KATILIM 30 ENDEKSİNİN ZAMANLA DEĞİŞEN BETASI
Yıl: 2019 Cilt: 0 Sayı: BOR Özel Sayısı Sayfa Aralığı: 115 - 126 Metin Dili: Türkçe DOI: 10.18092/ulikidince.515150 İndeks Tarihi: 03-06-2020
KATILIM 30 ENDEKSİNİN ZAMANLA DEĞİŞEN BETASI
Öz: İslami hisse senedi endeksleri, geleneksel hisse senedi piyasalarında işlem gören hisse senetlerinin faaliyetalanı ve borçluluk durumuna ilişkin çeşitli filtreleme ölçütlerine tabi tutulduğu, söz konusu filtrelemeölçütlerine uygun olan hisse senetlerinden oluşan hisse senedi endeksleridir. Katılım 30 Endeksi (KATLM),Borsa İstanbul’da işlem gören hisse senetlerinin arasından, filtreleme ölçütlerine uygun olduğu belirlenen 30adet hisse senedinden oluşmaktadır. Bu çalışmada, Katılım 30 Endeksinin zamanla değişen beta katsayılarıhesaplanarak sistematik riskinin Borsa İstanbul 100 (BIST100) Endeksi ile karşılaştırılması amaçlanmıştır.Zamanla değişen beta katsayıları, 07.01.2011-31.07.2018 dönemi için çok değişkenli GARCH modellerdenDiyagonal BEKK GARCH modeli (DBEKK-GARCH) kullanılarak hesaplanmıştır. Zamanla değişen betakatsayılarındaki değişimin, endeksin volatilitesi ile bir ilişkisi olup olmadığının belirlenmesi için ise EGARCHmodel ile volatilite tahmini yapılmıştır. Çalışmada, Katılım 30 Endeksinin sistematik riskinin zamanla değişenbir niteliğe sahip olduğu, kimi dönemlerde BIST100’den daha yüksek olsa da genel olarak BIST100’ün altındaolduğu sonucuna ulaşılmıştır. Ek olarak, zamanla değişen beta katsayıları ile volatilite arasında güçlü bir ilişkiolduğu, beta katsayılarının volatilitenin arttığı dönemlerde artma, düştüğü dönemlerde ise azalma eğilimindeolduğu saptanmıştır.
Anahtar Kelime: TIME-VARYING BETA OF THE PARTICIPATION 30 INDEX
Öz: Islamic stock indices are consisting of stocks that are subject to various filtering criteria related to the field of activity and indebtedness of stocks traded on conventional stock markets. The Participation 30 index (KATLM) consists of 30 stocks that are determined to meet the filtering criteria among the stocks traded on Borsa Istanbul. The purpose of the study is to compare the systematic risk of the Participation 30 index with Borsa Istanbul 100 index (BIST100) by calculating the time-varying beta coefficients of the Participation 30 index. The time-varying beta coefficients were calculated for the period from January 07, 2011 to July 31, 2018 using diagonal BEKK GARCH model (DBEKK-GARCH) which is a form of multivariate GARCH models. EGARCH model is performed the volatility estimation to determine whether the changes in beta coefficients have a relationship with the volatility of the index. In the study, it is concluded that the systematic risk of the Participation 30 Index has been changing in time and it is generally under BIST100 in most of the time periods. In addition, it was found that there was a strong relation between the time-varying beta coefficients and volatility, while the beta coefficients increased in the periods when the volatility increased and the tendency to decrease in the periods when it fell.
Anahtar Kelime: Belge Türü: Makale Makale Türü: Araştırma Makalesi Erişim Türü: Erişime Açık
- Abiyev, V. (2015). Time-Varying Beta Risk and Its Modeling Techniques for Turkish Industry Portfolios. İktisat İşletme ve Finans, 30(349), 09-34.
- Altınsoy, G. (2009). Time Varying Beta Estimation for Turkish Real Estate Investment Trusts: An Analysis of Alternative Modeling Techniques. (Yayımlanmamış Yüksek Lisans Tezi). Orta Doğu Teknik Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü, Ankara.
- Bodie, Z., Kane, A. ve Marcus, A. J. (2013). Essentials of Investments. New York: McGraw-Hill/Irwin.
- Bollerslev, T. (1986). Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity. Journal of Econometrics, 31(3), 307-327.
- Choudhry, T. (2002). The Stochastic Structure of the Time-Varying Beta: Evidence from Uk Companies. The Manchester School, 70(6), 768-791.
- Choudhry, T. (2005a). Time-varying beta and the Asian financial crisis: Evidence from Malaysian and Taiwanese firms. Pacific-Basin Finance Journal, 13, 93-118.
- Choudhry, T. (2005b). September 11 and time-varying beta of United States companies. Applied Financial Economics, 15, 1227-1242.
- Choudhry, T. ve Wu, H. (2008). Forecasting Ability of GARCH vs Kalman Filter Method: Evidence from Daily UK Time-Varying Beta. Journal of Forecasting, 27, 670-689.
- Engle, R. F. (1982). Autoregressive Conditional Heteroscedasticity with Estimates of the Variance of United Kingdom Inflation. Econometrica, 50(4), 987-1007.
