Türk Ticaret Kanunu, Sermaye Piyasası Kanunu ve İlgili İkincil Düzenlemeler Çerçevesinde-Borçlanma Aracı Sahiplerinin Korunması

Yıl: 2023 Cilt: Sayı: 201 Sayfa Aralığı: 57 - 73 Metin Dili: Türkçe İndeks Tarihi: 04-07-2023

Türk Ticaret Kanunu, Sermaye Piyasası Kanunu ve İlgili İkincil Düzenlemeler Çerçevesinde-Borçlanma Aracı Sahiplerinin Korunması

Öz:
Anonim şirketlerin finansman ihtiyacının karşılanmasında borçlanma araçları önemli yer tutmaktadır. Yatırımcıların bu araçlara yatırım yapabilmesinin teşviki için ise bu araçların çıkarılmasına karar verilmesinden ilgili prosedürün iş- letilip tamamlanmasına kadarki tüm süreçte bir dizi hukuki gereklilik ve yatırımcıları korumaya yönelik düzenlemeler bulunmaktadır. Çalışmamızda bu kapsamda, öncelikle genel olarak borçlanma araçları, çıkarılma yetki ve kapsamı üzerinde durulmaktadır. Sonrasında borçlanma araçları yatırımcılarının korunmasının önemine değinilerek, ilk olarak kamuyu aydınlatma belgelerinden kaynaklı sorumluluk düzenlemeleri detaylı şekilde ele alınmaktadır. Çalışmamızın devamında, borçlanma araçları ihraç edenin mali durumunun bozulması riski, temerrüde düşülmesi, tasfiye düzen- lemeleri ve yatırımcıların zararını tazmine yönelik sistemler ve fonlar çerçevesinde incelenmektedir. Çalışmamızda mahkeme dışı çözüm imkânlarına da yer verilmekte ve son olarak şarta bağlı sermaye artırımı imkânı da incelenerek çalışma sona ermektedir.
Anahtar Kelime:

Protection of Investors in Debt Instruments within the Framework of Turkish Commercial Code, Capital Markets Law and Related Secondary Legislation

Öz:
Debt instruments have an important place in meeting the financing needs of joint stock companies. In order to encourage investors to invest in these instruments, there are a series of legal requirements and regulations to protect investors in the entire process from the decision to issue these instruments to the operation and completion of the relevant procedure. In this context, our study first focuses on debt instruments in general, the authorisation and scope of issuance. Afterwards, the importance of protecting the investors of debt instruments is emphasised and the liability regulations arising from the public disclosure documents are discussed in detail. In the sequel of our study, debt instruments are analysed within the framework of the risk of deterioration of the financial situation of the issuer, the lapsing into default, liquidation regulations and systems and funds for indemnification of investors. Out-of-court remedies are also included in our study and finally, the study concludes by analysing the possibility of contingent capital increase.
Anahtar Kelime:

Belge Türü: Makale Makale Türü: Araştırma Makalesi Erişim Türü: Bibliyografik
  • Akdağ Güney, Necla. Anonim Şirket Yönetim Kurulu. İstan- bul: 2. Bası, Vedat Kitapçılık, 2016.
  • Altaş, Gökben. “Kredi Derecelendirme Kurumları”. Sermaye Piyasasında Gündem Dergisi S. 84 (2009): 20-37 (“Kredi Derecelendirme”).
  • Altaş, Gökben. “Borçlanma Araçları Piyasasında Likidite İn- celemesi”. Gösterge Dergisi (2015): 44-61 (“Borçlanma Araçları”).
  • Altıntaş, Selçuk. Anonim Şirketlerin Tasfiyesi. Ankara: Seçkin Yayıncılık, 2021.
  • Arslan, Abdullah. Sermaye Piyasası Hukukunda İçerden Öğre- nenlerin Ticareti (Bilgi Suistimali). İstanbul: On İki Levha Yayıncılık, 2021.
  • Bachner, Thomas. Creditor Protection in Private Companies: Anglo-German Perspectives for a European Legal Dis- course. Cambridge: Cambridge University Press, 2009.
