OLAY ÇALIŞMASI YÖNTEMİYLE BIST 100 ENDEKSİNE DAHİL  OLACAK VE ÇIKARILACAK HİSSE GETİRİLERİNİN ENDEKSE  ETKİSİNİN ANALİZİ

Medetoğlu, Batuhan; SALDANLI, ARIF

OLAY ÇALIŞMASI YÖNTEMİYLE BIST 100 ENDEKSİNE DAHİL OLACAK VE ÇIKARILACAK HİSSE GETİRİLERİNİN ENDEKSE ETKİSİNİN ANALİZİ

Batuhan MEDETOĞLU, (Mehmet Akif Ersoy Üniversitesi, Ağlasun Meslek Yüksekokulu, Finans, Bankacılık ve Sigortacılık Bö- lümü, Burdur, Türkiye)

ARIF SALDANLI (İstanbul Üniversitesi, İktisat Fakültesi, İşletme Bölümü, İstanbul, Türkiye)

Mali Çözüm

7 1

Yıl: 2023 Cilt: 33 Sayı: 177 Sayfa Aralığı: 689 - 716 Metin Dili: Türkçe İndeks Tarihi: 06-07-2023

OLAY ÇALIŞMASI YÖNTEMİYLE BIST 100 ENDEKSİNE DAHİL OLACAK VE ÇIKARILACAK HİSSE GETİRİLERİNİN ENDEKSE ETKİSİNİN ANALİZİ

Öz:

1970 yılında Fama tarafından literatüre kazandırılan Etkin Piyasalar Hi potezi, piyasaları etkinlik derecesine göre sınıflandırmakta ve fiyatların rassal olarak oluştuğunu savunmaktadır. Hipoteze göre piyasalar; zayıf, yarı güçlü ve güçlü formda etkin olarak ayrılarak etkin piyasalarda normal üstü getirileri elde etmenin mümkün olamadığı belirtilmiştir. 1980’li yıllarda önem kazanan Davranışsal Finans ise bütün yatırımcıların rasyonel olmadığını ve birtakım anomali ile hevristiklerin etkisiyle yatırımcıların hatalı kararlar verebildiğini savunmuştur. Bu çalışma, Etkin Piyasalar Hipotezi ve Beklenti Teorisi’nden hareketle, BIST 100 endeksine girecek ve endeksten çıkacak hisse senetle rinin getirileri üzerindeki etkisinin tespiti amacıyla gerçekleştirilmiştir. Bu kapsamda, 21.09.2022 tarihinde gerçekleştirilen pay endekslerinde değişik lik duyurusu olay günü olarak kabul edilmiş ve endekse alınacak 6 hisse ile endeksten çıkarılacak 7 hissenin getirileri örneklem olarak kabul edilmiştir. Çalışmanın sistematiğine uygun olan ve bir olayın etkisini geniş kapsamda ele alarak tespit eden Olay Çalışması (Event Study) yöntem olarak kullanılmıştır. Çalışma sonucunda, analiz edilen 13 hissenin 12’sinde anormal getiri oldu-ğu ile endeksten çıkarılacak paylarda gerçekleşen anormal getirilerin endekse alınacak paylara göre daha güçlü olduğu bulguları tespit edilmiştir.

Anahtar Kelime:

ANALYSIS OF THE EFFECT OF INCOME SHARE RETURNS TO BE INCLUDED AND ISSUED IN BIST 100 INDEX BY EVENT STUDY METHOD

Öz:

The Efficient Market Hypothesis, which was brought to the literature by Fama in 1970, classifies the markets according to the degree of efficiency and argues that prices are formed randomly. Markets according to the hypothesis; It is stated that it is not possible to obtain abnormal returns in efficient mar kets by separating them into weak, semi-strong and strong forms. Behavioral Finance, which gained importance in the 1980s, argued that not all investors are rational and that investors can make erroneous decisions due to some ano malies and heuristics. This study was carried out to determine the effect on the returns of stocks that will enter and exit the BIST 100 index, based on the Efficient Markets Hypothesis and Expectation Theory. In this context, the announcement of the change in the stock indices made on 21.09.2022 was accepted as the event day and the returns of 6 stocks to be included in the index and 7 stocks to be excluded from the index were accepted as samples. The Event Study, which is suitable for the systematic of the study and which determines the effect of an event in a wide scope, was used as a method. As a result of the study, it was determined that 12 of the 13 stocks analyzed had abnormal returns and that the abnormal returns in the stocks to be removed from the index were stronger than the stocks to be included in the index.

