ODAKLANMA STRATEJİSİ ve ÇEŞİTLENDİRME STRATEJİSİ İZLEYEN FONLARIN PERFORMANSLARININ KARŞILAŞTIRILMASI
Yıl: 2020 Cilt: 19 Sayı: 76 Sayfa Aralığı: 2012 - 2023 Metin Dili: Türkçe DOI: 10.17755/esosder.716887 İndeks Tarihi: 12-05-2021
ODAKLANMA STRATEJİSİ ve ÇEŞİTLENDİRME STRATEJİSİ İZLEYEN FONLARIN PERFORMANSLARININ KARŞILAŞTIRILMASI
Öz: Yatırımcıların yüksek karlılığı minimum riskle sağlamaya çalıştıkları portföyler çok sayıda finansal varlıkla çeşitlenme stratejisi ile oluşturulmalı mı yoksa belirli bir finansal varlığa, firmaya ya da sektöre yoğunlaşarak odaklanma stratejisi ile mi oluşturulmalıdır? Çalışmanın amacı odaklanma stratejisi izleyen fonların performansı ile çeşitlendirme stratejisi izleyen fonların performansı değerlendirilerek, strateji farklılıklarından dolayı fon getirileri arasında anlamlı bir farklılık olup olmadığını test etmektir. Çalışmada Sharpe oranı, Treynor oranı ve Jensen Alfa değeri kullanılarak Nisan 2013- Nisan 2020 tarihleri arasında hisse senedi şemsiye fonları analiz edilmiştir. Çalışma sonucunda en yüksek getirinin teknoloji odaklı fonların sağladığı görülmüştür. Ayrıca odaklanma strateji ile oluşturulan portföyün, çeşitlendirme stratejisi ile oluşturulacak portföyden daha yüksek performansa sahip olduğu sonucuna ulaşılmıştır.
Anahtar Kelime: COMPARISINGTHE PERFORMANCE OF FUNDS FOLLOWING CONCENTRATION STRATEGY AND DIVERSIFICATION STRATEGY
Öz: Whether the portfolios that investors try to achieve high profitability with minimum risk should be created with a diversity strategy with a large number of financial assets, or should they be created with a strategy of focusing on a particular financial asset, firm or sector? The aim of the study is to evaluate whether there is a significant difference between fund returns due to strategy differences by evaluating the performance of the funds following the focusing strategy and the performance of the funds following the diversification strategy. In the study, stock umbrella funds were analyzed between April 2013 and April 2020 using Sharpe ratio, Treynor ratio and Jensen Alfa value. As a result of the study, it was seen that the highest return was provided by technology-focused funds. In addition, it is concluded that the portfolio created with the focus strategy has higher performance than the portfolio to be created with the diversification strategy.
Anahtar Kelime: Belge Türü: Makale Makale Türü: Araştırma Makalesi Erişim Türü: Erişime Açık
- Agarwal, S. and Mirza, N. (2017). A Study on the Risk-Adjusted Performance of Mutual Funds Industry in India, Review of Innovation and Competitiveness, 3 (1), pp. 75-94.
- Amenc, N., Ducoulombier, F., Goltz, F., Lodh, A., and Sivasubramanian, S. (2016). Diversified or concentrated factor tilts?. The Journal of Portfolio Management, 42(2), 4-76.
- Baks, K.P., Busse, J.A., and Green, T.C., (2006). Fund Managers Who Take Big Bets: Skilled or Overconfident? Working Paper, Emory University,1-30.
- Beck, K. L., Perfect, S. B., and Peterson, P. P. (1996). The role of alternative methodology on the relation between portfolio size and diversification. Financial Review, 31(2), 381- 406.
- Brands, S., Brown, S. J., and Gallagher, D. R. (2005). Portfolio concentration and investment manager performance. International Review of Finance, 5(3‐ 4), 149-174.
- Ceylan, A.ve Korkmaz, T. (2006). İşletmelerde Finansal Yönetim. Ekin Kitabevi.Bursa
- Choi, N., Fedenia, M., Skiba, H. and Sokolyk, T. (2017). Portfolio Concentration And Performance Of İnstitutional İnvestors Worldwide. Journal of Financial Economics, 123(1), 189-208.
- Demirci, E., and Keskintürk, T. (2007). Portföy Büyüklüğü ve İyi Çeşitlendirilmiş Portföy Arasındaki İlişkinin İncelenmesi. Yöneylem Araştırması/Endüstri Mühendisliği– XXVII. Ulusal Kongresi, 2-4.
- Demirtaş, Ö., ve Güngör, Z. (2004). Portföy yönetimi ve portföy seçimine yönelik uygulama. Journal of Aeronautics and Space Technologies, 1(4), 103-109.
