Türkiye’de Döviz Kuru Kanalının Etkinliğinin Asimetrik Etki-Tepki Fonksiyonlarıyla Sınanması

Gorus, Muhammed Sehid; özgür, önder

Türkiye’de Döviz Kuru Kanalının Etkinliğinin Asimetrik Etki-Tepki Fonksiyonlarıyla Sınanması

Önder ÖZGÜR, (Ankara Yıldırım Beyazıt Üniversitesi, Siyasal Bilgiler Fakültesi, İktisat Bölümü, Ankara, Türkiye)

Muhammed Şehid GÖRÜŞ (Ankara Yıldırım Beyazıt Üniversitesi, Siyasal Bilgiler Fakültesi, İktisat Bölümü, Ankara, Türkiye)

Maliye Dergisi

8 2

Yıl: 2018 Cilt: 0 Sayı: 174 Sayfa Aralığı: 48 - 71 Metin Dili: Türkçe İndeks Tarihi: 22-07-2019

Türkiye’de Döviz Kuru Kanalının Etkinliğinin Asimetrik Etki-Tepki Fonksiyonlarıyla Sınanması

Öz:

Parasal aktarım mekanizması, merkez bankası tarafından uygulananpara politikası kararlarının ekonomideki reel değişkenleri hangi yollarlaetkilediğini açıklamaya çalışan sürecin bütünüdür. Literatürdeki parasalaktarım mekanizması kanallarından biri de döviz kuru kanalıdır. Döviz kurukanalı kısaca para otoritesi tarafından faiz oranlarının değiştirilmesiyoluyla uygulanan politikaların kurda değişiklik yaratmak suretiyle ihracatithalatdüzeyini ve toplam çıktı miktarını etkileme mekanizmasıdır. Buçalışmada Türkiye için döviz kuru kanalının etkinliği, şokların pozitif venegatif bileşenlerine ayrıştırıldığı asimetrik etki-tepki fonksiyonlarıyla2005:1-2016:12 dönemini kapsayacak biçimde incelenmiştir. Türkiye’dedöviz kuru kanalının standart etki-tepki fonksiyonlarıyla elde edilensonuçlara göre etkin olmadığı, asimetrik şoklar üzerinden ise kısmen geçerliolduğu tespit edilmiştir.

Anahtar Kelime:

Konular: İşletme Kamu Yönetimi Hukuk İktisat İşletme Finans

Testing the Effectiveness of Exchange Rate Channel in Turkey by Asymmetric Impulse-Response Functions

Öz:

The monetary transmission mechanism is the overall process of explaining how monetary policy decisions by the central bank affect real variables in the economy. One of the channels of the monetary transmission mechanism in the literature is the exchange rate channel. The exchange rate channel is the mechanism to affect the level of export-import and the total output by monetary changes through the exchange rate. In this study, the effectiveness of the exchange rate channel in Turkey is tested during 2005:1- 2016:12 by the asymmetric impulse-response functions. According to the findings, the exchange rate channel is not valid in Turkey whereas asymmetric shocks provide partial evidence of the validity of this channel.

Anahtar Kelime:

Konular: İşletme Kamu Yönetimi Hukuk İktisat İşletme Finans

Belge Türü: Makale Makale Türü: Araştırma Makalesi Erişim Türü: Erişime Açık

Angeloni, I., Kashyap, A.K., Mojon, B. ve Terlizzese, D. (2002), “Monetary Transmission in the Euro Area: Where Do We Stand?”, European Central Bank Working Paper Series, 114, European Central Bank.
Asteriou, D. ve Hall, S.G. (2007), Applied Econometrics: A Modern Approach, Revised Edition, Hampshire: Palgrave Macmillan.
Aydın, A.D. ve Çalışkan Çavdar, Ş. (2015), “Two Different Points of View Through Artificial Intelligence and Vector Autoregressive Models for Ex Post and Ex Ante Forecasting”, Computational Intelligence and Neuroscience, 88, 1-11.
Bailliu, J. ve Fuji, E. (2003), “Exchange Rate Pass-Through and the Inflation Environment in Industrialized Countries: An Empirical Investigation”, Society for Computational Economics, 135.
Bernanke, B.S. ve Gertler, M. (1995), “Inside the Black Box: The Credit Channel of Monetary Policy Transmission”, The Journal of Economic Perspectives, 9(4), 27-48.
Boughrara, A. (2009), “Monetary Transmission Mechanisms in Morocco and Tunisia”, In Economic Research Forum Working Paper Series, Vol. 460.
Cambazoğlu, B. ve Karaalp, H.S. (2012), “Parasal Aktarım Mekanizması Döviz Kuru Kanalı: Türkiye Örneği”, Yönetim ve Ekonomi, 19(2), 53-66.
Catão, L., Laxton, D. ve Pagan, A.R. (2008), “Monetary Transmission in an Emerging Targeter: The Case of Brazil”, IMF Working Paper Series, WP/08/191, International Monetary Fund.
Dickey, D.A., Jansen, D.W. ve Thornton, D.L. (1994). A Primer on Cointegration with An Application to Money and Income. B.B. Rao (Editör), Cointegration: For the Applied Economist içinde (9-45. ss.), Palgrave Macmillan, London.
Eichenbaum, M. ve Evans, C.L. (1995), “Some Empirical Evidence on the Effects of Shocks to Monetary Policy on Exchange Rates”, The Quarterly Journal of Economics, 110(4), 975-1009.
Erdoğan, S. ve Yıldırım, D.Ç. (2008), “Türkiye'de Döviz Kuru Kanalının İşleyişi: VAR Modeli ile Bir Analiz”, İstanbul Üniversitesi Siyasal Bilgiler Fakültesi Dergisi, (39), 94-108.
Franta, M., Horvath, R. ve Rusnak, M. (2014), “Evaluating Changes in the Monetary Transmission Mechanism in the Czech Republic”, Empirical Economics, 46(3), 827-842.
Granger, C.W. ve Newbold, P. (1974), “Spurious Regressions in Econometrics”, Journal of Econometrics, 2(2), 111-120.
Hacker, R.S. ve Hatemi-J, A. (2008), “Optimal Lag-Length Choice in Stable and Unstable VAR Models Under Situations of Homoscedasticity and ARCH”, Journal of Applied Statistics, 35(6), 601-615.
Hatemi-J, A. (2014), “Asymmetric Generalized Impulse Responses with An Application in Finance”, Economic Modelling, 36, 18-22.
Ireland, P.N. (2005), “The Monetary Transmission Mechanism”, Federal Reserve Bank of Boston, Working Paper (No. 06-1).
Kamin, S. (1998), “The Transmission of Monetary Policy in Emerging Market Economies” (No.3), Bank for International Settlements, Monetary and Economic Department.
Kasapoğlu, Ö. (2007), “Parasal Aktarım Mekanizmaları: Türkiye İçin Uygulama”, TCMB Uzmanlık Yeterlilik Tezi, Ankara.
Kim, S. ve Roubini, N. (2000), “Exchange Rate Anomalies in the Industrial Countries: A Solution with a Structural VAR Approach”, Journal of Monetary Economics, 45(3), 561-586.
Kirchgässner, G., Wolters, J. ve Hassler, U. (2013), Introduction to Modern Time Series Analysis, Springer Science & Business Media.
Lee, C.C. ve Chang, C.P. (2008), “Unemployment Hysteresis in OECD Countries: Centurial Time Series Evidence with Structural Breaks”, Economic Modelling, 25(2), 312-325.
Lee, C.C. ve Chang, C.P. (2009). “FDI, Financial Development, and Economic Growth: International Evidence”, Journal of Applied Economics, 12(2), 249-271.
Lee, J. ve Strazicich, M.C. (2003), “Minimum Lagrange Multiplier Unit Root Test with Two Structural Breaks”, Review of Economics and Statistics, 85(4), 1082-1089.
Lütkepohl, H. (1985), “Comparison of Criteria for Estimating the Order of a Vector Autoregressive Process”, Journal of Time Series Analysis, 6(1), 35-52.
Lütkepohl, H. (2004), “Vector Autoregressive and Vector Error Correction Models”, H. Lütkepohl ve M. Krätzig (der.), Applied Time Series Econometrics içinde, Cambridge University Press, 86-158.
Lütkepohl, H. (2005), New Introduction to Multiple Time Series Analysis, Springer Science & Business Media.
Mallick, S.K. ve Sousa, R.M. (2012), “Real Effects of Monetary Policy in Large Emerging Economies”, Macroeconomic Dynamics, 16(S2), 190-212.
Mehrotra, A.N. (2007), “Exchange and Interest Rate Channels During a Deflationary Era-Evidence from Japan, Hong Kong and China”, Journal of Comparative Economics, 35(1), 188-210.
Meltzer, A.H. (1995), “Monetary, Credit and (Other) Transmission Processes: A Monetarist Perspective”, The Journal of Economic Perspectives, 9(4), 49-72.
Mishkin, F.S. (1996), “The Channels of Monetary Transmission: Lessons for Monetary Policy” (No. w5464). National Bureau of Economic Research.
Özcan, B. (2012), “İşsizlik Histerisi Hipotezi OECD Ülkeleri İçin Geçerli mi? Yapısal Kırılmalı Birim Kök Analizi”, Erciyes Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, (40), 95-117.
Özgen, F.B. ve Güloğlu, B. (2004), “Türkiye'de İç Borçların İktisadi Etkilerinin VAR Tekniğiyle Analizi”, METU Studies in Development, 31(1), 93-114.
Sevüktekin, M. ve Nargeleçekenler, M. (2010). Ekonometrik Zaman Serileri Analizi: EViews Uygulamalı, Nobel Yayın Dağıtım, Ankara.
Sims, C.A. (1980), “Macroeconomics and Reality”, Econometrica: Journal of the Econometric Society, 1-48.
Smets, F. ve Wouters, R. (1999), “The Exchange Rate and the Monetary Transmission Mechanism in Germany”, De Economist, 147(4), 489-521.
Şahinbeyoğlu, G. (2001), Monetary Transmission Mechanism: A View from a High Inflationary Environment, Ankara: Central Bank of the Republic of Turkey.
Ülke, V. ve Berument, M.H. (2016), “Asymmetric Effects of Monetary Policy Shocks on Economic Performance: Empirical Evidence from Turkey”, Applied Economics Letters, 23(5), 353-360.
Yılancı, V., Tıraşoğlu, M. ve Arı, A. (2016), “Para Politikası Şoklarının Etkisi: Asimetrik Etki Tepki Fonksiyonu Yaklaşımı”, Ekonomik Yaklaşım, 27(100), 131-154.