Anahtar Kelime:

Belge Türü: Makale Makale Türü: Araştırma Makalesi Erişim Türü: Erişime Açık

Altay, E. (2015). Bankacılıkta Risk - Piyasa Riski, Kredi Riski ve Operas yonel Riskin Ölçümü ve Yönetimi. İstanbul: Derin Yayınları.
Bartholdy, Jan, Dennis O. and Paula P. (2006), Conducting event studies on a small stock exchange, Working Paper, Erişim Adresi: http://papers.ssrn. com/ sol3/papers.cfm?abstract_id=710982
Black, B. S., ve Khanna, V. S. (2007). Can corporate governance reforms increase firm market values? Event study evidence from India. Journal Of Empirical Legal Studies, 4(4), 749 – 796.
Borsa İstanbul. (2022, Aralık 10). Borsa İstanbul. 2022 yılı dördüncü üç aylık dönemi için BIST Pay Endeksleri kapsamında yer alacak paylarda deği şiklik yapılmıştır. Tüm Duyurular: Erişim Adresi: https://borsaistanbul.com/ tr/duyuru/5055/2022-yili-dorduncu-uc-aylik-donemi-icin-bist-pay-endeksle ri-kapsaminda-yer-alacak-paylarda-degisiklik-yapilmistir adresinden alındı.
Çağlar Bektaş, N. ve Kırkbeşoğlu, E. (2020). Kurumsal Yönetim Endek sinde bulunmanın hisse senedi getirisine etkisi: BİST Finans Sektörü örneği. Başkent Üniversitesi Ticari Bilimler Fakültesi Dergisi, 4 (1), 28-42. Retrieved from https://dergipark.org.tr/en/pub/jcsci/issue/52962/661881
Dolley, J. C.. (1933). Characteristics and Procedure of Common Stock Split-Ups, Harvard Busines. Review, 1933, 11, pp. 316-26.
Ercan, S. (2021). Yeni endeks hesaplaması ilanının, endekse dâhil edilen firmaların hisse senedi getirilerine etkisi: BİST Banka Dışı Likit 10 Endeksi örneği. Niğde Ömer Halisdemir Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Der gisi, 3 (1), 1-15. Retrieved from https://dergipark.org.tr/tr/pub/nohusosbil/is sue/63034/787945
Fama, E. (1970). Efficient capital markets: a review of theory and empiri cal work, The Journal of Finance, 25(2), 383- 417. Investing. (2022, Aralık 1). Hisse Fiyatları. Erişim Adresi: Investing.com. https://tr.investing.com/equities
Kahneman ve Tversky, (1979). Prospect Theory: An analysis of decision under risk, 47 (2), 263-291
Kavcar, B. ve Gümrah, Ü. (2017). Borsa İstanbul’da kurumsal yönetim ilkelerine uyum ve firma değeri: olay çalışması. Ekonomik ve Sosyal Araş tırmalar Dergisi, 13 (1), 103-114. Retrieved from https://dergipark.org.tr/en/ pub/esad/issue/38972/456250
Korkmaz, T., ve Ceylan, A. (2017). Semaye Piyasası ve Menkul Değer Analizi. Bursa: Ekin Basım Yayın Dağıtım.
Markowıtz, H. (1952). Portfolio selection, The Journal of Finance, 7(1), 77- 91.
Pamukçu, A. B. (1999). Finans Yönetimi. İstanbul: Der Yayınları.
Picou A., ve Rubach M. J. (2006). Does good governance matter to ins titutional investors? Evidence from the enactment of corporate governance guidelines?. Journal of Business Ethics, (65), 55- 67.
Sakarya, Ş. (2011), BİST Kurumsal Yönetim Endeksi kapsamındaki şir ketlerin kurumsal yönetim derecelendirme notu ve hisse senedi getirileri ara sındaki ilişkinin olay çalışması (event study) yöntemi ile analizi, ZKÜ Sosyal Bilimler Dergisi, 7 (13), 106-162
Sakarya Ş., Sezgin H. (2015). Sendikasyon kredisi kullanımının bankaların hisse senedi getirilerine etkisi: Olay çalışması yöntemiyle BİST’de bir uygu lama. Bankacılar Dergisi, 26(92), 5-24.
Sakarya, Ş., Çalış, N., ve Kayacan, M. A. (2018). Temettü ödeme duyu rularının hisse senedi fiyatlarına etkisinin ölçülmesi: Borsa İstanbul’ da bir uygulama. Sakarya İktisat Dergisi, 7(2), 92-106.
Tatari, M. F. (1999). Analysis of Cash vs. Stock Dividend Announcements Effect on Stock Prices in the Istanbul Stock Exchange. (Yayımlanmamış Yük sek Lisans Tezi), İstanbul.
Tuomınen, Tero (2005). Corporate layoff announcements and shareholder value: empirical evidence from finland, (Master‘s Thesis, Department of Busi ness Administration) Lappeenranta University of Technology, Kuala Lumpur.

