MAKROEKONOMİK DEĞİŞKENLERİN BORSA ENDEKSLERİ ÜZERİNE ETKİSİ: TÜRKİYE VE ABD KARŞILAŞTIRMASI

Aram Shaban Fattah FATTAH, (Salahaddin University-Erbil, College of Economic and Administration, Finance and Banking Department, Iraq)
Turan KOCABIYIK (Süleyman Demirel Üniversitesi, İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi, Bankacılık ve Finans Bölümü, Isparta, Türkiye)
Finansal Araştırmalar ve Çalışmalar Dergisi
6 1
Yıl: 2020 Cilt: 12 Sayı: 22 Sayfa Aralığı: 116 - 151 Metin Dili: Türkçe DOI: 10.14784/marufacd.691108 İndeks Tarihi: 28-09-2022

MAKROEKONOMİK DEĞİŞKENLERİN BORSA ENDEKSLERİ ÜZERİNE ETKİSİ: TÜRKİYE VE ABD KARŞILAŞTIRMASI

Öz:
Bu çalışmanın amacı makroekonomik faktörlerin Türkiye ve Amerika’da hisse senedi piyasaları üzerine etkilerini keşfetmektir. Araştırmada Ocak 2010-Şubat 2019 dönemine ait veriler kullanılmıştır. Seçilen makroekonomik değişkenlerin Borsa İstanbul’dan BIST100 endeksi ile New York Borsası’ndan S&P500 endeksi üzerindeki etkileri incelenmiş ve iki ülke bulguları karşılaştırılmıştır. Çalışmada zaman serisi analizi yöntemleri kullanılmıştır. Değişkenler arasındaki ilişkiyi araştırmak için öncelikle değişkenlerin durağan olup olmadığının test edilmesi gerekmektedir. Bu amaçla serilerin yapısal kırılmalarını dikkate alan Lee Strazicich birim kök testi uygulanmıştır. Ardından Akaike bilgi kriterine göre optimal gecikme uzunluğu belirlenmiştir. Daha sonra değişkenler arasında herhangi bir nedensellik olup olmadığını ve ilişkinin yönünü belirlemek için Toda-Yamamoto Modeli uygulanmıştır. Son olarak değişkenlere etki-tepki testi yapılmıştır. Toda-Yamamoto nedensellik testi sonucunda, Türkiye için; para arzı ve döviz kuru ile BIST100 endeksi arasında çift yönlü nedensellik tespit edilmiştir. Tüketici fiyat endeksinden BIST100’e ve BIST100’den ihracatın ithalatı karşılama oranı ile faiz oranına doğru tek yönlü nedensellik ilişkisi olduğu sonucuna varılmıştır. Fakat BIST100 ile sanayi üretim endeksi, petrol fiyatları ve altın fiyatı arasında herhangi bir nedensellik tespit edilmemiştir. ABD için ise; araştırılan dönemde sadece para arzından S&P500’e doğru tek yönlü nedensellik ilişkisine rastlanırken, S&P500 endeksi ile tüketici fiyat endeksi, sanayi üretim endeksi, ihracatın ithalatı karşılama oranı, faiz oranı, petrol fiyatı ve altın fiyatı arasında herhangi bir nedenselliğe rastlanmamıştır.
