Ekonomik Katma Değer (Economic Valvue Added) (EVA) ve Net Kar: İMKB'deki Hisse Senedi Fiyatlarının Analizi (1995-2000)

GÜRBÜZ, A. Osman; ERGİNCAN, Yakup

Ekonomik Katma Değer (Economic Valvue Added) (EVA) ve Net Kar: İMKB'deki Hisse Senedi Fiyatlarının Analizi (1995-2000)

A. Osman GÜRBÜZ, (Marmara Üniversitesi, İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi, İngilizce İşletme Bölümü, İstanbul, Türkiye)

Yakup ERGİNCAN (Merkezi Kayıt Kuruluşu AŞ., İstanbul, Türkiye)

ÖNERİ

0 0

Yıl: 2004 Cilt: 6 Sayı: 21 Sayfa Aralığı: 33 - 42 Metin Dili: Türkçe İndeks Tarihi: 29-07-2022

Ekonomik Katma Değer (Economic Valvue Added) (EVA) ve Net Kar: İMKB'deki Hisse Senedi Fiyatlarının Analizi (1995-2000)

Öz:

EVA® net işletme karı ile işletmenin tümüne veya bir projeye yatırılan tüm sermayenin fırsat maliyeti arasındaki fark olarak tanımlanmaktadır. Başka bir deyişle, EVA® işletme karının, kullanılan toplam sermayenin maliyetini karşılayıp karşılamadığını ölçmektedir. Bu çalışmanın amacı son yıllarda dünyada şirketlerin performanslarım ölçmek amacıyla yaygın olarak kullanılan EVA ile İstanbul Menkul Kıymetler Borsası (İMKB)'de işlem gören hisse senetlerinin fiyatları arasındaki ilişkiyi göstermek ve hisse senedi fiyatlarını belirlemede kullanılan geleneksel ölçülerden biri olan Net Kar ile EVA® 'yi karşılaştırmaktır. Sonuçlar dikkate alındığında EVA®'nın İMKB'de işlem gören hisse senetlerinin piyasa değerleri ile istatistiksel olarak yüksek düzeyde ilişkisi bulunduğu belirlenmiştir.

Anahtar Kelime: net kar maliyet menkul kıymet borsası ekonomik katma değer katma değer

Economic Value Added (EVA) & Net Income: An Analysis of Stock Prices in Turkey (1995-2000)

Öz:

EVA® is calculated as the difference between the net operating profit and the opportunity cost of capital invested in the assets of a company or capital invested in a project. In other words, EVA® calculates the adequacy of the operating profit whether being able to meet the cost of capital or not. This paper aims to illustrate the relationship between the stock prices in ISE and EVA which is widely used in recent years for measuring the performance of the companies and to compare EVA® with Net Income which is a traditional measure of performance in determining the stock prices. According to the results, EVA® which is produced by the companies listed in ISE, appears to have a strong statistical relationship with their market value.

Anahtar Kelime: economic value added value added net income cost stock exchange

Belge Türü: Makale Makale Türü: Araştırma Makalesi Erişim Türü: Erişime Açık

[1] STEWART, G.B., The EVA° Management Guide: The Quest for Value, Harper Business Publishers, 1991, ss.153-154,174,215-218.
[2] MAKELAINEN, E., "Economic Value Added as a Management Tool", Helsinki School of Economics and Business Administration Working Paper, 1998, ss.1-4.
[3] UYEMURA, D.G.; KANTOR, C.C.; PETTIT, J.M., "EVA° for Banks: Value Creation, Risk Management, and Profitability Measurement", Journal of Applied Corporate Finance, 1996, ss.110-113.
[4] DAMIEN, P., "Economic Value Added Model to Assess Bank Petformance", University of Michigan Business School Working Paper, 1997, ss.1-4.
[5] WORTHINGTON, A.; WEST, T., "The Usefulness of Economic Value Added (EVA) and Its Components in the Australia Context", Journal of Accountability & Performance, Vol: 7, 2001.
[6] BANERJEE, A., "Linkage Between Economic Value Added and Market Value: An Analysis", The Journal for Decision Makers, Vol: 25, No: 3, July-September 2000.
[7] HO, N.; HUI, N.; LI, L., "Does EVA Beat Earnings? Round 2: Evidence from Internet Companies", SSRN Working Paper Series, 2000.
[8] KARA, H., Katma Deger Yaratmaya Dayah Finansal Performans Olciitii Olarak EVA° (Economic Value Added): IMKB Sirketleri Uzerine Bir Uygulama, Doktora Tezi, Hacettepe Universitesi Sosyal Bilimler Enstittisii isletme Anabilim Dab, Ankara, 2002.
[9] DODD, J.L.; CHEN, S., "EVA°: A New Panacea?", Business and Economic Review, 27, 1996.
[10] DODD, J.L.; CHEN, S., "Economic value added ( EVA°): An empirical examination of a new corporate performance measure", Journal of Managerial Issues, 1997, ss.2-17, 20-25.
[11] DODD, J.L.; CHEN, S., "Usefulness of Operating Income, Residual Income, and EVA© : A Value-Relevance Perspective", Working Paper, 1998, ss.8-15.
[12] KRAMER, J.K.; PUSHNER, G., "An Empirical Analysis of Economic Value Added as a Proxy for Market Value Added", Financial Practice and Education, 1997, ss.3-9.
[13] BIDDLE, G.C.; WALLACE, J.S., "Economic value added: Some empirical EVAdence", Managerial Finance, Vol: 24, 1998, ss.60-72.
[14] FERNANDEZ, P., "EVA, Economic Profit and Cash Value Added Do Not Measure Shareholder Value Creation", IESE Business School Working Paper, May 2001.
[15] PEIXOTO, S., "Economic Value Added Application to Portuguese Public Companies", SSRN Working Paper Series, 2002.
[16] BIDDLE, G.C.; BOWEN, R.M.; WALLACE, J.S., "Does EVA© beat earnings? Evidence on Associations with Stock Returns and Firm Values", SSRN Working Paper Series, 2002, ss.23-35.
[17] TRYFOS, P., Methods for Business Analysis and Forecasting: Text & Cases, John Wiley & Sons, Inc., 1998.