  • Bahtiyar, Mehmet. Anonim Ortaklıkta Kayıtlı Sermaye Sis- temi ve Sermaye Artırımı. İstanbul: Beta Yayınevi, 1996 (Kayıtlı Sermaye).
  • Bahtiyar, Mehmet. Ortaklıklar Hukuku. İstanbul: 16. Baskı, Beta Yayınevi, 2022 (Ortaklıklar Hukuku).
  • Bahtiyar, Mehmet. Sermaye Piyasası Hukukuna Giriş. İstan- bul: Beta Yayınevi, 2019 (Sermaye Piyasası Hukuku).
  • Bayındır, Sinan. Türk Sermaye Piyasası Hukukunda Manipü- lasyon Suçu. İstanbul: Beta Yayınevi, 2011.
  • Baysal, İbrahim Onur. “Sermaye Piyasasında Manipülasyon Suçu”. Ankara Üniversitesi. Yüksek Lisans Tezi. Ankara: 2011.
  • Biçer, Levent. Anonim Şirketlerde Şartlı Sermaye. İstanbul: Beta, 2010.
  • Bilgili, Fatih ve Ertan Demirkapı. Şirketler Hukuku. Bursa: 8. Baskı, Dora, 2021.
  • Cahn, Andreas and David C. Donald. Comparative Company Law. New York: Cambridge University Press, 2010.
  • Cartwright, Peter. Consumer Protection in Financial Services. London: Kluwer, 1999.
  • Coşkun, Metin. “Kamunun Aydınlatılması ve Sermaye Piyasa- ları Açısından Önemi”. Kamuoyunun Aydınlatılmasında Yatırımcı İlişkileri. (Ed. Nurhan Aydın). Eskişehir: T.C. Anadolu Üniversitesi Yayınları, 2009, s. 1-42.
  • Çamoğlu, Ersin. Anonim Ortaklık Yönetim Kurulu Üyelerinin Hukuki Sorumluluğu. İstanbul: Güncelleştirilmiş ve Ge- nişletilmiş 3. Bası, Vedat Kitapçılık, 2010.
  • Çatakoğlu, Buket. “Halka Arzda İzahnamenin Hukuki Niteliği ve İzahnameden Doğan Hukuki Sorumluluk”. Kastamonu Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi C. 11, S. 1 (2016): 118-132.
  • Çetin, Nusret. “Sermaye Piyasası Hukukunda Yatırımcının Korunması İlkesinin Teorik Analizi”. Ankara Hacı Bay- ram Veli Üniversitesi Hukuk Fakültesi Dergisi C. 15, S. 1 (2011): 1-23.
  • Çetin, Nusret, Hatice Ebru Töremiş ve Ferhat Çoban. “Müf- lis Aracı Kurum Hakkında Tedrici Tasfiye Kararı Alınabilir mi?”. Sermaye Piyasası Dergisi S. 4 (2010): 84-92.
  • Çetin, Nusret, Hatice Ebru Töremiş ve Zeynep Cantimur. 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu’nun Sistematik Analizi. Ankara: Yetkin Yayınları, 2014.
  • Çikot, Özcan. “Borçlanma Araçları”. Sermaye Piyasasında Gündem S. 115 (2012): 7-17.
  • Değertekin, Efsun Ayça. “Gelişmekte Olan Ülkelerde Özel Sektör Borçlanma Araçları Piyasası”. Sermaye Piyasasında Gündem S. 115 (2012): 18-27.
  • Demirel Özdemir, Duygu. “Kurumsal Yönetim Bakış Açısıyla Mali Durumu Bozulan Anonim Şirketlerde Alacaklıların Menfaatinin Korunması”. Kocaeli Üniversitesi. Doktora Tezi. Kocaeli: 2023.
  • Doğrusöz Koşut, Hanife. “Anonim Şirketlerde Hukuki ve Ce- zai Sorumluluk”. Şirketler Hukuku. (Ed. Sami Karahan). Konya: Güncellenmiş 2. Baskı, Mimoza Yayıncılık, 2012.
  • Dursun Özdemir, Gizem. Bilgi Suistimali ve Piyasa Dolandırı- cılığı Suçları. Ankara: Seçkin Yayıncılık, 2022.