Anahtar Kelime: BIST100 S&P500 Makroekonomik Değişkenler Yapısal Kırılmalı Lee-Strazicich Bi- rim Kök Testi Toda-Yamamoto Nedensellik Testi

IMPACT OF MACROECONOMIC VARIABLES ON STOCK MARKETS: TURKEY AND USA COMPARISON

Öz:
The aim of this research is to investigate the impact of selected macroeconomic variables on stock index, in both Turkey and the United States, for January 2010-February 2019 period. BIST100 index in Istanbul Stock Ex- change and S&P500 index in New York Stock Exchange were examined. Each case was examined individually, after that the findings of the two countries were compared. In the study, time series analyzes were used to inves- tigate the interdependence between selected macroeconomic variables and stock indices. In order to examine the relation between these variables, it is necessary to test whether the variables are stationary or not. For this purpose, Lee-Strazicich unit root test which takes into account the structural break of the data was used. Then, according to Akaike information criterion, optimal length structure was determined. After that, Toda-Yama- moto model was used to determine the causality between variables. Finally, the Impulse-Response test was ap- plied. The results of Toda-Yamamoto Causality test for Turkey show that there is a bi-directional causality between BIST 100 Index and both money supply and exchange rate. Furthermore, it was indicated that there is a one-way causality relation from consumer price index to BIST100 Index, from BIST100 index to EXIM and from BIST100 index to interest rate. On the other hand, there is no causality found between BIST100 index and industrial produc- tion index, oil price and gold. For the US it is shown that there is only a one-way causality between money supply and S&P500 index. Moreover, there is no any causality between S&P500 index and other variables.
Anahtar Kelime: BIST100 S&P500 Macroeconomic Variables Lee-Strazicich Unit Root Test with Structural Break Toda-Yamamoto Causality Test

Belge Türü: Makale Makale Türü: Araştırma Makalesi Erişim Türü: Erişime Açık
  • ABDUL RAHMAN, Aisyah. SIDEK, Noor Zahirah Mohd. ve TAFRI, Fauziah Hanim. (2009). “Macroeconomic determinants of Malaysian stock market”. African Journal of Business Management, 3(3), pp. 095-106.
  • ABUGRI, Benjamin. A. (2008). “Empirical Relationship between Macroeconomic Volatility and Stock Return: Evidence from Latin American Markets”. International Review of Financial Analysis, 17(2), pp. 396-410.
  • AKTAŞ, Metin. ve AKDAĞ, Saffet. (2013). “Türkiye’de ekonomik faktörlerin hisse senedi fiyatları ile ilişkileri- nin araştırılması”. International Journal Social Science Research, 2(2), PP.50-67.
  • ALAM, Zaheer. ve RASHID, Kashif. (2014). “Time Series Analysis of the Relationship between Macroecono- mic Factors and the Stock Market Returns in Pakistan”. Journal of Yasar University, 9(36), pp. 6261-6380.
  • ALATIQI , Sara. ve FAZEL, Shokoofeh. (2008). “Can Money Supply Predict Stock Prices?”. Journal for Econo- mic Educators, 8(2), 54-59.
  • ALTINBAŞ, Hazar., KUTAY, Nilgün. ve AKKAYA, G. Cenk. (2015). “Makroekonomik Faktörlerin Hisse Senedi Piyasaları Üzerindeki Etkisi: Borsa İstanbul Üzerine Bir Uygulama”. Ekonomi ve Yönetim Araştırmaları Dergisi, 4(2), ss.30-49.
  • ANORUO, Emmanuel. (2011). “Testing for Linear and Nonlinear Causality between Crude Oil Price Changes and Stock Market Returns”. International Journal of Economic Sciences and Applied Research, 4(3), 75-92.
  • ANTONIOS, Adamopoulos. (2010). “Stock Market and Economic Growth: An Empirical Analysis for Ger- many”. Business and Economics Journal, 1-16. Retrieved from BEJ-1 (http://astonjournals.com/bej)
  • ASAOLU, T.O. ve OGUNMUYIWA, M. (2011). “An Econometric Analysis of the Impact of Macroecomomic Variables on Stock Market Movement in Nigeria”. Asian Journal of Business Management, 3(1), pp. 72- 78.
  • BAĞDIGEN, Muhlis. ve BEŞER, Berna. (2009). “Ekonomik Büyüme ile Kamu Harcamaları Arasındaki Neden- sellik İlişkisinin Wagner Tezi Kapsamında Bir Analizi: Türkiye Örneği”. ZKÜ Sosyal Bilimler Dergisi, 5(9), 1–17.
