KORKU ENDEKSİ İLE GELİŞMEKTE OLAN ÜLKE TAHVİL PİYASALARI ARASINDAKİ İLİŞKİNİN AMPİRİK ANALİZİ
Yıl: 2019 Cilt: 21 Sayı: 1 Sayfa Aralığı: 140 - 154 Metin Dili: Türkçe DOI: 10.31460/mbdd.418176 İndeks Tarihi: 26-03-2021
KORKU ENDEKSİ İLE GELİŞMEKTE OLAN ÜLKE TAHVİL PİYASALARI ARASINDAKİ İLİŞKİNİN AMPİRİK ANALİZİ
Öz: Bu çalışmanın amacı, “korku endeksi” olarak adlandırılan VIX endeksinin gelişmekte olan ülke tahvil fiyatları üzerindeki etkisini incelemektir. Çalışmada, 01 Haziran 2010 – 31 Mayıs 2017 tarihleri arasındaki iş günü verileri kullanılarak, VIX endeksi ile gelişmekte olan ülkeler arasından seçilen; Brezilya, Çin, Endonezya, Hindistan, Meksika, Filipinler, Rusya, Güney Afrika ve Türkiye’nin 10 yıllık tahvil faiz oranları karşılaştırılarak analiz edilmektedir. Granger nedensellik testi kullanılan çalışma sonucuna göre, VIX endeksi ile Rusya ve Meksika 10 yıllık tahvil fiyatları arasında tek yönlü nedensellik ilişkisi bulunurken, Güney Afrika ve Endonezya 10 yıllık tahvil fiyatları arasında çift yönü nedensellik ilişkisine rastlanılmıştır.
Anahtar Kelime: EMPIRICAL ANALYSIS OF THE RELATIONSHIP BETWEEN FEAR INDEX AND EMERGING COUNTRIES BOND MARKETS
Öz: The purpose of this study is to examine the effect of the VIX index, called the "fear index", on the emerging market bond prices.The study comprises workday data belongs to the period of 01rd June 2010 – 31th May 2017. In the study, VIX index is analyzed by comparing with selected developing countries such as Brazil, China, Indonesia, India, Mexico, the Philippines, Russia, South Africa and Turkey 10-year bond interest rates. According to the results of the Granger causality test, there is a one-way causality relationship between the VIX index and the Russia and Mexico 10-year bond prices, and there is a two-way causality relationship between South Africa and Indonesia 10-year bond prices.
Anahtar Kelime: Belge Türü: Makale Makale Türü: Araştırma Makalesi Erişim Türü: Erişime Açık
- Akaike, H. 1974. “A New Look at The Statistical Model Identification", IEEE Transactions on Automatic Control, 19(6).
- Basher, S.A., P. Sadorsky. 2016. “Hedging Emerging Market Stock Prices with Oil, Gold, VIX, and Bonds: A Comparison Between DCC, ADCC And GO-GARCH”, Energy Economics, 54(C).
- Brooks, C. 2002. Introductory Econometrics for Finance, Cambridge, Cambridge University Press.
- Çapacıoğlu, T. 2017. “Küresel Likidite ve Banka Dış Borçlarının Bölgesel Dağılımı”, TCMB Ekonomi Notları, 10, 2007.
- Dickey, D. A. ve W. A. Fuller. 1979. “Distribution Of The Estimators For Autoregressive Time Series With A Unit Root”, Journal of The American Statistical Association, 74(366).
- Erdoğdu, H. ve E. Baykut. 2016. “BİST Banka Endeksi’nin (XBANK) VIX ve MOVE Endeksleri ile İlişkisinin Analizi”, Türkiye Bankalar Birliği Bankacılar Dergisi, 98.
- Fountaın, R. L., J.R. Herman Jr. ve D. L. Rustvold. 2008. “An Application of Kendall Distributions and Alternative Dependence Measures: SPX vs.VIX”, Insurance: Mathematics and Economics, 42.
- Granger, C., W. 1969. “Investigating Causal Relations by Econometric Models and Cross-Spectral Methods”, Econometrica, 37(3).
