Yıl: 2005 Cilt: 14 Sayı: 1 Sayfa Aralığı: 31 - 44 Metin Dili: Türkçe

Inflation Targeting Framework: Leading Indicator Variables of Inflation in Turkey

Öz:
Türkiye'de esnek döviz kuru uygulamasına geçilmesinin ardından, para politikasının ne şekilde uygulanacağı sorusu önemini korumaktadır. Yeni bir para politikası uygulaması olarak enflasyon hedeflemesine geçilmesi diğer bir ifade ile nominal çapa olarak belirlenen enflasyon hedefinin kullanılması, uygulamada güvenirlik derecesi yüksek enflasyon tahmin modellerinin oluşturulmasını gerektirmektedir. Bu çalışma,' Türkiye'deki enflasyon olgusuna ilişkin gösterge değişkenlerin saptanmasına yöneliktir. Enflasyon hedeflemesine geçilebilmesi için gerekli ön koşulların ortaya konulmasının ardından, enflasyon üzerinde belirleyici (gösterge niteliğinde) olan değişkenler, VAR analiziyle belirlenmiştir. VAR modeline karşı yapılan eleştirilere rağmen enflasyon modellemesi için VAR analizinin seçilmesinde, bu analiz tekniğinin yapısal model üzerinde herhangi bir kısıtlama gerektirmeksizin dinamik ilişkileri verebilmesi ve hangi değişkenin içsel hangi değişkenin dışsal olduğuna karâr verme zorluğunun yaşanmamasıdır. Enflasyon hedefinin geleceğe yönelik olmasından dolayı tahmin modellerinde ileriye dönük belirleyici nitelikteki değişkenlere büyük ağırlık verilmektedir. Bu çerçevede, çalışma diğer politika araçları ve geliştirilecek yeni enflasyon serileri ile genişletilebilecek belirleyici göstergeler bazında bir ön model çalışması olarak değerlendirilmelidir.
Anahtar Kelime: para politikası VAR analizi enflasyon hedeflemesi

Öz:
After the transition to flexible exchange rate regime in Turkey, the question of how to implement the monetary policy still maintains its importance. The transition to inflation targeting as a new monetary policy implementation, that is, the use of determined inflation target as nominal anchor, requires inflation forecasting models with high-level credibility in application. This study is concerned with putting forth the leading indicator variables of inflation in Turkey. After reviewing the prerequisites for transition to inflation targeting, a set of indicator variables of inflation are determined by using VAR analysis. Whatever the criticisms against the VAR methodology, in choosing the VAR analysis, various aspects of it played a crucial role such as having no constraints over the structure of the relation presenting dynamic relations and having no difficulty in deciding which variable is internal and which external. Due to the prospective feature of the inflation target, forward looking variables (indicators) are emphasized. To this end, the analysis made should be regarded as a pre-model study on the basis of determinant indicators to be enlarged with policy instruments and new inflation series to be developed.
Anahtar Kelime: inflation targeting monetary policy VAR analysis

Belge Türü: Makale Makale Türü: Araştırma Makalesi Erişim Türü: Erişime Açık
  • Bardsen, Gunnar; Eilev Jansen and Ragnar Nymoen, (2003), "Econometric inflation targeting", Econometrics Journal, vol.6, pp. 430-461.
  • Carlstrom, T. Charles; and Timothy S Fuerst, (Feb 2002), "Monetary Rules and Stability:Inflation Targetting versus Price Level Targetting", Economic Commentary Federal Reserve Bank of Cleveland.
  • Debelle, Guy, (1997), "Inflation targeting in practice", IMF Working Paper, 97/35.
  • Debelle, Guy and C. Hoon Lim, (1998), "Preliminary Considerations of an Inflation Targetting Framework for Philippines", IMF Working Paper, 98/39.
  • Fischer, Stanley, (1993),"The role of Macroeconomic Factors in Growth", NBER Working Paper, no.40565.
  • Green, John H (1996), "Inflation Targeting: Theory and Policy Implications", IMF Staff Paper, vol.43, pp.779-735.
  • Honda, Yuzo, (2000),"Some tests on the effects of inflation targeting in New Zealand,Canada, and the UK", Economics Letters, vol.66, pp. 1-6.
  • Kasa, Kenneth, (2001), "Will inflation targeting work in developing countries", Federal Reserve Bank of San Francisco, vol.2001, Issue 1.
  • Kirbitçioğlu, Aykut, (2002), "Causes of inflation in Turkey: A literature Survey with special reference to Theories of Inflation" in Kirbitçioğlu A.,Libby Rittenberg.and Faruk Selçuk (ed) Inflation and Disinflation in Turkey ,Ashgate, pp.43-76.
  • Kumhof, Michael, "Inflation Targeting under Imperfect Credibility", Department of Economics Working Paper, Stanford University.
  • Liitkepohl, Helmut, (1991), Introduction to Multiple Time Series Analysis, Springer-Verlag.
  • Rudebusch, G. D.and L.E.O. Svensson, (1999), Policy rules for inflation targeting. In J.B.Taylor(ed.), Monetary Policy Rules, A National Bureau of Economic Research Conference Report, pp.203-62.
  • Svensson, Lars E.O., (2000), "Open-economy inflation targeting", Journal of International Economics, vol.50, pp.155-183.
APA ALICI A, UCAL ŞENGÜN M (2005). Inflation Targeting Framework: Leading Indicator Variables of Inflation in Turkey. Çukurova Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 14(1), 31 - 44.
Chicago ALICI Aslı,UCAL ŞENGÜN Meltem Inflation Targeting Framework: Leading Indicator Variables of Inflation in Turkey. Çukurova Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi 14, no.1 (2005): 31 - 44.
MLA ALICI Aslı,UCAL ŞENGÜN Meltem Inflation Targeting Framework: Leading Indicator Variables of Inflation in Turkey. Çukurova Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, vol.14, no.1, 2005, ss.31 - 44.
AMA ALICI A,UCAL ŞENGÜN M Inflation Targeting Framework: Leading Indicator Variables of Inflation in Turkey. Çukurova Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi. 2005; 14(1): 31 - 44.
Vancouver ALICI A,UCAL ŞENGÜN M Inflation Targeting Framework: Leading Indicator Variables of Inflation in Turkey. Çukurova Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi. 2005; 14(1): 31 - 44.
IEEE ALICI A,UCAL ŞENGÜN M "Inflation Targeting Framework: Leading Indicator Variables of Inflation in Turkey." Çukurova Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 14, ss.31 - 44, 2005.
ISNAD ALICI, Aslı - UCAL ŞENGÜN, Meltem. "Inflation Targeting Framework: Leading Indicator Variables of Inflation in Turkey". Çukurova Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi 14/1 (2005), 31-44.