  • BARAKAT, Mahmoud Ramadan. ELGAZZAR, Sara. H. ve HANAFY, Khaled M. (2015). “Impact of Macroeco- nomic Variables on Stock Markets: Evidence from Emerging Markets”. International Journal of Econo- mics and Finance, 8(1), pp.195-207.
  • BOZKURT, Hilal Yıldız. (2013). “Zaman Serileri Analizi” (2 b.). Bursa: Ekin Basım Yayın Dağıtım.
  • BUDAK, Serdar. CANGI, Sibel. Ölmez. ve TUNA, İsmail. (2017). “Temel Makroekonomik Değişkenlerin BIST Endeksin Üzerindeki Etkisi”. Akademik Sosyal Araştırmalar Dergisi, 5(55), 199-214.
  • CHANDRASHEKAR, Raghutla. SAKTHIVEL, P. SAMPATH, T. ve CHITTEDI, Krishna Reddy. (2018). “Mac- roeconomic variables and stock prices in emerging economies: A panel analysis”. Theoretical and App- lied Economics, XXV (3(616) ), pp. 91-100.
  • COŞKUN, Yener. ve ÜMİT, Asiye. Öznur. (2016). “Türkiye’de Hisse Senedi ile Döviz, Mevduat, Altın, Konut Pi- yasaları Arasındaki Eşbütünleşme İlişkilerinin Analizi”. Business and Economics Research Journal, 7(1), 47-69.
  • ÇELIK, İsmail. (2011). “Vadeli İşlem Piyasasında Fiyat Keşfi: İzmir Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsasında Ampi- rik Bir Uygulama”. Isparta: Süleyman Demirel Üniversitesi, Sosyal Bilimler Enstitüsü, İşletme Anabilim Dalı / Muhasebe Finansman Bilim Dalı (Doktora Tezi) .
  • ÇİFTER, Atilla. (2017). “Estimating the Effect of Inflation on Stock Returns Using Regimedependent Impluse Response Analysis”. AURUM Journal of Social Sciences, 2(2), pp.1-16.
  • DUY, Vuong Quoc. ve HAU, Le Long. (2017). “Impact of Macroeconomic Factors on Share Price Index in Viet- nam’s Stock Market”. The International Journal Of Engineering And Science (IJES), 6(1), PP. 52-59.
  • GAN, Christopher. LEE, Minsoo. YONG, Hua Hwa. ve ZHANG, Jun. (2006). “Macroeconomic variables and stock market interactions: New Zealand evidence”. Investment Management and Financial Innovations, 3(4), pp.89-101.
  • GEETHA, Caroline. MOHIDIN, Rosle. CHANDRAN, Vivin Vincent. ve CHONG , V. (2011). “The Relatıons- hıp Between Inflatıon And Stock Market: Evıdence From Malaysıa, Unıted States And Chına”. Internati- onal Journal of Economics and Management Sciences, 1(2), 01-16.
  • GENÇTÜRK, Mehmet. (2009). “Finansal Kriz Dönemlerinde Makroekonomik Faktörlerin Hisse Senedi Fiyat- larına Etkisi”. Süleyman Demirel Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 14(1), ss.127-136.
  • GILES, E. A. David. (1997). “Causality Between the Measured and Underground Economies in New Zealand”. Applied Economics Letters, 4(1), 63-67.
  • GOKMENOGLU, Korhan. ve FAZLOLLAHI, Negar. (2015). “The Interactions among Gold, Oil, and Stock Market: Evidence from S&P500”. Procedia Economics and Finance, 25(2015), 478-488.
  • HATIRLI, Selim Adem. ÖZTÜRK, Erdoğan. ve AKTAŞ, Ali Rıza. (2008). “Fındık Piyasasında Fiyat Geçirgenli- ğinin Analizi”. Akdeniz Üniversitesi Ziraat Fakültesi Dergisi, 21(1), 139–143.
