CDS Primleri ile Portföy Yatırımları Arasındaki İlişkinin Değerlendirilmesi: Türkiye Örneği

Güven SEVİL, (Anadolu Üniversitesi, İktisadi ve İdari Programlar Anabilim Dalı, Eskişehir, Türkiye)
Tutku ÜNKARACALAR (Kırklareli Üniversitesi, Uygulamalı Bilimler Yüksekokulu, Muhasebe ve Finansal Yönetim Anabilim Dalı, Kırklareli, Türkiye)
MALİYE FİNANS YAZILARI
4 0
Yıl: 2020 Cilt: 1 Sayı: 113 Sayfa Aralığı: 285 - 300 Metin Dili: Türkçe İndeks Tarihi: 13-02-2021

CDS Primleri ile Portföy Yatırımları Arasındaki İlişkinin Değerlendirilmesi: Türkiye Örneği

Öz:
Bu çalışmada, Türkiye’ye ilişkin CDS primleri ile portföy yatırımları arasındaki ilişki 2010-2018 yılları arasındaki üçer aylık veriler kullanıla-rak zaman serisi analizi ile incelenmiştir. Bu amaç doğrultusunda ilk ola-rak çalışmada kullanılan serilerin arasında uzun dönemli ilişkinin olup olmadığının tespit edilmesi amacıyla Johansen Eşbütünleşme Testi uy-gulanmıştır. Değişkenler arasında koentegrasyon olduğu tespit edildiği için kullanılan Tam Düzeltilmiş En Küçük Kareler Yöntemi (FMOLS) sonu-cunda elde edilen bulgular, portföy yatırımları ile CDS primleri arasında negatif ilişki olduğunu göstermektedir. Ayrıca değişkenler arasında kısa dönem ilişkinin tespiti ise Granger Nedensellik Testi ile incelenmiş ve portföy yatırımlarının CDS primleri üzerinde kısa dönemde bir etkisinin olduğu tespit edilmiştir.
Anahtar Kelime:

An Assessment of The Relationship Between CDS Spreads And Portfolio Investments: Turkey Case

Öz:
In this study, the relationship between CDS spreads for Turkey and portfolio investments is investigated through time series analysis, using the quarterly data from 2010 to 2018. or this purpose, firstly, Johansen Cointegration Test was performed to determine if there is a long run relationship between the series used in the study. As there is a cointegration of the variable, the findings from Fully Modified Ordinary Least Squares show that there is a negative relationship between portfolio investments and CDS spreads. Furthermore, the short run relationship between the variables was investigated using Granger Causality Test and it was determined that portfolio investments have an effect upon CDS spreads in the short run.
Anahtar Kelime:

Belge Türü: Makale Makale Türü: Araştırma Makalesi Erişim Türü: Erişime Açık
  • Akkaya, M., (2016). Türk Tahvillerinin CDS Primlerini Etkileyen İçsel Faktörlerinin Anali-zi. Maliye Finans Yazıları, (107), 129-146.
  • Anson, M.J.P., Fabozzi, F.J., Choudhry, M. & Chen, R.R. (2004). Credit Derivatives: Instruments, Applications and Pricing (1st Edition). New Jersey: John Wiley & Sons Ltd.
  • Atasever, G. (2017). Türkiye’de Risk Primi (CDS), Piyasa Göstergeleri ve Seçim Dönem-lerine İlişkin Ekonometrik Analiz. International Journal of Academic Value Studies (Javstudies), 3, 217-226.
  • Bozkurt, İ. (2015). Finansal İstikrar ile CDS Primleri Arasındaki İlişkinin Bulanık Reg-resyon Analizi İle Tespiti: Türkiye Örneği. Gümüşhane Üniversitesi, Sosyal Bilimler Elektronik Dergisi, 6(13), 64-80.
  • Choudhry, M. (2006). The Credit Default Swap Basis. New York: Bloomberg Press.
  • Conkar, M.K. & Vergili, G., (2017). Kredi Temerrüt Swapları ile Döviz Kurları Arasında-ki İlişki: Türkiye İçin Ampirik Bir Analiz. Ömer Halis Demir Üniversitesi İİBF Dergisi, 10(4), 59-66.
  • Danacı, M.C., Şit, M. & Şit, A., (2017). Kredi Temerrüt Swaplarının (CDS’lerin) Büyüme Oranıyla İlişkilendirilmesi: Türkiye Örneği. Aksaray Üniversitesi İktisadi ve İdari Bi-limler Fakültesi Dergisi, 9(1), 67-78.
  • Enders, W. (2004). Applied Ecorometrics Time Series (2nd Edition). New York: John Wiley & Sons.
  • Ersan, İ. & Günay, S. (2009). Kredi Risk Göstergesi Olarak Kredi Risk Swapları (CDSs) ve Kapatma Davasının Türkiye Riski Üzerine Etkisine Dair Bir Uygulama. Bankacılar Dergisi, 71, 3-22.
  • Görmüş, Ş. & Aksoylu, E. (2017, 19-22 Mayıs). Ülke Riskinin Göstergesi Olarak Kredi Temerrüt Swaplarını Etkileyen Faktörler: Asimetrik Nedensellik Yöntemi. 2nd Inter-national Congress on Political, Economic and Social Studies, Sarajevo, 201-229.
  • Gujarati, D. N. (1999). Temel Ekonometri (Çev. Ü. Şeneşen & G.G. Şeneşen) (1.Basım). İstanbul:Literatür Yayınları.
  • Hancı, G. (2014). Kredi Temerrüt Takasları ve BIST-100 Arasındaki İlişkinin İncelenmesi. İstanbul Kültür Üniversitesi 1. Üretim Ekonomi Kongresi, İstanbul, Sözlü Bildiri.
  • Kargı, B. (2014). Credit Default Swap (CDS) Spreads: The Analysis of Time Series For The Interaction With The Interest Rates And The Growth In Turkish Economy. Monte-negrin Journal of Economics, 10(1), 59-66.
  • Kaya, B., Kaya, Ö.E. & Yalçıner, K. (2015). Türkiye’nin Derecelendirme Notları ve Kredi Temerrüt Swap Primlerinin Ekonomik ve Sosyal Olaylara Tepkisinin Analizi. Maliye Finans Yazıları, 103, 85-112.
  • Kılcı, E. (2019). Dış Borçların Ülke CDS Primleri Üzerindeki Etkisinin İncelenmesi: Türki-ye Örneği. Sayıştay Dergisi, 112, 75-91.
  • Kılcı, N. K. (2017). CDS Primleri ile Bir Ülkenin Ekonomik ve Finansal Değişkenleri Ara-sındaki Nedensellik İlişkisinin Değerlendirilmesi: Türkiye Örneği. Küresel İktisat ve İşletme Çalışmaları Dergisi, 6(12), 145-154.
  • Kılıç, Ç. (2009). Kredi Temerrüt Swap Primini Etkileyen Faktörler ve Türkiye Üzerine Uygulamalar, Doktora Tezi, Kocaeli Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü, Kocaeli.
  • Korkmaz, T. & Uygurtürk, H. (2008). Türkiye’deki Emeklilik Fonları ile Yatırım Fonlarının Performans Karşılaştırması ve Fon Yöneticilerinin Zamanlama Yetenekleri. Kocaeli Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 15, 114-147.
  • Köseoğlu, S. (2013). The Transmission of Volatility Between the CDS Spreads and Equity Returns Before, During and After the Global Financial Crisis: Evidence from Turkey. In Proceedings of 8th Asian Business Research Conference, (1-2), 1-14.
  • Kunt, A. & Taş, O. (2008). Kredi Temerrüt Swapları ve Türkiye’nin CDS Priminin Tahmin Edilmesine Yönelik Bir Uygulama. İTÜ Dergisi/b, 5(1), 78-89.
