Katılım Endeksi Getiri, Performans ve Oynaklığının Karşılaştırmalı Analizi
Yıl: 2016 Cilt: 0 Sayı: 72 Sayfa Aralığı: 107 - 128 Metin Dili: Türkçe DOI: 10.25095/mufad.396724 İndeks Tarihi: 21-01-2021
Katılım Endeksi Getiri, Performans ve Oynaklığının Karşılaştırmalı Analizi
Öz: Bu çalışmada Borsa İstanbul Ulusal 100 endeksi ile Katılım 30 endeksi getiri performansları ve oynaklıkları analiz edilmiştir. Çalışma temelde dört bölüm üzerine odaklanmaktadır. İlk olarak Katılım 30 endeksi ve Borsa İstanbul Ulusal 100 endeksinin GARCH(1,1) ve EGARCH(1,1) yöntemleri kullanılarak oynaklıkları analiz edilmiştir. İkinci olarak Katılım 30 endeksi performansının Borsa İstanbul Ulusal 100 endeksi performansı ile ilişkisi analiz edilmiştir. Üçüncü olarak Borsa İstanbul Ulusal 100 endeksi ve Katılım 30 endeksi getiri performansları karşılaştırılmıştır. Dördüncü olarak Borsa İstanbul Ulusal 100 endeksi ile Dow Jones Industrial Average ve Katılım 30 endeksi ile Dow Jones Islamic Market World endeksi arasındaki ilişki analiz edilmiştir. Çalışma sonuçlarında Borsa İstanbul Ulusal 100 endeksi endeksinin oynaklığının Katılım 30 endeksinin oynaklığından daha yüksek olduğu her iki endeksin de negatif şoklara pozitif şoklardan daha fazla tepki verdiği tespit edilmiştir. Borsa İstanbul Ulusal 100 endeksi ile Katılım 30 endeksi arasında güçlü bir ilişki bulunmuştur. Ancak beta 1’den küçük fakat 1‘e yakın olduğu için risk sevmeyen yatırımcılar tarafından portföye çeşitlendirme amaçlı alınabileceği şeklinde yorumlanmıştır. Endeks performansları karşılaştırıldığında Katılım 30 endeksinin Borsa İstanbul Ulusal 100 endeksi endeksine göre daha başarılı olduğu tespit edilmiştir. Jensen alfa performans kriterine göre Katılım 30 endeksinde pozitif değer gözlenmiştir. Katılım 30 endeksi ile Dow Jones Islamic Market World endeksi arasında zayıf bir ilişki bulunmuş ve beta 1'den küçük çıkmıştır.
Anahtar Kelime: A Comparative Analysis of Participation Index: Return, Performance and Volatility
Öz: This study examines the return performance and volatility behavior of Borsa Istanbul 100 Index and Participation 30 Index. It focuses on four main points. First, volatility of Borsa Istanbul 100 Index and Participation 30 Index is analyzed by using GARCH(1,1) and EGARCH(1,1) methodologies. Second, the relationship between the performances of both indexes is analyzed. Third, the return performance of Participation 30 Index and Borsa Istanbul 100 Index are compared. And the last point is the relationship between Participation 30 Index, Dow Jones Industrial Average and Dow Jones Islamic Market World is also analyzed. Borsa Istanbul 100 Index is more volatile than Participation 30 Index. Index volatilities gives different reactions to good and bad news. The return pattern observed between Participation 30 Index and Borsa Istanbul 100 index is strong enough. Participation 30 Index performance is closely related to stock market performance. It is found that the beta, sensitivity of Participation 30 Index with respect to Borsa Istanbul 100 Index is less than one. This shows an opportunity for risk averse investors to use Participation 30 Index as an alternative for their portfolios. When the index performances are compared, Participation 30 Index has better performance. Jensen alfa for Participation 30 Index is positive. There is a poor relationship between Participation 30 Index and Dow Jones Islamic Market World and the beta sensitivity of Participation 30 Index with respect to Dow Jones Islamic Market World is also less than one.
Anahtar Kelime: Belge Türü: Makale Makale Türü: Araştırma Makalesi Erişim Türü: Erişime Açık
- Akel, Veli (2007), “Türkiye’deki A ve B Tipi Yatırım Fonları Performansınn Devamlılığının Parametrik ve Parametrik Olmayan Yöntemlerle Değerlendrilmesi”, Dokuz Eylül Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, Cilt 22, Sayı 2, ss. 147–177.