  • HSING, Yu. (2011). “Effects of Macroeconomic Variables on the Stock Market: The Case of the Czech Repub- lic”. Theoretical and Applied Economics, No. 7(560), pp. 53-64.
  • HUMPE, Andreas. ve MACMILLAN, Peter. (2009). “Can macroeconomic variables explain long-term stock market movements? A comparison of the US and Japan”. Applied Financial Economics, 19, pp. 111–119. Retrieved from online homepage: http://www.tandfonline.com/loi/rafe20
  • IBRAHIM, Muazu. ve MUSAH, Alhassan. (2014). “An Econometric Analysis of the Impact of Macroecono- mic Fundamentals on Stock Market Returns in Ghana”. Research in Applied Economics, 6(2), pp.47-72.
  • İĞDE, Esra. (2010). “Yapısal Değişiklik Altında Birim Kök Testleri Ve Bazı Makro İktisadi Değişkenler Üzerine Uygulamalar”. Adana: T.C Çukurova Üniversitesi, SBE, Ekonometri Anabilimdalı.
  • İNAL, Veysel. ve AYDIN, Mücahit. (2016). “Altın Fiyatlarını Etkilemesi Beklenen Faktörler Üzerine Bir İnce- leme”. ICPESS, 61-70.
  • JAREÑO, Francisco. ve NEGRUT, Loredana. (2016). “US Stock Market And Macroeconomic Factors”. The Jour- nal of Applied Business Research, 32(1), 325-340.
  • KALYANARAMAN, Lakshmi. ve AL TUWAJRI, Basmah. (2014). “Macroeconomic Forces and Stock Prices: Some Empirical Evidence from Saudi Arabia”. International Journal of Financial Research, 5(1), pp.81- 92.
  • KAYA, Emine. ve UĞURLU, Süleyman. (2016). “Seçili Bazı Makroekonomik Değişkenler ve Hisse Senedi Piya- sası Arasındaki Etkileşim: BIST 100 İçin Ekonometrik Bir Yaklaşım”. Pamukkale Üniversitesi Sosyal Bi- limler Enstitüsü Dergisi(23), ss.1-13.
  • KAYA, Vahdet. ÇÖMLEKÇİ, İstemi. ve KARA, Oğuz. (2013). “Hisse Senedi Getirilerini Etkileyen Makroe- konomik Değişkenler 2002-2012 Türkiye Örneği”. Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi(35), ss.167-176.
  • KENDİRLİ, Selçuk., & ÇANKAYA, Muhammet. (2016). “Döviz Kuru ve Enflasyonun BIST Banka Endeksi Üze- rindeki Etkisi”. MANAS Sosyal Araştırmalar Dergisi, 5(3), 215-227.
  • KOYUNCU, Tuğba. (2018). “Bist-100 Endeksinin Makroekonomik Değişkenler İle İlişkisi: Ampirik Bir Ça- lışma”. Finans Ekonomi ve Sosyal Araştırmalar Dergisi (FESA), 3(3), 615-624.
  • KUZU, Sultan. (2017). “Petrol Fiyatları ve Bazı Makro Ekonomik Değişkenlerin Borsa İstanbul’da Yer Alan Bir Takım Endeksler Üzerindeki Etkisinin Araştırılması”. Yönetim ve Ekonomi, Manisa Celal Bayar Üniver- sitesi İ.İ.B.F, 24(2), ss. 579-599.
  • LEE, Junsoo. ve STRAZICICH, Mark C. (2003). “Minimum Lagrange Multiplier Unit Root Test with Two Stru- ctural Breaks”. Review of Economics and Statistics, 85, 1082-1089.
  • LINCK, Lucio. ve FROTA DECOURT, Roberto. (2016). “Stock returns, macroeconomic variables and expec- tations: Evidence from Brazil”. Pensam. gest. [online](40.), pp.91-112. doi:http://dx.doi.org/10.14482/ pege.40.8806
  • LUMSDAINE, Robin. ve PAPELL, David. (1997). “Multiple Trend Breaks And The Unit-Root Hypothesis”, The Review of Economics and Statistics, 79(2), 212-218.