- Ely, K. (2014). Hallmarks of Successful Active Equity Managers. White paper, Cambridge Associates,1-17.
- Evans, J. L., and Archer, S. H. (1968). Diversification And The Reduction Of Dispersion: An Empirical Analysis. The Journal Of Finance, 23(5), 761-767.
- Fısher, L. and Lorıe, J. H. (1970).Some studies of variability of returns on investments in common stocks. The Journal of Business, 43(2), 99-134.
- Goldman, E., Sun, Z., and Zhou, X. (2016). The effect of management design on the portfolio concentration and performance of mutual funds. Financial Analysts Journal, 72(4), 49-61.
- Gökçe, G. A., ve Cura, T. (2003). İMKB Hisse Senedi Piyasalarında İyi Çeşitlendirilmiş Portföy Büyüklüğünün Araştırılması. Yönetim Dergisi, 14(44), 63-81.
- Guesmi, K., Saadi, S., Abid, I., and Ftiti, Z. (2019). Portfolio diversification with virtual currency: Evidence from bitcoin. International Review of Financial Analysis, 63, 431-437.
- Huij, J., and Derwall, J. (2011). Global equity fund performance, portfolio concentration, and the fundamental law of active management. Journal of Banking & Finance, 35(1), 155-165.
- Ivkovich, Z., Sialm, C., and Weisbenner, S. (2004). Portfolio concentration and the performance of individual investors (No. w10675). National Bureau of Economic Research.1-55.
- İskenderoğlu, Ö., ve Karadeniz, E. (2011). Optimum portföyün seçimi: İMKB 30 üzerinde bir uygulama.12(2), 235-257.
- Kacperczyk, M., Sialm, C., and Zheng, L. (2005). On The İndustry Concentration of Actively Managed Equity Mutual Funds. The Journal of Finance, 60(4), 1983-2011.
- Keskintürk, T., Demirci, E. ve Tolun, S. (2010). İyi Çeşitlendirilmiş Portföy Büyüklüğünün Genetik Algoritma Tekniği Kullanılarak İncelenmesi. Sosyal Bilimler Dergisi, (2), 1-5.
- Lyandres, E., Marchica, M. T., Michaely, R., and Mura, R. (2019). Owners’ Portfolio Diversification and Firm Investment. The Review of Financial Studies,1-50.
- Marhfor, A. (2016). Portfolio Performance Measurement: Review of Literature and Avenues of Future Research. American Journal of Industrial and Business Management, 6, pp. 432-438.
- Markowitz, H. (1952). Portfolio Selection. The Journal of Finance 7(1), pp. 77-91. MİER,J., (2017) Deep, concentration a review of studies discussing concentrated portfolios, https://www.lazardassetmanagement.com/docs/-m0-/16054/DeepConcentration- AReviewOfStudies_LazardResearch.pdf Erişim tarihi 01.11.2019
- Okka, O. (2015). Finansal Yönetim. Ankara: Nobel Yayıncılık.
- Oloko, T. F. (2018). Portfolio diversification between developed and developing stock markets: The case of US and UK investors in Nigeria. Research in International Business and Finance, 45, 219-232.
- Pal, S. and Chandani, A. (2014), A Critical Analysis Of Selected Mutual Funds In India, Procedia Economics and Finance, 11, Symbiosis Institute of Management Studies Annual Research Conference (SIMSARC13), pp. 481 – 494.
- Statman, M. (1987). How many stocks make a diversified portfolio?. Journal of financial and quantitative analysis, 22(3), 353-363.
- Yajing, Z. H. L. (2008). Is Concentration or Diversification the Optimal Investment Strategy for Closed-end Funds in China?[J]. Management Review, 2.
- Yeung, D., Pellizzari, P., Bird, R., and Abidin, S. (2012). Diversification versus Concentration... and the Winner is? (No. 18).