- Aksoy, Mine - Ulusoy, Veysel (2015), “Analysis of Relative Return Behaviour of Borsa Istanbul REIT and Borsa Istanbul 100 Index”, Romanian Journal of Economic Forecasting, Vol XVIII, Iss 1, pp 107-128.
- Alptekin, Nesrin - Şiklar, Emel (2009), “Türk Hisse Senedi Emeklilik Yatırım Fonlarının Çok Kriterli Performans Değerlendirmesi: TOPSIS Metodu”, Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, Sayı 25, Aralık 2009, ss. 185–196.
- Altay, Erdinç (2004), Sermaye Piyasası'nda Varlık Fiyatlama Teorileri, Sermaye Piyasası Teorisi- Arbitraj Fiyatlama Teorisi, İstanbul, Derin Yayınevi.
- Arslan, Mehmet - Arslan, Sıddık (2010), “Yatırım Fonu Performans Ölçütleri, Regresyon Analizleri ve Manova Yöntemine Göre A, B ve Borsa Yatırım Fonları Karşılaştırmalı Analizi”, İşletme Araştırmaları Dergisi, Sayı 2, ss. 3-20.
- Ayaydın, Hasan (2013), “Türkiye’deki Emeklilik Yatırım Fonlarının Performanslarının Analizi”, Çukurova Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, Cilt 22, Sayı 2, http://dergipark.ulakbim.gov.tr/cusosbil/article/download/5000001681/5000002372, (10.03.2016).
- Bodie, Zvi - Kane, Alex - Marcus, Alan J. (2014), Investments, 10. Baskı, New York, McGraw-Hill Education (The McGraw-Hill/Irwin series in finance, insurance and real estate).
- Bollerslev, Tim (1986), “Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity”, Journal of Econometrics, Vol. 31 (3), pp. 307–327.
- Cuthbertson, Keith - Nitzsche, Dirk (2013), “Winners and Losers: German Equity Mutual Funds”, Working Paper Series, No 11, City University, London.
- Dow Jones Islamic Market Indices, http://www.djindexes.com/islamicmarket, (10.03.2016)
- Jensen, Michael C. (1967), “The Performance of Mutual Funds in the Period 1945-1964”, The Journal Of Finance, Vol 23, Iss 2, pp. 389-416.
- Jobson, J. D. - Korkie, Bob M. (1981), “Performance Hypothesis Testing with the Sharpe and Treynor Measures”, The Journal of Finance, Vol XXXVI, No 4, pp 889-908.
- Karatepe, Yalçın, - Karacabey, Argun (2000), “A Tipi Yatırım Fonları Performansının Yeni Bir Yöntem Kullanılarak Değerlendirilmesi: Graham- Harvey Performans Testi”, Journal of Faculty of Political Science, Vol. 55, Iss. 2, ss. 55-68.
- Katilim 30 Endeksi (2015), “Katılım 30 Endeksi Tanıtım Sunumu”, Türkiye Kalkınma Bankaları Birliği, Borsa İstanbul, http://www.katilimendeksi.org/content/userfiles/files/ke30_sunum.pdf, (10.03.2016)
- Khaled A., Hussein (2004), “Ethical Investment: Emprical Evidence From FTSE Islamic Index”, Islamic Economic Studies, Vol 12, No 1, August.
- Korkmaz, Turhan - Uyguntürk, Hasan (2007) (a), “Türk Emeklilik Fonlarının Performans Ölçümünde Regresyon Analizinin Kullanılması”, Zonguldak Karaelmas Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, Cilt 3, Sayı 5, ss. 37-52.
- Korkmaz, Turhan - Uyguntürk, Hasan (2007) (b), “Türkiye'deki Emeklilik Fonlarının Performans Ölçümü ve Fon Yöneticilerinin Zamanlama Yeteneği”, Akdeniz Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, Sayı 14, pp. 66–93.
- Özek, Pelin (2014), “Yatırım Fonu Performansının Portföy Bilgileri İle İlişkili Olarak Analiz Edilmesi”, Celal Bayar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, Cilt 12, Sayı 2.
- Özkan, Şahin - Öncü, Mehmet A. (2015), “Volatilite Alanında Yapılmış Lisansüstü Tezlere Yönelik Bir İçerik Analizi”, Muhasebe ve Finansman Dergisi, Ekim, ss. 135-156.
