PORTFÖY BÜYÜKLÜĞÜ İLE RİSK ARASINDAKİ İLİŞKİNİN MODELLENMESİ: BORSA İSTANBUL ÖRNEĞİ *
Yıl: 2021 Cilt: 76 Sayı: 3 Sayfa Aralığı: 761 - 791 Metin Dili: Türkçe DOI: 10.33630/ausbf.910712 İndeks Tarihi: 19-02-2022
PORTFÖY BÜYÜKLÜĞÜ İLE RİSK ARASINDAKİ İLİŞKİNİN MODELLENMESİ: BORSA İSTANBUL ÖRNEĞİ *
Öz: Birden fazla hisse senedine yatırım yapmak başka bir ifade ile portföy oluşturmak suretiyle, bireysel hisse senetlerinin sahip oldukları risk miktarından daha düşük bir risk değeri ile işlem yapmak mümkündür. Portföydeki düşük korelasyon katsayısına sahip senet sayısı arttıkça portföyün riski de azalmaktadır. Bu çalışmada portföydeki senet sayısı ile risk arasındaki ilişki matematiksel bir model ile ifade edilmiştir. Modelin parametrelerinin genetik algoritma ile optimize edilmesi sonucunda, gerçek değerler ile tahmin edilen değerler arasındaki farkın, literatürde raporlanan değerlerden daha düşük olduğu belirlenmiştir. Çalışmada BIST30, BIST50 ve BIST100 endeksindeki senetlerin 21 Mayıs 2018 ve 16 Ağustos 2019 tarihleri arasındaki günlük fiyat verileri kullanılmıştır. Belirli bir portföy büyüklüğünde risk miktarının ne olacağını tahmin edecek bir araç, bireysel yatırımcılar için olduğu kadar, portföy yöneticileri için de karar destek sistemi olarak kullanılabilecektir.
Anahtar Kelime: Modelling the Relationship Between Portfolio Size and Risk: Borsa Istanbul Example
Öz: By investing in more than one stock, in other words by creating a portfolio, it is possible to trade with a risk value lower than the risk of individual stocks. The risk of the portfolio decreases as the number of securities with low correlation coefficient increases in the portfolio. In this study, the relationship between the number of securities in the portfolio and risk is expressed with a mathematical model. As a result of optimizing the parameters of the model with genetic algorithm, the difference between the actual values and the estimated values was found to be lower than the values reported in the literature. In this study, price data of BIST30, BIST50 and BIST100 indexes between 21 May 2018 and 16 August 2019 are used. A tool for predicting the amount of risk in a given portfolio size can be used as a decision support system for individual investors as well as for portfolio managers.
Anahtar Kelime: Belge Türü: Makale Makale Türü: Araştırma Makalesi Erişim Türü: Erişime Açık
- Akgüç, Öztin (1997), Finansal Yönetim, (İstanbul: Avcıol Basın-Yayın).
- Alekneviciene, Vilija, Egle Alekneviciute ve Rasa Rinkeviciene (2012), “Portfolio Size and Diversification Effect in Lithuanian Stock Exchange Market”, Inzinerine Ekonomika- Engineering Economics, 23(4): 338-347.
- Alexeev, Vitali ve Francis Tapon, (2013), “Equity Portfolio Diversification: How Many Stocks are Enough? Evidence from Five Developed Markets”, Tasmanian School of Business & Economics Discussion Paper Series N 2013-16.
- Armano, Giuliano, Michele Marchesi ve Andrea Murru (2005), “A Hybrid Genetic-Neural Architecture for Stock Indexes Forecasting”, Information Sciences, 170(1): 3-33.
- Berk, Jonathan ve Peter DeMarzo (2017), Corporate Finance (London: Pearson Education Limited).
- Bodie, Zvi, Alex Kane ve Alan J. Marcus (2017), Investments (New York: McGraw Hill)(11. Baskı).
- Brealey, Richard, Stewart C. Mayers ve Alan J. Marcus (2012), Fundamentals of Corporate Finance (New York: McGraw Hill) (7. Baskı).
- Chance, Don M., Andrei Shynkevich ve Tung-Hsiao Yang (2011), “Experimental Evidence on Portfolio Size and Diversification: Human Biases in Naive Security Selection and Portfolio Constructuion”, The Financial Review, 46: 427-457.
- Domian, Dale L., David A. Louton ve Marie D. Racine (2007), “Diversification in Portfolios of Individual Stocks: 100 Stocks Are Not Enough”, The Financial Review, 42: 557-570.