| APA | ÖZER A, ÇÖMLEKÇİ İ (2020). ODAKLANMA STRATEJİSİ ve ÇEŞİTLENDİRME STRATEJİSİ İZLEYEN FONLARIN PERFORMANSLARININ KARŞILAŞTIRILMASI. , 2012 - 2023. 10.17755/esosder.716887 |
| Chicago | ÖZER Ali,ÇÖMLEKÇİ İstemi ODAKLANMA STRATEJİSİ ve ÇEŞİTLENDİRME STRATEJİSİ İZLEYEN FONLARIN PERFORMANSLARININ KARŞILAŞTIRILMASI. (2020): 2012 - 2023. 10.17755/esosder.716887 |
| MLA | ÖZER Ali,ÇÖMLEKÇİ İstemi ODAKLANMA STRATEJİSİ ve ÇEŞİTLENDİRME STRATEJİSİ İZLEYEN FONLARIN PERFORMANSLARININ KARŞILAŞTIRILMASI. , 2020, ss.2012 - 2023. 10.17755/esosder.716887 |
| AMA | ÖZER A,ÇÖMLEKÇİ İ ODAKLANMA STRATEJİSİ ve ÇEŞİTLENDİRME STRATEJİSİ İZLEYEN FONLARIN PERFORMANSLARININ KARŞILAŞTIRILMASI. . 2020; 2012 - 2023. 10.17755/esosder.716887 |
| Vancouver | ÖZER A,ÇÖMLEKÇİ İ ODAKLANMA STRATEJİSİ ve ÇEŞİTLENDİRME STRATEJİSİ İZLEYEN FONLARIN PERFORMANSLARININ KARŞILAŞTIRILMASI. . 2020; 2012 - 2023. 10.17755/esosder.716887 |
| IEEE | ÖZER A,ÇÖMLEKÇİ İ "ODAKLANMA STRATEJİSİ ve ÇEŞİTLENDİRME STRATEJİSİ İZLEYEN FONLARIN PERFORMANSLARININ KARŞILAŞTIRILMASI." , ss.2012 - 2023, 2020. 10.17755/esosder.716887 |
| ISNAD | ÖZER, Ali - ÇÖMLEKÇİ, İstemi. "ODAKLANMA STRATEJİSİ ve ÇEŞİTLENDİRME STRATEJİSİ İZLEYEN FONLARIN PERFORMANSLARININ KARŞILAŞTIRILMASI". (2020), 2012-2023. https://doi.org/10.17755/esosder.716887 |
| APA | ÖZER A, ÇÖMLEKÇİ İ (2020). ODAKLANMA STRATEJİSİ ve ÇEŞİTLENDİRME STRATEJİSİ İZLEYEN FONLARIN PERFORMANSLARININ KARŞILAŞTIRILMASI. Elektronik Sosyal Bilimler Dergisi (elektronik), 19(76), 2012 - 2023. 10.17755/esosder.716887 |
| Chicago | ÖZER Ali,ÇÖMLEKÇİ İstemi ODAKLANMA STRATEJİSİ ve ÇEŞİTLENDİRME STRATEJİSİ İZLEYEN FONLARIN PERFORMANSLARININ KARŞILAŞTIRILMASI. Elektronik Sosyal Bilimler Dergisi (elektronik) 19, no.76 (2020): 2012 - 2023. 10.17755/esosder.716887 |
| MLA | ÖZER Ali,ÇÖMLEKÇİ İstemi ODAKLANMA STRATEJİSİ ve ÇEŞİTLENDİRME STRATEJİSİ İZLEYEN FONLARIN PERFORMANSLARININ KARŞILAŞTIRILMASI. Elektronik Sosyal Bilimler Dergisi (elektronik), vol.19, no.76, 2020, ss.2012 - 2023. 10.17755/esosder.716887 |
| AMA | ÖZER A,ÇÖMLEKÇİ İ ODAKLANMA STRATEJİSİ ve ÇEŞİTLENDİRME STRATEJİSİ İZLEYEN FONLARIN PERFORMANSLARININ KARŞILAŞTIRILMASI. Elektronik Sosyal Bilimler Dergisi (elektronik). 2020; 19(76): 2012 - 2023. 10.17755/esosder.716887 |
| Vancouver | ÖZER A,ÇÖMLEKÇİ İ ODAKLANMA STRATEJİSİ ve ÇEŞİTLENDİRME STRATEJİSİ İZLEYEN FONLARIN PERFORMANSLARININ KARŞILAŞTIRILMASI. Elektronik Sosyal Bilimler Dergisi (elektronik). 2020; 19(76): 2012 - 2023. 10.17755/esosder.716887 |
| IEEE | ÖZER A,ÇÖMLEKÇİ İ "ODAKLANMA STRATEJİSİ ve ÇEŞİTLENDİRME STRATEJİSİ İZLEYEN FONLARIN PERFORMANSLARININ KARŞILAŞTIRILMASI." Elektronik Sosyal Bilimler Dergisi (elektronik), 19, ss.2012 - 2023, 2020. 10.17755/esosder.716887 |
| ISNAD | ÖZER, Ali - ÇÖMLEKÇİ, İstemi. "ODAKLANMA STRATEJİSİ ve ÇEŞİTLENDİRME STRATEJİSİ İZLEYEN FONLARIN PERFORMANSLARININ KARŞILAŞTIRILMASI". Elektronik Sosyal Bilimler Dergisi (elektronik) 19/76 (2020), 2012-2023. https://doi.org/10.17755/esosder.716887 |