APA	Medetoğlu B, SALDANLI A (2023). OLAY ÇALIŞMASI YÖNTEMİYLE BIST 100 ENDEKSİNE DAHİL OLACAK VE ÇIKARILACAK HİSSE GETİRİLERİNİN ENDEKSE ETKİSİNİN ANALİZİ. , 689 - 716.
Chicago	Medetoğlu Batuhan,SALDANLI ARIF OLAY ÇALIŞMASI YÖNTEMİYLE BIST 100 ENDEKSİNE DAHİL OLACAK VE ÇIKARILACAK HİSSE GETİRİLERİNİN ENDEKSE ETKİSİNİN ANALİZİ. (2023): 689 - 716.
MLA	Medetoğlu Batuhan,SALDANLI ARIF OLAY ÇALIŞMASI YÖNTEMİYLE BIST 100 ENDEKSİNE DAHİL OLACAK VE ÇIKARILACAK HİSSE GETİRİLERİNİN ENDEKSE ETKİSİNİN ANALİZİ. , 2023, ss.689 - 716.
AMA	Medetoğlu B,SALDANLI A OLAY ÇALIŞMASI YÖNTEMİYLE BIST 100 ENDEKSİNE DAHİL OLACAK VE ÇIKARILACAK HİSSE GETİRİLERİNİN ENDEKSE ETKİSİNİN ANALİZİ. . 2023; 689 - 716.
Vancouver	Medetoğlu B,SALDANLI A OLAY ÇALIŞMASI YÖNTEMİYLE BIST 100 ENDEKSİNE DAHİL OLACAK VE ÇIKARILACAK HİSSE GETİRİLERİNİN ENDEKSE ETKİSİNİN ANALİZİ. . 2023; 689 - 716.
IEEE	Medetoğlu B,SALDANLI A "OLAY ÇALIŞMASI YÖNTEMİYLE BIST 100 ENDEKSİNE DAHİL OLACAK VE ÇIKARILACAK HİSSE GETİRİLERİNİN ENDEKSE ETKİSİNİN ANALİZİ." , ss.689 - 716, 2023.
ISNAD	Medetoğlu, Batuhan - SALDANLI, ARIF. "OLAY ÇALIŞMASI YÖNTEMİYLE BIST 100 ENDEKSİNE DAHİL OLACAK VE ÇIKARILACAK HİSSE GETİRİLERİNİN ENDEKSE ETKİSİNİN ANALİZİ". (2023), 689-716.

APA	Medetoğlu B, SALDANLI A (2023). OLAY ÇALIŞMASI YÖNTEMİYLE BIST 100 ENDEKSİNE DAHİL OLACAK VE ÇIKARILACAK HİSSE GETİRİLERİNİN ENDEKSE ETKİSİNİN ANALİZİ. Mali Çözüm, 33(177), 689 - 716.
Chicago	Medetoğlu Batuhan,SALDANLI ARIF OLAY ÇALIŞMASI YÖNTEMİYLE BIST 100 ENDEKSİNE DAHİL OLACAK VE ÇIKARILACAK HİSSE GETİRİLERİNİN ENDEKSE ETKİSİNİN ANALİZİ. Mali Çözüm 33, no.177 (2023): 689 - 716.
MLA	Medetoğlu Batuhan,SALDANLI ARIF OLAY ÇALIŞMASI YÖNTEMİYLE BIST 100 ENDEKSİNE DAHİL OLACAK VE ÇIKARILACAK HİSSE GETİRİLERİNİN ENDEKSE ETKİSİNİN ANALİZİ. Mali Çözüm, vol.33, no.177, 2023, ss.689 - 716.
AMA	Medetoğlu B,SALDANLI A OLAY ÇALIŞMASI YÖNTEMİYLE BIST 100 ENDEKSİNE DAHİL OLACAK VE ÇIKARILACAK HİSSE GETİRİLERİNİN ENDEKSE ETKİSİNİN ANALİZİ. Mali Çözüm. 2023; 33(177): 689 - 716.
Vancouver	Medetoğlu B,SALDANLI A OLAY ÇALIŞMASI YÖNTEMİYLE BIST 100 ENDEKSİNE DAHİL OLACAK VE ÇIKARILACAK HİSSE GETİRİLERİNİN ENDEKSE ETKİSİNİN ANALİZİ. Mali Çözüm. 2023; 33(177): 689 - 716.
IEEE	Medetoğlu B,SALDANLI A "OLAY ÇALIŞMASI YÖNTEMİYLE BIST 100 ENDEKSİNE DAHİL OLACAK VE ÇIKARILACAK HİSSE GETİRİLERİNİN ENDEKSE ETKİSİNİN ANALİZİ." Mali Çözüm, 33, ss.689 - 716, 2023.
ISNAD	Medetoğlu, Batuhan - SALDANLI, ARIF. "OLAY ÇALIŞMASI YÖNTEMİYLE BIST 100 ENDEKSİNE DAHİL OLACAK VE ÇIKARILACAK HİSSE GETİRİLERİNİN ENDEKSE ETKİSİNİN ANALİZİ". Mali Çözüm 33/177 (2023), 689-716.