İMKB ' de yabancı yatırımcı işlemleri ve getiri etkileşimi üzerine ampirik bir çalışma

BAKLACI, F.Hasan

İMKB ' de yabancı yatırımcı işlemleri ve getiri etkileşimi üzerine ampirik bir çalışma

F.Hasan BAKLACI (İzmir Ekonomi Üniversitesi, İzmir, Türkiye)

İ M K B Dergisi

8 4

Yıl: 2009 Cilt: 11 Sayı: 42 Sayfa Aralığı: 37 - 59 Metin Dili: Türkçe İndeks Tarihi: 29-07-2022

İMKB ' de yabancı yatırımcı işlemleri ve getiri etkileşimi üzerine ampirik bir çalışma

Öz:

Bu çalışmada, Türk hisse senedi piyasasında yabancı yatırımcıların işlemleri ile getiriler arasındaki karşılıklı etkileşim belirlenmeye çalışılmıştır. Çalışmadan elde edilen sonuçlar, yabancı yatırımcı işlemleri ile hisse getirileri arasında güçlü bir karşılıklı etkileşim olduğunu göstermektedir. Herbir hisse senedi ve piyasa analizlerinden yabancı yatırımcıların hisse getirilerini yakından takip ettikleri ve işlem stratejilerini getirilere göre yönlendirdikleri belirlenmiştir. Benzer şekilde, yabancı yatırımcıların işlemlerinin de hisse senet getirileri üzerinde etkili olduğu ve dolayısı ile fiyat baskısı etkisinin varlığı da çalışmadan elde edilen bir başka sonuçtur. Ayrıca, çalışmada yapılan analizlerden yabancı yatırımcıların Türk piyasalarında birçok hisse üzerinde, özellikle piyasalardan çıkış engellerinin de olmaması nedeniyle, sıklıkla pozisyon değiştirdiği de saptanmıştır.

Anahtar Kelime: hisse senedi getirileri yabancı yatırımlar getiri İstanbul menkul kıymetler borsası İstanbul menkul kıymetler borsası (İMKB) hisse senedi piyasası

Öz:

This study attempts to determine the bilateral interaction between foreign investors' trading activity and returns in Turkish stock market. The results imply a strong bilateral interaction between foreign investors' trading and stock returns. The results from individual stock and market level analyses indicate that foreign investors closely follow stock returns in shaping their trading strategies. Likewise, foreign investor net inflows are also influential in stock returns providing evidence for the existence of "price-pressure" effect. Furthermore, the findings of this study reveal that foreign investors frequently change their positions on majority of the stocks in Turkish stock market, which might basically stem from the absence of exit barriers in Turkish financial markets.

Anahtar Kelime: returns Istanbul stock exchange Istanbul stock exchange (ISE) stock market stock returns foreign investments

Belge Türü: Makale Makale Türü: Araştırma Makalesi Erişim Türü: Erişime Açık

Albuquerque, Rui, Bauer, Gregory H., Schneider, Martin, "International Equity Flows and Returns: A Quantitative Equilibrium Approach", Review of Economic Studies, Sayı 74, 2007, ss. 1-30.
Bange, M., Miller, Thomas Jr., "Return Momentum and Global Portfolio Allocations", Journal of Empirical Finance, Sayı 11, 2003, ss. 429- 459.
Borenzstein, Eduardo R., Gelos, Gaston R., "A Panic-Prone Back?" International Monetary Fund Working Paper No: 198, 2001.
Choe, Hyuk, Kho, Bong-Chan, Stulz, Rene, "Do Domestic Investors Have and Edge? The Trading experiences of Foreign Investors in Korea" Review of Financial Studies, Sayı 18, 2005, ss. 795-829.
Delong, J. Bradford, Shleifer, Andrei, Summers, Lawrence H., Waldmann, Robert Jr., "Positive Feedback Investment Strategies and Destabilizing Rational Speculation," Journal of Finance, Sayı 45, 1990, ss. 375- 395.
Froot, Kenneth A., O'Connell, Paul G. J., Seasholes, Mark S., "The Portfolio Flows of International Investors" Journal of Financial Economics, Sayı 59, 2001, ss. 151-193.
Griffin, John M., Nardari, Federico, Stulz, Rene M., "Are Daily Cross-border Equity Flows Pushed or Pulled?" The Review of Economics and Statistics, Sayı 86 , 2004, ss. 641-657.
Iihara, Yoshio, Kato, H. K., Tokunaga, T., "Investors'Herding on the Tokyo Stock Exchange," International Review of Finance, Sayı 2, 2001, ss. 71-98.
Kaminsky, Graciela, Lyons, Richard K., Schmukler, Sergio, "Managers, Investors and Crises: Mutual Fund Strategies in Emerging Markets," Journal of International Economics, Sayı 64, 2004, ss. 113-134.
Karolyi, Andrew G., Stulz, Rene M., Handbook of the Economics of Finance, North-Holland Elsevier, New York, New York, 2002.
Kim, Woochan, Wei, Shang-Jin, "Foreign Portfolio Investors Before and During the Crisis," Journal of International Economics, Sayı 56,2002, ss. 77-96.
Koutmos, Gregory, Saidi, Reza, "Positive Feedback Trading in Emerging Capital Markets" Applied Financial Economics, Sayı 11, 2001, ss. 291-297.
Kyrolainen, Petri, Perttimen, Jukka, "Investors 'Activity and Trading Behavior" EFA 2002 Meetings Presented Paper, Berlin, Germany, January 14, 2003.
Miles, William, "Financial Deregulation and Volatility in Emerging Equity Markets," Journal of Economic Development, Sayı 27, No:2, 2002, ss. 113-126.
Park, Y. C, Park, I.," Who Destabilized the Korean Stock Market?," International Capital Flows in cClm and Turbulent Times, University of Michigan Press, Ann-Arbor, 2003.
Pavabutr, Pantisa, Yan, Hong, "Foreign Portfolio Flows and Emerging Market Returns: Evidence from Thailand" University of Texas at Austin Working Paper, 2003.
Wei, Shang-Jin, "RiskandRewardofEmbracing Globalization: The Governance Factor" Journal of African Economies, Sayı 12, 2003, ss. 73-119.

