Çalışma Sermayesi Yönetiminin Firma Karlılığı Üzerine Etkisi: İmalat Sektörüne Yönelik Panel Veri Analizi
Yıl: 2007 Cilt: 10 Sayı: 2 Sayfa Aralığı: 319 - 332 Metin Dili: Türkçe İndeks Tarihi: 29-07-2022
Çalışma Sermayesi Yönetiminin Firma Karlılığı Üzerine Etkisi: İmalat Sektörüne Yönelik Panel Veri Analizi
Öz: Firmaların kısa dönemdeki yatırımlarını ifade eden çalışma sermayesinin toplam aktifler içerisindeki payı ve firma kârlılığı üzerindeki etkisi önemli boyutlardadır. Bu çalışmanın amacı, çalışma sermayesi yönetiminin firmaların kârlılığı üzerine etkisini tespit etmektir. Bu amaçla çalışmada, İMKB’de işlem gören imalat sektörüne ait 68 firmanın 1992–2005 dönemine ait verilerinden hareketle, firmaların alacak devir hızı, borç devir hızı, stok devir hızı ve net ticaret süresi ile izlenen çalışma sermaye yönetiminin firma kârlılığına etkisi incelenmeye çalışılmıştır. Panel veri analizinden elde edilen bulgular, çalışma sermayesi yönetimini temsil eden alacak devir hızı, borç devir hızı, stok devir hızı ve net ticaret süresinin firma kârlılığıyla negatif ilişkili olduğunu, satışlardaki büyüme ve mali duran varlıkların kârlılığa pozitif ve anlamlı etkisinin olduğunu göstermiştir.
Anahtar Kelime: Konular:
-
Öz: Working capital that means the short term investment of firms represents the main share of items on a firm’s balance sheet and its impact of firm profitability is important. The aim of this study is to investigate the effect of working capital management on firm profitability. For this aim using data of 68 manufacturing firms traded in ISE, the effect of number of days accounts receivable, payable and inventories and net trade cycle which are indicators of working capital management on firm profitabitily is tried to be investigated. According to the panel data cointegration test, there is a long run relationship betwen working capital management and firms’ gross profitability. Also, the estimation results show that the relationship between firm profitability and number of days account recieviable, payable and inventories and net trade cycle which are representative of working capital management is negative and sales growth and financial fixed assets have a positive effect on profitability.
Anahtar Kelime: Konular:
Belge Türü: Makale Makale Türü: Araştırma Makalesi Erişim Türü: Erişime Açık
- Akmut, Özdemir ve Sarıaslan, Halil, (1999), Finansal Yönetimin Temelleri, Ankara Üniversitesi Yayınları, No:213, Cilt:2, Ankara, (Eugene F. Brigham, Fundemantals of Financial Management isimli kitabının çevirisi)
- Arnold, Glen, (1998), Corporate Financial Management, Prentice Hall, First Pub., England.
- Baldemir, Ercan ve Keskiner Ayşe (2004), “Devalüasyon, Para, Reel Gelir Değişkenlerinin Dış Ticaret Üzerine Etkisinin Panel Data Yöntemiyle Türkiye İçin İncelenmesi”, Dokuz Eylül Üniversitesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, Cilt:6, Sayı:4, ss.44–59.
- Blinder, Alan S. ve Maccini, Louis J., (1991), “The Resurgence of Inventory Research: What Have We Learned?”, Journal of Economic Survey, Vol:5, pp. 291–328.
- Deloof, Marc, (2003), “Does Working Capital Management Affect Profitability of Belgian Firms?”, Journal of Business, Finance and Accounting, Vol: 30, pp. 573–587.
- Demirgüç-Kunt, Aslı ve Maksimovic, Vladimir, (2002), “Firms as Financial Intermediaries: Evidence from Trade Credit Data”, World Bank Working Paper, pp. 1–52.
- Eljelly, Abuzar, (2004), “Liquidity-Profitability Tradeoff: An Empirical Investigation in an Emerging Market”, International Journal of Commerce & Management, Vol:14, No:2, pp. 48 – 61.
- Emery, Gary W., (1987), “An Optimal Financial Response to Variable Demand”, Journal of Financial and Quantitative Analysis, Vol:22, pp. 209–225.