  • LÜTKEPOHL, Helmut. (1991). “Introduction to Multiple Time Series Analysis”. Berlin Heidelberg: Springer .
  • MAGHAYEREH, Aktham. (2003). “Causal Relations among Stock Prices and Macroeconomic Variables in the Small, Open Economy of Jordan”. JLAU: Econ, & Adm, 17(2), pp. 3-12.
  • MASUDUZZAMAN, Mahedi. (2012). “Impact of the Macroeconomic Variables on the Stock Market Returns: The Case of Germany and the United Kingdom”. Global Journal of Management and Business Research, Volume 12(16, Version 1.0), pp.22-34.
  • MAVROTAS, George. ve KELLY, Roger. (2001). “Old wine in new bottles: Testing causality between savings and growth”. The Manchester School, 69, 97–105. doi:10.1111/1467-9957.69.s1.6
  • NDLOVU, Boldwin. FAISAL, Faisa. RESATOGLU, Nil Gunsel. ve TÜRSOY, Turgut. (2018). “The Impact of Macroeconomic Variables on Stock Returns: A Case of the Johannesburg Stock Exchange”. Romanian Statistical Review(nr.2), pp.87-104.
  • OSAMWONYI , Ifuero Osad. ve EVBAYIRO-OSAGIE, Esther Ikavbo. (2012). “The Relationship between Mac- roeconomic Variables and Stock Market Index in Nigeria”. Journal of Economics, 3(1), pp.55-63. Retrie- ved from ( https://doi.org/10.1080/09765.239.2012.11884953)
  • ÖZER, Ali. KAYA, Abdulkadir. ve ÖZER, Nevin. (2011). “Hisse Senedi Fiyatları ile Makroekonomik Değişken- lerin Etkileşimi”. Dokuz Eylül Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 26(1), ss.163-182.
  • ÖZMERDİVANLI, Arzu. (2014, Haziran). “Petrol Fiyatları ile BIST 100 Endeksi Kapanış fiyatları Arasındaki İlişki”. Akademik Bakış Uluslararası Hakemli Sosyal Bilimler Dergisi(43).
  • PARTALIDOU, Xanthi. KIOHOS, Apostolos. GIANNARAKIS, Grigoris. ve SARIANNIDIS, Nikolaos. (2016). “The Impact of Gold, Bond, Currency, Metals and Oil Markets on the USA Stock Market”. International Journal of Energy Economics and Policy, 6(1), pp. 76-81.
  • PERRON, Pierre. (1989). “The Great Crash, the Oil Price Shock, and the Unit Root Hypothesis”. Econometrica, 57(6), 1361-1401.
  • PILINKUS, Donatas. (2010). “Macroeconomic indicators and their impact on stock Market performance in the short and Long run: the case of the Baltic States”. Technological and Economic Development of Economy, (16)(2), pp. 291–304.
  • PILINKUS, Donatas. ve BOGUSLAUSKAS, Vytautas. (2009). “The Short-Run Relashionship Between Stock Market Prices and Macroeconomic Variables in Lithuania; An Application of the Impluse Response Function”. Economics of engineering decisions, 5.
  • POYRAZ, Erkan. ve TEPELİ, Yusuf. (2014). “Seçilmiş Makroekonomik Göstergelerin Borsa İstanbul Xu100 En- deksi Üzerindeki Etkisinin Analizi”. PARADOKS Ekonomi, Sosyoloji ve Politika Dergisi, 11(2), ss. 102- 128.
  • RAHMAN, Matiur. ve MUSTAFA, Muhammad. (2008). “Influences of Money Supply and Oil Price on U.S. Stock Market”. North American Journal of Finance and Banking Research, 2(2), 1-12.