- Gümrah, Ü. ve Konuk, S. (2018). Zamanla Değişen Beta: Borsa İstanbul Bankacılık Sektörü Uygulaması. Ekonomik ve Sosyal Araştırmalar Dergisi, 14(1), 51-66.
- Huang, P. ve Hueng, C. J. (2008). Conditional risk-return relationship in a time-varying beta model. Quantitative Finance, 8(4), 381-390.
- Katılım Endeksi. (2015). Katılım 30 Endeksi Kural Kitapçığı. Erişim Adresi http://www.katilimendeksi.org/content/userfiles/files/kural_kitapcik_30_1.pdf
- Katılım Endeksi. (2018a). Hakkımızda. Erişim Adresi http://www.katilimendeksi.org/page/40/endeks_sponsorlari
- Katılım Endeksi. (2018b). Endeks Şirketleri. Erişim Adresi http://www.katilimendeksi.org/subpage/19/endeks_sirketleri
- Kayalıdere, K. (2013). Volatilite Tahmin Modelleri ve Performanslarının Ölçümü: Hisse Senedi Piyasalarında Bir Uygulama. Ankara: Gazi Kitabevi.
- Nelson, D. B. (1991). Conditional Heteroskedasticity in Asset Returns: A New Approach. Econometrica, 59(2), 347-370.
- Rizvi, S. A. R., Bacha, O. I. ve Mirakhor, A. (2016). Public Finance and Islamic Capital Markets: Theory and Application. New York: Palgrave Macmillan.
- Yalçıner, K. (2006). Risk ile Getiri Arasındaki Doğrusallığın İMKB’de Analizi. Muhasebe ve Finansman Dergisi, (29), 182-189.
| APA | GÜÇLÜ F (2019). KATILIM 30 ENDEKSİNİN ZAMANLA DEĞİŞEN BETASI. , 115 - 126. 10.18092/ulikidince.515150 |
| Chicago | GÜÇLÜ Fatih KATILIM 30 ENDEKSİNİN ZAMANLA DEĞİŞEN BETASI. (2019): 115 - 126. 10.18092/ulikidince.515150 |
| MLA | GÜÇLÜ Fatih KATILIM 30 ENDEKSİNİN ZAMANLA DEĞİŞEN BETASI. , 2019, ss.115 - 126. 10.18092/ulikidince.515150 |
| AMA | GÜÇLÜ F KATILIM 30 ENDEKSİNİN ZAMANLA DEĞİŞEN BETASI. . 2019; 115 - 126. 10.18092/ulikidince.515150 |
| Vancouver | GÜÇLÜ F KATILIM 30 ENDEKSİNİN ZAMANLA DEĞİŞEN BETASI. . 2019; 115 - 126. 10.18092/ulikidince.515150 |
| IEEE | GÜÇLÜ F "KATILIM 30 ENDEKSİNİN ZAMANLA DEĞİŞEN BETASI." , ss.115 - 126, 2019. 10.18092/ulikidince.515150 |
| ISNAD | GÜÇLÜ, Fatih. "KATILIM 30 ENDEKSİNİN ZAMANLA DEĞİŞEN BETASI". (2019), 115-126. https://doi.org/10.18092/ulikidince.515150 |
| APA | GÜÇLÜ F (2019). KATILIM 30 ENDEKSİNİN ZAMANLA DEĞİŞEN BETASI. Uluslararası İktisadi ve İdari İncelemeler Dergisi, 0(BOR Özel Sayısı), 115 - 126. 10.18092/ulikidince.515150 |
| Chicago | GÜÇLÜ Fatih KATILIM 30 ENDEKSİNİN ZAMANLA DEĞİŞEN BETASI. Uluslararası İktisadi ve İdari İncelemeler Dergisi 0, no.BOR Özel Sayısı (2019): 115 - 126. 10.18092/ulikidince.515150 |
| MLA | GÜÇLÜ Fatih KATILIM 30 ENDEKSİNİN ZAMANLA DEĞİŞEN BETASI. Uluslararası İktisadi ve İdari İncelemeler Dergisi, vol.0, no.BOR Özel Sayısı, 2019, ss.115 - 126. 10.18092/ulikidince.515150 |
| AMA | GÜÇLÜ F KATILIM 30 ENDEKSİNİN ZAMANLA DEĞİŞEN BETASI. Uluslararası İktisadi ve İdari İncelemeler Dergisi. 2019; 0(BOR Özel Sayısı): 115 - 126. 10.18092/ulikidince.515150 |
| Vancouver | GÜÇLÜ F KATILIM 30 ENDEKSİNİN ZAMANLA DEĞİŞEN BETASI. Uluslararası İktisadi ve İdari İncelemeler Dergisi. 2019; 0(BOR Özel Sayısı): 115 - 126. 10.18092/ulikidince.515150 |
| IEEE | GÜÇLÜ F "KATILIM 30 ENDEKSİNİN ZAMANLA DEĞİŞEN BETASI." Uluslararası İktisadi ve İdari İncelemeler Dergisi, 0, ss.115 - 126, 2019. 10.18092/ulikidince.515150 |
| ISNAD | GÜÇLÜ, Fatih. "KATILIM 30 ENDEKSİNİN ZAMANLA DEĞİŞEN BETASI". Uluslararası İktisadi ve İdari İncelemeler Dergisi BOR Özel Sayısı (2019), 115-126. https://doi.org/10.18092/ulikidince.515150 |
