KORKU ENDEKSİ (VIX) İLE BİST 100 ARASINDAKİ İLİŞKİ: FREKANS ALANI NEDENSELLİK ANALİZİ

Çağatay BAŞARIR (Bandırma Onyedi Eylül Üniversitesi)
Dokuz Eylül Üniversitesi İşletme Fakültesi Dergisi
56 1
Yıl: 2018 Cilt: 19 Sayı: 2 Sayfa Aralığı: 177 - 191 Metin Dili: Türkçe DOI: 10.24889/ifede.468802 İndeks Tarihi: 11-02-2020

KORKU ENDEKSİ (VIX) İLE BİST 100 ARASINDAKİ İLİŞKİ: FREKANS ALANI NEDENSELLİK ANALİZİ

Öz:
Bu çalışmanın amacı Korku Endeksi (VIX) ile BİST 100 arasındaki nedensellikilişkisini tespit etmektir. Çalışmada 03.01.2000 - 09.02.2018 zaman aralığındakigünlük verilerin kullanılarak, VIX ile BİST 100 arasındaki nedensellik ilişkisi frekansalanı nedensellik testi yardımıyla incelenmiştir. Analiz sonuçlarına göre, BİST 100endeksinden, VIX endeksine doğru ne geçici ne de kalıcı bir nedensellik ilişkisibulunamamıştır. Bununla birlikte, VIX endeksinden, BİST 100 endeksine doğru hemgeçici hem de kalıcı nedensellik ilişkisi tek yönlü olarak tespit edilmiştir. Sonuçolarak, yatırımcılar, BİST100 endeksi için hem kısa hem de uzun dönemdeöngörüde bulunurken, VIX endeksinden faydalanabilecektir.
Anahtar Kelime:

Konular: İşletme

RELATIONSHIP BETWEEN VOLATILITY INDEX (VIX) AND BIST 100: FREQUENCY DOMAIN CAUSALITY TEST

Öz:
The objective of this study is to determine the relationship between VIX (Volatility Index) and BIST 100 index. The causality relationship between VIX and BIST 100 index is analyzed using daily data for the period 03.01.2000 - 09.02.2018 with frequency domain causality test. According to the results of the analysis, neither a temporary nor a permanent causality relationship from BIST 100 index to VIX is found. However, both a temporary and a permanent causality relationship is found from VIX to BIST 100 index unidirectionally. Consequently, investors can use the information of VIX index to make estimation of VIX in the short and in the long run.
Anahtar Kelime:

Konular: İşletme
Belge Türü: Makale Makale Türü: Araştırma Makalesi Erişim Türü: Erişime Açık
  • Adıgüzel, U., Bayat, T., Kayhan, S., ve Nazlıoğlu, Ş. (2013). Oil Prices and Exchange Rates in Brazil, India and Turkey: Time and Frequency Domain Causality Analysis. Siyaset, Ekonomi ve Yönetim Araştırmaları Dergisi, 1(1), 49-73.
  • Bagchi, D. (2012). Cross-Sectional Analysis of Emerging Market Volatility Index (India VIX) With Portfolio Returns. International Journal Of Emerging Markets, 7(4), 383-396.
  • Bozoklu, S. ve Yılancı, V. (2013). Energy Consumption and Economic Growth for Selected OECD Countries: Further Evidence from the Granger Causality Test in The Frequency Domain. Energy Policy, 63, 877-881.
  • Breitung, J. ve Candelon, B. (2006). Testing for Short-And Long-Run Causality: A Frequency-Domain Approach. Journal of Econometrics, 132(2), 363-378.
  • Chandra, A. ve Thenmozhi, M. (2015). On Asymmetric Relationship of India Volatility Index (India VIX) with Stock Market Return and Risk Management. Decision, 42(1), 33-55.
  • Dowling, S. ve Muthuswamy, J. (2005). The Implied Volatility of Australian Index Options. SSRN Electronic Journal. Web: Https://Papers.Ssrn.Com/Sol3/Papers.Cfm?Abstract_İd=500165 (21.08.2018)
  • Erdoğdu, H. ve Baykut, E. (2016). BİST Banka Endeksi’nin (XBANK) VIX ve MOVE Endeksleri ile İlişkisinin Analizi. Türkiye Bankalar Birliği Bankacılar Dergisi, 98, 57-72.
  • Esqueda, O.A., Luo, Y., ve Jackson, D.O. (2015). The Linkage Between The US “Fear Index” and ADR Premiums Under Non-Frictionless Stock Markets. Journal Of Economics and Finance, 39(3), 541-556.
  • Finance.yahoo.com (2018). CBOE Volatility Index (^VIX) https://finance.yahoo.com/Quote/%5EVIX/History?Period1=95186 1600&Period2=1535835600&İnterval=1d&Filter=History&Frequenc y=1d (20/02/2018)
  • Geweke, J. (1982). Measurement of Linear Dependence and Feedback Between Multiple Time Series. Journal of the American Statistical Association, 77, 304–324.
  • Giot, P. (2005). Relationships Between Implied Volatility Indices and Stock Index Returns. Journal of Portfolio Management, 31(3), 92-100.
  • Granger, C.W.J. (1969). Investigating Causal Relations by Econometric Models and Cross-Spectral Methods. Econometrica, 37(3), 424-438.
  • Hosoya, Y. (1991). The Decomposition and Measurement of the Interdependence Between Second-Order Stationary Process. Probability Theory and Related Fields 88, 429–444.
  • Karabıyık, L. ve Anbar, A. (2007). Volatilite ve Varyans Swapları, MUFAD Muhasebe ve Finansman Dergisi, 35, 62-77.
  • Kaya, A. ve Çoşkun, A. (2015). VIX Endeksi Menkul Kıymet Piyasalarının Bir Nedeni midir? Borsa İstanbul Örneği. Cumhuriyet Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 16(1), 175-186.
  • Kaya, E. (2015). Borsa İstanbul (BİST) 100 Endeksi ile Zımni Volatilite (VIX) Endeksi Arasındaki Eşbütünleşme ve Granger Nedensellik. KMÜ Sosyal ve Ekonomik Araştırmalar Dergisi. 17 (28), 1-6.
  • Kliger, D. ve Kudryavtsev A. (2013). Volatility Expectations and The Reaction To Analyst Recommendations. Journal Of Economic Psychology, 2013, 3 (C), 1-6.
  • Konstantinidi, E., Skiadopoulos, G. ve Tzagkaraki, E. (2008). Can The Evolution of Implied Volatility Be Forecasted? Evidence from European and US Implied Volatility Indices” Journal of Banking & Finance, 32, 2401-2411.
  • Korkmaz, T. ve Çevik, E.İ. (2009). Zımni Volatilite Endeksinden Gelişmekte Olan Piyasalara Yönelik Volatilite Yayılma Etkisi. Journal Of BRSA Banking & Financial Markets, 3(2).
  • Kula, V. ve Baykut, E. (2017). Borsa İstanbul Kurumsal Yönetim Endeksi (XKURY) ile Korku Endeksi (Chicago Board Options Exchange Volatility Index-VIX) Arasındaki İlişkinin Analizi. Afyon Kocatepe Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 19(2).
  • Kumar, S.S.S. (2012). A First Look at The Properties Of India's Volatility Index. International Journal Of Emerging Markets, 7(2), 160-176.