  • RASHID, Abdul. (2008). “Macroeconomic variables and stock market performance: testing for dynamic linka- ges with a known structural break”. Savings and Development, 32(1), 77-102.
  • RATANAPAKORN, Orawan. ve SHARMA, Subhash C. (2007). “Dynamic analysis between the US stock returns and the macroeconomic variables”. Applied Financial Economics, 17, 369–377.
  • SAMADI, Saeed. BAYANI, Ozra. ve GHALANDARI, Meysam. (2012). “The Relationship between Macroeco- nomic Variables and Stock Returns in the Tehran Stock Exchange”. International Journal of Academic Re- search in Business and Social Sciences, 2(6), pp.559-573.
  • SAMITAS, Aristeidis. G., ve KENOURGIOS, Dimitris F. (2007). “Macroeconomic factors’ influence on ‘new’ European countries’ stock returns: the case of four transition economies”. Int. J. Financial Services Ma- nagement, 2(1/2), pp. 34-48.
  • SANCAR, Canan. UĞUR, Ahmet. ve AKBAŞ, Yusuf Ekrem. (2017). “Hisse senedi fiyat endeksi ile makroeko- nomik değişkenler arasındaki ilişkinin analizi: Türkiye örneği”. International Journal of Social Sciences and Education Research, 3(5), 1774-1786.
  • SANDAL, Mehmet. ÇEMREK, Fatih. ve YILDIZ, Zeki. (2017). “BIST 100 Endeksi ile Altın ve Petrol Fiyatları Arasındaki Nedensellik İlişkisinin İncelenmesi”. Ç.Ü. Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 26(3), 155-170.
  • SAYILGAN, Güven. ve SÜSLÜ, Cemil. (2011). “Makroekonomik Faktörlerin Hisse Senedi Getirilerine Etkisi: Türkiye ve Gelişmekte Olan Piyasalar Üzerine Bir İnceleme”. BDDK Bankac l k ve Finansal Piyasalar, 5(1), ss.73-96.
  • SERFLING, Matthew. ve MILJKOVIC, Dragan. (2011). “Time series analysis of the relationships among (macro) economic variables, the dividend yield and the price level of the S&P 500 Index”. Applied Financial Eco- nomics, 21(15) 1117–1134. doi:https://doi.org/10.1080/09603.107.2011.562167.
  • SEVİNÇ, Erkan. (2014). “Makroekonomik değişkenlerin, BİST-30 endeksinde işlem gören hisse senedi geti- rileri üzerindeki etkilerinin arbitraj fiyatlama modeli kullanarak belirlenmesi”. İstanbul Üniversitesi İş- letme Fakültesi Dergisi, 43(2), 271-292.
  • SIAMI-NAMINI, Sima. (2017). “Granger Causality Between Exchange Rate and Stock Price: A Toda Yamamoto Approach”. International Journal of Economics and Financial Issues, 7(4), 603-607.
  • SUJIT, K. S. ve KUMAR, B. Rajesh. (2011). “Study on dynamic relationship among gold price, oil price, exc- hange rate and stock market returns”. International Journal of Applied Business and Economic Research, 9(2), 145-165.
  • SYZDYKOVA, Aziza. ve TANRIÖVEN, Cihan. (2018). “Petrol Fiyatındaki Değişimlerin Seçilmiş Asya Ülkeleri- nin Borsalarına Etkileri”. Uluslararası Ekonomi, İşletme ve Politika Dergisi, 2(2), 183-196.
  • ŞENTÜRK, Mehmet. ve DÜCAN, Engin. (2014). “Türkiye’ de Döviz kuru-Faiz Oranı Borsa Getirisi İlişkisi: Ampirik Bir Analiz”. Business and Economics Research Journal, 5(3), pp. 67-80.
  • TODA, Hiro. Y. ve YAMAMOTO, Taku. (1995). “Statistical inference in vector autoregressions with possibly in- tegrated processes “. Journal of Econometrics, 66, 225-250.