APA	özgür ö, Gorus M (2018). Türkiye’de Döviz Kuru Kanalının Etkinliğinin Asimetrik Etki-Tepki Fonksiyonlarıyla Sınanması. , 48 - 71.
Chicago	özgür önder,Gorus Muhammed Sehid Türkiye’de Döviz Kuru Kanalının Etkinliğinin Asimetrik Etki-Tepki Fonksiyonlarıyla Sınanması. (2018): 48 - 71.
MLA	özgür önder,Gorus Muhammed Sehid Türkiye’de Döviz Kuru Kanalının Etkinliğinin Asimetrik Etki-Tepki Fonksiyonlarıyla Sınanması. , 2018, ss.48 - 71.
AMA	özgür ö,Gorus M Türkiye’de Döviz Kuru Kanalının Etkinliğinin Asimetrik Etki-Tepki Fonksiyonlarıyla Sınanması. . 2018; 48 - 71.
Vancouver	özgür ö,Gorus M Türkiye’de Döviz Kuru Kanalının Etkinliğinin Asimetrik Etki-Tepki Fonksiyonlarıyla Sınanması. . 2018; 48 - 71.
IEEE	özgür ö,Gorus M "Türkiye’de Döviz Kuru Kanalının Etkinliğinin Asimetrik Etki-Tepki Fonksiyonlarıyla Sınanması." , ss.48 - 71, 2018.
ISNAD	özgür, önder - Gorus, Muhammed Sehid. "Türkiye’de Döviz Kuru Kanalının Etkinliğinin Asimetrik Etki-Tepki Fonksiyonlarıyla Sınanması". (2018), 48-71.

APA	özgür ö, Gorus M (2018). Türkiye’de Döviz Kuru Kanalının Etkinliğinin Asimetrik Etki-Tepki Fonksiyonlarıyla Sınanması. Maliye Dergisi, 0(174), 48 - 71.
Chicago	özgür önder,Gorus Muhammed Sehid Türkiye’de Döviz Kuru Kanalının Etkinliğinin Asimetrik Etki-Tepki Fonksiyonlarıyla Sınanması. Maliye Dergisi 0, no.174 (2018): 48 - 71.
MLA	özgür önder,Gorus Muhammed Sehid Türkiye’de Döviz Kuru Kanalının Etkinliğinin Asimetrik Etki-Tepki Fonksiyonlarıyla Sınanması. Maliye Dergisi, vol.0, no.174, 2018, ss.48 - 71.
AMA	özgür ö,Gorus M Türkiye’de Döviz Kuru Kanalının Etkinliğinin Asimetrik Etki-Tepki Fonksiyonlarıyla Sınanması. Maliye Dergisi. 2018; 0(174): 48 - 71.
Vancouver	özgür ö,Gorus M Türkiye’de Döviz Kuru Kanalının Etkinliğinin Asimetrik Etki-Tepki Fonksiyonlarıyla Sınanması. Maliye Dergisi. 2018; 0(174): 48 - 71.
IEEE	özgür ö,Gorus M "Türkiye’de Döviz Kuru Kanalının Etkinliğinin Asimetrik Etki-Tepki Fonksiyonlarıyla Sınanması." Maliye Dergisi, 0, ss.48 - 71, 2018.
ISNAD	özgür, önder - Gorus, Muhammed Sehid. "Türkiye’de Döviz Kuru Kanalının Etkinliğinin Asimetrik Etki-Tepki Fonksiyonlarıyla Sınanması". Maliye Dergisi 174 (2018), 48-71.