  • Dursun, Selman. Sermaye Piyasasında Gerçeğe Aykırılıktan Doğan Suçlar. İstanbul: On İki Levha, 2010.
  • Eralp, Bora. “Türkiye ve Avrupa Birliği’nde İzahname Hazır- lanması”. Sermaye Piyasasında Gündem Dergisi S. 135 (2013): 18-25.
  • Ergincan, Yakup. “Yatırımcıları Koruma Fonu Düzenlemesi”. Anonim Şirketler ve Sermaye Piyasası Hukukunda Gün- cel Gelişmeler, Türk - Alman Uluslararası Sempozyumu (25-26 Haziran 2010). İstanbul: İMKB Yayınları, 2011, s. 272-297.
  • Faerber, Esme. Fundamentals of the Bond Market. McG- raw-Hill, 2002.
  • Francis, Jack Clark. Investments Analysis and Management. New York: 4th Edition, McGraw & Hill Book Company, 1986.
  • Gündoğdu, Aysel, Serpil Kılıç Depren ve Mustafa Tevfik Kartal. “Türkiye’de Yatırımcıların Korunmasına Yönelik Bir Ana- liz”. Finans Ekonomi ve Sosyal Araştırmalar Dergisi C. 2, S. 1 (2017): 21-38.
  • Hacıömeroğlu, A. Oğuzhan ve Nevin Meral. “Borçlanma Aracı Sahipleri Kuruluna İlişkin Genel Bir Değerlendirme”. Ban- ka ve Ticaret Hukuku Dergisi C. 37, S. 3 (2021): 95-135.
  • Helvacı, Mehmet. Anonim Ortaklıkta Yönetim Kurulu Üyesinin Hukuki Sorumluluğu. İstanbul: 2. Bası, Beta Yayınevi, 2001.
  • İMKB. Borsa Uyuşmazlıkları, Uygulama, Örnek Kararlar ve Mevzuat (1997-2009). İstanbul: İMKB Yayınları, 2011.
  • Kabaalioğlu, Haluk A. Sermaye Piyasasında Kamuyu Aydınlat- ma İlkesi. İstanbul: Ege Matbaası, 1985.
  • Karababa, Serdar. Hisse Senedi Yatırımcısının Korunması. An- kara: Seçkin Yayıncılık, 2001.
  • Kaytaz, Ali İhsan. “6362 Sayılı Yeni Sermaye Piyasası Kanunu- na Göre Yatırımcı Tazmin Sistemi”. Marmara Üniversitesi Hukuk Fakültesi Hukuk Araştırmaları Dergisi C. 22, S. 3 (Aralık 2016): 1625-1648.
  • Kervankıran, Emrullah. Anonim Şirketlerin Tasfiyesi. Ankara: Seçkin Yayıncılık, 2022.
  • Kibar, Ahmet Fevzi. “Sermaye Piyasası Hukuku Açısından Asi- metrik Bilgi Sorunsalı ve Çözüm Yolları”. Ticaret ve Fikri Mülkiyet Hukuku Dergisi C. 4, S. 2 (Aralık 2018): 187-210.
  • Küçükgüngör, M. Aslı. “Halka Açık Anonim Şirketlerde Borç- lanma Aracı Sahipleri Kurulu ve Kolektif Temsil”. Hacet- tepe Hukuk Fakültesi Dergisi C. 12, S. 1 (Haziran 2022): 167-231.
  • Manavgat, Çağlar. Hukuki Bakımdan Halka Açık Anonim Or- taklıklar ve Halka Arz. Ankara: Banka ve Ticaret Hukuku Araştırma Enstitüsü, 2016 (Halka Arz).
  • Manavgat, Çağlar. Sermaye Piyasasında İşleme Dayalı Mani- pülasyon ve Özel Hukuk Bakımından Sonuçları. Ankara: Banka ve Ticaret Hukuku Araştırmaları Enstitüsü, 2008 (Sermaye Piyasası).
  • Memiş, Tekin ve Gökçen Turan. Sermaye Piyasası Hukuku. An- kara: 5. Baskı, Seçkin Yayıncılık, 2022.