  • UÇAN, Okaya. GÜZEL, Fatih. ve ACAR, Melek. (2017, Haziran ). “Makroekonomik Göstergelerin Borsa En- deksi Üzerine Etkisi: Panel Veri Analizi İle Borsa İstanbul’ da Bir uygulama”. Muhasebe Bilim Dünyası Dergisi, 19(2), 509 – 523.
  • UMER, Muhammad. (2016). “Macroeconomic Variables Impact on Stock Market Performance in the Short & Long Run: A Pakistan Perspective”. Research Journal of Finance and Accounting, 7(11), pp.10-22.
  • YİĞİTER, Şule Yüksel. KARABULUT, Turgut. ve SARI, Salim Sercan. (2018). “Sınai Endeksini Etkileyen Makro- ekonomik Faktörler ve Arbitraj Fiyatlama Modeli: Borsa İstanbul Örneği”. Uluslararası Ekonomik Araş- tırmalar Dergisi, 4(1), ss. 21-28.
  • YILANCI, Veli. (2009). “Yapısal Kırılmalar Altında Türkiye İçin İşsizlik Histerisinin Sınanması”. Doğuş Üniver- sitesi Dergisi, 10(2), 324-335.
  • YILMAZ, Halit. (2018). “Türkiye’de Sağlık Harcamalarının Makroekonomik Değişkenler Üzerindeki Etkileri”. Ay- dın: (Yüksek Lisans Tezi), T.C Aydın Adnan Menderes Üniversitesi, SBE, İktisat Anabilimdalı.
  • ZIVOT, Eric. ve ANDREWS, Donald. (1992). “Further Evidence On the Great Crash, the Oil-Price Shock, and the Unit-Root Hypothesis”. Journal of Business Economic Statictics, 10(3), 251-270.
APA FATTAH A, KOCABIYIK T (2020). MAKROEKONOMİK DEĞİŞKENLERİN BORSA ENDEKSLERİ ÜZERİNE ETKİSİ: TÜRKİYE VE ABD KARŞILAŞTIRMASI. , 116 - 151. 10.14784/marufacd.691108
Chicago FATTAH Aram Shaban Fattah,KOCABIYIK TURAN MAKROEKONOMİK DEĞİŞKENLERİN BORSA ENDEKSLERİ ÜZERİNE ETKİSİ: TÜRKİYE VE ABD KARŞILAŞTIRMASI. (2020): 116 - 151. 10.14784/marufacd.691108
MLA FATTAH Aram Shaban Fattah,KOCABIYIK TURAN MAKROEKONOMİK DEĞİŞKENLERİN BORSA ENDEKSLERİ ÜZERİNE ETKİSİ: TÜRKİYE VE ABD KARŞILAŞTIRMASI. , 2020, ss.116 - 151. 10.14784/marufacd.691108
AMA FATTAH A,KOCABIYIK T MAKROEKONOMİK DEĞİŞKENLERİN BORSA ENDEKSLERİ ÜZERİNE ETKİSİ: TÜRKİYE VE ABD KARŞILAŞTIRMASI. . 2020; 116 - 151. 10.14784/marufacd.691108
Vancouver FATTAH A,KOCABIYIK T MAKROEKONOMİK DEĞİŞKENLERİN BORSA ENDEKSLERİ ÜZERİNE ETKİSİ: TÜRKİYE VE ABD KARŞILAŞTIRMASI. . 2020; 116 - 151. 10.14784/marufacd.691108
IEEE FATTAH A,KOCABIYIK T "MAKROEKONOMİK DEĞİŞKENLERİN BORSA ENDEKSLERİ ÜZERİNE ETKİSİ: TÜRKİYE VE ABD KARŞILAŞTIRMASI." , ss.116 - 151, 2020. 10.14784/marufacd.691108