- Emery, Gary W., (1984), “A Pure Financial Explanation for Trade Credit”, Journal of Financial and Quantitative Analysis, Vol:19, pp. 271–285.
- Gentry, James A., Vaidyanathan, Raj ve Wai, Lee Hei, (1990), “A Weighted Cash Conversion Cycle”, Financial Management, Vol:19, No:1, pp. 90–99.
- Gitman, Lawrence J., (1974), “Estimating Corporate Liquidity Requirements: A Simplified Approach”, The Financial Review, Vol: 9,No:3, pp. 79–88.
- Grene, William H., (1997), Econometric Analysis, Prentice Hall, Third Edition, New Jersey.
- Gujarati, Damodar N., (2003), Basic Ecnometrics, McGraw Hill, Fourth Edition, , New York.
- Hawawini, Gabriel, Viallet, Claude ve Vora, Ashok, (1986), “Industry Influence on Corporate Working Capital Decisions”, Sloan Management Review, Vol: 27, No:4, pp.15-24.
- Howorth, Carole ve Westhead, Paul, (2003), “The Focus of Working Capital Management in UK Small Firms”, Management Accounting Research, Vol: 14, No: 2, pp. 94–111.
- Kamath, Ravindra, (1989), “How Useful Are Common Liquidity Measures?”, Journal of Cash Management, Vol:9, No:1, pp. 24–28.
- Kim, Yong H. ve Chung, Kee H., (1990), “An Integrated Evaluation of Investment in Inventory and Credit: A Cash Flow Approach”, Journal of Business Finance and Accounting, Vol: 17, pp. 381–390.
- Narasimhan, M. S. ve Murty, L. S. (2001), “Emerging Manufacturing Industry: A Financial Perspective”, Management Review, June, pp. 105–112.
- Ng, Chee K, Smith, Janet Kiholm ve Smith, Richard L., (1999), “Evidence on the Determinants of Credit Terms Used in Interfirm Trade”, Journal of Finance, Vol:54, pp. 1109–1129.
- Nunn, Kenneth P.,(1981), “The Strategic Determinants of Working Capital: A Product - Line Perspective”, The Journal of Financial Research, Fall, pp. 207–219.
- Pazarlıoğlu M. Vedat (2001), “1980-1990 Döneminde Türkiye’de İç Göç Üzerine Ekonometrik Model Çalışması”, V. Ulusal Ekonometri ve İstatistik Sempozyumu, Çukurova Üniversitesi, Adana.
- Peel, Michael J., Wilson, Nicholas ve Howorth, Carole A., (2000), “Late Payment and Credit Management in the Small Firm Sector: Some Empirical Evidence”, International Small Business Journal, Vol: 18, No: 2, pp. 17-37.
- Peel, Michael ve Nicholas, Wilson, (1996), “Working Capital and Financial Management Practices in the Small Firm Sector”, International Small Business Journal, Vol: 14, No: 2, pp. 52-68.
- Richards, Verlyn D.-Laughlin, Eugene J.,(1980), “A Cash Conversion Cycle Approach to Liquidity Analysis”, Financial Management, Vol: 9, No: 1, pp. 32–38.
- Sartoris, William L. ve Hill, Ned C., (1983), “A Generalized Cash Flow Approach to Short-Term Financial Decisions”, Journal of Finance, May, pp. 349–360.
- Schiff, Michael ve Zvi, Lieber, (1974), “A Model for the Integration of Credit and Inventory Management”, Journal of Finance, Vol:29, pp. 133–140
- Shin, Hyun-Han., H. Soenen Luc, (1998), “Efficiency of Working Capital and Corporate Profitability”, Financial Practice and Education, Vol: 8, pp. 37–45.
- Sims, Christopher A., (1980), “Macroeconomics and Reality”, Econometrica, Vol:8, No:1, ss.1–48.
- Smith, Keith, (1980), Profitability Versus Liquidity Tradeoffs in Working Capital Management, in Readings on the Management of Working Capital. Ed. K. V. Smith, St. Paul, West Publishing Company, pp. 549-562.
- Smith, Keith, (1973), “State of the Art of Working Capital Management”, Financial Management, Autumn, pp. 50–55.