  • Moroğlu, Erdoğan. Anonim Ortaklıklarda Sermaye Artırımı. İstanbul: Güncellenmiş 4. Baskı, 2018.
  • Möllers, Thomas M. J. “Anlägerschutz im System des Kapi- talmarktrechts Rechtsgrundlagen und Ausblicke (Serma- ye Piyasası Hukuku Sisteminde Yatırımcının Korunması)”. Anonim Şirketler ve Sermaye Piyasası Hukukunda Gün- cel Gelişmeler, Türk - Alman Uluslararası Sempozyumu (25-26 Haziran 2010). İstanbul: İMKB Yayınları, 2011, s. 236-257.
  • Özekes, Muhammet, Vural Seven ve Nedim Meriç. Sermaye Şirketlerinde Sorumluluk Davası. İstanbul: On İki Levha, 2021.
  • Page, Alan and Robert Ferguson. Investor Protection. Lon- don: Weidenfeld and Nicolson, 1992.
  • Pınar, Hamdi. “Anonim Şirketlerde Sona Erme ve Tasfiye”. Şirketler Hukuku. (Ed. Sami Karahan). Konya: Güncellen- miş 2. Baskı, Mimoza Yayıncılık, 2012.
  • Pulaşlı, Hasan. Şirketler Hukuku Genel Esaslar. Ankara: 8. Baskı, Adalet Yayınevi, 2022.
  • Sakin, Sinan. “Sermaye Piyasasında Manipülasyon Suçu”. In- ternational Journal of Legal Progress C. 2, S. 1 (2016): 31-77.
  • Saraç, Tahir. “Esas Sözleşme Değişikleri”. Şirketler Hukuku. (Ed. Sami Karahan). Konya: Güncellenmiş 2. Baskı, Mimo- za Yayıncılık, 2012.
  • Şener, Oruç Hami. Ortaklıklar Hukuku. Ankara: 5. Bası, Seç- kin Yayıncılık, 2022.
  • Tekinalp, Ünal. Sermaye Ortaklıklarının Yeni Hukuku. İstan- bul: Değişiklikler ve İkincil Düzenlemelerle Güncelleşti- rilmiş 5. Bası, Vedat Kitapçılık, 2020.
  • Topaç, Erhan. “Dünya Bankası Sermaye Piyasası Raporu De- ğerlendirme ve Öneriler”. Banka Dışı Mali Kurumlar ve Sermaye Piyasası Konferansı, 8 Mayıs 2003.
  • Toroslu, M. Vefa ve Metin Aytulun. Anonim Şirketlerde Tasfi- ye. Ankara: Yetkin, 2022.
  • Töremiş, Hatice Ebru. Sermaye Piyasası Faaliyetleri Bağla- mında Yatırımcının Tüketici Olarak Korunması. Ankara: Seçkin Yayıncılık, 2022.
  • TSPB. Türkiye Sermaye Piyasası 2021. İstanbul: TSPB Yayın- ları, 2021. Erişim Tarihi: 19.04.2023. https://www.tspb. org.tr/wp-content/uploads/2022/05/Turkiye-Serma- ye-Piyasasi-2021.pdf (Sermaye Piyasası).
  • TSPB. Yatırımcı Şikayetleri ve Çözüm Yöntemleri. İstanbul: TSPB Yayınları, 2021. Erişim Tarihi: 22.04.2023. https:// www.tspb.org.tr/wp-content/uploads/2015/06/tspb_ya- tirimcisikayet_30062015.pdf (Yatırım Şikayetleri).
  • Yanlı, Veliye. “Özel Durumların Kamuya Açıklanmasında “İç- sel Bilgi” Kavramı”. Anonim Şirketler ve Sermaye Piya- sası Hukukunda Güncel Gelişmeler, Türk - Alman Ulusla- rarası Sempozyumu (25-26 Haziran 2010). İstanbul: İMKB Yayınları, 2011, s. 258-271 (“İçsel Bilgi”).
  • Yanlı, Veliye. Sermaye Piyasası Hukuku Çerçevesinde Halka Açık Anonim Şirketler ve Kamunun Aydınlatılması. İstan- bul: 2005 (Kamunun Aydınlatılması).