APA	BAKLACI F (2009). İMKB ' de yabancı yatırımcı işlemleri ve getiri etkileşimi üzerine ampirik bir çalışma. , 37 - 59.
Chicago	BAKLACI F.Hasan İMKB ' de yabancı yatırımcı işlemleri ve getiri etkileşimi üzerine ampirik bir çalışma. (2009): 37 - 59.
MLA	BAKLACI F.Hasan İMKB ' de yabancı yatırımcı işlemleri ve getiri etkileşimi üzerine ampirik bir çalışma. , 2009, ss.37 - 59.
AMA	BAKLACI F İMKB ' de yabancı yatırımcı işlemleri ve getiri etkileşimi üzerine ampirik bir çalışma. . 2009; 37 - 59.
Vancouver	BAKLACI F İMKB ' de yabancı yatırımcı işlemleri ve getiri etkileşimi üzerine ampirik bir çalışma. . 2009; 37 - 59.
IEEE	BAKLACI F "İMKB ' de yabancı yatırımcı işlemleri ve getiri etkileşimi üzerine ampirik bir çalışma." , ss.37 - 59, 2009.
ISNAD	BAKLACI, F.Hasan. "İMKB ' de yabancı yatırımcı işlemleri ve getiri etkileşimi üzerine ampirik bir çalışma". (2009), 37-59.

APA	BAKLACI F (2009). İMKB ' de yabancı yatırımcı işlemleri ve getiri etkileşimi üzerine ampirik bir çalışma. İ M K B Dergisi, 11(42), 37 - 59.
Chicago	BAKLACI F.Hasan İMKB ' de yabancı yatırımcı işlemleri ve getiri etkileşimi üzerine ampirik bir çalışma. İ M K B Dergisi 11, no.42 (2009): 37 - 59.
MLA	BAKLACI F.Hasan İMKB ' de yabancı yatırımcı işlemleri ve getiri etkileşimi üzerine ampirik bir çalışma. İ M K B Dergisi, vol.11, no.42, 2009, ss.37 - 59.
AMA	BAKLACI F İMKB ' de yabancı yatırımcı işlemleri ve getiri etkileşimi üzerine ampirik bir çalışma. İ M K B Dergisi. 2009; 11(42): 37 - 59.
Vancouver	BAKLACI F İMKB ' de yabancı yatırımcı işlemleri ve getiri etkileşimi üzerine ampirik bir çalışma. İ M K B Dergisi. 2009; 11(42): 37 - 59.
IEEE	BAKLACI F "İMKB ' de yabancı yatırımcı işlemleri ve getiri etkileşimi üzerine ampirik bir çalışma." İ M K B Dergisi, 11, ss.37 - 59, 2009.
ISNAD	BAKLACI, F.Hasan. "İMKB ' de yabancı yatırımcı işlemleri ve getiri etkileşimi üzerine ampirik bir çalışma". İ M K B Dergisi 11/42 (2009), 37-59.