- Teker, Suat - Karakurum, Emre - TAV, Osman (2008), “Yatırım Fonlarının Risk Odaklı Performans Değerlemesi”, Doğuş Üniversitesi Dergisi Cilt 9, Sayı 1, ss. 89-105.
APA | TÜRKİYE Y, Aksoy M, UYSAL Ö (2016). Katılım Endeksi Getiri, Performans ve Oynaklığının Karşılaştırmalı Analizi. , 107 - 128. 10.25095/mufad.396724 |
Chicago | TÜRKİYE Yalova Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Yalova,Aksoy Mine,UYSAL Özmen Özgür Katılım Endeksi Getiri, Performans ve Oynaklığının Karşılaştırmalı Analizi. (2016): 107 - 128. 10.25095/mufad.396724 |
MLA | TÜRKİYE Yalova Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Yalova,Aksoy Mine,UYSAL Özmen Özgür Katılım Endeksi Getiri, Performans ve Oynaklığının Karşılaştırmalı Analizi. , 2016, ss.107 - 128. 10.25095/mufad.396724 |
AMA | TÜRKİYE Y,Aksoy M,UYSAL Ö Katılım Endeksi Getiri, Performans ve Oynaklığının Karşılaştırmalı Analizi. . 2016; 107 - 128. 10.25095/mufad.396724 |
Vancouver | TÜRKİYE Y,Aksoy M,UYSAL Ö Katılım Endeksi Getiri, Performans ve Oynaklığının Karşılaştırmalı Analizi. . 2016; 107 - 128. 10.25095/mufad.396724 |
IEEE | TÜRKİYE Y,Aksoy M,UYSAL Ö "Katılım Endeksi Getiri, Performans ve Oynaklığının Karşılaştırmalı Analizi." , ss.107 - 128, 2016. 10.25095/mufad.396724 |
ISNAD | TÜRKİYE, Yalova Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Yalova vd. "Katılım Endeksi Getiri, Performans ve Oynaklığının Karşılaştırmalı Analizi". (2016), 107-128. https://doi.org/10.25095/mufad.396724 |
APA | TÜRKİYE Y, Aksoy M, UYSAL Ö (2016). Katılım Endeksi Getiri, Performans ve Oynaklığının Karşılaştırmalı Analizi. Muhasebe ve Finansman Dergisi, 0(72), 107 - 128. 10.25095/mufad.396724 |
Chicago | TÜRKİYE Yalova Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Yalova,Aksoy Mine,UYSAL Özmen Özgür Katılım Endeksi Getiri, Performans ve Oynaklığının Karşılaştırmalı Analizi. Muhasebe ve Finansman Dergisi 0, no.72 (2016): 107 - 128. 10.25095/mufad.396724 |
MLA | TÜRKİYE Yalova Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Yalova,Aksoy Mine,UYSAL Özmen Özgür Katılım Endeksi Getiri, Performans ve Oynaklığının Karşılaştırmalı Analizi. Muhasebe ve Finansman Dergisi, vol.0, no.72, 2016, ss.107 - 128. 10.25095/mufad.396724 |
AMA | TÜRKİYE Y,Aksoy M,UYSAL Ö Katılım Endeksi Getiri, Performans ve Oynaklığının Karşılaştırmalı Analizi. Muhasebe ve Finansman Dergisi. 2016; 0(72): 107 - 128. 10.25095/mufad.396724 |
Vancouver | TÜRKİYE Y,Aksoy M,UYSAL Ö Katılım Endeksi Getiri, Performans ve Oynaklığının Karşılaştırmalı Analizi. Muhasebe ve Finansman Dergisi. 2016; 0(72): 107 - 128. 10.25095/mufad.396724 |
IEEE | TÜRKİYE Y,Aksoy M,UYSAL Ö "Katılım Endeksi Getiri, Performans ve Oynaklığının Karşılaştırmalı Analizi." Muhasebe ve Finansman Dergisi, 0, ss.107 - 128, 2016. 10.25095/mufad.396724 |
ISNAD | TÜRKİYE, Yalova Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Yalova vd. "Katılım Endeksi Getiri, Performans ve Oynaklığının Karşılaştırmalı Analizi". Muhasebe ve Finansman Dergisi 72 (2016), 107-128. https://doi.org/10.25095/mufad.396724 |