- Gujaratı, D.N. 1995. Basic Econometrics, Third Edition, New York, McGraw-Hill.
- Hartelius, K. ve K. Kashiwase ve L. E. Kodres. 2008. “Emerging Market Spread Compression: Is It Real or Is It Liquidity?”, IMF Working Paper, WP/08/10.
- Kanas, A. 2012. “Modelling the Risk–Return Relation for the S&P 100: The Role of VIX”, Economic Modelling. 29(3).
- Kaya, A. ve A. Çoşkun. 2015. “VIX Endeksi Menkul Kıymet Piyasalarının Bir Nedeni midir?, Borsa İstanbul Örneği”. Cumhuriyet Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 16(1).
- Kaya, E. ve B. Açdoyuran. 2017. “Finansal Dolarizasyon Unsurları Olarak Kredi Dolarizasyonu ve Mevduat Dolarizasyonu ile Hisse Senedi Getirileri Arasındaki İlişki”, Dicle Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 7(14).
- Kula V. ve E. Baykut. 2017. “Borsa İstanbul Kurumsal Yönetim Endeksi (XKURY) İle Korku Endeksi (Chicago Board Options Exchange Volatility Index-VIX) Arasındaki İlişkinin Analizi”, Afyon Kocatepe Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 19(2).
- Lin, Y. N. ve C.H. Chang. 2010. “Consistent Modeling of S&P 500 and VIX Derivatives”, Journal of Economic Dynamics and Control, 34.
- MacKinnon J. G. 1996. “Numerical Distribution Functions for Unit Root And Cointegration Tests”, Journal of Applied Econometrics, 11(6).
- Miyazaki, T. Y. Toyoshima ve S. Hamori. 2012. “Exploring The Dynamic Interdependence Between Gold and Other Financial Markets”, Economics Bulletin, 32(1).
- Naifar, N. 2015. “Do Global Risk Factors and Macroeconomic Conditions Affect Global Islamic Index Dynamics? A Quantile Regression Approach”, Quarterly Review of Economics and Finance, 61(C).
- Newbold, P. ve C. W. Granger. 1974. “Experience with Forecasting Univariate Time Series and the Combination of Forecasts”, Journal of the Royal Statistical Society, 197(2).
- O’Neill, J. 2001. “Building Better Global Economic BRICS”, Goldman Sachs Global Economics Paper, 66.
- Şahin, C. 2018. “Korku Endeksi Hisse Senedi Piyasaları Üzerinde Etkili Midir? Borsa İstanbul Üzerine Bir Uygulama”, Turan-Sam Uluslararası Bilimsel Hakemli Dergisi, 10(37).
- Tekin, B. ve M. Hatipoğlu. 2017. “The Effects of VIX Index, Exchange Rate and Oil Prices on the BIST 100 Index: A Quantile Regression Approach”, ODÜ Sosyal Bilimler Araştırmaları Dergisi 7(3).
- Tuna, A., S. Öner ve H. Öner. 2015. “Rezerv Opsiyonu Mekanizmasının Optimal Kullanımı ve Türk Bankacılık Sektörü Açısından Maliyet Analizi”, Atatürk Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 29(2).
- Yüksel, A, ve A. Yüksel. 2017. "Avrupa Borç Krizi Döneminde Global Risk Faktörleri ve Ülke Kredi Temerrüt Takası Primi İlişkisi: 19 Ülke Örneği", Akdeniz Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 17.