  • Neffelli, M. ve Resta, M. (2018). Is VIX Still The Investor Fear Gauge? Evidence For The US and BRIC Markets. Arxiv Preprint Arxiv: 1806.07556.
  • Öner, H., İçellioğlu, C.Ş. ve Öner, S. (2018). Volatilite Endeksi (VIX) ile Gelişmekte Olan Ülke Hisse Senedi Piyasası Endeksleri Arasındaki Engel-Granger Eş-Bütünleşme ve Granger Nedensellik Analizi. Finansal Araştırmalar ve Çalışmalar Dergisi, 10(18), 110-124.
  • Sarwar, G. (2012). Is VIX An Investor Fear Gauge in BRIC Equity Markets? Journal Of Multinational Finance Management. 22(3), 55-65.
  • Siriopoulos C. ve Fassas, A. (2012). An Investor Sentiment Barometer: Greek Volatility Index (GRIV). Global Finance Journal, 23(2): 77-93.
  • Whaley, R. E. (1993). Derivatives On Market Volatility: Hedging Tools Long Overdue. The Journal of Derivatives, 1(1), 71-84.
  • Whaley, R.E. (2008). Understanding VIX. Journal of Portfolio Management, 35, 98-105.
APA BAŞARIR Ç (2018). KORKU ENDEKSİ (VIX) İLE BİST 100 ARASINDAKİ İLİŞKİ: FREKANS ALANI NEDENSELLİK ANALİZİ. , 177 - 191. 10.24889/ifede.468802
Chicago BAŞARIR ÇAĞATAY KORKU ENDEKSİ (VIX) İLE BİST 100 ARASINDAKİ İLİŞKİ: FREKANS ALANI NEDENSELLİK ANALİZİ. (2018): 177 - 191. 10.24889/ifede.468802
MLA BAŞARIR ÇAĞATAY KORKU ENDEKSİ (VIX) İLE BİST 100 ARASINDAKİ İLİŞKİ: FREKANS ALANI NEDENSELLİK ANALİZİ. , 2018, ss.177 - 191. 10.24889/ifede.468802
AMA BAŞARIR Ç KORKU ENDEKSİ (VIX) İLE BİST 100 ARASINDAKİ İLİŞKİ: FREKANS ALANI NEDENSELLİK ANALİZİ. . 2018; 177 - 191. 10.24889/ifede.468802
Vancouver BAŞARIR Ç KORKU ENDEKSİ (VIX) İLE BİST 100 ARASINDAKİ İLİŞKİ: FREKANS ALANI NEDENSELLİK ANALİZİ. . 2018; 177 - 191. 10.24889/ifede.468802
IEEE BAŞARIR Ç "KORKU ENDEKSİ (VIX) İLE BİST 100 ARASINDAKİ İLİŞKİ: FREKANS ALANI NEDENSELLİK ANALİZİ." , ss.177 - 191, 2018. 10.24889/ifede.468802
ISNAD BAŞARIR, ÇAĞATAY. "KORKU ENDEKSİ (VIX) İLE BİST 100 ARASINDAKİ İLİŞKİ: FREKANS ALANI NEDENSELLİK ANALİZİ". (2018), 177-191. https://doi.org/10.24889/ifede.468802
APA BAŞARIR Ç (2018). KORKU ENDEKSİ (VIX) İLE BİST 100 ARASINDAKİ İLİŞKİ: FREKANS ALANI NEDENSELLİK ANALİZİ. Dokuz Eylül Üniversitesi İşletme Fakültesi Dergisi, 19(2), 177 - 191. 10.24889/ifede.468802
Chicago BAŞARIR ÇAĞATAY KORKU ENDEKSİ (VIX) İLE BİST 100 ARASINDAKİ İLİŞKİ: FREKANS ALANI NEDENSELLİK ANALİZİ. Dokuz Eylül Üniversitesi İşletme Fakültesi Dergisi 19, no.2 (2018): 177 - 191. 10.24889/ifede.468802
MLA BAŞARIR ÇAĞATAY KORKU ENDEKSİ (VIX) İLE BİST 100 ARASINDAKİ İLİŞKİ: FREKANS ALANI NEDENSELLİK ANALİZİ. Dokuz Eylül Üniversitesi İşletme Fakültesi Dergisi, vol.19, no.2, 2018, ss.177 - 191. 10.24889/ifede.468802
AMA BAŞARIR Ç KORKU ENDEKSİ (VIX) İLE BİST 100 ARASINDAKİ İLİŞKİ: FREKANS ALANI NEDENSELLİK ANALİZİ. Dokuz Eylül Üniversitesi İşletme Fakültesi Dergisi. 2018; 19(2): 177 - 191. 10.24889/ifede.468802
Vancouver BAŞARIR Ç KORKU ENDEKSİ (VIX) İLE BİST 100 ARASINDAKİ İLİŞKİ: FREKANS ALANI NEDENSELLİK ANALİZİ. Dokuz Eylül Üniversitesi İşletme Fakültesi Dergisi. 2018; 19(2): 177 - 191. 10.24889/ifede.468802
IEEE BAŞARIR Ç "KORKU ENDEKSİ (VIX) İLE BİST 100 ARASINDAKİ İLİŞKİ: FREKANS ALANI NEDENSELLİK ANALİZİ." Dokuz Eylül Üniversitesi İşletme Fakültesi Dergisi, 19, ss.177 - 191, 2018. 10.24889/ifede.468802
ISNAD BAŞARIR, ÇAĞATAY. "KORKU ENDEKSİ (VIX) İLE BİST 100 ARASINDAKİ İLİŞKİ: FREKANS ALANI NEDENSELLİK ANALİZİ". Dokuz Eylül Üniversitesi İşletme Fakültesi Dergisi 19/2 (2018), 177-191. https://doi.org/10.24889/ifede.468802
Sayfa Oluşturulma Tarihi
23-04-2024 10:15

İLETİŞİM

TÜBİTAK ULAKBİM TR Dizin

Yüzüncüyıl, İşçi Blokları Mahallesi

Muhsin Yazıcıoğlu Caddesi No:51/C

06530 Çankaya / ANKARA +90 (312) 298 92 00

trdizin@tubitak.gov.tr

TÜBİTAK ULAKBİM Ulusal Akademik Ağ ve Bilgi Merkezi Cahit Arf Bilgi Merkezi © Tüm Hakları Saklıdır. Gizlilik Politikası Kullanım Şartları