- Wilner, Benjamin S., (2000), “The Exploitation of Relationships in Financial Distress: The Case of Trade Credit”, Journal of Finance, Vol:55, pp. 153–178.
- Yücel Tülay ve Kurt Gülüzar (2002), “Nakit Dönüş Süresi, Nakit Yönetimi ve Kârlılık: İMKB Şirketleri Üzerine Ampirik Bir Çalışma” İMKB Dergisi, Yıl: 6, Sayı: 22, ss.1–15.
| APA | Öz Y, Güngör B (2007). Çalışma Sermayesi Yönetiminin Firma Karlılığı Üzerine Etkisi: İmalat Sektörüne Yönelik Panel Veri Analizi. , 319 - 332. |
| Chicago | Öz Yaşar,Güngör Bener Çalışma Sermayesi Yönetiminin Firma Karlılığı Üzerine Etkisi: İmalat Sektörüne Yönelik Panel Veri Analizi. (2007): 319 - 332. |
| MLA | Öz Yaşar,Güngör Bener Çalışma Sermayesi Yönetiminin Firma Karlılığı Üzerine Etkisi: İmalat Sektörüne Yönelik Panel Veri Analizi. , 2007, ss.319 - 332. |
| AMA | Öz Y,Güngör B Çalışma Sermayesi Yönetiminin Firma Karlılığı Üzerine Etkisi: İmalat Sektörüne Yönelik Panel Veri Analizi. . 2007; 319 - 332. |
| Vancouver | Öz Y,Güngör B Çalışma Sermayesi Yönetiminin Firma Karlılığı Üzerine Etkisi: İmalat Sektörüne Yönelik Panel Veri Analizi. . 2007; 319 - 332. |
| IEEE | Öz Y,Güngör B "Çalışma Sermayesi Yönetiminin Firma Karlılığı Üzerine Etkisi: İmalat Sektörüne Yönelik Panel Veri Analizi." , ss.319 - 332, 2007. |
| ISNAD | Öz, Yaşar - Güngör, Bener. "Çalışma Sermayesi Yönetiminin Firma Karlılığı Üzerine Etkisi: İmalat Sektörüne Yönelik Panel Veri Analizi". (2007), 319-332. |
| APA | Öz Y, Güngör B (2007). Çalışma Sermayesi Yönetiminin Firma Karlılığı Üzerine Etkisi: İmalat Sektörüne Yönelik Panel Veri Analizi. Atatürk Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 10(2), 319 - 332. |
| Chicago | Öz Yaşar,Güngör Bener Çalışma Sermayesi Yönetiminin Firma Karlılığı Üzerine Etkisi: İmalat Sektörüne Yönelik Panel Veri Analizi. Atatürk Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi 10, no.2 (2007): 319 - 332. |
| MLA | Öz Yaşar,Güngör Bener Çalışma Sermayesi Yönetiminin Firma Karlılığı Üzerine Etkisi: İmalat Sektörüne Yönelik Panel Veri Analizi. Atatürk Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, vol.10, no.2, 2007, ss.319 - 332. |
| AMA | Öz Y,Güngör B Çalışma Sermayesi Yönetiminin Firma Karlılığı Üzerine Etkisi: İmalat Sektörüne Yönelik Panel Veri Analizi. Atatürk Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi. 2007; 10(2): 319 - 332. |
| Vancouver | Öz Y,Güngör B Çalışma Sermayesi Yönetiminin Firma Karlılığı Üzerine Etkisi: İmalat Sektörüne Yönelik Panel Veri Analizi. Atatürk Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi. 2007; 10(2): 319 - 332. |
| IEEE | Öz Y,Güngör B "Çalışma Sermayesi Yönetiminin Firma Karlılığı Üzerine Etkisi: İmalat Sektörüne Yönelik Panel Veri Analizi." Atatürk Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 10, ss.319 - 332, 2007. |
| ISNAD | Öz, Yaşar - Güngör, Bener. "Çalışma Sermayesi Yönetiminin Firma Karlılığı Üzerine Etkisi: İmalat Sektörüne Yönelik Panel Veri Analizi". Atatürk Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi 10/2 (2007), 319-332. |