| APA | ÖNER H (2019). KORKU ENDEKSİ İLE GELİŞMEKTE OLAN ÜLKE TAHVİL PİYASALARI ARASINDAKİ İLİŞKİNİN AMPİRİK ANALİZİ. , 140 - 154. 10.31460/mbdd.418176 |
| Chicago | ÖNER HAKAN KORKU ENDEKSİ İLE GELİŞMEKTE OLAN ÜLKE TAHVİL PİYASALARI ARASINDAKİ İLİŞKİNİN AMPİRİK ANALİZİ. (2019): 140 - 154. 10.31460/mbdd.418176 |
| MLA | ÖNER HAKAN KORKU ENDEKSİ İLE GELİŞMEKTE OLAN ÜLKE TAHVİL PİYASALARI ARASINDAKİ İLİŞKİNİN AMPİRİK ANALİZİ. , 2019, ss.140 - 154. 10.31460/mbdd.418176 |
| AMA | ÖNER H KORKU ENDEKSİ İLE GELİŞMEKTE OLAN ÜLKE TAHVİL PİYASALARI ARASINDAKİ İLİŞKİNİN AMPİRİK ANALİZİ. . 2019; 140 - 154. 10.31460/mbdd.418176 |
| Vancouver | ÖNER H KORKU ENDEKSİ İLE GELİŞMEKTE OLAN ÜLKE TAHVİL PİYASALARI ARASINDAKİ İLİŞKİNİN AMPİRİK ANALİZİ. . 2019; 140 - 154. 10.31460/mbdd.418176 |
| IEEE | ÖNER H "KORKU ENDEKSİ İLE GELİŞMEKTE OLAN ÜLKE TAHVİL PİYASALARI ARASINDAKİ İLİŞKİNİN AMPİRİK ANALİZİ." , ss.140 - 154, 2019. 10.31460/mbdd.418176 |
| ISNAD | ÖNER, HAKAN. "KORKU ENDEKSİ İLE GELİŞMEKTE OLAN ÜLKE TAHVİL PİYASALARI ARASINDAKİ İLİŞKİNİN AMPİRİK ANALİZİ". (2019), 140-154. https://doi.org/10.31460/mbdd.418176 |
| APA | ÖNER H (2019). KORKU ENDEKSİ İLE GELİŞMEKTE OLAN ÜLKE TAHVİL PİYASALARI ARASINDAKİ İLİŞKİNİN AMPİRİK ANALİZİ. Muhasebe Bilim Dünyası Dergisi, 21(1), 140 - 154. 10.31460/mbdd.418176 |
| Chicago | ÖNER HAKAN KORKU ENDEKSİ İLE GELİŞMEKTE OLAN ÜLKE TAHVİL PİYASALARI ARASINDAKİ İLİŞKİNİN AMPİRİK ANALİZİ. Muhasebe Bilim Dünyası Dergisi 21, no.1 (2019): 140 - 154. 10.31460/mbdd.418176 |
| MLA | ÖNER HAKAN KORKU ENDEKSİ İLE GELİŞMEKTE OLAN ÜLKE TAHVİL PİYASALARI ARASINDAKİ İLİŞKİNİN AMPİRİK ANALİZİ. Muhasebe Bilim Dünyası Dergisi, vol.21, no.1, 2019, ss.140 - 154. 10.31460/mbdd.418176 |
| AMA | ÖNER H KORKU ENDEKSİ İLE GELİŞMEKTE OLAN ÜLKE TAHVİL PİYASALARI ARASINDAKİ İLİŞKİNİN AMPİRİK ANALİZİ. Muhasebe Bilim Dünyası Dergisi. 2019; 21(1): 140 - 154. 10.31460/mbdd.418176 |
| Vancouver | ÖNER H KORKU ENDEKSİ İLE GELİŞMEKTE OLAN ÜLKE TAHVİL PİYASALARI ARASINDAKİ İLİŞKİNİN AMPİRİK ANALİZİ. Muhasebe Bilim Dünyası Dergisi. 2019; 21(1): 140 - 154. 10.31460/mbdd.418176 |
| IEEE | ÖNER H "KORKU ENDEKSİ İLE GELİŞMEKTE OLAN ÜLKE TAHVİL PİYASALARI ARASINDAKİ İLİŞKİNİN AMPİRİK ANALİZİ." Muhasebe Bilim Dünyası Dergisi, 21, ss.140 - 154, 2019. 10.31460/mbdd.418176 |
| ISNAD | ÖNER, HAKAN. "KORKU ENDEKSİ İLE GELİŞMEKTE OLAN ÜLKE TAHVİL PİYASALARI ARASINDAKİ İLİŞKİNİN AMPİRİK ANALİZİ". Muhasebe Bilim Dünyası Dergisi 21/1 (2019), 140-154. https://doi.org/10.31460/mbdd.418176 |