- Elton, Edwin, J. ve Martin J. Gruber (1977), “Risk Reduction and Portfolio Size: An Analytical Solution”, The Journal of Business, 50(4): 415-437.
- Evans, John L. ve Stephen H. Archer (1968), “Diversification and the Reduction of Dispersion: An Empirical Analysis”, The Journal of Finance, 23(5): 761-767.
- Gen, Mitsuo ve Runwei Cheng (2000), Genetic Algorithms & Engineering Optimization (New York: Wiley & Sons)
- Gökçe, Gökçe A. ve Tunçhan Cura (2003), “İMKB Hisse Senedi Piyasalarında İyi Çeşitlendirilmiş Portföy Büyüklüğünün Araştırılması”, Yönetim, 14(44): 63-81.
- G.S. Gupta ve Ch’ng Huck Khoon (2001), “How Many Securities Make A Diversified Portfolio in KLSE Stocks?”, Asian Academy of Management Journal, 6(1): 63-79.
- Hass, Joel R, Christopher Heil, Przemyslaw Bogacki, Maurice D. Weir ve George Thomas Thomas (2020). University Calculus Early Transcendentals. (New Jersey: Pearson Education)(4. Bası).
- İskenderoğlu, Ömer ve Erdinç Karadeniz (2011), “Optimum Portföyün Seçimi: İMKB-30 Üzerinde Bir Uygulama”, Cumhuriyet Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 12(2): 235-257.
- Karan, Mehmet Baha (2011), Yatırım Analizi ve Portföy Yönetimi (Ankara: Gazi Kitabevi)(3. Baskı)
- Keskintürk, Timur, Ebru Demirci ve Seda Tolun (2010), “İyi Çeşitlendirilmiş Portföy Büyüklüğünün Genetik Algoritma Tekniği Kullanılarak İncelenmesi”, Sosyal Bilimler Dergisi, 2: 1-5.
- Lhabitant, François-Serge (2017), Portfolio Diversification (London: ISTE Press).
- Melkumian, Alla A. ve Arsen V. Melkumian (2009), “Is More Always Better? Empirical Evidence on Optimal Portfolio Size”, Eastern Economic Journal, 35: 84-95.
- Newbould, Gerald D. ve Percy S. Poon (1993), “The Minimum Number of Stocks Needed for Diversification”, Financial Practice and Education, 20: 15-26.
- Rivera, Ruben Aguilar, Manuel Valenzuela Rendon ve J.J. Rodriquez Ortiz (2015), “Genetic Algorithms and Darwinian Approaches in Financial Applications: A Survey”, Expert Systems with Applications, 42: 7684-7697.
- Sayılgan, Güven (2013), Soru ve Yanıtlarıyla İşletme Finansmanı (Ankara: Turhan Kitabevi).
- Shawky, Hany A., ve David M. Smith (2005), “Optimal Number of Stock Holdings in Mutual Fund Portfolios Based on Market Performance”, The Financial Review, 40: 481-495.
- Sivanandam, S.N. ve S.N. Deepa (2008), Introduction to Genetic Algorithms (Berlin: Springer).
- Statman, Meir, (1987), “How Many Stocks Make a Diviersified Portfolio?”, The Journal of Financial and Quantitative Analysis, 22(3): 353-363.
- Tan, Gordon, Y.N (2004), “How Efficient is Naive Portfolio Diversification? An Educational Note”, Omega, 32: 155-160.
- Tosun, Ömür ve Eda Oruç (2010), “Portföy Büyüklüğünün Portföy Riski Üzerine Etkileri: İMKB-30 Üzerinde Test Edilmesi”, Süleyman Demirel Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 15(2): 479-493.
- Wang, George, Y, (2010), “Portfolio Diversification and Risk Reduction-Evidence from Taiwan Stock Mutual Funds”, 2010 International Conference on Management and Service Science.