ISNAD FATTAH, Aram Shaban Fattah - KOCABIYIK, TURAN. "MAKROEKONOMİK DEĞİŞKENLERİN BORSA ENDEKSLERİ ÜZERİNE ETKİSİ: TÜRKİYE VE ABD KARŞILAŞTIRMASI". (2020), 116-151. https://doi.org/10.14784/marufacd.691108
APA FATTAH A, KOCABIYIK T (2020). MAKROEKONOMİK DEĞİŞKENLERİN BORSA ENDEKSLERİ ÜZERİNE ETKİSİ: TÜRKİYE VE ABD KARŞILAŞTIRMASI. Finansal Araştırmalar ve Çalışmalar Dergisi, 12(22), 116 - 151. 10.14784/marufacd.691108
Chicago FATTAH Aram Shaban Fattah,KOCABIYIK TURAN MAKROEKONOMİK DEĞİŞKENLERİN BORSA ENDEKSLERİ ÜZERİNE ETKİSİ: TÜRKİYE VE ABD KARŞILAŞTIRMASI. Finansal Araştırmalar ve Çalışmalar Dergisi 12, no.22 (2020): 116 - 151. 10.14784/marufacd.691108
MLA FATTAH Aram Shaban Fattah,KOCABIYIK TURAN MAKROEKONOMİK DEĞİŞKENLERİN BORSA ENDEKSLERİ ÜZERİNE ETKİSİ: TÜRKİYE VE ABD KARŞILAŞTIRMASI. Finansal Araştırmalar ve Çalışmalar Dergisi, vol.12, no.22, 2020, ss.116 - 151. 10.14784/marufacd.691108
AMA FATTAH A,KOCABIYIK T MAKROEKONOMİK DEĞİŞKENLERİN BORSA ENDEKSLERİ ÜZERİNE ETKİSİ: TÜRKİYE VE ABD KARŞILAŞTIRMASI. Finansal Araştırmalar ve Çalışmalar Dergisi. 2020; 12(22): 116 - 151. 10.14784/marufacd.691108
Vancouver FATTAH A,KOCABIYIK T MAKROEKONOMİK DEĞİŞKENLERİN BORSA ENDEKSLERİ ÜZERİNE ETKİSİ: TÜRKİYE VE ABD KARŞILAŞTIRMASI. Finansal Araştırmalar ve Çalışmalar Dergisi. 2020; 12(22): 116 - 151. 10.14784/marufacd.691108
IEEE FATTAH A,KOCABIYIK T "MAKROEKONOMİK DEĞİŞKENLERİN BORSA ENDEKSLERİ ÜZERİNE ETKİSİ: TÜRKİYE VE ABD KARŞILAŞTIRMASI." Finansal Araştırmalar ve Çalışmalar Dergisi, 12, ss.116 - 151, 2020. 10.14784/marufacd.691108
ISNAD FATTAH, Aram Shaban Fattah - KOCABIYIK, TURAN. "MAKROEKONOMİK DEĞİŞKENLERİN BORSA ENDEKSLERİ ÜZERİNE ETKİSİ: TÜRKİYE VE ABD KARŞILAŞTIRMASI". Finansal Araştırmalar ve Çalışmalar Dergisi 12/22 (2020), 116-151. https://doi.org/10.14784/marufacd.691108
Sayfa Oluşturulma Tarihi
24-04-2024 3:30

İLETİŞİM

TÜBİTAK ULAKBİM TR Dizin

Yüzüncüyıl, İşçi Blokları Mahallesi

Muhsin Yazıcıoğlu Caddesi No:51/C

06530 Çankaya / ANKARA +90 (312) 298 92 00

trdizin@tubitak.gov.tr

TÜBİTAK ULAKBİM Ulusal Akademik Ağ ve Bilgi Merkezi Cahit Arf Bilgi Merkezi © Tüm Hakları Saklıdır. Gizlilik Politikası Kullanım Şartları