approaches. Global Economic Review, 39(2), 129-149.
  • MSCI. (2018). Erişim Adresi: https://www.msci.com/emerging- markets, Erişim Tarihi: 04.09.2018.
  • MSCI. (2018). Emerging Markets Index (USD). Erişim Adresi: https://www.msci.com/documents/10199/c0db0a48-01f2-4ba9-ad01-226fd5678111, Erişim Tarihi: 8.11.2018.
  • Nazlıoğlu, Ş., Soytaş, U., & Gupta, R. (2015). Oil Prices and financial stress:a volatility spillo ve r analysis. Energy Policy, 82, 278-288.
  • Özer, A. (2017). Petrol fiyatları ile hisse senedi getirileri arasında volatilitenin yayılma etkisi: gelişmiş ve gelişmekte olan ülkeler örneği [Özel Sayı]. Uluslararası Yönetim İktisat ve işletme Dergisi, 654-662.
  • Ratti, R., & Hasan, Z. (2013). Oil price shocks and volatility in Australian stock returns. Economic Record, 89, 67-83.
  • Sadorsky, P. (2014). Modeling volatility and correlations between emerging market stock prices and prices of copper, oil and wheat. Energy Economics, 43, 72-81.
  • Sanso, A., Arago, V., & Silvestre, J. (2004). Testing for changes in the unconditional variance of financial time series. Revista de Economia Financiera, 4(1), 32- 53.
  • Soytaş, U., & Oran, A. (2011). Volatility spillover from world oil spot markets to aggregate and electricity stock index return in Turkey. Applied Energy, 88, 354-360.
  • Tchatoka, F. D., Masson, V., & Parry, S. (2018). Linkages between oil price shocks and stock returns revisited. Energy Economics, pp. 1-20.
  • Tsuji, C. (2018). New DCC analyses of return transmission, volatility spillovers, and optimal hedging among oil futures and oil equities in oil-producing countries. Applied Energy, 229, 1202-1217.
  • Wang, X., & Wu, C. (2018). Asymmetric volatility spillovers between crude oil and ınternatio na l financial markets. Energy Economics, 74, 592-604.
  • Yıldırım, E. (2016). Enerji fiyat şoklarının hisse senedi piyasasına etkisi: BIST örneğind e asimetrik nedensellik ve etki-tepki analizi [Özel Sayı]. Uluslararası Yönetim İktisat ve İşletme Dergisi, 187-200.
APA GENÇYÜREK A, DEMİRELİ E (2019). GELİŞMEKTE OLAN ÜLKELERİN HİSSE SENEDİ PİYASALARI İLE HAM PETROL ARASINDAKİ GETİRİ VE VOLATİLİTE YAYILIMI. , 66 - 83.
Chicago GENÇYÜREK Ahmet Galip,DEMİRELİ Erhan GELİŞMEKTE OLAN ÜLKELERİN HİSSE SENEDİ PİYASALARI İLE HAM PETROL ARASINDAKİ GETİRİ VE VOLATİLİTE YAYILIMI. (2019): 66 - 83.
MLA GENÇYÜREK Ahmet Galip,DEMİRELİ Erhan GELİŞMEKTE OLAN ÜLKELERİN HİSSE SENEDİ PİYASALARI İLE HAM PETROL ARASINDAKİ GETİRİ VE VOLATİLİTE YAYILIMI. , 2019, ss.66 - 83.
AMA GENÇYÜREK A,DEMİRELİ E GELİŞMEKTE OLAN ÜLKELERİN HİSSE SENEDİ PİYASALARI İLE HAM PETROL ARASINDAKİ GETİRİ VE VOLATİLİTE YAYILIMI. . 2019; 66 - 83.
Vancouver GENÇYÜREK A,DEMİRELİ E GELİŞMEKTE OLAN ÜLKELERİN HİSSE SENEDİ PİYASALARI İLE HAM PETROL ARASINDAKİ GETİRİ VE VOLATİLİTE YAYILIMI. . 2019; 66 - 83.
IEEE GENÇYÜREK A,DEMİRELİ E "GELİŞMEKTE OLAN ÜLKELERİN HİSSE SENEDİ PİYASALARI İLE HAM PETROL ARASINDAKİ GETİRİ VE VOLATİLİTE YAYILIMI." , ss.66 - 83, 2019.
ISNAD GENÇYÜREK, Ahmet Galip - DEMİRELİ, Erhan. "GELİŞMEKTE OLAN ÜLKELERİN HİSSE SENEDİ PİYASALARI İLE HAM PETROL ARASINDAKİ GETİRİ VE VOLATİLİTE YAYILIMI". (2019), 66-83.
APA GENÇYÜREK A, DEMİRELİ E (2019). GELİŞMEKTE OLAN ÜLKELERİN HİSSE SENEDİ PİYASALARI İLE HAM PETROL ARASINDAKİ GETİRİ VE VOLATİLİTE YAYILIMI. Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 0(61), 66 - 83.
Chicago GENÇYÜREK Ahmet Galip,DEMİRELİ Erhan GELİŞMEKTE OLAN ÜLKELERİN HİSSE SENEDİ PİYASALARI İLE HAM PETROL ARASINDAKİ GETİRİ VE VOLATİLİTE YAYILIMI. Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi 0, no.61 (2019): 66 - 83.
MLA GENÇYÜREK Ahmet Galip,DEMİRELİ Erhan GELİŞMEKTE OLAN ÜLKELERİN HİSSE SENEDİ PİYASALARI İLE HAM PETROL ARASINDAKİ GETİRİ VE VOLATİLİTE YAYILIMI. Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, vol.0, no.61, 2019, ss.66 - 83.
AMA GENÇYÜREK A,DEMİRELİ E GELİŞMEKTE OLAN ÜLKELERİN HİSSE SENEDİ PİYASALARI İLE HAM PETROL ARASINDAKİ GETİRİ VE VOLATİLİTE YAYILIMI. Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi. 2019; 0(61): 66 - 83.
Vancouver GENÇYÜREK A,DEMİRELİ E GELİŞMEKTE OLAN ÜLKELERİN HİSSE SENEDİ PİYASALARI İLE HAM PETROL ARASINDAKİ GETİRİ VE VOLATİLİTE YAYILIMI. Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi. 2019; 0(61): 66 - 83.
IEEE GENÇYÜREK A,DEMİRELİ E "GELİŞMEKTE OLAN ÜLKELERİN HİSSE SENEDİ PİYASALARI İLE HAM PETROL ARASINDAKİ GETİRİ VE VOLATİLİTE YAYILIMI." Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 0, ss.66 - 83, 2019.
ISNAD GENÇYÜREK, Ahmet Galip - DEMİRELİ, Erhan. "GELİŞMEKTE OLAN ÜLKELERİN HİSSE SENEDİ PİYASALARI İLE HAM PETROL ARASINDAKİ GETİRİ VE VOLATİLİTE YAYILIMI". Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi 61 (2019), 66-83.
Sayfa Oluşturulma Tarihi
25-04-2024 6:52

İLETİŞİM

TÜBİTAK ULAKBİM TR Dizin

Yüzüncüyıl, İşçi Blokları Mahallesi

Muhsin Yazıcıoğlu Caddesi No:51/C

06530 Çankaya / ANKARA +90 (312) 298 92 00

trdizin@tubitak.gov.tr

TÜBİTAK ULAKBİM Ulusal Akademik Ağ ve Bilgi Merkezi Cahit Arf Bilgi Merkezi © Tüm Hakları Saklıdır. Gizlilik Politikası Kullanım Şartları