  • Libanio, G. A. (2005). Unit Roots in Macroeconomic Time Series: Theory, Implications and Evidence. Nova Economia, 15(3), 145-176.
  • Münyas, T. (2018). CDS Primi ve Piyasa Göstergeleri Arasındaki İlişkinin Değerlendiril-mesi Üzerine Ekonometrik Bir Analiz: Türkiye Örneği. Atlas International Refereed Journal On Social Sciences, 4(15), 1689-1696.
  • Şit, A., Karaca, S.S. & Ekşi, İ.H. (2014). Politik Riskler ve Kredi Temerrüt Swapları Borsa Endeksini Etkiliyor Mu? Türkiye Örneği. Pamukkale Üniversitesi 18. Finans Sempoz-yumu, Denizli, Sözlü Bildiri.
  • Telek, C. & Şit, A. (2016). Türkiye’de Takipteki Kredilerin ve Risk Primi Arasındaki İliş-kinin İncelenmesi: 2005-2015 Dönemi. Gaziantep Üniversitesi 1. Ulusal Lisansüstü İşletme Öğrencileri Sempozyumu, Gaziantep, Sözlü Bildiri.
  • Turguttopbaş, N. (2013). Sovereing Credit Risk and Credit Default Swap Spread Reflec-tions. International Review of Economics and Management, 1(1), 122-145.
  • Varlık, S. & Varlık, N. (2017). Türkiye’nin CDS Priminin Oynaklığı. Finans, Politik & Ekonomik Yorumlar, 54(632), 9-17.
  • Weistroffer, C. (2009). Credit Default Swaps: Heading Toward a More Stable System. Deutsche Bank Research, 1-26.
APA Sevil G, ÜNKARACALAR T (2020). CDS Primleri ile Portföy Yatırımları Arasındaki İlişkinin Değerlendirilmesi: Türkiye Örneği. , 285 - 300.
Chicago Sevil Guven,ÜNKARACALAR Tutku CDS Primleri ile Portföy Yatırımları Arasındaki İlişkinin Değerlendirilmesi: Türkiye Örneği. (2020): 285 - 300.
MLA Sevil Guven,ÜNKARACALAR Tutku CDS Primleri ile Portföy Yatırımları Arasındaki İlişkinin Değerlendirilmesi: Türkiye Örneği. , 2020, ss.285 - 300.
AMA Sevil G,ÜNKARACALAR T CDS Primleri ile Portföy Yatırımları Arasındaki İlişkinin Değerlendirilmesi: Türkiye Örneği. . 2020; 285 - 300.
Vancouver Sevil G,ÜNKARACALAR T CDS Primleri ile Portföy Yatırımları Arasındaki İlişkinin Değerlendirilmesi: Türkiye Örneği. . 2020; 285 - 300.
IEEE Sevil G,ÜNKARACALAR T "CDS Primleri ile Portföy Yatırımları Arasındaki İlişkinin Değerlendirilmesi: Türkiye Örneği." , ss.285 - 300, 2020.
ISNAD Sevil, Guven - ÜNKARACALAR, Tutku. "CDS Primleri ile Portföy Yatırımları Arasındaki İlişkinin Değerlendirilmesi: Türkiye Örneği". (2020), 285-300.
APA Sevil G, ÜNKARACALAR T (2020). CDS Primleri ile Portföy Yatırımları Arasındaki İlişkinin Değerlendirilmesi: Türkiye Örneği. MALİYE FİNANS YAZILARI, 1(113), 285 - 300.
Chicago Sevil Guven,ÜNKARACALAR Tutku CDS Primleri ile Portföy Yatırımları Arasındaki İlişkinin Değerlendirilmesi: Türkiye Örneği. MALİYE FİNANS YAZILARI 1, no.113 (2020): 285 - 300.
MLA Sevil Guven,ÜNKARACALAR Tutku CDS Primleri ile Portföy Yatırımları Arasındaki İlişkinin Değerlendirilmesi: Türkiye Örneği. MALİYE FİNANS YAZILARI, vol.1, no.113, 2020, ss.285 - 300.
AMA Sevil G,ÜNKARACALAR T CDS Primleri ile Portföy Yatırımları Arasındaki İlişkinin Değerlendirilmesi: Türkiye Örneği. MALİYE FİNANS YAZILARI. 2020; 1(113): 285 - 300.
Vancouver Sevil G,ÜNKARACALAR T CDS Primleri ile Portföy Yatırımları Arasındaki İlişkinin Değerlendirilmesi: Türkiye Örneği. MALİYE FİNANS YAZILARI. 2020; 1(113): 285 - 300.
IEEE Sevil G,ÜNKARACALAR T "CDS Primleri ile Portföy Yatırımları Arasındaki İlişkinin Değerlendirilmesi: Türkiye Örneği." MALİYE FİNANS YAZILARI, 1, ss.285 - 300, 2020.
ISNAD Sevil, Guven - ÜNKARACALAR, Tutku. "CDS Primleri ile Portföy Yatırımları Arasındaki İlişkinin Değerlendirilmesi: Türkiye Örneği". MALİYE FİNANS YAZILARI 1/113 (2020), 285-300.
Sayfa Oluşturulma Tarihi
23-04-2024 16:40

İLETİŞİM

TÜBİTAK ULAKBİM TR Dizin

Yüzüncüyıl, İşçi Blokları Mahallesi

Muhsin Yazıcıoğlu Caddesi No:51/C

06530 Çankaya / ANKARA +90 (312) 298 92 00

trdizin@tubitak.gov.tr

TÜBİTAK ULAKBİM Ulusal Akademik Ağ ve Bilgi Merkezi Cahit Arf Bilgi Merkezi © Tüm Hakları Saklıdır. Gizlilik Politikası Kullanım Şartları