| APA | ÖZÇALICI M (2021). PORTFÖY BÜYÜKLÜĞÜ İLE RİSK ARASINDAKİ İLİŞKİNİN MODELLENMESİ: BORSA İSTANBUL ÖRNEĞİ *. , 761 - 791. 10.33630/ausbf.910712 |
| Chicago | ÖZÇALICI Mehmet PORTFÖY BÜYÜKLÜĞÜ İLE RİSK ARASINDAKİ İLİŞKİNİN MODELLENMESİ: BORSA İSTANBUL ÖRNEĞİ *. (2021): 761 - 791. 10.33630/ausbf.910712 |
| MLA | ÖZÇALICI Mehmet PORTFÖY BÜYÜKLÜĞÜ İLE RİSK ARASINDAKİ İLİŞKİNİN MODELLENMESİ: BORSA İSTANBUL ÖRNEĞİ *. , 2021, ss.761 - 791. 10.33630/ausbf.910712 |
| AMA | ÖZÇALICI M PORTFÖY BÜYÜKLÜĞÜ İLE RİSK ARASINDAKİ İLİŞKİNİN MODELLENMESİ: BORSA İSTANBUL ÖRNEĞİ *. . 2021; 761 - 791. 10.33630/ausbf.910712 |
| Vancouver | ÖZÇALICI M PORTFÖY BÜYÜKLÜĞÜ İLE RİSK ARASINDAKİ İLİŞKİNİN MODELLENMESİ: BORSA İSTANBUL ÖRNEĞİ *. . 2021; 761 - 791. 10.33630/ausbf.910712 |
| IEEE | ÖZÇALICI M "PORTFÖY BÜYÜKLÜĞÜ İLE RİSK ARASINDAKİ İLİŞKİNİN MODELLENMESİ: BORSA İSTANBUL ÖRNEĞİ *." , ss.761 - 791, 2021. 10.33630/ausbf.910712 |
| ISNAD | ÖZÇALICI, Mehmet. "PORTFÖY BÜYÜKLÜĞÜ İLE RİSK ARASINDAKİ İLİŞKİNİN MODELLENMESİ: BORSA İSTANBUL ÖRNEĞİ *". (2021), 761-791. https://doi.org/10.33630/ausbf.910712 |
| APA | ÖZÇALICI M (2021). PORTFÖY BÜYÜKLÜĞÜ İLE RİSK ARASINDAKİ İLİŞKİNİN MODELLENMESİ: BORSA İSTANBUL ÖRNEĞİ *. Ankara Üniversitesi SBF Dergisi, 76(3), 761 - 791. 10.33630/ausbf.910712 |
| Chicago | ÖZÇALICI Mehmet PORTFÖY BÜYÜKLÜĞÜ İLE RİSK ARASINDAKİ İLİŞKİNİN MODELLENMESİ: BORSA İSTANBUL ÖRNEĞİ *. Ankara Üniversitesi SBF Dergisi 76, no.3 (2021): 761 - 791. 10.33630/ausbf.910712 |
| MLA | ÖZÇALICI Mehmet PORTFÖY BÜYÜKLÜĞÜ İLE RİSK ARASINDAKİ İLİŞKİNİN MODELLENMESİ: BORSA İSTANBUL ÖRNEĞİ *. Ankara Üniversitesi SBF Dergisi, vol.76, no.3, 2021, ss.761 - 791. 10.33630/ausbf.910712 |
| AMA | ÖZÇALICI M PORTFÖY BÜYÜKLÜĞÜ İLE RİSK ARASINDAKİ İLİŞKİNİN MODELLENMESİ: BORSA İSTANBUL ÖRNEĞİ *. Ankara Üniversitesi SBF Dergisi. 2021; 76(3): 761 - 791. 10.33630/ausbf.910712 |
| Vancouver | ÖZÇALICI M PORTFÖY BÜYÜKLÜĞÜ İLE RİSK ARASINDAKİ İLİŞKİNİN MODELLENMESİ: BORSA İSTANBUL ÖRNEĞİ *. Ankara Üniversitesi SBF Dergisi. 2021; 76(3): 761 - 791. 10.33630/ausbf.910712 |
| IEEE | ÖZÇALICI M "PORTFÖY BÜYÜKLÜĞÜ İLE RİSK ARASINDAKİ İLİŞKİNİN MODELLENMESİ: BORSA İSTANBUL ÖRNEĞİ *." Ankara Üniversitesi SBF Dergisi, 76, ss.761 - 791, 2021. 10.33630/ausbf.910712 |
| ISNAD | ÖZÇALICI, Mehmet. "PORTFÖY BÜYÜKLÜĞÜ İLE RİSK ARASINDAKİ İLİŞKİNİN MODELLENMESİ: BORSA İSTANBUL ÖRNEĞİ *". Ankara Üniversitesi SBF Dergisi 76/3 (2021), 761-791. https://doi.org/10.33630/ausbf.910712 |
