Yıl: 2017 Cilt: 0 Sayı: TEMMUZ ÖZEL SAYI (ISAF) Sayfa Aralığı: 142 - 151 Metin Dili: İngilizce İndeks Tarihi: 28-01-2019

Effects Of Expectations And Confidence Indices On Financial Markets

Öz:
Financial markets, financial decisions and risk, as well as the way in which stock prices and returns are estimated, are the most researched topics in financial literature. There are many economics and financial theories developed, discussed and modelled in the literature. An important part of these theories and models is assessing psychological factors, which affect investors and financial decisions. The study of Kahneman and Tversky (1979) showed that the psychology of investors affects stock prices. One of the first finance theories and models, also known as the traditional finance theory, states that the investors are rational and markets are efficient. On the other hand, the second one known as behavioral finance theory, states that markets are not efficient and investors are irrational, implying that psychological and emotional characteristics of investors effect investors’ decisions. This study firstly deals with anomalies in financial markets, rumors, decision making under uncertainty, investor psychology, investor sentiment, herd psychology and consumer confidence. Then it examines the investor sensitivity and the effects of consumer confidence on financial markets. Finally it analyzes the effect of consumer confidence indices on financial markets. As a result from this research, stock prices are expected to be influenced by consumer expectations and investor sentiment.
Anahtar Kelime:

Konular: Tarih İşletme İktisat

Beklentiler Ve Güven Endekslerinin Finansal Piyasalar Üzerine Etkisi

Öz:
Finansal piyasalar, finansal kararlar ve risklerin yanı sıra hisse senedi fiyatlarının ve getirilerinin tahmin edilme şekli finans literatüründe en çok araştırılan konular arasındadır. Literatürde geliştirilen, tartışılan ve modellenen pek çok iktisadi ve finansal teori mevcuttur. Bu teorilerin ve modellerin önemli bir kısmı, yatırımcıları ve finansal kararları etkileyen psikolojik faktörleri değerlendirmektedir. Kahneman ve Tversky'nin (1979) çalışması, yatırımcıların psikolojisinin hisse senedi fiyatlarını etkilediğini göstermişti. Geleneksel finans teorisi olarak da bilinen ilk finans teorileri ve modellerinden biri, yatırımcıların rasyonel olduklarını ve piyasaların verimli olduğunu ifade etmektedir. Davranışsal finans teorisi olarak bilinen ikincisi ise, piyasaların etkin olmadığını ve yatırımcıların rasyonel olmadığını ve yatırımcıların psikolojik ve duygusal özelliklerinin yatırımcıların kararlarını etkilediğini ifade etmektedir. Bu çalışmada önce finansal piyasalardaki anormaliler, söylentiler, belirsizlik durumunda karar verme, yatırımcı psikolojisi, yatırımcı duyarlılığı, sürü psikolojisi ve tüketici güveni ele alınmaktadır. Daha sonra, yatırımcı duyarlılığı ve tüketici güveninin finansal piyasalardaki etkileri incelenmiştir. Son olarak ise, tüketici güven endekslerinin finansal piyasalar üzerindeki etkisi analiz edilmiştir. Bu araştırmanın bir sonucu olarak, hisse senedi fiyatlarının tüketici beklentileri ve yatırımcı düşüncelerinden etkilenmesi beklenmektedir.
Anahtar Kelime:

Konular: Tarih İşletme İktisat
Belge Türü: Makale Makale Türü: Araştırma Makalesi Erişim Türü: Erişime Açık
  • Verma, R., H.Baklacı, G. Soydemir (2008), “The Impact of Rational and Irrational Sentiments of Individual and Institutional Investors on DJIA and S&P 500 Index Returns” Applied Financial Economics, 18, pp. 1303-1317.
  • Sohn, Sung Bin, (2013), “What Does Sentiment Reflect: Animal Spirit or Risks”, ss. 130, (online), http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract _id=2177181
  • Lee, Charles M. C., A. Shleifer, (March 1991), “Investor Sentiment and Closed- End Fund Richard H Thaler: Puzzle”, The journal Of Finance, Vol. XLVI, No.1 pp. 75-109.
  • Kahneman, Daniel, Amos Tversky, (1979), “Prospect Theory: An Analysis of Decision Under Risk” Econometrica, Vol.47, No.2, pp. 263-292.
  • Hwang, Byoung-Hyoun, 2011, “Country-specific Sentiment and Security Prices”, Journal of Financial Economics, 100, pp. 382-401.
  • Fama, Eugene F, K.R. French, (1992), “The Cross-section Of Expected Stock Returns” Journal of Finance, 47, pp. 427-465.
  • Elton, Edwin J., J. Martin Gruber, (1998), “Do Investors Care About sentiment?” Jeffrey A. Busse : The Journal of Business, Vol. 71, No.4, pp. 477-500.
  • De Long, J. Bradford, A. Shleifer, (1990), “Noise Trader Risk In Financial Summers, Lawrence H., R.J. Waldmann: Markets” Journal of Political Economy, Vol. 98, No.4, pp. 703-738
  • Black, Fischer, (Jul. 1986), “Noise” Journal of Finace, Vol.41, Issue 3, pp. 529-543.
  • Barberis, Nicholas, Andrei Shleifer, (1998), “A Model of Investor Sentiment” Journal of Robert Vishny: Financial Economics 49, pp.. 307-343.
  • Barber, Brad M., Terrance Odean: “Systematic Noise”, November 2007, ss.1-28, Ning, Zhu: (online), http://faculty.gsm.ucdavis.edu/~nzhu/papers/ systematicnoise.pdf
  • Baker, Malcolm, Jeffrey Wurgler, (4 August 2006), “Investor Sentiment and The CrossSection Of Stock Returns”, Journal of Finance, Vol. LXI, No. pp. 1645-1680.
  • Baker, Malcolm, Jeffrey Wurgler, (2004), “Investor Sentiment and The Cross-Section Of Stock Returns”, NBER Working Paper, No: W10449.
  • Baker, Malcolm, Jeremy C. Stein, (2002), “Market Liquidity as a Sentiment Indicator,”ss. 1-39, (online), http://www.econ.yale.edu/~shiller/behfin/20020411/baker-stein.pdf
APA ALTUNTAŞ S, SARIKOVANLIK V, MERA N (2017). Effects Of Expectations And Confidence Indices On Financial Markets. , 142 - 151.
Chicago ALTUNTAŞ Semra T.,SARIKOVANLIK VEDAT,MERA Nertil Effects Of Expectations And Confidence Indices On Financial Markets. (2017): 142 - 151.
MLA ALTUNTAŞ Semra T.,SARIKOVANLIK VEDAT,MERA Nertil Effects Of Expectations And Confidence Indices On Financial Markets. , 2017, ss.142 - 151.
AMA ALTUNTAŞ S,SARIKOVANLIK V,MERA N Effects Of Expectations And Confidence Indices On Financial Markets. . 2017; 142 - 151.
Vancouver ALTUNTAŞ S,SARIKOVANLIK V,MERA N Effects Of Expectations And Confidence Indices On Financial Markets. . 2017; 142 - 151.
IEEE ALTUNTAŞ S,SARIKOVANLIK V,MERA N "Effects Of Expectations And Confidence Indices On Financial Markets." , ss.142 - 151, 2017.
ISNAD ALTUNTAŞ, Semra T. vd. "Effects Of Expectations And Confidence Indices On Financial Markets". (2017), 142-151.
APA ALTUNTAŞ S, SARIKOVANLIK V, MERA N (2017). Effects Of Expectations And Confidence Indices On Financial Markets. Muhasebe ve Finansman Dergisi, 0(TEMMUZ ÖZEL SAYI (ISAF)), 142 - 151.
Chicago ALTUNTAŞ Semra T.,SARIKOVANLIK VEDAT,MERA Nertil Effects Of Expectations And Confidence Indices On Financial Markets. Muhasebe ve Finansman Dergisi 0, no.TEMMUZ ÖZEL SAYI (ISAF) (2017): 142 - 151.
MLA ALTUNTAŞ Semra T.,SARIKOVANLIK VEDAT,MERA Nertil Effects Of Expectations And Confidence Indices On Financial Markets. Muhasebe ve Finansman Dergisi, vol.0, no.TEMMUZ ÖZEL SAYI (ISAF), 2017, ss.142 - 151.
AMA ALTUNTAŞ S,SARIKOVANLIK V,MERA N Effects Of Expectations And Confidence Indices On Financial Markets. Muhasebe ve Finansman Dergisi. 2017; 0(TEMMUZ ÖZEL SAYI (ISAF)): 142 - 151.
Vancouver ALTUNTAŞ S,SARIKOVANLIK V,MERA N Effects Of Expectations And Confidence Indices On Financial Markets. Muhasebe ve Finansman Dergisi. 2017; 0(TEMMUZ ÖZEL SAYI (ISAF)): 142 - 151.
IEEE ALTUNTAŞ S,SARIKOVANLIK V,MERA N "Effects Of Expectations And Confidence Indices On Financial Markets." Muhasebe ve Finansman Dergisi, 0, ss.142 - 151, 2017.
ISNAD ALTUNTAŞ, Semra T. vd. "Effects Of Expectations And Confidence Indices On Financial Markets". Muhasebe ve Finansman Dergisi TEMMUZ ÖZEL SAYI (ISAF) (2017), 142-151.