APA Bora Çınar S (2023). Türk Ticaret Kanunu, Sermaye Piyasası Kanunu ve İlgili İkincil Düzenlemeler Çerçevesinde-Borçlanma Aracı Sahiplerinin Korunması. , 57 - 73.
Chicago Bora Çınar Sevda Türk Ticaret Kanunu, Sermaye Piyasası Kanunu ve İlgili İkincil Düzenlemeler Çerçevesinde-Borçlanma Aracı Sahiplerinin Korunması. (2023): 57 - 73.
MLA Bora Çınar Sevda Türk Ticaret Kanunu, Sermaye Piyasası Kanunu ve İlgili İkincil Düzenlemeler Çerçevesinde-Borçlanma Aracı Sahiplerinin Korunması. , 2023, ss.57 - 73.
AMA Bora Çınar S Türk Ticaret Kanunu, Sermaye Piyasası Kanunu ve İlgili İkincil Düzenlemeler Çerçevesinde-Borçlanma Aracı Sahiplerinin Korunması. . 2023; 57 - 73.
Vancouver Bora Çınar S Türk Ticaret Kanunu, Sermaye Piyasası Kanunu ve İlgili İkincil Düzenlemeler Çerçevesinde-Borçlanma Aracı Sahiplerinin Korunması. . 2023; 57 - 73.
IEEE Bora Çınar S "Türk Ticaret Kanunu, Sermaye Piyasası Kanunu ve İlgili İkincil Düzenlemeler Çerçevesinde-Borçlanma Aracı Sahiplerinin Korunması." , ss.57 - 73, 2023.
ISNAD Bora Çınar, Sevda. "Türk Ticaret Kanunu, Sermaye Piyasası Kanunu ve İlgili İkincil Düzenlemeler Çerçevesinde-Borçlanma Aracı Sahiplerinin Korunması". (2023), 57-73.
APA Bora Çınar S (2023). Türk Ticaret Kanunu, Sermaye Piyasası Kanunu ve İlgili İkincil Düzenlemeler Çerçevesinde-Borçlanma Aracı Sahiplerinin Korunması. Terazi Hukuk Dergisi, (201), 57 - 73.
Chicago Bora Çınar Sevda Türk Ticaret Kanunu, Sermaye Piyasası Kanunu ve İlgili İkincil Düzenlemeler Çerçevesinde-Borçlanma Aracı Sahiplerinin Korunması. Terazi Hukuk Dergisi , no.201 (2023): 57 - 73.
MLA Bora Çınar Sevda Türk Ticaret Kanunu, Sermaye Piyasası Kanunu ve İlgili İkincil Düzenlemeler Çerçevesinde-Borçlanma Aracı Sahiplerinin Korunması. Terazi Hukuk Dergisi, vol., no.201, 2023, ss.57 - 73.
AMA Bora Çınar S Türk Ticaret Kanunu, Sermaye Piyasası Kanunu ve İlgili İkincil Düzenlemeler Çerçevesinde-Borçlanma Aracı Sahiplerinin Korunması. Terazi Hukuk Dergisi. 2023; (201): 57 - 73.
Vancouver Bora Çınar S Türk Ticaret Kanunu, Sermaye Piyasası Kanunu ve İlgili İkincil Düzenlemeler Çerçevesinde-Borçlanma Aracı Sahiplerinin Korunması. Terazi Hukuk Dergisi. 2023; (201): 57 - 73.
IEEE Bora Çınar S "Türk Ticaret Kanunu, Sermaye Piyasası Kanunu ve İlgili İkincil Düzenlemeler Çerçevesinde-Borçlanma Aracı Sahiplerinin Korunması." Terazi Hukuk Dergisi, , ss.57 - 73, 2023.
ISNAD Bora Çınar, Sevda. "Türk Ticaret Kanunu, Sermaye Piyasası Kanunu ve İlgili İkincil Düzenlemeler Çerçevesinde-Borçlanma Aracı Sahiplerinin Korunması". Terazi Hukuk Dergisi 201 (2023), 57-73.