APA	GÜRBÜZ A, ERGİNCAN Y (2004). Ekonomik Katma Değer (Economic Valvue Added) (EVA) ve Net Kar: İMKB'deki Hisse Senedi Fiyatlarının Analizi (1995-2000). , 33 - 42.
Chicago	GÜRBÜZ A. Osman,ERGİNCAN Yakup Ekonomik Katma Değer (Economic Valvue Added) (EVA) ve Net Kar: İMKB'deki Hisse Senedi Fiyatlarının Analizi (1995-2000). (2004): 33 - 42.
MLA	GÜRBÜZ A. Osman,ERGİNCAN Yakup Ekonomik Katma Değer (Economic Valvue Added) (EVA) ve Net Kar: İMKB'deki Hisse Senedi Fiyatlarının Analizi (1995-2000). , 2004, ss.33 - 42.
AMA	GÜRBÜZ A,ERGİNCAN Y Ekonomik Katma Değer (Economic Valvue Added) (EVA) ve Net Kar: İMKB'deki Hisse Senedi Fiyatlarının Analizi (1995-2000). . 2004; 33 - 42.
Vancouver	GÜRBÜZ A,ERGİNCAN Y Ekonomik Katma Değer (Economic Valvue Added) (EVA) ve Net Kar: İMKB'deki Hisse Senedi Fiyatlarının Analizi (1995-2000). . 2004; 33 - 42.
IEEE	GÜRBÜZ A,ERGİNCAN Y "Ekonomik Katma Değer (Economic Valvue Added) (EVA) ve Net Kar: İMKB'deki Hisse Senedi Fiyatlarının Analizi (1995-2000)." , ss.33 - 42, 2004.
ISNAD	GÜRBÜZ, A. Osman - ERGİNCAN, Yakup. "Ekonomik Katma Değer (Economic Valvue Added) (EVA) ve Net Kar: İMKB'deki Hisse Senedi Fiyatlarının Analizi (1995-2000)". (2004), 33-42.

APA	GÜRBÜZ A, ERGİNCAN Y (2004). Ekonomik Katma Değer (Economic Valvue Added) (EVA) ve Net Kar: İMKB'deki Hisse Senedi Fiyatlarının Analizi (1995-2000). ÖNERİ, 6(21), 33 - 42.
Chicago	GÜRBÜZ A. Osman,ERGİNCAN Yakup Ekonomik Katma Değer (Economic Valvue Added) (EVA) ve Net Kar: İMKB'deki Hisse Senedi Fiyatlarının Analizi (1995-2000). ÖNERİ 6, no.21 (2004): 33 - 42.
MLA	GÜRBÜZ A. Osman,ERGİNCAN Yakup Ekonomik Katma Değer (Economic Valvue Added) (EVA) ve Net Kar: İMKB'deki Hisse Senedi Fiyatlarının Analizi (1995-2000). ÖNERİ, vol.6, no.21, 2004, ss.33 - 42.
AMA	GÜRBÜZ A,ERGİNCAN Y Ekonomik Katma Değer (Economic Valvue Added) (EVA) ve Net Kar: İMKB'deki Hisse Senedi Fiyatlarının Analizi (1995-2000). ÖNERİ. 2004; 6(21): 33 - 42.
Vancouver	GÜRBÜZ A,ERGİNCAN Y Ekonomik Katma Değer (Economic Valvue Added) (EVA) ve Net Kar: İMKB'deki Hisse Senedi Fiyatlarının Analizi (1995-2000). ÖNERİ. 2004; 6(21): 33 - 42.
IEEE	GÜRBÜZ A,ERGİNCAN Y "Ekonomik Katma Değer (Economic Valvue Added) (EVA) ve Net Kar: İMKB'deki Hisse Senedi Fiyatlarının Analizi (1995-2000)." ÖNERİ, 6, ss.33 - 42, 2004.
ISNAD	GÜRBÜZ, A. Osman - ERGİNCAN, Yakup. "Ekonomik Katma Değer (Economic Valvue Added) (EVA) ve Net Kar: İMKB'deki Hisse Senedi Fiyatlarının Analizi (1995-2000)". ÖNERİ 6/21 (2004), 33-42.